這個問題，要分幾個方面去考慮。
1.很多國企不像私人企業，他沒有把企業做大做強的動力。
在其位的管理者，只要沒把企業做壞，就已經算是立功了，把關係做好，準備好自己，下一步要往哪裡走，對於國企的管理者來說，可能比把利潤做上去更重要！當然，國企裡面也有很多積極上進的企業，以及非常富有競爭力的企業。但是確實來說，有一些企業是不願意，沒有動力去做更多事情的！
2.你看到的那個效益好，不一定真的是效益好！
企業的財務報表可以根據會計準則做很多的調整，比如說你看著一個企業淨利潤和營業收入增長都非常的迅猛，但是呢，你在分析報表的時候發現他營業收入裡面有一大部分是應收賬款。那麼應收賬款就是他賒賬賒給代理商的，就是強行讓代理商囤貨賒銷，以保證報表的增長，而實際上並沒有收回來錢，那麼這個錢到底能不能收回來也不一定。
有一種情況是淨資產看著很高，但實際上大部分是存貨，還有固定資產，而有些存貨過了時間以後呢，就基本上不值錢了，然後像一些大型國企的鋼鐵生產裝置，化學生產線等，這些東西折舊重新賣清算的話，就跟廢鐵一樣，基本上不值錢！
擬上市公司報給你的報表有沒有水分，你要自己去看，並不是看起來她很靚麗，就很靚麗！關鍵是要看它的根本。
3.經營好並不是增持的理由。
什麼時候企業才會大量增持自己的股票呢？那肯定是自己的股票被大幅低估的時候，因為往往公司經營者更清楚自己企業的價值，所以股票回購也往往發生在股價遠遠低於內在價值的時候。這也就是為什麼巴菲特喜歡那些願意回購自己公司股票的公司！
4.賣出股票可能跟公司的經營也沒有關係，因為有可能他們發現了更優良的投資標的。
比如一個經營手機企業的公司，她怔了大量的錢，但是這個行業本身競爭很激烈，每年的roe水平不會超過10%。但是如果白酒的公司現在跌到市盈率個位數，他完全有理由把自己的錢拿出來去買白酒公司，這樣比投資自己的公司要掙得多多了。
這個問題，要分幾個方面去考慮。
1.很多國企不像私人企業，他沒有把企業做大做強的動力。
在其位的管理者，只要沒把企業做壞，就已經算是立功了，把關係做好，準備好自己，下一步要往哪裡走，對於國企的管理者來說，可能比把利潤做上去更重要！當然，國企裡面也有很多積極上進的企業，以及非常富有競爭力的企業。但是確實來說，有一些企業是不願意，沒有動力去做更多事情的！
2.你看到的那個效益好，不一定真的是效益好！
企業的財務報表可以根據會計準則做很多的調整，比如說你看著一個企業淨利潤和營業收入增長都非常的迅猛，但是呢，你在分析報表的時候發現他營業收入裡面有一大部分是應收賬款。那麼應收賬款就是他賒賬賒給代理商的，就是強行讓代理商囤貨賒銷，以保證報表的增長，而實際上並沒有收回來錢，那麼這個錢到底能不能收回來也不一定。
有一種情況是淨資產看著很高，但實際上大部分是存貨，還有固定資產，而有些存貨過了時間以後呢，就基本上不值錢了，然後像一些大型國企的鋼鐵生產裝置，化學生產線等，這些東西折舊重新賣清算的話，就跟廢鐵一樣，基本上不值錢！
擬上市公司報給你的報表有沒有水分，你要自己去看，並不是看起來她很靚麗，就很靚麗！關鍵是要看它的根本。
3.經營好並不是增持的理由。
什麼時候企業才會大量增持自己的股票呢？那肯定是自己的股票被大幅低估的時候，因為往往公司經營者更清楚自己企業的價值，所以股票回購也往往發生在股價遠遠低於內在價值的時候。這也就是為什麼巴菲特喜歡那些願意回購自己公司股票的公司！
4.賣出股票可能跟公司的經營也沒有關係，因為有可能他們發現了更優良的投資標的。
比如一個經營手機企業的公司，她怔了大量的錢，但是這個行業本身競爭很激烈，每年的roe水平不會超過10%。但是如果白酒的公司現在跌到市盈率個位數，他完全有理由把自己的錢拿出來去買白酒公司，這樣比投資自己的公司要掙得多多了。