如果大家有印象的話，應該會記得，最近一段時間裡，油價暴跌的時候，全球股市和商品市場都出現了同步暴跌。

很多人對這件事兒可能不是很理解，油價下跌了，能源成本下降，這應該是件好事兒啊，為什麼股市會恐慌性下跌呢？

其實這也不難理解，可以想象一下，如果你是一家企業的老總，當看到油價大幅下跌，你的第一反應是什麼呢？肯定是放緩增加庫存啊。因為你不確定油價的底是在哪裡。30美元買了，明天跌到20美元，不虧死了嗎？如果所有人都這麼想，那就會出現一個庫存放緩的週期，也就對應著需求的減少。

當群體性的情緒出現，需求減少就成為必然，油價的下跌又會帶來全生產環節的能源成本在下降，進而引發通縮風險。再加上這一次疫情在全球蔓延，需求本來就受到沉重打擊。沙特和俄羅斯的這場對決直接把全球脫下了水。

不僅股市在暴跌，商品市場也在暴跌。除了像能源品種的石油和天然氣之外，銅鋁鉛鋅這些基礎金屬都是全線暴跌。

想要扭轉市場這種通縮的預期，必須要有兩方面的改善，其一就是疫情的拐點。其二就是原油的拐點。我們看到特朗普現在特別慌，努力想促成沙特和俄羅斯的減產協議。雖然現在還存在很大變數，但起碼看到了一些跡象，這也令國際油價出現了見底反彈的訊號。

最近兩天股市的大漲，背後的原因就是原油市場的拐點來到。

如果在未來一兩週時間內能看到美國和歐洲疫情的拐點的話，那麼很有可能歐美股市真正能夠見到底部。

因為石油被稱為“工業的血液”啊，最近全球油價暴跌，是因為大家認為疫情會影響經濟生產與發展，而經濟要發展就需要工業來帶動。在疫情恐慌期間，工業發展受阻，對石油需求就不足，石油需求降低，那麼自然油價就下跌了。而當油價上漲的時候，表面工業對石油需求增加了，也說明經濟有復甦的跡象。所以油價也經常能反應經濟的繁榮情況。

以上是從需求端角度講的。油價其實也受供給端影響，國際原油產出增加，那油價自然下跌，而油價下跌是利好作為原油進口國的我們，可是油價下跌過猛，會導致產油國降低產油積極性，產油利潤低產油就會減少，又會導致全球生產經濟趨緩。

所以，油價還是穩定在一個水平為好，就目前而已，之前油價暴跌厲害，甚至跌破一些國家的成本價，美國的一家產油公司也因此破產。所以油價也應該要漲一些，提高產油國的產油積極性，來保障全球經濟的平穩執行。

在常規經濟執行週期中，低油價往往能夠透過刺激居民消費帶動經濟。然而，在當前態勢下，低油價形成過程中需求因素大於供給因素，全球需求不振形勢下低油價帶來的可能是全球經濟風險上升。

無疑，油價崩盤的標誌事件是沙特與俄羅斯之間的“鬥法”。由於全球需求不振，造成原油價格自年初以來大幅下降。雖然4月2日在美國總統特朗普表示他居中調停了沙特和俄羅斯達成減產協議後，油價短期暴漲，但隨後沙特和俄羅斯方面均否認特朗普的言論，油價迅速回落。

分析認為，在供應爭端短期僵持情況下，全球疫情蔓延對於需求的打壓有可能進一步加劇。在原油層面，石油輸出國組織(歐佩克)和國際能源署近期分別釋出報告認為，由於全球主要經濟體增長疲弱，且疫情蔓延態勢持續加劇，石油需求將進一步下調。其中，國際能源署預計今年全球石油需求可能下降20%。在成品油層面，IHS馬基特公司認為，全球3月份汽油消費量相比去年同期下降18%，4月份需求預計將下降33%。

在供需矛盾打壓下，低油價首先衝擊的是原油輸出國國際收支和財政狀況。

國際貨幣基金組織資料顯示，當前油價水平無疑低於主要原油出口國所需要的水平。以此次“鬥法”主角沙特和俄羅斯來看，兩國財政均衡所需油價水平分別為84美元/桶和42美元/桶。對於沙特來說，其主權財富基金和外匯儲備能夠提供一定的緩衝，但相比2014年低油價衝擊時期，其緩衝餘地並不大。因此，如果布倫特原油價格處於35美元/桶水平且沙特不實施財政支出縮減，2020年該國財政赤字可能將從此前佔GDP比重的6.4%上升至15%。更低的油價水平也將進一步衝擊沙特經濟轉型發展規劃。

對於俄羅斯來說，現有油價水平低於其財政收支平衡價格水平，也必然給其財政及國際收支帶來挑戰。然而，俄方過去5年的財富基金和儲備金建設、相對靈活的匯率機制能夠為其應對價格挑戰提供一定緩衝。

對於其他中東主要產油國來說，其財政平衡面臨的形勢也不容樂觀。其中，伊朗需要油價處於195美元/桶高位，巴林、阿曼、阿聯酋、伊拉克則需要油價處於70美元/桶至92美元/桶水平，即使是科威特和卡達也需要油價維持在46美元/桶至55美元/桶的水平才能實現財政收支平衡。因此，如果主要原油輸出國不加強產能協調，原油出口國的財政狀況進一步惡化將不可避免。

低油價對於美國經濟的影響更為複雜，這將造成美國經濟負面壓力上升已成為各方共識。美國作為全球最大的能源生產國，其經濟多元化程度明顯好於主要原油出口國。然而，達拉斯聯儲此前公佈的資料顯示，美國頁岩油產業執行需要的油價水平在48美元/桶至54美元/桶之間。低油價水平無疑將極大衝擊美國頁岩油產業。牛津經濟研究資料顯示，如果油價長期處於30美元/桶水平，對頁岩油產業的衝擊可能造成美國GDP損失0.2個百分點。

與此同時，低油價可能導致美國高收益債券市場的新一輪違約風險。IHS馬基特公司資料顯示，即使在3月初油價崩盤之前，全球油價低位執行已經導致美國能源企業高收益債券年度違約率達到13.4%。因此，市場對於能源部門信用風險的擔憂不斷加劇，造成3月初油價崩盤後債券利差達到2008年國際金融危機以來的最高水平。考慮到當前能源高收益債券的基本面明顯低於2014年、2015年油價低迷時期的水平，美國債券市場後續可能面臨能源債券高違約率和低資金回收率的不利衝擊。

對於主要原油進口國來說，低油價短期紅利和長期挑戰可能並存。短期來看，低油價將為主要進口國帶來國際收支賬戶改善等紅利；長期來看，全球原油企業供應能力受損的後續影響不容小覷。資料顯示，非歐佩克產油國的大型綜合油企需要35美元/桶的價格水平維持運營，當前的低油價將造成油企大規模削減產能和降低資本投資。未來一旦出現需求回升，原油產能的恢復週期可能滯後於潛在需求恢復節點。原油進口國在經歷了這一波供大於求紅利之後，可能面臨新一輪供應不足風險。

對於全球金融穩定來說，潛在的通縮風險需要密切關注。需求不振和油價下行壓力疊加可能造成全球本已疲弱的通脹水平面臨進一步壓力。值得關注的是，歐債危機之後，主要發達經濟體長期寬鬆貨幣政策並未造成通脹如預期回升，反而因助推低效產能擴張進一步壓制通脹迴歸。因此，本輪主要發達經濟體的超寬鬆貨幣政策是否會疊加需求不振和低油價造成通縮壓力，將是後續重點關注的動向。

油價上漲主要是油價崩盤後的報復性反彈，是技術性上漲，之後可能轉入振盪下跌？如果不大幅減少產量，油價難企穩走強。世界經濟真的減速了，中國增長只是個例？全世界增長極有電動汽車，越增長快，越需油少。

事實上，美國股市，第一次熔斷，其觸發點，

是俄羅斯，和沙特的石油價格戰。

受疫情影響，石油需求，已大幅度降了。

但，原油價跳水，直接的影響，是金融市場的不穩定。

原油，對很多行業，是關鍵成本之一，

所以石油價格，被看作是，經濟情況的，晴雨表。

油價上漲了，經濟就，回升了，就是這個邏輯。

油價其實是經濟發展水平的標尺，你看沙特和俄羅斯，表面上看是為油的產量而發生矛盾，然後達不成一定的協議，似乎油價是因為他們增產造成的，其實不然，因為油價最關鍵的是需求端，在此次疫情發生的時候首先是中國的疫情，大家知道中國是石油的最大進口國，中國的疫情導致中國的經濟停擺將近一個季度，所以國際油價聞聲而降，而當中國的疫情得到緩解之後，國外的疫情又開始蔓延，所以油價繼續往下降。如果有一天油價開始上漲，那也就表明疫情得到了控制，世界的經濟也開始緩慢的復甦，所以說油價，確實可以說是經濟的風向標，他的上漲也標誌著經濟復甦的來臨，它是相正相關的。

因為有些人以為油價漲了，說明是經濟好了，需求量大了。

實際上真的是這樣嗎？國際油價跌到20美元的時候，投資者跑去抄底銀行的油價類基金，並不是經濟好轉了，而是預期這麼低的油價未來會漲上去，並沒有實際的石油消費，油價一旦上漲到30美元投資者便急於甩賣變現，可見沒有需求，無人在高價接盤，純屬炒作，預計接下來還會探底，並且在底部盤旋幾個月。

油價上漲的本質不是歐佩克會議可能會達成的減產協議，而是取決於國際疫情的控制和好轉。歐佩克會議達成協議減產能夠使油價上漲到30-40，而真正能讓油價漲到50以上的就必須國際疫情好轉，換句話說，那時候相對應得就是疫情就快勝利了。當然油價上漲還有可能有一個原因，就是你去把幾個主要產油國的油礦炸了[靈光一閃]

寫作不易，感謝支援。

如果油價持續下跌，讓美國和許多石油大國的經濟受重創，將會出現人們意料不到的事情，整個世界因此可能會出現戰爭或者大亂，以此改變世界格局。

我並不認為油價上漲是勝利的曙光。

美股初期暴跌，熔斷的確是因為原油價格閃崩引發的。

但是發展到現在，僅憑原油價格上漲似乎並不足以對沖世界經濟的負面訊息影響 。

現在負面訊息有哪些

？一就是歐美國家的疫情仍在擴張期，拐點還未見到。

二是英國首相因為疫情已經進了ICU，能不能出來還是個問題。如果發生最壞的結果，整個世界經濟必然遭受巨大打擊。

三就算疫情得到控制，疫情期間經濟受的影響也需要很長時間的復甦。在這次疫情中恐怕很多小型產業破產、人們沒有工作等，負面效益會持續很久。

另外，油價真的能上漲嗎？

我對此抱有懷疑。

油價本身就是物價指數的一個重要方面，油價上漲，必然帶動塑膠、運輸等相關行業的成本增加，對下游產業也有相關的影響。

當下油價低下是不正常的，己低於絕大多數生產商的一成本，己不能表達它正常價質。油價上漲是市場迴歸正常的訊號，是重振石油業的訊號。

謝答！世界各國受疫情影響兩大油桶開始下跌，每個國家為了阻止疫情擴散又封城又封路，用油單位和私家車都不用了油價自然會降。油價上漲不能完全說明是勝利的曙光，有兩個問題值得分析（一個是不好的資訊就是戰爭的前兆，因為戰爭需要大量的石油，各國為了囤積石油導致油價大漲，另一個就是好訊息世界疫情慢慢好轉，各國的生產生活迴歸自然經濟開始復甦，石油需求量越來越大自然油價會上漲，甚至比疫情前還要漲的高。

那我們還得從油價為什麼下跌說起，進入2020年疫情開始出現，起初業內人士分析，單方面的疫情造成了原油需求近500萬桶的需求缺口，國際油價從65美元跌至47美元，但這還只是開始，隨著海外疫情的爆發，市場分析機構預計海外疫情已經讓全球30億人禁足，原油產量高出原油需求2500萬桶至2800萬桶，原油價格也跌破30美元。

雖然說當前歐佩克在協調減產問題，但是這麼大的需求缺口已經不是單指望減產就能達到維持市場的目的，還要疫情徹底結束，全球原油需求回升才能維持市場平穩，那時候油價隨著需求的增長才會上漲，所以某種意義上說油價上漲的那一天也就是疫情好轉的一天，是我們人類戰勝疫情的一天。

代表希望吧，說明大家對戰勝疫情越來越有信心了，前段時間油價下跌，整個市場一片蕭條，股市大跌，群眾避險心理重，油價拐點到，說明疫情的拐點也差不多到來了。

說明需求端正在回暖或者供給端正在重塑，新的供需平衡正在形成？

對於能夠活下來的供給端而言是勝利的曙光，對於世界經濟而言是曙光。