@魏群@宋天祥 @魏際剛 @淡漠乾坤 區塊鏈技術時代，比特幣的發明，驅動數字資產成為一個新的概念和名稱，數字資產不同於不動產、動產，更不是傳統實物資產的數字化。從歷史程序看，虛擬數字貨幣或數字資產是技術發展的必然。

數字資產有五個屬性：

第一、數字資產是登記在區塊鏈賬本或分散式賬本上的資產，那些登記在工商局的股權、登記在房產局的房產一定不是數字資產；

第二、數字資產是以位元結構、資訊和能量形式存在的虛擬資產，不是像黃金那樣具有原子（物質）結構的實物資產；

第三、數字資產是一段計算機程式或程式碼，不再是一行數字符號和數量，可以對它進行程式設計，資產之間的交換是程式碼與程式碼的交換，不是數字之間的增減；

第四、數字資產因為可程式設計性，可以在區塊鏈上，透過編制智慧合約程式，完全去中介化的自主、自治的進行點對點交易，流通，不需要人工干預；

第五、數字資產大部分情況下都是以“Coin”（數字代幣）或“TOKEN”的名稱形式存在的，數字資產跨越了資產證券化的階段，直接達到了資產貨幣化的階段。

傳統資產是在物理時空下呈現的某種物質形態，這是一種視覺化的資產，是一種不可在虛擬空間無限分割和無限流動、無限交付、無限確權的資產。而數字資產是要跨越時空，在虛擬世界網路中對映資產的物理現實和理化性質，同時資產也由理化性質進化成資訊和能量性質，這是一種越用越活的信用和價值，是可以在虛擬空間裡無限分割、無限流動、無限交付、無限確權的流通和應用。

樓主所說的數字資產是數字貨幣資產。

我覺得數字資產的特點是其價格在0和巨大之間波動，所以風險特別大，所以不建議長期持有。

與現金資產相比。現金價格受國家保護，非常穩定。數字資產，沒人背書，價格不穩定。

與房屋資產相比。房屋受當地地價影響，會有波動。房屋有使用價值，房屋最後的接盤者是真正住的人。而各地有政府部門管理房地產行業，不會讓房產價格波動太大。數字資產，沒人背書，價格不穩定。

與黃金資產相比。黃金離開貨幣市場，仍然有首飾行業和工業採購（托盤），所以價格不會暴跌。數字資產，離開流通市場，沒有任何使用價值。

與藝術品資產相比。藝術品有藝術價值。藝術品離開流通市場，有博物館、藝術愛好者托盤，所以價格也不會跌太多。數字資產離開流通市場，沒有藝術價值，價值為0。

數字資產與郵幣卡（郵票，紀念幣，紀念卡）類似，大批次製作，沒有稀缺性和藝術性，沒有使用價值，在小眾人群裡有價值，在大眾人群裡沒價值。

資產數字化是一大趨勢所在。看看這些火熱的企業，BAT帝國就是在網際網路的數字經濟中一飛沖天的，近年的滴滴、美團，都離不開兩個關鍵——資產流通、共享經濟。而資產流通最便捷的辦法，毫無疑問就是將資產數字化！而共享經濟的本質，就是將實體資產透過智慧數字化的方式更加便利的進行資源共享。

我們國家是世界上首個將法定貨幣數字化（數字貨幣）。數字貨幣也是資產表現的一種形式，也是我們的資產。數字資產使用起來可以節約紙幣印刷成本，流通更方便，沒有虛假錢，沒有假幣、洗錢犯罪，社會和諧前進了一步。我們使用更方便，只要有一部手機就可以了，我們把每個人的資料整合在一起，每個人有指紋識別、臉譜識別、靜脈識別等，在我們每個人消費時，只要我們用識別技術就可以支付數字資產，交易成功！

我們以美股和A股市場做參考，美股機構投資者持股市值佔57.4%。A股機構投資者佔比為13.2%，A股機構投資者的比例明顯低於美股。根據2019年7月的統計數字，資產行業總規模約三千億美元。機構投資者管理總規模為180億美元，機構投資者佔比為6%。這裡忽略了機構投資者管理資產以及和二級市場的區別，實際上投向二級市場的資金會更少。即使6%的機構投資者比例要低於A股，而且僅為美股機構投資者的1/10。

在資產規模上

資產數字、資產基金的單個管理規模也非常小，數字資產對沖基金管理規模在一千萬美元以下的佔到總數的60%，在人員的組織結構上，絕大多數數字資產的人員組成更主流的金融機構，相比非常簡單，一般僅僅有創始人和一到兩名員工組成。

根據PWC普華永道的統計，超過90%的數字資產對沖基金並不使用第三方的研究服務，一方面市場不夠成熟，有效的研究方法和理論還在探索中，可靠的第三方機構並不多見，另一方面，也說明數字資產對沖基金的研究上更偏重內部研究或者並不進行研究工作。

在基金治理方面

75%的數字資產對沖基金並沒有設定獨立董事。獨立董事主要是為對投資公司進行監督，以防止投資顧問濫用其權利，從投資公司中謀非法利益，保護股東的利益。目前，數字資產基金無暇顧及這一點。

處於資產市場本身的機構投資者比例偏低，管理規模，治理結構散戶化。根據美國投資機構統計，2019年上半年142家VC沒有任何一個投資出售佔總基金數量的1/3。美元計價1C0專案的回報率中位數是-87%，大多數專案團隊解散，專案關閉，通證喪失流動性，更多的1C0還在墜入規定的道路上一去不復返。如以比特幣作為本位貨幣進行計算，回報率的中位數為-91%，比特幣依然是比特幣。

當風險機構的真正意義喪失，投資機構無法以承受風險為代價博取高收益高回報，專案方也不敢募集太多資金為開發專案儲備充足彈藥，最終成為短期套利、資金遊戲和營銷行為。

區塊鏈的數字資產，安全性會很高，不像紙質貨幣會被偷或者第三方支付會被駭客攻破，區塊鏈本身具有防偽造和防篡改的機制