最近半個月歐洲和美國本土新冠疫情如火如荼的形勢，以及處在疫情不同發展階段的中國、義大利、伊朗、西班牙的狀況，只要無症狀感染者和第三世界的患者不能徹底消失、疫苗和特效藥沒有出來，這個病毒就還會時不時出來嚇人，零星的病例沒法徹底斷根，是不是還會來個社群傳染，學校不敢復課，家長也就無法完全復工復產，很多人也還是不敢去人多的地方消費，不敢去看電影、聚餐、逛商場，更別提坐郵輪、飛機這種病毒傳播樂土的密閉空間了，全球經濟要恢復到疫情之前的狀態，估計得兩三年，那重資產、高固定成本、高折舊、高負債的很多公司就可能會現金流斷裂，永久性損失本金，這是真正的風險。

目前新冠肺炎疫情在全球越演越烈，而且到目前並沒有有效的藥物和疫苗研發出來，並且未來能研究出來的時間也未定。目前全球的疫情並未得到有效控制，並且有蔓延的趨勢，而航空運輸是密封的，是最容易造成病毒傳播和繁殖的，各國都取消航空入境和出境，所以飛機運輸是受影響最大的。所以短期內，航空行業是絕對的重挫，不可抗力的。至於就算疫情得到有效控制，各行業都在復甦了，航空行業都是最後才恢復的，而且中途還可能受各種原因影響，太多不確定性，所以巴菲特現在選擇退出是正確的，迴避長期風險，等到航空行業再次有投資價值的時候，相信巴菲特會再次出手的。

這首先說明了疫情很嚴重，疫情的影響已經遠超出了股神巴菲特之前的預期。

這也間接反映了美股整體還沒跌夠，現在可能還是半山腰。目前幾天看起來的企穩可能是誘多吸引接盤者。

這兩家航空公司甚至有倒閉的風險，讓巴菲特忍痛割肉，及時止損。

最後，我想提個醒，現在很多人喊出巴菲特的名言“別人恐懼時我要貪婪”，鼓動去抄底。你能知道這是別人恐懼時的第一天還是第100天麼，如果你在別人剛恐懼的第一天就抄底了，那後面再大跌99天你怎麼辦？如果你不能判斷出恐懼所處的階段，那你還炒什麼底！

新冠病毒對美國經濟特別是航空業，巨大的影響，不知什麼時候是底部。全球經濟進入不確定性。人類命運共同體，每有一個國家，一個人都有影響。

你想的有點遠了，在我看來巴菲特割肉航空公司股票是聽到內部訊息了。最近美國召集所有僑民回國，國內也開始居家隔離，國內外航空的需求暴跌。什麼時候疫情能過去誰也說不準，疫情結束後便宜資產遍地都是，只要兜裡有錢還怕買不到好東西嗎。

這個週末最令投資圈震驚的事情莫過於股神“割肉”航空股了。4月1日至4月2日，伯克希爾以均價約24美元/股減持了達美航空近1300萬股，減持所得現金約3.14億美元。同時約32美元/股的價格減持了近230萬股西南航空股票。這兩筆操作週五，巴菲特的公司伯克希爾向SEC(美國證券交易委員會)進行了披露。

之所以讓人震驚就在於，不久前，巴菲特剛剛加倉了達美航空，加倉價約為47美元/股。大家還在津津樂道巴菲特又一次成功抄底時，老巴卻賣了，這是割肉啊。

不準備持有十年就不要持有十分鐘的老巴這次是怎麼了呢？

巴菲特沒有給出賣的原因，網上的各種解讀很多，有著名投資人竟然猜測這不是巴菲特做出的決定，無疑是很荒謬的，作為伯克希爾（275857.336，+2.95%）的掌舵人，你覺得老巴會不參與這個決策？

世界是變化的，巴菲特的這次操作很價值投資。凌叔個人也做一下猜測，注，僅僅是猜測，不要抬槓，不一定是對的，僅僅是個人的解讀，供您參考。航空股目前的價值被高估了，這才是巴菲特減持航空股的根本原因。

巴菲特前面加倉航空股，沒有問題，就在當時那個時點（2月27日），他沒有意識到疫情的危害會有這麼大，美國當時的疫情大家完全都還沒有意識到嚴重性，確診的資料也非常少，還主要是歐洲。所以，他得出達美航空（21.940，-2.40%）大跌被低估了，從而出手。可是，經過一個多月，美國已經成為世界上疫情最嚴重的國家，這個時候，對航空股的影響完全不一樣了，估值也發生了很大的變化，這個時候，雖然航空股下跌了更多，但他和他的團隊得出航空股目前依然是高估的，所以減持。

你覺得有問題嗎？我覺得沒有任何問題，這是符合價值投資理念的。隨著市場環境的變化企業的估值也在變化，不可能一成不變。現在你覺得是割肉，再過一個月，你會覺得割的真好，不然就要割頭了。隨著疫情持續，航空企業出現一些破產倒逼的，完全有可能。

尤其是要注意的是巴菲特前面加倉達美航空買入的數量是97.65萬股，這次賣出的數量是1300萬股。與賣出的數量相比，買入的能叫加倉嗎？如果沒有這次買入，估計爭議會小很多。可實際上，仔細思考，巴菲特主要是在賣，對於航空股明顯已經不看好了，至少目前是這樣的。

巴菲特割肉航空股，但需要注意的是，近期高位抄底的航空股只是佔據巴菲特總資產很小的比例，更多還是此前抄底買入的倉位，整體平均持股成本並不會很高。作為價值投資者的追崇物件，巴菲特的長期價值投資理念深入人心，但股神並不是神，不會永遠操作正確，在股神割肉航空股的背後，或許重新判斷航空股的投資價值，或者重新審視航空業的發展前景。不過，隨著疫情的持續擴散，對航空、高鐵等行業還是會構成中期的影響，並非意味著這類行業沒有價值，而是短期疫情衝擊下可能會對相關行業的估值體系構成重構的風險。

可怕的是巴菲特沒預料到新冠狀病毒的程度如此厲害

從當下的新冠狀病毒的疫情發展情況來看，真的很有可能還要繼續暴跌，就連平時高喊別人恐慌我貪婪的老巴也恐慌了，達美航空46加倉，24減倉，白白扔掉了幾個億美元，如果不是擔心繼續暴跌誰會現在平倉止損， 老巴這時可能我看對的是價值，但是我沒有料到準確的時機（最讓他擔心的應該是疫情和美國總統）！