在以往，不僅僅是支付寶和微信，其餘一眾第三方支付平臺，都是可以隨意動用我們的資金用於投資理財的，因為我們的錢實際是存放在他們的賬戶上。這個就跟銀行一樣，我們把錢存入銀行，銀行在拿去貸款，唯一的區別在於銀行會給我們利息，而支付寶以及微信是不會給我們利息的，不過這一切在2018年到2019年發生了變革。

備付金

大家都知道，如果第三方平臺可以隨意挪用使用者的資金，那麼一旦發生意外，就會導致使用者的資金無法贖回，這個最直接明顯的就是小黃人的押金，截止目前，80%以上的人押金都還沒退到手。

為了降低這種風險，2018年中國人民銀行支付結算司下發《關於支付機構撤銷人民幣客戶備付金賬戶有關工作的通知》。該檔案要求，所有的第三方支付機構應於2019年1月14日前撤銷人民幣客戶備付金賬戶，所有的“備付金”將由央行來接管。

以往我們放在支付寶或者微信支付中的餘額，只要使用者不提現，相關錢款將被留存在第三方支付平臺的備付金賬戶裡，另外我們購物時，已支付尚未確認收貨以及繳納的各種押金，也都是計入第三方支付機構的備用金賬戶裡的【為什麼叫做備付金，因為隨時準備支付】。

因為是在自己的賬戶上，所以支付機構有權可以隨時動用自己賬戶中的資金，隨著新規施行後撤銷了第三方支付的備付金賬戶，使用者資金會直接通過第三方支付機構進入央行，由央行來接管。這就直接隔斷了相關機構挪用的隱患，使用者存在第三方支付平臺上的錢款將更加安全。

總結

其實在以往，就算不拿去做其他投資，單單就放在銀行定期，上萬億的備付金資金池都可以產生不菲的利息，更別說用於其他投資了，比如挪用於借唄、微粒貸等等。不過隨著央行政策的落實，目前這些賺錢渠道都被切割斷了，而我們放在這些機構裡的資金也變得越加的安全了。

但是自從20 8年7月1日斷直連正式啟動之後，第三方支付機構就再也不能動使用者的錢，剩下的一些存量也在2019年1月14日之前全部清理完畢，所以到目前為止，第三方支付機構根本沒法拿使用者的錢去投資。

第三方支付機構上的餘額只是一個虛擬金額

目前中國有很多第三方支付機構，這些第三方支付機構作為連線銀行和使用者的重要橋樑，每年的交易量都是達到百萬億級別以上。不過使用者從銀行充值到第三方支付機構的賬戶餘額，所顯示的數字並不是真正的存款數字，而是一個虛擬的資料，實際上大家的錢還是放在第三方支付機構合作銀行賬戶上，只不過第三方支付機構會把大家交易的明細完整的記錄下來，所以大家在第三方支付機構的餘額跟銀行賬戶上的餘額是完全一樣的。

2018年7月1日之前，第三方支付機構確實會拿使用者的錢去投資。

在2018年7月1日之前，第三方支付機構基本上都實行的是直連。

所謂直連。簡單來說就是第三方支付機構在自己體系內為客戶建立虛擬賬戶，同時直接連到多家銀行，並在不同銀行開設賬戶。假如使用者從銀行A向銀行B轉賬，而支付機構在這兩家銀行都有賬戶，通過自己就能完成清算。

舉一個最簡單的例子，大家從工商銀行充值到支付寶餘額，而支付寶在工商銀行有合作賬戶，大家的錢就直接從個人賬戶轉到支付寶在工行的合作賬戶上。有一天大家想通過支付寶賬戶餘額把錢轉給另外一個人，這個人在收到支付寶轉賬之後要提現到招商銀行，那支付寶就可以直接向工商銀行申請，把這個錢直接轉到招商銀行就可以。

但是這種操作通常情況下不會馬上發生錢的轉移，很多使用者把錢充值到支付寶之後，很長時間都有可能不用的，這就給支付寶形成了一種沉澱資金，然後支付寶等第三方支付機構就可以跟銀行簽約一些協定存款，協定存款利率實際接近2%。

大家不要小看這2%，對於支付寶微信這種大型支付平臺來說，他們擁有龐大的使用者量，所以沉澱資金是比較大的。按照兩個巨頭市場份額粗略估算，2017末兩家客戶備付金分別約為5000億元和4000億元，如果按照2%的協定利率計算，一年這些沉澱資金給兩大支付機構所創造的收益就達到80億到100億之間。

2018年7月之後，支付機構再也沒法動使用者的錢。

第三方支付機構直連雖然可以降低支付機構的運營費用，同時提高第三方支付機構的利潤，但是直連本身是不怎麼受到監管，

這種模式的問題在於，第三方支付自己承擔結算，既繞過銀行，也繞過獨立清算機構，存在洗錢、套現獲利等風險。另外，第三方支付機構直連銀行的賬戶有大量客戶備付金，其利息回報往往可觀，所以存在挪用、佔用風險。這些備付金如果只是簡單的銀行協定存款，那倒還好，但在實際操作過程中，有些第三方支付機構會直接挪用使用者的備付金，甚至有些支付機構違規購買理財等高風險投資，導致使用者的備付金存在較大的流動性風險。

所以為了遏制第三方機支付機構這種不受監管的清算行為，2017年8月，央行支付結算司印發《中國人民銀行支付結算司關於將非銀行支付機構網路支付業務由直連模式遷移至網聯平臺處理的通知》。通知表示，自2018年6月30日起，支付機構受理的涉及銀行賬戶的網路支付業務全部通過網聯平臺處理，這個就是所謂的斷直連。

斷直連之後，第三方支付機構不能在不同銀行賬戶之間自己進行結算處理，而是必須在指定的銀行開設一個專屬監管賬戶，所有的使用者資金都會彙集到這個專屬監管賬戶上，受到央行的統一監管，而且這些賬戶的往來會通過網聯絡統進行統一結算。

斷直連後，兩大支付巨頭與清算機構的合作鏈路將變為“商戶-收單機構-銀聯-A/T-銀聯/網聯-髮卡行”，而不再是“商戶-收單機構或聚合支付服務方-A/T-髮卡行”。

我們舉一個最簡單的例子，張某在淘寶上買了一個1000塊錢的電子產品，張某支付寶賬戶繫結的是工商銀行，那張某購物過程當中錢的流向大概如下：

1、支付寶收到張某付款請求，自動向網聯發起協議支付；

3、工行接收到支付請求之後在張某的賬戶扣掉1000元，並把這個錢轉到支付寶指定的第三方監管賬戶上。

4、商家在張某確認收貨之後，支付寶會在自己系統之內把錢轉到商家的支付寶賬戶上。

5、商家向支付寶提交提現申請，支付寶在收到提現申請之後，向網聯傳送付款請求。

6、網聯在收到支付寶的付款請求之後，向支付寶的專屬監管賬戶下達付款指令，然後由支付寶指定的監管銀行把錢轉到商家的銀行賬戶上。

也就說，不論是大家購物，還是把錢充值到支付寶或者微信上，使用者的錢都會專門打到這些第三方支付機構所指定的銀行監管賬戶上，這些錢受到央行的監管，同時資金流向也受到網聯的監管，第三方支付機構根本沒法動用這些資金。這對支付寶微信支付來說要損失不少收益，所以我們才看到目前支付寶微信無論是提現還是信用卡還款都要收取手續費。

關於這麼問題，我們可以從2方面分析一下。以支付寶為例。

我們常說的支付寶裡面的錢，有2個地方存放。其一：支付寶餘額。其二：餘額寶。

無論哪種存放方法，我們都稱之為“支付寶裡面的錢”。

手機支付寶頁面上是否真的僅僅是數字？

肯定的，不僅支付寶頁面上的僅僅是數字，就連手機銀行餘額，ATM機裡面的餘額，都是數字。

但這些數字任何個人或者任何團體，都是不可嫩改變的，全部都按照一定的規則去執行。

支付寶裡的錢，是否被拿去投資？

這種情況分為2種：

支付寶餘額裡的錢：這部分錢，是將銀行的錢轉入的支付寶賬戶，簡單來說就是：支付寶幫你代為存管這筆錢，單這筆錢，無利息，無手續費，隨時可以取出，支付寶也不會用這部分錢去投資。

餘額寶裡的錢：餘額寶，說白了，就是基金。我們將錢存入餘額寶，也就是用錢購買了基金，在扣除管理費之後，所有基金的收益也會進入相對應的餘額寶賬戶。

餘額寶的錢：我們在購買餘額寶之前啊，都會簽訂一份協議，這份協議，簡單倆說就是：你授權給基金公司，基金公司可以使用這筆錢進行投資。

當然會是投資，不投資的話，怎麼去獲得收益呢。以支付寶為例，我們平常投資的餘額寶，其實是貨幣基金。

什麼是貨幣基金

貨幣基金資產主要投資於風險小短期貨幣市場工具，如國債、央行票據、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券等，具有高安全性、高流動性、穩定收益性等特徵。

現在收益率在2.56%，這邊顯示的是七日年化收益率，貨幣基金七日年化收益率是貨幣基金過去七天每萬份基金份額淨收益摺合成的年化收益率(“一年增長率%”中帶 * 者表示基金7日年化收益率)。 例如:1月9日公告的資料計算截止日為1月8日，是以1月2日-1月8日連續7個自然日的每萬份基金單位收益累加以後折算得出。

需要注意的是，在貨幣基金會議上，又多生成了幾條新規定： 一、貨幣基金份額不得用於支付 二、投資者單日、單賬戶每日的快贖額度為1萬元 三、公司的自由資金不能用於墊底 四、要求非銀行金融機構不能墊資。

所以需要關注流動性的需求。

01 直連模式

以支付寶舉例，我們把錢從工商銀行轉到支付寶，再把錢從支付寶轉到建設銀行，這是我們以為的錢的運轉軌跡；但是實際上的運轉軌跡是個人工商銀行賬戶到支付寶工商銀行賬戶，支付寶建設銀行賬戶到個人建設銀行賬戶。

02備付金

備付金也是一筆很大的錢，按道理講應該是100%的繳存在央行，但是以前央行沒有這方面的規定，自然他們也能把這筆錢放在其他地方。

03不再允許

上面兩個方面，都是他們能用我們的錢為他們自己掙取得收益，換句話可以說是“空手套白狼”。但是在央行釋出兩個通知之後，這兩種方式都不能在為他們進行牟利了。

第一個通知是取消這種直連模式，取消之後他們不能通過這種方法掙錢了，並且我們提現也需要繳納手續費了；

微信支付寶的使用者很多，所以在裡面沉澱了很多資金。眾人撿柴火焰高，即使單個賬戶的絕對金額不多，可這麼多賬戶加起來無疑是一筆天文數字。怎麼樣理解呢？全國人民每個人給我一毛錢，我都是上億身家的人物了！

微信或者支付寶裡面的錢要分兩種情況，一種是餘額寶和零錢通以及一些理財產品，這些錢存在裡面是有利息的，人家也沒白用，所以這個就不要吐槽了。你在賬戶看上去是數字，實際上已經有協議規定了資金的流向。

其次，如果你的是零錢或者餘額而不是零錢通或者餘額寶，那麼過去可能被拿去投資了。那麼為什麼提現沒障礙？那是因為有一個系統來計算並調節資金來避免使用者提現時拿不出錢。平時呢，確實只是一堆數字！

可是，這些錢本來就不屬於平臺，而且這樣操作有風險啊。於是，央行就發話了，讓這些支付寶把錢存在備付金賬戶，由央行來監管。央行也沒說利息，支付機構也不敢說，也不敢問，因為本身就不屬於自己的錢。

另外，使用者在這些支付機構會存在交易的情況，如果說淘寶客戶買東西但沒確認收貨，錢也沒到賣家，這筆錢就曾經讓支付寶佔了利息，現在已經不能這樣操作了，全由央行監管！

大家可能注意到一個問題: 平臺非常鼓勵你把錢存零錢通或者餘額寶，因為你如果把錢直接放進餘額或者零錢就是備付金形式，是由央行監管的，但你買貨幣基金就不同了。貨幣基金雖然要給你利息，但從冰箱拿豬肉出來手上也能沾油的！

微信和支付寶本身並不是銀行，所以，錢還是要存到銀行的。支付客戶有個備付金制度，簡單的說，就是微信支付寶這種第三方支付公司，收來的錢，需要按照一定比例，存到指定機構專用存款賬戶。這個錢是不算利息的。這個比例，一開始是20%，後來提升到50%。

今年1月14日之前，微信和支付寶都是可以動用這筆錢去投資的，也確實這樣去做了，畢竟幾千億幾萬億的錢，哪怕做個日息萬分之一的存款，每年也是不小的進賬。但1月14日之後，備付金比例調整至100%。這時候，微信支付寶徹底不能動用客戶的錢了。你存進去多少，就在賬上趴著，隨時準備應對客戶的支付需求。就像一個澡堂子，它的櫃子，客戶可以把錢包存放在裡面，但澡堂子老闆是不能翻開櫃子動這筆錢的。

但是，微信和支付寶各自搞了個理財通道。我們熟悉的微信零錢和支付寶餘額，是不生利息的，但是，微信的零錢通，和支付寶的餘額寶/餘利寶，其實是把這筆錢去買了相應的固定收益基金。天弘基金就是依靠餘額寶，做成了全中國最大的基金公司，微信零錢通也一樣，可以指定購買各種基金公司的貨幣基金，獲得利息收入。當然，這也不是微信支付寶本身的投資，而只是按照你的需要幫你認購了基金而已。

（晴溪）

YES！你的猜想沒錯！網際網路金融業務目前是阿里巴巴和騰訊重要業務版圖之一！銀行的三大職能存、貸、匯，阿里和騰訊都在做，所以你的猜想是對的。

01利用大資料將使用者的錢投資增值

支付寶和微信錢包裡的錢使用者沒有收益，只是作為一個支付通道，理論上來說阿里巴巴和騰訊沒用權利動用這筆錢去做投資。所以他們會鼓勵使用者將錢存入到他們的餘額寶、零錢通等一些固定收益類的理財產品，阿里、騰訊再將使用者的錢拿出去放貸、或者投資，來獲取增值。

02金融是阿里和騰訊的重要業務版圖

阿里巴巴金融業務是螞蟻金服、騰訊的金融業務是財付通。兩家網際網路巨頭在金融業起步都是從第三方支付開始，現在均擁有第三方支付、銀行、理財、徵信、小貸、保險、基金支付、基金銷售、券商全牌照。

總結

阿里巴巴和騰訊的商業帝國都已經超過3萬億市值，其中金融板塊是最重要的支柱。由於十幾年的使用者積累，沉澱了大量的使用者資料。大資料的背後是對使用者的精準分析，是風險控制，所以他們做小額貸款、基金投資才有非常大的優勢。對於使用者而言，由於資金池非常大，錢可以隨時取回。