就看豬價走勢了。全國生豬均價為：外三元16元/公斤，內三元均價15元/公斤。市場普遍的預期是，豬價將自今年5月以後開始大漲。其實豬價的漲勢，還沒有真正開始，賣方研報普遍預期豬價會超出20元，創出歷史新高，全年均價在15元/公斤以上大機率是不會有問題的。

自3月上旬出現以往淡季很少有的上漲之後，豬價連續5天保持橫盤和窄幅整理態勢。豬價上漲之後引發的養殖戶出欄和屠宰戶凍肉拋售，並沒有將價格打壓下去。可見市場缺豬的程度以及對未來市場的樂觀預期，有效支撐了生豬價格。隨著凍肉庫存的大幅下降，提前消耗了未來彌補供給短缺的蓄水池。

產能出清/行業集中度的提升，以及豬價週期性拐點向上，這兩個邏輯帶來的豬票上漲。只要這兩個大邏輯還在，回撥都是上車豬票的機會。

從週期股的規律看，只有整體行業出現業績大爆發的時候才是兌現期，現在還沒有到那一步，但現在豬肉票已經漲了很多，最暴利的時候已經過去了。

據農業農村部最新資料顯示，2019年3月生豬存欄環比減少1.2%，比去年同期減少18.8%。能繁母豬存欄環比減少2.3%，比去年同期減少21%。3月存欄繼續下降，雖3月官方並未公佈較多的疫情例數，但市場傳聞卻數不勝數，尤其南方地區。其次不少養殖戶或養殖企業受疫情重創，資金鍊出現問題及擔憂疫情風險，自發減群，甚至是退市。從近期山東釋出的官方資料也可印證這一事實，3月26日，山東畜牧獸醫局釋出的《生豬產業監測預警報告》顯示，2019年2月，全省33家一級以上純種豬擴繁場種豬存欄比2018年7月下降41.2%。

養殖成本及利潤分析：

本週國內飼料價格穩中小幅反彈，玉米價格從上週的1.799元/公斤上漲至1.815元/公斤，漲幅為0.9%，同比下跌1.7%。豆粕價格從上週的2.508元/公斤下跌至2.493元/公斤，跌幅為0.6%，同比下跌21.4%。育肥豬配合料價格從上週的2.355元/公斤上漲至2.378元/公斤，漲幅1.0%，同比下跌10.8%。

豬糧比價從上週的8.26：1下跌至7.93：1，跌幅為4.0%；較去年同期的5.34:1上漲了54.7%。本週全國豬料比價從上週的6.31：1下跌至6.05：1，跌幅為4.1%；較去年同期的3.7上漲了70.5%。

本週全國生豬頭均利潤從上週的-18.75元/頭減少至-68.91元/頭，減幅為267.5%；較去年同期的盈利水平上漲92.9%。由於本週生豬價格下跌，因此生豬養殖頭均盈利減少。

養殖利潤預測：豆粕方面，第二季度大豆到港量大增，大豆壓榨開機率也逐步提升，一些油廠積極以負基差預售後期豆粕，而非洲豬瘟將嚴重影響粕類後期需求，抑制豆粕行情。但由於豆粕跌至低位區域，與雜粕價差大幅縮小使得飼料廠增加豆粕用量，油廠豆粕庫存壓力緩解，挺價意願較強，豆粕價格跌幅受限，短線或窄幅上下波動為主。玉米方面：目前國內主產區基層餘糧持續減少，大多地區已見底，且產區農戶陸續進入了新一輪的春耕，無瑕賣糧，加上東北一次性收儲給予市場心理支撐，市場普遍預估拍賣時間延遲，且底價相應提高，政策導向利好，市場有貨的貿易商在前期收的高成本貨源的背景下，有惜售情緒，玉米市場階段的供應由寬鬆轉向緊縮，但是4月前後進口玉米也將陸續到港，且南北各港口庫存仍處歷史同期最高位，整體走貨情況依舊不佳，繼續牽制行情，限制其上行空間，綜合來看，玉米偏強執行的主基調不變。總的來看，豆粕和玉米價格短線或均窄幅波動，飼料成本或小幅調整，而生豬價格短線震盪調整為主，預計養殖利潤或有下降可能。