這說明CPI的升高原因是非週期因素，而不是週期性因素。

很多人都在講現在CPI太高了，是因為貨幣供應物價上漲導致的，但是從工業品ppi的資料上可以看到，現在經濟下行和通縮的壓力依然很大，這是經濟週期使然。

而cpI上漲的原因，其實最主要就是肉上漲為cpi提供了超過0.6%以上的助推。但是肉的上漲和週期性因素的關係也不是很大，雖然說肉上漲確實有豬肉週期的因素，但是最根本的原因還是瘟導致的大量生豬產能被撲殺，最終肉市場供不應求，引發了肉上漲。

所以cpI上漲掩蓋了通縮的壓力，讓大家不能夠準確判斷現在的經濟形勢，同時還帶出來了兩個很大的問題。第一就是在CPI升高的情況下，進一步的寬鬆貨幣很成問題，因為寬鬆貨幣必然導致cpi的進一步上升，而豬肉的上漲抑制了這種調整的空間。第二則是cpI的進一步上漲，會讓居民的可支配收入下降，因為對基本的生活用品支出更高了，可用於消費的錢自然更少了。

所以現在cpI與ppi呈現不同的走勢，實際上為整體的經濟提出了更大的挑戰，不是簡單的降息就可以解決的。

CPI是居民消費價格指數的簡稱，是一個反映居民家庭一般所購買的消費品和服務專案價格水平變動情況的宏觀經濟指標。

PPI是生產價格指數的簡稱，是一個反映生產領域價格變動情況的宏觀經濟指標。

兩個同比走勢朝著相反方向，說明經濟中出現了通貨膨脹或通貨緊縮。

具體有兩種情況：

1、CPI上升，PPI下降。說明消費領域的整體價格水平升高，反映出通貨膨脹的現象，生產領域的整體價格水平下降，反映出通貨緊縮的現象。

2、CPI下降，PPI上升。說明消費領域的整體價格水平下降，反映出通貨緊縮的現象，生產領域的整體價格水平上升，反映出通貨膨脹的現象。

由於CPI比PPI使用得更多，也比PPI更具有觀測意義，所以一般以CPI為判定標準，即CPI上升，通貨膨脹，CPI下降，通貨緊縮。

這隻能說中國出現了滯脹的風險。即物價總水平上升且較快，生產卻存在萎縮趨勢。這是最糟糕的經濟形勢前兆。因此，需要仔細進行宏觀經濟調控，避免滯脹進一步發展。

應該是滯脹！

美國於1969年開始滯脹，歷經尼克松、福特、卡特三屆總統使出渾身解數干預經濟，結果都以失敗而告終。里根政府改弦易轍，採用了四個措施：穩定貨幣供應量、減輕稅賦、縮減開支、減少政府幹預。最為有效的兩條是穩定貨幣供應量和減少政府幹預。使得美國於1982年10月份從滯脹改出。從此開啟美國高速發展時期，直到2008年次貸危機。

當時的美聯儲主席沃爾克功不可沒，聯邦利率最高時達到21%，他堅持必須先控制通脹，讓所有人能夠找到錨點，即貨幣的價值要穩定，否則必定亂為一團。

目前的中國大陸，控制通貨膨脹應該擺在第一位！通貨膨脹無害論會導致社會丟掉錨點！

首先是構成CPI的要素中，二師兄明顯佔的比例過高，為什麼二師兄這麼高？咱沒學過經濟還不好回答。如果真實合理的CPI就應該如此，則說明生產不足、但物價上漲。

cpi應該錨定的是居民消費物價走勢，而ppi錨定的是生產部門製造走勢，正常來講生產和消費應該有個比較恰當的同步反應，如果同步上揚，代表生產和消費很健康，就如同一個人幹活賣力氣多，吃得也多，這樣身體就健康，如果CPI和PPI走勢相反，應該有兩種情況，一種是CPI上升而PPI在下降，有兩種可能，如果在一輪經濟繁榮之後，這代表這個物價的上揚不是由於居民的消費慾望和行為增加引起的，簡單來講，最可能的原因是貨幣貶值(也就是量化寬鬆)引起的，正常來講，也就如同人體，強行注入營養劑，但是身體沒有完全吸收，積累的沒有轉化成有用的肌肉，變成脂肪贅肉了，看著很大隻，但是虛胖，對健康不利。還有一種是一輪經濟衰退的後期，因為經濟衰退，所以社會共識是要少製造商品，因為賣不出去，但是這個時候cpi顯示消費慾望已經增加，這如同一個人雖然還只能臥病在床，但是已經有胃口吃東西了，這代表身體機能在恢復，那麼如何和前一種做區分，那就是觀察後續PPI也就是肌體的運動能力是否會轉好，如果PPI一直沒起來，那麼這個胃口好，就如同將死之人的迴光返照。另一種是CPI下降，而PPI在上升，個人認為這也得分情況，如果是在一個經濟衰退的週期末尾，那麼這是可以理解的，就像一個大病初癒的人，可能胃口還不太好，但是身體已經比之前活動能力增強了，這暗示就如同寒冬之中的綠苗初長，是大地回春的前兆，隨著身體的逐漸恢復，胃口(cpi)就會增加上去，但如果是一輪經濟週期繁榮過後，這可能是通縮的前兆，如同人體，之前一直很強壯，所以幹活量沒有降下來，還不停在增加，但是如同那句“廉頗老矣尚能飯否？”一個人食慾的下降，代表的是身體機能已經暗示衰退的到來，雖然看著還活蹦亂跳的，但是隨著胃口的下降，機能衰退的到來只是時間問題，因為生產還沒有感知這種變化，結果就是生產過剩，然後就是經濟大蕭條。個人不是金融專家，可能理解有誤，歡迎指正。

說明寬鬆的貨幣無法流向製造業，工業品嚴重產能過剩，而部分農產品或者資源型產品稍微供應不足就會快速漲價。一方面，經濟的滯漲比較明顯，另一方面，核心農產品沒有依賴進口，剛性供需，缺乏儲備

要我說就拿地產商開刀，每戶分一套房，大家就有錢消費了，有人消費就有人願意生產，經濟就活了，這跟打土豪分田地一個道理，非常時刻非常手段，壯士斷腕快刀斬亂麻

CPI和ppi走勢相反，說明消費領域錢多，生產領域錢少，根本原因是長期房地產經濟依賴，實體經濟已虛不受補了，雖然現在國家開始抑制房地產，刺激實體經濟，但如何真正使市場資金流到實體，這取決於管理層的決心和智慧，同時這也是一個長期的過程

任何東西都不可能只漲不跌，相反，同理。如果只想看到好的，或者希望永遠往上，結果可想而之。造成今天這樣的情況不是一天兩天，應該來說從十多年前的一個決策開始。

說明一邊供應豐富，一邊又買不起。

以前一個式例告訴我們:資本家為了保證利潤，把多餘的牛奶倒入海中，降價銷售賣的多，窮人可以獲得物質，但是總利潤攤薄，漲價銷售賣的少，富人可以獲得物質，總利潤豐厚了。現在的飢餓營銷，道理是一樣的。

cpi高反映的是通貨膨脹，ppi低反映的是經濟停滯，合起來就叫滯脹，凱恩斯主義解決不了經濟滯脹，誰也解決不了滯脹。

市場經濟？我們課文學的是決定物價的是供需關係。但是現在實際是有壟斷行為，就上海像剛解放的時候，商人故意抬價囤積貨物，物價就會飛漲。所以，市場經濟學已經不適用於有行業組織和壟斷組織財團的國內經濟環境，國家對物價管理和調控再減弱，市場物價最終只和壟斷有關係！

cpi是居民消費價格指數，反映的是通貨膨脹或者緊縮。一般來說，3%是一個臨界點，超過了這個指標就要小心，意味著通貨膨脹的到來，連續超過就要考慮加息來抑制。但是ppi又是下滑的，說明工業企業處境艱難，很多行業都在縮減開支，應對寒冬，這時候加息是不可能的，反而需要降息。這就讓央行處於兩難的地步。實際上我們來分析cpi，這輪上漲主要是豬及相關肉質品大幅上漲帶動，去除豬實際上是通縮的。這輪豬週期帶動cpi很有可能在明年上半年見頂。所以這也是央行正在做的，短期透過定向放水緩解企業資金需求，扛過了豬週期，大機率在明年一季度，最遲不超過二季度全面降息。對於咱普通人來說，就是備好現金，來年尋找優質資產，這時候的優質資產可是白菜價哦。

在現代市場經濟社會中，身處其中的每一個人都或多或少關注整體經濟執行情況，而CPI和PPI無疑是其中最重要的兩個參考指標。正常情況下，CPI和PPI走勢應趨於一致，但近期國家統計局資料顯示，CPI和PPI背向而馳，這說明了貨幣傳導機制受阻，整個經濟體出現了結構性通脹。

1、CPI，即消費者物價指數，是（consumer price index）英文縮寫，反映居民家庭一般所購買的消費品和服務專案價格水平變動情況的宏觀經濟指標。是特定時段內消費商品及服務專案的價格水平隨時間而變動的相對數，是用來反映居民家庭購買消費商品及服務的價格水平的變動情況。

這裡需要注意：（1）CPI資料採集的物件的消費品，不包括投資品，特別是房價沒有包含其中；（2）上面我們用粗體提示了，CPI是一個相對指數，而不是絕對指數；（3）消費品種類繁多，我們在分析不應看絕對結果，而應理性分析各消費品權重以及各自的相對變化；（4）溫和適度的上漲有利於經濟，但也不是越低越好，國際通行標準3%是一箇中位數，是合理的。

2、PPI：即生產者物價指數，是反應整個經濟體生產者所消耗的物品價格相對變化情況，主要是指製造業，例如鋼鐵、水泥，電力、石油等生產要素價格現值與基期（分析中常用的同比或者環比）的價格變化。用以體現整個經濟的冷熱程度。

從供需角度出發，CPI價格上漲，證明居民消費需求旺盛，那麼生產者有更多的動力擴大生產或者產品價格上漲，擴大生產的結果是原材料、半成品等價格上揚，從而帶動整個生產要素價格的上漲。一個生產者的生產要素即需求意味著是另一位生產者的供給，這樣整個經濟體就和諧的運轉起來，形成一個迴圈，適度流動性會推動這個迴圈良性發展，即兩者同步執行，帶來整個經濟體的繁榮。

當兩者出現剪刀差，要麼是流動性空轉，要麼是流動性在CPI所採集資料行業內推高某一類消費品，從而引起CPI價格的上漲，其實際還是貨幣傳導機制在一定程失靈。

CPI有國家統計局編制並公佈，分為月度、季度和年數資料。整體由食品菸酒、衣著、居住，生活用品及服務、交通和通訊、教育文化和娛樂、醫療保健和其它用品和服務八個大類組成，其中食品菸酒和居住權重超過50%。（注意這的居住僅指房租、建築及裝修材料、物業及維護費用、水電費等四部分）

換言之，食品和居住等人工發生劇烈的價格上漲，其它子專案不變的情況下就會導致CPI快速上漲。

在食品菸酒的31%中，糧食佔2.25%、肉類及其製品佔4.45%、豬肉佔2.49%、蔬菜2.42%、水產品1.81%、在外餐飲6.69%等。顯然在所有食品菸酒中豬肉才是最大的權重，據測算豬肉價格每上漲1個百分點將會推高CPI約0.24個百分點。

結論：在PPI和CPI走勢相背離，最大的原因可能是食品菸酒的上漲，而食品菸酒的上漲中肉類及製品的上漲才是關鍵。

1、國家統計局資料顯示，10月CPI同比上漲3.8%，比上月漲幅擴大0.8個百分點。其中豬肉價格上漲101.3%，影響CPI上漲約2.43個百分點，佔CPI同比總漲幅的近三分之二。從環比漲幅來看，10月CPI環比上漲0.9%。其中豬肉價格上漲20.1%，影響CPI上漲約0.79個百分點，佔CPI環比總漲幅的近九成。換言之，如果剔除豬肉價格上漲因素，CPI環比上漲約0.1%，同比上漲約1.3%。同時如果進一步剔除由於豬肉價格上漲帶來的替代品（如牛、羊、雞、鴨）上漲，實際上CPI環比只上漲了0.04個百分點。

豬肉價格在各部位的聯合行動下，11月以來已經停住了上行步伐，雖然9月份生豬存欄數和能繁種豬數創歷史新低，但與之對沖的養殖的積極性在快速提高。

2、歷史走勢

2011年之前，兩者關聯性很強，但是2011年以後，CPI和PPI相關性減弱，如圖所示，CPI和核心CPI一直保持在相對平穩溫和的狀態，呈水平執行，同期PPI上躥下跳。

結論：CPI和PPI理論上有較強的聯動關係，但在具體的經濟體中，由於面臨的具體場景不同，有短期偏離和失效情況出現，兩者走勢出現相反，更多的時間是一種貨幣傳導受阻和結構性通脹的體現。