一直挺關注中國的家電行業資訊的，從創業到成長，從成長到成熟，“家電三巨頭” 海爾、美的、格力，用了30年的時間，形成了如今對家電行業的統治地位。三者的情況各有不同，海爾具有行業中最悠久的發展歷程，品牌知名度最高，以冰箱為代表產品，多種產品共同發展；美的在小家電方面實力最強；格力則專注在最具盈利能力的空調領域。家電行業，尤其是白電行業，伴隨著改革開放而興起，隨著全社會生活水平、消費水平的提升而增長，從奢侈品變成了每家每戶的必備用品，品類、功能上不斷推陳出新。家電是家庭消費品中技術含量最高的品種，代表了社會消費商品的發展風向，其高昂的利潤，也吸引了成千上萬企業與投資者的蜂擁而至，一度讓整個行業的盈利能力降至冰點。但最終笑到最後，獲取了市場集中度提升紅利的，還是海爾、美的、格力。而隨著網際網路迅猛興起，這三大家電巨頭也有了不同的發展側重：格力專業化，美的多元化，海爾智慧創新化。即便格力近幾年也涉足手機、小家電領域，但霸氣側漏的董明珠董小姐不止一次強調格力走的仍然是專業化道路。昔日的格力之所以能夠從一個空調小廠，成長為行業巨擘，其中最核心的要義，就是在一個市場池子最大、盈利能力最強的空調領域做大做強。以往將雞蛋都放在了一個籃子裡獲得了巨大成功，但時過境遷，如今空調的籃子已經開始晃動。這意味著格力面臨著比海爾、美的有著更加嚴峻的轉型需求。

我沒法從專業角度說，行業不同！我就從真實瞭解的來說。

海爾現在情況不知道。以前我可是清楚的。海爾號稱青島第幾監獄！！！第幾忘了！反正大家覺得這是好詞麼！恩，不好的詞，不好的評價。這個評價哪來的？海爾自己員工！

海爾員工如果嚴格按照海爾的企業文化工作，那幾乎就是天天加班，全年無休啊！比如銷售經理，白天看看庫存，看看銷售，計算一下資料怎麼報！下班以後，我擦，晚上八九點還開會！趕上週六日銷售好的天，去賣場盯銷售。大家說還咋休息！沒得休息！不休息累不累？肯定累！有幾個人能堅持住！除了升到好職位，能撈到錢的，基本2-3年都辭職了！因為身心俱疲！這還是老實孩子！

不老實的，那就見縫插針偷懶唄！比如晚上開會，那就白天偷偷溜回家休息！最後很多基層不是會偷懶的就是被嚇跑了！這是什麼企業文化！答：沒人性的企業文化。最後導致海爾員工很少有說自己公司好話的！

之前海爾靠著質量，售後服務口碑，當地政府扶持，藉著家電行業的春風迅速做大！成為中國家電行業領頭羊！

但是海爾迅速壯大後，企業文化沒跟上啊！文化是不夠好，不夠健康的！質量就算不差，經過十幾年洗牌，其他品牌也不差，沒有優勢！售後？怎麼樣不清楚！

現在海爾更多的是國內吃以前聲譽老本！國外不清楚！

產業投資多元化，做的又特別不專業。不知道大家發現海爾的共享單車沒？淺藍色座椅，特別不耐髒，市場就不說了，起碼特不專業。

反正在我眼裡，我不知道海爾有哪個產品是絕對拿的出手的！

海爾缺乏進攻性，沒有看出海爾強烈的鬥志，冰洗可能被美的超越，小天鵝勢如破竹，海爾需要升級，不是收購，不是多元化，而是加大研發投入，做出超越小天鵝的洗衣機，做出其它對手比不上的冰箱，什麼收購網際網路智慧化都不是重點。因為海爾的拳頭產品看起來要被打敗，所以，海爾股票不如格力美的那麼被人看好，而且市值差巨大。我看海爾像是一個在養老的人，而不是一個鬥志激昂的少年人。美的雄心壯志躍然紙上，格力霸氣十足經營空調這塊自留地，海爾呢？有時候像個花花公子，搞點時尚的東西要一下，比如無人車間什麼的，這種可以搞，但不是核心的，核心的是做出更卓越的產品，遠超競爭對手，這樣才能被市場看好，否則，不被看好。最後再講利潤，海爾利潤不到格力美的一半。盈利質量也比較遜色。一旦海爾洗衣機被小天鵝超越，海爾市值將會大幅縮水，現在看，已經有這個趨勢。到時候沒有挽救的餘地，要看市場被別人佔去，自己一步步退縮。

首先，上市公司青島海爾和海爾集團不是一會事情，就說明海爾集團並沒有把很多優良資產打包注入青島海爾，而無論美的集團還是格力集團他們都把最優良的資產打包注入了上市公司，所以市值不一樣

其一，張總畢竟是歲數大了，對新生事物的理解和接受能力沒有年輕時那麼強。網上流傳甚廣的拒絕QQ影片，也可為佐證。

其二，我認識個海爾工作五年出來的哥們，沒說海爾好。

其三，百年老店難，企業也像人，也許大限將至。吹什麼與時俱進，歷史證明都是極難的，大半都是忽悠下邊。

大家對世界500強有個誤解，以為越靠前賺錢越多，其實不是的，500強企業排名靠的是銷售業績，不是盈利的業績！所以不能光看排名在前就好像賺錢多！就好比很多人拿GDP來評價幾線城市一樣！

直接比較市值大小，沒有可比性。這三家企業上市範圍不同，美的和格力都是整體上市，海爾目前只是家電業務上市，海爾集團體內還有其他資產不在上市範圍。另外，海爾還有港股上市公司海爾電器呢。

雖然說都是家電企業，三家公司業務特點也不同，美的小家電做的比較好，格力空調做的比較好，海爾則是全能型的，全家電品類都做得很好，特別是冰洗熱這幾樣大家電，都是行業第一。

海爾市值不高並不能說明什麼，上市公司的市值可以透過操作炒高的，我就專門做海爾的股票，我覺得市值不高反過來看說明公司對自己的股票操作的好，不允許機構隨便炒作，你要是做股票就知道現在中國股市有的股票人為炒作虛高的厲害

一看這個問題就很無知，盡然還有那麼多無知的回答，首先:國內A股上市的不是海爾的全部資產，換句話說海爾集團沒有整體上市，還有很多資產沒有注入A股上市公司。其次海爾在港股還有幾家上市公司。再者如果你要比，就拿海爾集團的財報和美的格力比，全球白色家電第一品牌不是誰都能比的！

2017中國百強企業海爾集團第81位，美的101位，格力141位～世界500強主要看上市公司，沒上市或部分上市厲害的公司多了去了……並不是世界500強真的是世界500強!格力是世界500強，海爾不是，但中國百強企業海爾比美的、格力靠前!

首先，海爾專注於傳統白色家電，並且有餘以前積累起來的名聲，已經很少打廣告進入公眾視野。不像美的格力廣告轟炸天。

第二，美的最近幾年一直新聞不斷。各種收購層出不窮，開疆拓土。而格力作為中國空調的領導者，也在忙於開闢新的行業，忙的不亦樂乎。

第三，海爾循規蹈矩，對於大家比較熟悉的“人工智慧”牽扯不多。自然也影響了不少市值！

海爾開創了中國家電品牌，海爾在中國的家電行業的領導地位不能否認，你看看海爾電器的公報就知道為什麼市值低了，格力水軍別有用心，被美的超過了又來噴海爾，海爾就是中國家電行業的開天鼻祖，沒有海爾的先起研發中心，海爾大學，後來的工人下崗，才讓格力掌握了空調的技術，靠著腐敗營銷，拿來主義，還有大量海量的水軍，幹不過美的，如果跟海爾比市值美的格力加起來也沒有海爾的一半吧

在工商銀行都能漲停，茅臺市值都能破萬億的A股，談市值沒太多意義吧，A股是投機沒太多投資價值，所以A股的市值未必反映的是公司真正的價值！

從資料上看，海爾、美的和格力都是市值千億以上的企業。截至2018年1月18日，美的市值最高為4068億元，格力為3290億元，海爾在A股和港股分拆上市，市值合計1949億元。這樣看來，這三家千億級的企業之間的差距還是有的。

那麼同樣是家電企業的巨頭，海爾的市值為什麼就比美的和格力差了這麼多呢？美的集團的股本是66億股，格力的總股本是60億股，海爾的總股本是89億股，在股本上，海爾並不輸與美的和格力。那麼再看股價，2016年美的和格力的美股收益在2元以上，而海爾的每股收益只有0.82元，連前兩者的一半都不到。從這個指標，不難看出為何海爾的市值和美的、格力會有差距。更深層次的原因，是行業發展週期以及公司所處的生命階段，決定了企業的市值。美的、格力、海爾三者都處於家電行業，而家電行業的淨利潤都比較低。其中格力和美的卻實現了平滑和上漲，海爾卻在近幾年出現滯漲，淨利潤率出現下滑。另外，三家公司的成本也不同，總的順序是格力>美的>海爾，三者的差距也比較明顯。格力和美的的財務指標遠遠優秀於海爾。這突出地表現在股東投入產出比上，以2016年的資料為例，格力電器淨利潤154億元，海爾的淨利潤僅50億元。也就是說，兩家公司的股東投入了相同的資本，但是前者的利潤產出是後者的3倍。這也就難怪海爾的市值不及美的和格力了。

沒有可比性，一個是集團整體上市，一個是集團下的公司上市，舉個例子：貴州茅臺股份有限公司和貴州茅臺集團能一樣嗎？呵呵

最最重要的一點就是海爾不會造勢，先不說產品質量，營銷手段，就是股市的造勢，海爾差一大截，中國的股市很多市值都是虛高，為什麼虛高，炒作，就像美的這樣的天天廣告滿天飛，格力董阿姨這樣的天天電視採訪，新聞廣播的，給股民留下了很深的印象，大家都覺得這兩家企業好，就買它了，都買了就輸給帳船高了

海爾美的格力，他們市值的差異，幾乎就是一部家電的進化史。

海爾在80年代，就功成名就，尤其是引入冰箱的技術之後，海爾甚至成為海爾聯想作為中國工廠管理先進的代表和代言人，而如今呢？海爾和聯想，在渠道和產品以及創新方面要說還能保持80年代的那個地位，估計誰也不服不信-------他們剩下的除了收購的大手筆，估計現在很難找到他們的優勢能夠獲得大家的認可。

而美的和格力的競爭優勢的交替變化，則很有意思。

格力專一空調產業，他們有過很短暫的多元化試探，但是很快失敗後迴歸專注的格局，而美的則在多元化道理上，有過起伏如今則越有越遠，渡過了初期多元化帶來的不利局面。

對比海爾和格力，格力專注，獲得了高毛利和空調的領導地位和定價權，尤其是空調產業在08年後的地產持續爆發最好的爆發時代裡，佔盡了需求增速的剛性和需求持續性相對確定的優勢。而海爾大而全卻缺乏核心產品（冰箱算是核心產品，但是需求的波動曲線顯然完敗給空調），競爭力上卻沒有核心產品定位和規劃定位（順便說一下，不是我黑海爾，海爾的筆記本，熱水器，冰箱，我都用過，但是給我的質量和服務感受實在不能用好來形容，只能說中等算是客氣了）

而對比海爾和美的，則在體制上，美的的私營企業風格對比海爾的國營體制出現巨大的反差和優越性，尤其是在美的整體上市之後美的在股東利益上，更好地滿足了投資者的訴求，目前，美的在空調上超越海爾，在小家電上已開啟格局，在廚電上佈局開始收穫而海爾只有在國際市場上略有優勢，事實是，全球家電增量市場最大的是中國市場，那麼，戰略和格局上，美的海爾勝負已分。

還有一個景景點的變化，就是美的和格力在渠道上的演變，格力很早就發展，渠道上受制於賣場和網路，很早就發力建設自己的渠道到自有渠道和賣場渠道共存，他的渠道控制力的優勢就在產品定價上體現出了巨大的優勢，未必就這一單一因素決定了格力的產品價格拉開了和其他家電的差距優勢但是肯定是重要的因素。

總之，海爾美的格力的三國殺還會持續下去，而三者的地位是否會變化，估計還是取決於產品，很難想象，國際市場優勢領先的海爾，在市場的增量上有國內市場佔比較大的格力和美的的增長持續性來的確定，而在具體產品上卡薩帝的高階定位是相對成功的，之後是否會成為海爾反超的利器，現在做出判斷估計還早。

美的集團的電飯鍋電壓力鍋只能用兩年，這是搬新家後十年買美的的經驗，不用跟我談什麼市值，小家電我只需要耐用，再高的樓根基爛了也會垮掉。

我家去年買的卡薩帝631冰箱，壞了不給換新，大拆大卸好幾回也沒修上，修不上了給換新了，換了個還是壞的，又換又有劃傷，來回折騰我實在折騰不起了，告訴客服給我換門子就行，門子頭年發回來的，現在還在我家放著沒換上，我家的家電都是中國產的，以前用的也是海爾也沒有問題，換成海爾高階的怎麼質量和售後這麼差呢，我家新房裝修海爾卡薩帝就好幾樣，結果就一個熱水器沒出毛病，打海爾400電話也不解決問題，也不給回覆，我對海爾這個品牌非常失望。不知道張瑞敏知道你的產品和售後是這麼爛麼。我是黑龍江海倫的，冰箱是在我們當地百匯海爾專賣店買的。你可以聯絡他們他們都知道這事兒。

我們先來看一下三家公司的市值：截止到今天收盤，青島海爾市值1236.55億元、格力電器市值為2854.05億元 、美的集團市值為3444.32億元。

三家公司作為中國白電市場的巨頭，在行業裡面也可謂是舉足輕重。可是為何三家公司的市值會相差如此之大呢？今天我們就一起來探討一下：

我們看到青島海爾的主營業務涵蓋了：空調、冰箱、洗衣機和廚衛等幾乎所有的白色家電領域，公司2018年一季度的營業收入達到456.55億元；而格力主營為空調和智慧裝備，2018年一季度的營業收入為400億元；美的集團的主營和青島海爾類似，但是多出一塊機器人業務（德國庫卡），一季度的主營業務收入是702.8億元。

從主營業務來看，青島海爾和另外兩家公司的差距並沒有那麼大，甚至一季度青島海爾的主營業務收入還要超過格力電器，可是為什麼青島海爾的市值會和它們差距那麼大呢？

首先，來說說格力，格力有一位自帶流量的“鐵娘子”董明珠，其高調的做事風格在中國的資本市場，乃至中國的商界都獨樹一幟，這為格力集團帶來了更多的市場關注。而且格力集團的主營中帶有智慧裝備一塊業務，也給了資本市場一定的遐想空間。

再來說說美的集團，雖然美的集團沒有這樣一位網紅董事長，但是其近年收購的德國庫卡公司卻是不折不扣的科技明星，這家德國公司是世界頂級自動化生產供應商之一，曾被譽為德國工業的明珠。而機器人與自動化是近年來國家鼓勵大力發展的行業之一，資本市場也給與了一定的估值溢價。

而美的集團透過與安川（另一機器人巨頭）成立合資公司，入股埃夫特，收購庫卡集團及高創完成對工業機器人領域的初步佈局，2020年庫卡集團整體收入有望達46億歐元，而美的也成為了中國乃至世界最大的智慧裝備公司之一。再加上其營收規模最大，所以市值遙遙領先。

總體來看，海爾公司在主營方面略顯單一，且沒有網紅董事長的明星公司的光環加持，所以估值受到了一定影響。但是，我個人認為，僅從主營收入來看，低調的青島海爾是存在被低估的。

盈利能力方面，三家公司的差距就比較明顯了。我們看到2018年一季度，三家公司的淨利潤分別為19.8億元、52.6億元和55.8億元，

這就與公司市值的差距相吻合了，畢竟一家企業最後還得賺錢才行。

不過，青島海爾接連收購斐雪派克、GE白電、三洋白電之後，整合也耗費了公司一定的資金和精力，但是這三家公司都擁有十分領先的技術，未來透過海爾協同平臺可以將技術運用於海爾全球的產品平臺上。而且公司每年研發費用投入佔比超過收入3%，且每年保持30%以上增長。所以，我相信隨著時間的推移，海爾業務真正的賺錢能力會慢慢體現出來。

所以，海爾與美的、格力市值的差距主要還是賺錢能力上的差距（淨利潤），但是我個人認為海爾是一家被低估的公司，未來隨著研發的跟進和產品的升級，它與其它兩家公司的差距會慢慢縮小。