如果用20萬元資金買入這三隻指數基金，我會用5萬元買入滬深300，用4萬元買入中證500，用3萬元買入創業板，用3萬元買入7-10年國開債，用3萬元買入信用純債，用2萬元買入黃金基金。

我為什麼會這麼分配這20萬元的資金呢？

一、經濟週期和資產配置的關係

眾所周知，經濟是有周期的，而資產配置與經濟週期密不可分，經濟週期和資產配置之間有一個經典的模型，就是投資時鐘。當經濟由復甦走向過熱時，資產配置中應該以股票和商品為主；當經濟由過熱走向滯漲時，應逐步的增加現金，也就是常說的“現金為王”；當經濟由滯漲走向衰退時，配置應以債券為主；當經濟由衰退走向復甦時，配置應以債券和股票為主。

在《積極型資產配置指南》一書中，將經濟週期更加細分為六個階段，而六個階段與資產配置之間的關係如上圖，階段I投資債券，階段I投資債券和股市，階段III投資債券、股票和商品，階段IV投資股票和商品，階段V投資商品，階段VI持有現金，現金為王。

透過這六個階段可以發現，階段I和II對應衰退和復甦階段，階段III和IV對應復甦和過熱階段，階段V和VI對應過熱和滯漲階段。

當前我國經濟明顯處於衰退和復甦的階段，因此在整體的資產配置中以債券、股票為主，由於個人對經濟復甦更加期待，所以股票的配置要高一些，而配置一定黃金的原因是因為透過黃金可以避險，畢竟當今的世界有太多的“黑天鵝”。

那為什麼投資佔比會選擇滬深300＞中證500＞創業板=7-10年國開債=信用純債呢？

二、各類資產配置分析

首先，雖然三個基金都是指數基金，但是整體可以分為大盤股和小盤股，而中證500和創業板均是小盤股，兩者的漲跌趨勢相仿，所以整體上小盤股佔比是高於大盤股。而對於指數選擇的依據就是指數市盈率的歷史分位。

透過分析滬深300的加權市盈率，可以發現滬深300的市盈率的歷史分位數是32.92%，也就是比歷史上32.92%的時間內市盈率高。

透過分析中證500的加權市盈率，可以發現中證500的市盈率的歷史分位數是14.45%。

透過分析創業板的加權市盈率，可以發現創業板的市盈率的歷史分位數是71.47%。

在這三個指數市盈率中，中證500最低，其次是滬深300，最高是創業板。由於整體小盤股的市盈率高於大盤股，並且大盤股在之前已經有了不錯的收益，並且中證500的市盈率在歷史低位，所以整體小盤股配置佔比高於大盤股，而在小盤股中中證500配置高於創業板。

當前我國經濟處於低位，因此整個貨幣政策是寬鬆的，這必然會造成十年國債收益率下降，而利率下降，債券收益升高，所以了選擇了15%的利率債。

由於純信用債收益波動相對較少，並且年收益率在5%左右，略高於貨幣基金，所以配置15%的信用純債。

以上僅是我個人的配置建議，僅供參考！

20萬資金買入滬深300，中小板和創業板三隻指數基金，倉位怎樣配置？

我的觀點是：滬深300配置50%，即10萬，中下板和創業板各配置25%，即分別5萬。

滬深300基本上能夠反映滬深兩市絕大多數上市公司和行業，如果滬深300標的股票表現不好，那該標的所代表的行業以及行業內的中小企業大機率也不會有靚麗的表現。因為龍頭都處於低谷時，跟隨者可能面臨著更大困難。

而創業板和中小板指數各配置25%，這是整個基金組合取得超額收益的保證，當滬深300標的股變現穩定優異的話，那股本更小，在大行業中處於細分領域的個股其股價彈性更高，在享受行業紅利的同時，也能分享極個別優質中小企業的成長。

舉個例子：如果汽車行業景氣，那上汽、東汽，長城這些大企業一定會隨著行業而動，滬深300剛好囊括了這些公司，而為這些整車企業提供零配件的中小企業因為行業景氣漲幅更大，這會帶來整個基金組合的超額收益。

知識延伸：

滬深300指數：滬深300指數由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本，其中滬市有179只，深市121只.樣本選擇標準為規模大、流動性好的股票，以保證指數樣本覆蓋面廣，具有良好的市場代表性,公司經營狀況良好，最近一年無重大違法違規事件、財務報告無重大問題。

中小板指數：中小板指數即中小企業板指數指從深交所中小企業板上市交易的A股中選取的，具有代表性的股票。考慮公司治理結構、經營狀況、發展潛力、行業代表性等因素。

創業板指數:選取創業板整個板塊中有代表性的個股編制的一組指數！

我也一樣考慮把20萬投入到基金中，但是我會選擇定投的方式，指數基金就是適合定期投資。

下圖是我的持倉。從現在的趨勢來看，創業板處於低估值，可以考慮比例加大。

假如你先拿10萬買這三個基金，你可以考慮5萬直接買入創業板基金，後續再做每月定投，滬深300處於正常估值，你可以投入3.5萬進去，後續再定投。

最後1.5萬可以考慮中小板基金。

以後每月的定投可以根據未來股票趨勢進行，簡單來說就是跌的越多，考慮買的越多。

一直控制倉位，如果高估了，適當進行小份額賣出操作。

一定要留有餘地進行定投，不然短期操作很容易虧錢，或者沒錢進行加倉也導致虧損。

建議只買入滬深300。

中小板，創業板裡面存在大量的垃圾股，意味著買入指數基金也會順帶買入這堆垃圾股。

從理財規劃的角度來看，投資金融權益類資產，首先要根據年齡階段，風險承受能力來合理配置。

簡單點說，如果您現在屬於中老年人，穩健為主，滬深300藍籌股ETF配置最好多於中小創，反之年輕人的話中小創ETF可以適當高於滬深300。

20-35歲年齡階段：滬深300ETF40%+中小板30%+30%創業板

36-55歲年齡階段：滬深300ETF50%+中小板25%+25%創業板

56歲年齡以上階段：滬深300ETF60%+中小板20%+20%創業板

最後想說一下，普通投資者運用指數基金定投是最好，最穩健，最適合的一種投資方式，複利增長效果好。

滬深300指數相對於其它兩個指數基金會更好，因為滬深300的成分股，高質量的股票好過中小板指數基金與創業板指數基金的成分股。

創業板雖然跌了將近四年，但是估值還是明顯偏高，而且整個板塊好公司太少，質量普通或者差的公司佔大多數，這類公司盈利能力太弱，市場對這些公司的預期嚴重過高。

中小板的股票，2015年開始發行的，與創業板中的股票並無本質差別，2015年開始，創業板擴容，擴容上市的公司，高質量的同樣極少。，同樣盈利能力弱，這些質量不好的公司，每年只有很少的盈利甚至虧損，投資這類公司，公司對股東不會有實質的回報，所以不值得投。

而滬深300則是經過一定的篩選，其中優質公司的比例高，遠比另外兩個指數高。從長遠看投指數基金，指數基金中的高質量股票越多，指數的回報率越高。最典型的代表就是道瓊斯工業指數，其30個成分股全部都是美國最優秀的工業公司，所以回報率很高。

所以，如果從長遠看，投滬深300指數更可靠。當然，投A股的指數基金，也要學會逃頂抄底。持有時間太長，收益率可能會變成負的，比如行情特別好的時候高位買入指數持有十年，可能沒有收益。

大部分人從年齡段角度來考慮這個問題，我認為，這是錯誤的思路。既然要在三個指數之間進行配置，其目的就是想透過按照某種合理比例買入，可以比較大機率獲取相對最高的收益。這個目的，是與年齡無關的，只與這三個指數本身有關。所以，我們的配置建議，應該基於這三個指數目前所處的位置，預期將來可能上漲的幅度，以及實現這種預期漲幅的機率。

滬深300、中小板和創業板的指數，恰好是三種不同的執行狀態。

滬深300總體上是震盪上行的狀態，過幾年就有不同的高低點出現，尤其是兩輪大幅上漲後都出現了長時間的調整。上面圖中可以看出，大體上有一個緩緩上升的中軸線，但很不規律。目前接近前期低點，但並沒有跌破前面的低點，有形成低點的可能。

中小板指數的走勢與滬深300指數有類似的地方，但也有所不同。尤其是最近幾年的走勢，2015年見頂後一路下行，中間有過一小段反彈走勢，之後又再次創出新低，現在正在築底，是否成功仍未可知。

創業板指數的時間很短，看不出上升的趨勢。而且，創業板指數震盪幅度特別大，上一輪上牛市漲將近7倍，高點跟最近的低點相比將近4倍。這兩個數字在滬深300指數分別是2倍和1.8倍，在中小板指數分別是3倍和2倍。

為了便於理解，我們不使用那些複雜的數學來計算。假設我們不考慮對目前有可能是底部的判斷是否正確，假設買入後上漲和下跌機率都是50%，就以上面描述的最近一輪上漲下跌倍數來推理，分別投入1萬元買入滬深300、中小板、創業板三種基金後，大致會變成：1.3萬、1.7萬和3.8萬。（資料未必準確，看思路）

這樣看來的話，20萬元基金不同配置了，全部買創業板預期漲幅最大。但是，因為創業板指數交易時間過短，無法判斷這樣一種趨勢是否有持續性，而滬深300和中小板就好多了。所以，我個人建議，買中小板基金比較靠譜，20萬全梭。

剛好我有買入並且持有數額剛好接近20萬，年前投入到現在的收入是滬深300--10% T飛了又高位接回來收益略低，中證500--基本上和300差不多現在15%，-創業板27%，創50--32%。目前的收益，風險和收益並存ETF個人覺得3000以內都是安全段，看你計劃持有多久和計劃有多少收益了

寫一點我自己的想法。

首先，需要明確一點。這20萬資金，是不是在今後3~5年內不需要用到的閒餘資金。如果你半年後要買車，一年後要買房。那麼最好是買點貨幣基金。穩妥放心，要用時提出來方便。

其次，如果這20萬資金不急用。可以考慮分批買入。不建議一次性全部投入，也不建議一次性買一種型別基金。分批分類買入可以有效的降低風險與成本。

常用的基金型別有貨幣基金、股票基金、指數型基金、混合型基金等。風險與收益正相關，收益越大，風險越大。

而市場上往往是這樣，大盤股漲的好，小盤股就會差些。貨幣基金收益好，股票基金就沒什麼表現。由於投資標的的不同，它們之間有個反相關的關係。

這幾年市場上出現了許多組合類的基金。每個組合裡有好幾種不同型別的基金。相對來說組合類基金可以有效降低風險，長期堅持定投，能夠保證穩定的收益。

建議根據你自己的風險承受能力，去尋找相關的基金組合，進行分批定投。

【2019.2.25收評】

在週末利好訊息推動下，週一滬深股指高開高走，放巨量暴漲。截至收盤，滬指上漲5.60%，報收2961.28點；深成指上漲5.59%，報收9134.58點；創業板上漲5.50%，報收1536.37點，兩市成交額10406億。滬股通淨流出20.9億，深股通淨流入20.3億。

券商再次集體漲停潮，作為市場的風向標，在歷次行情中其走勢具有一定前瞻性,連續集體漲停將對後市將有深遠意義。同時受週末訊息面驅動，銀行、保險、與之相關的金融類軟體也迎來集體爆發，兩市無翻綠板塊。297家個股漲停，僅有13家個股收綠，市場做多氛圍高昂。從走勢來看，大盤放量突破年線位置，出現技術性熊市到技術性牛市的轉變，3000點大關也在咫尺之遙。不過量能方面幾乎是上一交易日倍量走勢，對後續的成交會有一定考驗，短線需謹防有短震。

滬深300處於歷史中等水平，考慮到未來經濟形式不樂觀，上升空間有限，風險較大。創業板等小市值的雖然相對來說還是歷史低位，但是很有可能只是之前泡沫太大了。未來能否再有這麼大的泡沫可能性不大。何況積累了大量的垃圾上市公司，以前圈錢完畢等死，這些公司未來可能成為仙股也可能退市。綜合來說，現在買指數基金風險還是大於收益，可以賭一把，但是價值投資的話還是算了吧。

若單純得問倉位的話，我的建議是：50/50/0

另外我在多說兩句：1.永遠不要長時間滿倉，2.採用定投加波段買賣，

從當前這三隻板塊的估值和投資回報率來看，中小板和創業板的投資回報率的價值更高，而滬深300目前已經上漲到3100點以上，短期內有回撥的風險，可以回撥至3000點以下開始建倉。

從個人資產配置的四三二一原則進行配比：

滬深300的股票選自滬深兩市市值排名在300名以內的股票，公司的市值管理和收入能力都行業內的領頭羊，因此滬深300的波動性會小於中小板和創業板，但是也更具有穩定性。考慮到當前上證指數已經大幅拉昇到3100點以上，短期內等回撥到3000點以下分批買入，記住基金投資一定不能梭哈，分批買入才能攤博成本。

長線來看，中小板和創業板的成長性明顯要優於滬深300，但是由於這兩個板塊的股票的上市門檻低於滬深300，而且公司的營收能力偏弱，大部分屬於成長期，所以風險程度也會高於滬深300指數。

如果你的這筆錢是作為長線投資，完全可以拿出30%博取更高的收益。其實對於中國股市而言，投資A股就是投資中國的國運，當前中國和美國兩強爭霸，不相上下，但是從股市上來看，中國還在青年期，有很大的成長空間，經過時間的歷練，這筆長期的投資絕對是有價值的。