ICO的定義：

ICO是Initial Coin Offering的簡稱。ICO是國際上數字貨幣/區塊鏈社群的產物，至今為止沒有一個正式的官方或者詞典定義。

ICO改編自證券界的Initial Public Offering（首次公開發行）一詞。就本質上而言，ICO也是一種‘公開發行’，只是把所發行的標的物由證券變成了數字加密貨幣。

ICO的來由：

所有成功的數字貨幣以及區塊鏈（本文區塊鏈指“區塊鏈公有鏈”）專案無一不是社群專案。常見的ICO裡，數字貨幣和區塊鏈專案向早期愛好者出售專案代幣。專案團隊透過ICO獲取技術開發和市場拓展資金；而專案愛好者透過ICO支援專案，同時也可在對應代幣進入交易市場後選擇交易退出。

ICO和比特幣的關係：

可查的首個ICO來自於Mastercoin專案（現已更名為Omni），其在13年7月時在Bitcointalk（最大的比特幣和數字貨幣社群論壇）上宣佈透過比特幣進行ICO眾籌，並生成對應的Mastercoin代幣並分發給到眾籌參與者。本質上來說這次ICO是一種以物換物的行為，即參與者用比特幣換得Mastercoin專案裡的代幣。一開始ICO只是數字貨幣愛好者的一種社群行為，隨著數字貨幣以及區塊鏈的不斷髮展開始被越來越多人接受並參與。絕大部分ICO都是透過比特幣或其他數字貨幣進行的。

幾個著名的ICO案例：

以下按照時間順序，列出有代表性的國際ICO案例：

- 2013年7月，Mastercoin（現更名為Omni）：可查的最早ICO專案，透過meta-protocol拓展比特幣功能，募集5000 BTC。

- 2013年12月，NXT（未來幣）：首個完整的PoS區塊鏈，曾經神秘的開發者，持續發展的強大社群。ICO神話：募集21 BTC（是的你沒看錯，21BTC，約等於當時6000美元），市值峰值曾到達過1億美元。

- 2013年-2014年，Bitshares（位元股）：曾經的“數字資產二代幣三劍客”之一（另外兩個為NXT和CounterParty），國內數字貨幣界口水之源，譭譽參半。其社群培養了國內大量早期ICO以及數字資產愛好者。

- 2014年7月，Ethereum（以太坊）：ICO時募集3萬餘個比特幣曾創下紀錄。將智慧合約理念推進到極致的區塊鏈專案，讓全世界重新認識區塊鏈公有鏈的專案。近兩年最成功的ICO，也是至今為止除比特幣以外市值最高的數字貨幣/區塊鏈專案。近期由於TheDAO事件影響晴雨不定。

- 2015年3月，Factom（公正通）：雙代幣設計，首提存在性證明的區塊鏈商業化以及由此匯出的基金會與公司雙機構設定。

- 2016年3月，Lisk：以太坊挑戰者，利用側鏈的Dapp解決方案。

- 2016年5月，TheDAO：等值1.5億美元破世界紀錄的ICO眾籌，非典型ICO（其本身不是區塊鏈）。向世界大聲宣告智慧合約時代到來後一個月即被駭客攻克，在歷史上刻下了深深的雙重驚歎號。

一種新型的融資模式ICO（Initial Coin Offering，數字貨幣首次公開眾籌）正顛覆傳統思維。

無需透過IPO（首次公開發行）排隊，無需發審委過會，投資者只需認購一定ICO的專案就能投資，投資收益則取決於認購的新型數字資產是否會升值。

近期在研究各代幣已決案件的判決書，發現對於ICO投資人而言，最大的風險不是被騙被忽悠，而是糊里糊塗成了某些人的幫兇，為虎作倀，最終落得“共犯”的下場，甚至在某些組織領導傳銷案件中，很多被告人都是從投資人轉化而來。

那麼，什麼是傳銷？

根據國務院2005年8月釋出的《禁止傳銷條例》規定，傳銷是指組織者或者經營者發展人員，透過對發展人員以其直接或者間接發展的人員數量或者銷售業績為依據計算和給付報酬，或者要求被髮展人員以交納一定費用為條件取得加入資格等方式牟取非法利益，擾亂經濟秩序，影響社會穩定的行為。

代幣發行，如有會員體系，可有對會員的獎勵機制？如果獎勵機制（現金、代幣、權益均可）與介紹的其他會員掛鉤，又形成了三級關係，總人數突破30人，則作為普通投資者，我們成為其會員，自願協助宣傳、組織，有可能會直接涉嫌犯罪。

作為普通代幣投資人，我們要有基本的法律、金融、科技常識，這實質上是金融消費者“適當性”問題。

我們建議行業自律組織、監管機構，對於ICO面向的投資人做適當性管理，對於風險承受能力不匹配的投資人，建議不要投資各類新幣token，以防損失。

綜上，作為ICO投資人，我們有可能會面臨騙局、面臨非法集資，但是我們更應該注意是不是被不法分子給繞進去，成了所謂“自己人”，為他人圈人、圈錢做宣傳、組織和幫助，一定要小心刑法風險。