輪動策略的最本質的邏輯就是追漲殺跌，這種策略在趨勢性行情下表現優異，比如單邊上漲的牛市或者單邊下跌的熊市，牛市時追逐表現較好的指數，熊市時及時止損，但若遇到震盪市，則會因為頻繁交易，而且增加了成本，容易產生較大的虧損。

任何策略都有其適應的市場或者說有其自身的優缺點，輪動策略的的優點就是能夠抓住大趨勢，透過較低的勝率去博取較大的收益，同時在熊市能夠及時止損，回撤較小；

缺點就是震盪市反覆打臉，由於A股市場是一個震盪市較長的市場，在這種情形下，對投資的耐心是極大的考驗，需要在煎熬中等待，有的人可能會無法承受震盪市的不斷的小虧損，中途退出，因此這種趨勢策略也需要和好的投資心態相匹配。

對於用基金去做趨勢策略，這個就不如用場內的ETF做敏捷，因為基金會有滯後期，反映不靈敏，但是總的大方向是沒有什麼問題的，場外基金做輪動策略最好選擇同一家基金公司的產品，並且選擇C端或者B端產品，這種好處在於可以節省轉換時間以及轉換費用，選擇好費用較低的產品，每年的費用都是可以預知的，相比場內每次交易的費用成本，可以節省很多，但是不過選用A端產品，不僅轉換時間很長，成本也非常高，價效比很低，不如場內。

A：輪動策略在牛市和熊市均有不錯的表現，如用二八輪動策略，牛市時追逐表現較好的指數，熊市時即使止損，但若遇到震盪市，則會因為頻繁交易，追漲殺跌，而且增加了成本，容易產生較大的虧損。

我們國家A股或者說全球範圍內，因為經濟成長期的不同，存在一些週期性或者階段性比較明顯增速的投資機會，可以透過這樣的獲利機會獲得超額的收益，這也是輪動的最終目的。

就拿我國A股舉例，市場具有明顯的大小盤風格輪動現象，比如2015年以中證500為代表的中小盤全面跑贏滬深300指數（大盤），但在隨後的幾年中滬深300指數成為市場的主流，收益也大幅跑贏中證500。基於A股市場的大小盤輪動現象顯著，理論上講輪動策略應該是相對有效的。

“動能效應”是輪動的理論基礎，由Jegadeesh和Titman提出的，是指股票的收益率有延續原來的運動方向的趨勢，即過去上漲的資產未來還會上漲，過去下跌的資產未來還會下跌。簡單講，我們可以把輪動策略理解為“追漲殺跌”的趨勢策略。

我們拿常用的二八輪動舉例， 從二八輪動策略的歷史回測資料看，自2009年底以來二八輪動策略整體有效，累計收益率為186.23%，而同期中證800指數收益率僅為15.16%，二八輪動策略超越同期中證800指數累計收益率達到171.07%。在收益率提升的同時，組合年化波動率為19.10%，相比中證800指數更低，實現了比中證800指數更好的風險調整收益率。二八輪動策略在測試區間的夏普比為0.50，優於中證800指數。

從以往的資料來看，在回測的10年中二八輪動策略有6年時間跑贏中證800指數，4年跑輸中證800指數，年勝率為60%。大多數年份二八輪動策略組合的年化波動率都小於中證800指數。

我們總結一下輪動的優勢，在趨勢明顯的的市場，輪動策略的效果更好，優勢明顯。比如牛市中市場趨勢性上漲，容易獲得超額收益；熊市中擇時機制能夠及時預警，贖回權益資產買人貨基，從而躲避下跌降低熊市風險。

輪動效果雖然有效，但是並不是萬能的無敵策略；在牛市是可以獲得超額的收益，熊市策略失效，其主要原因在我們買基金的手續費，一進一出的交易成本是固定，比如我買的基金，手續費，託管費，管理費，申購費，贖回費，累計起來要3.5%的成本，如果沒有獲得超過這個成本的收益的話，我就是賠錢的了，所以每次買基金我都要先看基金詳情，計算下成本，然後再是對比基金風格進行投資，記住省下的就是賺到的。

另外實行輪動就需要每天看盤，如果你跟我一樣也是上班族的話，每天看板算資料的話，會比較佔我們的時間和精力，反而違背了我買基金圖省事的初衷。

用輪動策略做基金投資是不可取的！我是蘇妹兒 一位11年投資經驗的理財師 與你聊聊財經圈那點事！

美其名曰:輪動策略 其實質卻是追漲殺跌，跟隨市場熱點炒基金！妹兒曾經給廣發投資者算過一筆賬 短期炒基金的交易費用是炒股票的40倍。 輪動策論正適合於炒股票！

基金是一藍子股票的的集合 市場上只有主題基金和指數基金會在某一領域超標配置股票！通常我們投資的基金都是分散投資 長期持有股票！

市場風向突變時 基金往往跟不上節奏 幾十只股票調倉換股不是一天兩天能解決的事情 何況還要做到收益最大化！這就是為什麼股市二八輪動時 基金往往出現虧損！

輪動投資基金 只適合單邊上漲行情 震盪市場只會增加交易費用，費力不討好！喜歡做輪動投資的朋友，妹兒建議你去投資股票 基金不建議短期持有 更不建議投機式的輪動操作！

用輪動策略做基金對輪動策略的要求非常高，目前基金公司基於大資料和人工智慧的策略也做的差強人意，但我認為這是基金未來發展的方向，會有越來越多的產品推出。

這個基金已經是進化版了，對轉換的指標進行了“鈍化”處理，我檢視一下轉換記錄，並不是很頻繁。大家有興趣也可以看看它是如何操作的。

所以說輪換的策略至關重要，以現在機器人的水平，肯定是不及格了。但是，這種型別的基金也有好處，就是在單邊市能跟隨大漲，避免大跌。這一點上戰勝散戶還是很容易的。2015年的股災，它就成功躲過去了。這幾年因為是震盪市，所以效果很差。

透過列舉真實的投資例項，大家對輪動基金瞭解了嗎？我覺得現階段散戶朋友靜待這類基金的發展就好了。隨著技術的成熟，投資機器人也會越來越智慧的。