這種思想是道的思想，符合道的原理，明白了道，就會明白股道，巴菲特深諳此道，所以芭菲特說，賺錢是很容易的，炒股的朋友，要想在股市裡躺著賺錢，就必須要修道，修道的過程，就是知道，明道，悟道，最後是用道，何為道？一陰一陽就是道，這個道不是道教的道，道無處不在，人就是道，人在出生時陽氣開始上升，到了50歲陽氣開始下降，這就是道，道是客觀規律，用道的眼光看待事物，沒有主觀的臆斷，才能看的正確，萬物一太極，一切皆自然之道，修道的過程也就是一個開悟的過程，當你開悟了，具有一雙慧眼，賺錢就變容易了，芭菲特明白此理，所以巴菲特會用道，當然就會賺錢了。

恐懼和貪婪都是在有形的物質障礙水平(物累)，這個水平都是身不由己，可以把握？如果可以把握，那是物外的事了，管它誰說。

“別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪”一直是一句非常經典的投資箴言，那麼他到底是一種策論，還是一種經驗之談呢？我想說的是，並不重要。

誰開始做投資的時候，也無法說出這樣精煉概括的投資之道，巴菲特先生應該也不一定是最開始的時候就可以了悟這樣的觀點，而是在多次的嘗試之後，開始積累起來這樣的領悟。當然，巴菲特先生受老師本傑明•格雷厄姆的影響，對價值投資的瞭解和認可都會更早，在自己的投資事業中應該可以更早的發現這一點並概括進來。

當投資經驗形成的時候，慢慢在投資中不斷的驗證，發現其準確性和可操作性，便可演進為投資策略。

但是我認為說這句話是一種投資策略，不如說是一種投資理念。

首先，我們來看字面上的解釋：別人貪婪時，我恐懼；別人恐懼時，我貪婪。什麼時候人會貪婪，什麼時候會恐懼呢？當然是股票上漲的時候，每個人似乎都在談論股票，每個人在市場上看起來都掙錢了，這種時候人最容易貪婪；在股票下跌的時候，賬面上的盈利在不斷的縮減，本身掙錢的股票眼看或已經要虧本，誰又能免於恐懼。然而這句話就是要說，越是在股票上漲的時候越要恐懼，越是在股票下跌的時候越要貪婪。

為什麼呢？隨著投資者對於價值理念的認可，相信大家也越來越能理解。當股票下跌的時候反而是股票在不斷釋放風險的過程，而當股價上漲的越高，其風險積累也越高，短期看需要透過震盪調整釋放風險，長期看可能面臨著悠悠下跌之路。

這一點我們可以迴歸到商品生產和交換的基本經濟規律——價值規律。商品的交換以其價值量為基礎實行等價交換，價格受供需水平影響圍繞價值上下波動是價值規律的主要表現形式。在股票市場中，股價也仍然遵循著這一規律，圍繞上市公司的每股價值上下波動。每股價值我們可以簡單的理解為每股淨資產，當然也可以有更豐富的想象。根據價值規律，當股票價格低於淨資產時由於迴歸價值的需要將可能產生向上的波動，而股價高於淨資產時則可能產生向下的波動。當然這一波動週期的開始和結束時間並不好確定，也可能時間很短，卻也可能是一個很長的時間週期。

價值投資還有一個理念，要和時間做朋友，這也是比較難的一點，因為經常會拿不住股票，覺得股價跌了，會因為恐懼就想賣出。然而巴菲特先生在購買股票的時候，只是購買股票價格被低估的股票（當然上市公司是必須具備投資價值的），這也正是“別人恐懼時”，因為擔心還要下跌，但巴菲特先生卻認為是在“撿便宜”。買入後也並不會在意是在10天后賣出，還是10個月後賣出，還是10年後賣出。若有賣出的需要，可能因為賬面調整的要求，或確實股價已經被高估，股價已經高估則正是“別人貪婪時”。

應該算是一種經商哲學，而是一種處事態度，一種價值觀。

巴菲特這個經商哲學，在我們中國古代，西周的時候，就有人這麼幹了，這個人叫白奎，司馬遷為他的生意經專門寫進史書，《史記·貨殖列傳》，貨殖，貨物繁殖，用在股市裡，就是投資獲利。貨殖列傳講一個人做農產品和手工藝品的生意經，這個生意經主要兩點，第一點，在糧食成熟的時候收糧食，賣絲綢，漆（應該是桐油），蠶出繭的時候買入帛，賣出糧食，漆；第二點利用天干地支預判來年氣候，農村話叫看年陣，從而判斷來年產量，多囤積來年產量不好的農產品，賣出來年產量好的產品。避開熱門做冷門。等同於股市裡有些人預測宏觀經濟。司馬遷把他的生意經總結為：人舍我取，人取我予。

其實白奎的生意經，就是巴菲特說的貪婪與恐懼的錯配。但是白奎生活在西周時期，而西周時期是公園前1046年至公園前771年，也就是說，巴菲特的生意經，中國人最遲2800年前已經在用了，甚至有可能3000多年前就運用了。

所以啊，中國文化博大精深，包容永珍，外國人的玩法，古人可能早就用過了，並且記錄在書籍裡。

這個理論其實不只是巴菲特的專利，這個結論與索羅斯的反身理論也不謀而合。

索羅斯在大學時代，深受其導師卡爾·波普爾的證偽主義哲學的影響，並在此基礎上提出了反身性（Reflexivity）原理，同時將這一原理應用於他的金融證券實踐，由此獲得巨大的成功。

就是當一個趨勢剛剛形成的時候，大多人是對的，你只需順勢而為；而當趨勢走到極致，要逆轉的時候，大多人都是錯的，你要特例獨行。

索羅斯認為由於人的認識永遠是片面的和不完全的，人的行為也自然永遠不可能是正確的。反應到金融領域，市場是由烏合之眾組成，群體效應會導致認知錯誤的放大，所以市場永遠是錯的，錯誤達到極點，市場必然會崩潰並反轉。

“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”，意思就是:當大家都貪婪時說明行情已走到離盡頭不遠了,所以我應該有恐懼感,並儘快退出來,保持勝利成果；而由於行情長期的持續低迷,使得大家都心有餘悸不敢貿然進入時,我應該勇敢進入,從而能獲得很好的利潤。

這和老股民常說的熊市的時候入市，牛市的時候清倉一個道理！怎麼判斷牛市熊市呢？當你身邊炒股的朋友天天罵股市，幾近絕望了！那肯定是熊市！而且熊快到頭了！當你身邊從不炒股的人很多也開始討論股票，躍躍欲試的時候，基本就是牛市，而且可能就要快到頭了！但是一定要明白，熊市進牛市出，這也是需要長時間的等待的，說的還是玩長線投資！價值投資！因為牛市熊市切換也是有周期的！而且並不是說熊到頭了牛市就來了！牛市到頭了熊市就立馬來了，都是波動上行或下行！都有一定的時間週期！

你非要給它定性是經驗之談還是一種策略，如果二選一的話，我更傾向於是經驗之談！而且是廣大股民都明白的道理，但是鮮有人能做到！因為它是逆人性的真理，絕大多數股民更喜歡追漲殺跌，漲的時候怕錯過，跌的時候怕套住，他們多數是隻想賺快錢，是投機，不是投資，所以很難做到如此理性！

炒股有風險，投資需謹慎！炒股並不是完全的投機，還是有規律可循的！

在此給大家說幾個投資原則，希望對您有幫助！

選股原則：國家戰略發展方向題材的龍頭股。這個原則好理解，俗語說：擒賊先擒王。比如當下的5G題材，不管疫情對經濟影響多大，5G題材是雷打不動的最受益行業！

價值原則：我們說的龍頭股，必須要有業績支撐，或者有確定的業績向好預期，做的是價值投資，不是炒作概念！

市場原則：市場是僕人而非嚮導。實際上也是我們常說的，要做市場的主人，要做到自己心裡有數。這是需要長時間修煉的。

買價原則：安全邊際是成功的基石。安全邊際又是個專業術語。“安全邊際”是價值投資的核心，實際上是要我們在價格低於價值到一定幅度的時候來進行投資。這和價值原則是緊密聯絡在一起的，不過判斷出公司是否具有價值投資也是需要一定專業知識和技能的。

股市是一個特別情緒化的市場，股價的漲跌在很大程度上受市場氣氛的影響。巴菲特這句話的意思應該是指要有自己的獨立思考，不要受市場環境的影響，絕對沒有逆市場操作的意思。當市場不好，泥沙俱下的時候，不受市場的影響而放棄持股。當市場狂熱時，保持冷靜，該拋的還是要拋。

先講一個童年聽到的故事。說的是兄弟倆去太陽山撿金子，太陽山在很遠的東方，要趁太陽沒出來時候多撿金子，太陽出來前馬上離開，否則就被烤死了。到了太陽山，哥倆拿著口袋就撿了起來，弟弟撿了幾塊就趕緊往回走了，老大卻越撿越貪婪，後來太陽出來就被烤成了肉乾。回到巴菲特老先生這句名言，當別人貪婪時，我卻發現了貪婪所形成的罪惡而及時撤出，適可而止的撤出儲存了自己已經取得的利益，又不會因別人再度的盈利而懊悔。另一方面，當別人極度恐慌而紛紛逃離時，恰恰是自己找到機會，找到物件投進的時候，那時間才是以最小的代價，獲取最大利益的最好時機。

要剋制內心的貪婪和恐懼，只有靠紀律！大盤的重要點位端，是一定有大阻力和支撐的，遠的3300-3400，近的2656-2756，理解了就不會在3248衝鋒，2733割肉。活到老學到老吧，與大家共勉。

別人恐懼我貪婪，本質上是價值策略

巴菲特經歷過很多次股災，他最終發現股票在大跌的時候才便宜，但是這個時候大家的信心都嚴重不足，沒人敢下手買。結果，白白讓撿便宜貨的機會溜走了。

這個現象多次出現，自然讓做價值投資的巴菲特發現了其中的規律，加上他當時的老師格雷厄姆也是堅持不看市場，只看價值的策略，用內在價值衡量股票，而非市場情緒。所以巴菲特也得到真傳，認定的股票，如果一直下跌，那肯定是欣喜若狂，買買買。

這背後，是價值投資的理論，所以本質上還是策略，只不過被市場多次驗證後，泛經驗化了。

為何大多數人上漲時信心高漲，下跌時信心缺失？

這恰恰說明了股票投資，並沒有一種統治性的理論來指導大家進行投資，大多數都是羊群，習慣一窩蜂。

好比康得新，以前的大白馬，沒出事前大家都認定這是個好股票，也沒太多的疑問，相信的人多了，自然就穩了。

但是，當鍋蓋揭開後，大家發現原來一切都是謊言，我們都被騙了，這就是個老千股。

然後呢，大家一窩蜂的賣出，於是現在就要退市了，就是這麼快。

從一個白馬到垃圾，也不過兩年的時間。到底是白馬不堪一擊還是大家的投資方法有問題？還是這個市場本身有問題？

市場問題屬於監管問題，普通投資者沒法直接改變，只能建議，呼籲，或者用行動去改變，但並不一定有效。

我們參與了市場，就假定市場即便是有問題，我們也能夠應對，要有風險對沖或者處理機制。

所以，最終我們只能反思自己的投資方法。

只能怪我們眼光不行。

美股也有不少雷，中概股的雷就不少吧，巴菲特為什麼很少踩雷？這本身就是能力問題。

所以為什麼巴菲特年年都建議我們投資指數基金？是他不想讓我們賺大錢嗎？不，是他想讓你少虧錢，至少還能少賺點錢。

其實沒太多廢話的，只說明兩個。第一反映的是現象，看起來是逆操作。第二，股票原本就是極少數大賺大多數人的錢，在深入研究後，切入的買入必定是反大多數簡單驅利本能思維的。

談不上什麼策略和經驗。 它是從人性行為的角度為依據或出發點。投資股票需要非常全面的知識。 人性的心理活動和行為，是造成大漲大跌的主要因素之一。以至企業盛衰、經濟週期等，本質都是人性的變化造成——思維觀點會流傳、貪婪或恐懼會傳染。每個營銷高手、政治家等，都是精通人性的，他們瞭解各階層人們內心的各種慾望。

別人貪婪時候我恐懼，市場裡大部分人處於一種非常Hi的狀態，這時候就得注意了，是時候要撤了，不能一直持有，要減了。別人恐懼時候我貪婪，是市場跌的已經跌無可跌了，這時候去撿便宜籌碼，大量吸貨，關鍵一點購買優質的股票，什麼是優質股票？看看巴菲特的持倉，蘋果，富國銀行，美國銀行，可口可樂，喜絲糖果，菲利普莫里斯，都是一些優質的價值股！而不是黑五類，垃圾股，所以一定不要誤解巴菲特的價值投資，投資有實力的公司，這才是價值投資，而不是買辣雞股，你貪婪只會加快你的滅亡！這是一個本質的區別，不要是個股都貪婪，你都發財，沒那麼簡單的。只有價值股跌出機會來了，重倉持有，會給你帶來三五倍利潤，這才是真正掙錢，其他都有點扯。追漲殺跌，小散只能是韭菜，幹不過機構的。充分認識到這點，特別重要。

客觀的說先策略，後泛化成經驗之談！

舉個簡單列子簡潔說明2018世界盃爆冷很多場吧，這是很不可以思議的，但這又是極其正常的，我根據每隔四年一次的比賽結合今年的冷門，在付出不到1000元的情況下，贏得了一萬元人民幣，這還是其中一部分，如果在買錯的情況下，我下注的錢分為一週階梯性增長下注，100起步翻倍上漲，如果其中一場贏了，我將贏得全部投入的錢，建議不可盲目去投也是要去分析的。那對於我們普通彩民，既沒有莊家操盤的渠道來源資訊，你在這方面投資炒股往往也是很被動的，你說人多的地方那肯定有坑，人少的地方那絕對安全，穩賺不虧少拿點錢，我覺得這才是王道，也是基於這原理去看待股市投資還是可以的。為此我還專門請教自學看水，冷門無時無刻不在，不要用常規眼光去看熱鬧！

曾有個朋友，一個股票發生了顯著的利空，就是那種股票炒高，管理人離職潮，幾百倍市盈率，股價全靠PPT的那種上市公司。習慣性的奉勸了句謹慎，但是那個朋友振振有詞的祭出了一句：“別人貪婪時，我恐懼；別人恐懼時，我貪婪。”他認為利空導致的股票下降，就是別人恐慌的時候。於是他殺進去了，也套進去了。

巴菲特這句話對嗎？這當然是對的，這體現了一種群體謬誤，人類會被情緒支配，從而會出現非理性的行為。但是拋開具體的事件，具體的時間點，具體股票的估值，你再來看這句話，其依然沒有解決投資決策的基本問題。

同樣的，索羅斯也說過：世界經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇。要獲得財富，做法就是認清其假象，投入其中，然後在假象被公眾認識之前退出遊戲。和巴菲特那句話一樣，其實總結一下，就是一個我們瞭解的一個淺顯的道理：真理往往掌握在少數人手裡。

如果不給這些經驗的語言賦值，增加骨骼和肌肉，其永遠不會產生作用。沒有行動能力的真理，都是墓誌銘，墓誌銘他就在那裡，永遠不動。

股票投資要解決具體問題：在什麼時候買入多少股哪一家公司的股票。巴菲特每一次股東大會，每一封致股東的信，最重要的，永遠是其對於旗下投資的看法，比如其如何看卡夫食品，如何看喜詩糖果，如何看IBM、亞馬遜、蘋果、中國股市、比特幣。所有一個懂投資的人，會去了解他對於這些的看法。

紙上得來終覺淺，得知此事要躬行。真的沒有太多捷徑。魔鬼作惡的時候一樣會運用上帝的法則。決策理由應該起源於你對企業的瞭解，而不是來自於你主觀的感覺，也不是來自於你情緒的波動。巴菲特在具體投資上也會犯錯，但是他的錯誤並不持續和普遍，雖然如今其依賴於專業人士的判斷，他的確老了。但是在2000年以前，股市常青樹的戰績是實實在在存在的。其人身的軌跡也是一步步行來，財富是加速增長的。隨著年紀的增長，其戰績逐步抬升。這不能不說就是一種學習的結果。

價值投資者需要成長，需要很多具體的資訊，提升自己的視野和知識。

這句話對不對，仁者見仁智者見智。

但巴菲特的炒股經典值得所以人學習，以價值投資為基礎，不為市場短期波動所困，只投資自己熟悉的領域，華盛頓郵報、美國運通、可口可樂個個是經典。

伯克希爾哈撒韋是巴菲特的靈魂，30萬美元的股價絕對可以稱冠全球，他把他的靈魂注入了這家公司 ，回購股票，還是回購股票，回購的全是自家公司的股票，這就是境界。看看我們的股市，永遠的只是大股東減持、再減持、直至跑路。

巴菲特作為一個億萬富翁，巴菲特的天價晚餐是慈善募捐，還永遠的是哪家牛排店。一次巴菲特出訪，在機場地上有一枚5美分的硬幣，別人視而不見 巴菲特彎腰撿了起來。別人真的看不見嗎？

你天天仰慕巴菲特，但從巴菲特哪真正學到了什麼哪？看看巴菲特投資的比亞迪，你跟投了嗎？現在是否還持股？差距是否很明顯？

機遇與風險並存的股市，金融風暴來臨之時，大家都回港避險，獨俱慧眼的投資人卻在浪尖上興奮的衝浪！這就是久經沙場投資高手的經驗體會！

巴菲特這句話，我認為有三層含義：第一是要有正確的判斷，第二是不要盲從眾人，第三是要有行動力。

第一點，如果簡單的理解，“別人貪婪時，我恐懼；別人恐懼時，我貪婪。”是一種違背常理的判斷，但我認為，如果從第一層意義上理解，這句話可以這樣說簡單一點：“在該恐懼時恐懼，在該貪婪時貪婪。”在各種資訊繁雜的市場中，捕捉正確的訊號和訊息，然後有自己的判斷，這應該是第一點。

第二點，當大眾都對市場有著與你不同的理解時，也不要盲從，因為真理往往掌握在少數人的手裡，而多數人往往是盲目的。這就是市場自我運作的機理，總是會朝著非理性的極端去移動，追高殺跌是絕大多數散戶的想法。但如果你基於基本面的分析是與大眾相反，不要受到任何人想法 的左右，保持自己的清晰頭腦和判斷力。

第三點，就是行動力，在清晰的判斷之後，在該貪婪的時候果斷出手，而不是坐而言不起而行；同時，既然看清楚了該貪婪，就一次貪婪到底；而該恐懼時，也不要有試水的心理，一定要用自己的判斷去引導自己，來做出和判斷相同的操作。

巴菲特的操作，並不是一定要逆眾人判斷行事的，在他判斷與其他人相同時，也未必不會按照大家的思路去投資。但短線的操作永遠是零和遊戲，在大眾判斷出了問題，而少數人清晰地看到了事實時，往往能盈利得更加明顯一些。

我覺得巴菲特的這句話，應該還是經驗之談，因為正確的操作是依賴於正確的判斷的，而眾人的判斷你左右不了，只有事後才看到，我當時判斷對了，其他人錯了。而如果去盲目按照這個邏輯投資，在大多數人判斷正確時，還要逆形勢投資，那可能就會過錯年了。

是根據週期變化，人性應對，榮枯理論，而得出的對股票走勢的反人性的問題。

即是經驗的總結，也是價值投資的真諦！

是一種獨立思考的思維方式，是以多數人是錯誤的，真理掌握在少數人的手裡這種逆向思維來考慮的，特殊或在極端情況下相當有用。