按照國內刺激經濟的一貫做法是投入基建行業，這會產生一系列的帶動作用這是跟國情有劃不開的關係

相信很多人都看到了國外開始發錢，剛很多人想著國內是不是也會這樣，在貓膩哥印象裡確實沒有這個先例，首先發錢的國家人口要少的多，基數小啊，而且中產階級佔的比例大，如果他們也學國內刺激基建，錢最終是落到少數人手裡了，所以最好的辦法是把錢發給最大的社會群體，中產階級

而國內最大的群體仍然是低收入群體，這一群體跟基建行業關係最大，你可以想象成民工，靠近民工旁邊的小飯店諸如此類，而且這類群體多是流動人口，又變相帶動了運輸業等等一系列的帶動作用，這是往簡單說了，核心要點是把錢發給社會里的最大群體。

以上

要了解大量發行貨幣最終流向哪裡，我們需要了解一些貨幣金融學的基本知識。

1.貨幣政策的理論目標：根據貨幣金融學的知識，我們知道，中央銀行制定貨幣政策的主要目標是實現國民經濟的各種發展目標而進行的貨幣供給與信貸行動。從理論上來講，傳統的貨幣政策主要目標包含四個：物價穩定、充分就業、經濟增長、國際收支平衡。

2.華人民銀行的貨幣政策目標：那麼聯絡到中國的金融實際，讓我們來看一看華人民銀行貨幣政策委員會2020年第一季度例會對近期貨幣政策的表述：要健全財政、貨幣、就業等政策協同和傳導落實機制，對沖疫情對經濟增長的影響。深化利率市場改革，有序推進存量浮動利率貸款定價基準轉換，保持人民幣匯率在合理均衡水平的基本穩定。打好防範化解金融風險攻堅戰，平衡好穩增長、防風險、控通脹的關係，注重在改革開放中化解風險，守住不發生系統性金融風險的底線。

從華人民銀行貨幣政策的表述中，我們可以瞭解到，本次國內貨幣政策的主要目標都有幾個：一是要穩定增長；二是要防風險（即穩匯率）；三是要控制住通脹。

1. 凱恩斯的貨幣需求理論是凱恩斯在1936年出版的《就業、利息和貨幣理論》中提出的，凱恩斯認為，人們之所以會持有貨幣，是因為存在流動性偏好這種普遍的心理傾向，主要基於交易動機、預防動機和投機動機三種基本貨幣需求動機。在這個基礎上發展出了交易性貨幣需求理論（包括著名的平方根公式）；預防性貨幣需求理論（鮑莫爾模型和凱倫模型）；投機性貨幣需求理論（託賓模型）等等。

凱恩斯貨幣需求函式：L＝L1（Y）＋L2（i）＝L（Y，i）

2. 弗裡德曼的貨幣需求理論主要基於1956年弗裡德曼發表的《貨幣數量論-一種新的表述》中，他認為：物價水平或名義收入是貨幣需求與貨幣供給共同作用的結果，決定貨幣供給的是貨幣制度。透過消費者的需求和選擇理論來分析人們對貨幣的需求，主要考慮：收入（預算約束）、商品價格及替代品和互補品的價格、消費者偏好等來考慮貨幣需求。

弗裡德曼的貨幣需求函式Md/P=f(Y,w,Rm,Rb,Re,gP,u)，其中，Md表示名義貨幣需求量，P表示物價水平，Y表示名義恆久收入，w表示非人力財富佔總財富的比例，Rm表示貨幣的預期名義收益率，Rb表示債券的預期收益率，Re表示股票的預期收益率，gP表示物價水平的預期變動率，也就是實物資產的預期收益率，u表示影響貨幣需求的其他因素。w，u，Md三者的關係是不確定的。

瞭解完貨幣政策的理論基礎及政策方向以後，我們可以來分析一下貨幣發行的原因。

1. 經濟增長乏力。根據國家統計局資料，1-2月中國經濟受疫情影響嚴重。1-2月份，規模以上工業增加值同比下降13.5%，全國服務業生產指數同比下降13.0%，社會消費品零售總額52130億元，同比下降20.5%，1-2月份，全國固定資產投資33323億元，同比下降24.5%。各項指標均受疫情影響嚴重。

2. CPI處於歷史較高水平。1-2月份，全國居民消費價格同比上漲5.3%。分類別看，食品菸酒價格同比上漲15.6%，衣著上漲0.5%，居住上漲0.4%，生活用品及服務上漲0.1%，交通和通訊下降0.4%，教育文化和娛樂上漲1.6%，醫療保健上漲2.2%，其他用品和服務上漲4.6%。在食品菸酒價格中，糧食價格上漲0.6%，鮮菜上漲13.8%，豬肉上漲125.6%，鮮果下降5.3%。扣除食品和能源價格後的核心CPI上漲1.3%。分月看，1、2月份全國居民消費價格同比分別上漲5.4%和5.2%。

3. 人民幣貶值壓力較大。美元指數月中突破103美元，達到近三年新高，各國貨幣都面臨貶值的壓力，人民幣亦面臨貶值的壓力，近期觸及中間價7.1高位。

在我們分析了大量發行的原因以後，我們可以較為清楚的明白貨幣的流向。

一是促進經濟的增長，受疫情影響，貨幣乘數降低，提升了對貨幣的要求，需要更多的貨幣透過信貸等形式流入到企業當中，幫助企業解決流動性資金需求，從而促進企業的收入增長並降低失業率。

二是對沖熱錢流出的影響。最近由於歐美資本市場下滑嚴重，外資流出明顯，人民幣面臨貶值壓力，央行的操作一方面要維持穩定的利率，利用合理的利差來保證本幣匯率穩定；另一方面要透過向市場補充流動性來減少熱錢流動的影響。

應該說這兩方面是近期發行的貨幣的主要流向，至於穩定物價方面，保持穩定利率，未隨市場降息是保持物價穩定的一項主要措施。

至於貨幣的最終流向，最終，貨幣都已財富形式被固定下來，從中國以往的經驗來看，主要是房地產和公路、鐵路、機場等資產；從發展的眼光來看，隨著資本市場重要性的不斷增強，可能會進入資本市場。

這要根據市場的需求才知道流動的方向，比如銀行降息，大機構的資金就只能流出銀行了，因為收益低了，而機構的資金又有成本，所以不得不出。中國的資金主要流向債市，房地產，股市 石油，原材料等 這就是中國的資金池，以前是流向房地產，當前是流向債市。