前兩天參加一區塊鏈小型論壇，就有人問：區塊鏈存不存在泡沫？

我回答說：凡是問股票存不存在泡沫，高科技企業高估值存不存在泡沫類似問題的，都是一個旁觀者的角色，是一副評判者的角色。

但如果你是創業者，你是在做選擇的行動派，你就要做一個融入者，而不是觀察者、評判者。

就蘋果市值要破萬億美元，微軟、亞馬遜股價一路高漲而言，你要做的選擇是：買不買相關股票，如果不能直接買這些股，國內相關高科技股票是不是要注意下，是不是要準備下手了。

對我來說，商業本身就是泡沫，創業者本身就是忽悠者。他們講述的故事都是設想出來的未來場景，90%無法實現，那麼，如果你去做評判的話，那一定就是泡沫，因為它大機率不能實現。

如果你選擇做商業，選擇炒股，就要把所謂的泡沫論拋得遠遠的，要在不斷失敗、再失敗中摸清規律，從而贏得自己的人生。

回到問題本身，三大全球高科技公司股價創新高，依我看，這很好印證了未來5年、10年是一個高科技驅動的商業環境，是人工智慧、大資料等爆發出更大商業機會的時代。

2000年前後，我們經歷了一次高科技大泡沫，也誕生出一批高科技高價值的公司，然而我們看到全球化的公司，比如GE，比如沃爾瑪更受關注，更主流，市值更高，那時“全球化”是關鍵詞。

10多年過去了，全球最有價值的10大公司多讓位給了高科技公司，高科技公司的估值一定還會繼續攀升。

不管泡沫有幾許，大膽擁抱網際網路企業，擁抱大資料解決方案的企業，擁抱無人駕駛，擁抱混合現實。

它們代表未來，因此反應到了今日的股價，就是不斷創新高。

你還猶豫啥呢？還在評判者而沾沾自喜，等待著這些泡沫的破滅嗎？

這個東西啊，沒法說，科技股在股票裡和實際情況上是有不同之處的。股票他有自身的運轉方式的，有上下執行，不是一成不變，假如說始終如一，那就變成一潭死水，在就不是股票的執行模式了，如果在人們的印象裡認為估價太高，那就要下行了，股票這玩意就是這樣好玩的，這和現實生活都有這絲絲相連啊。

蘋果、亞馬遜、微軟，作為全球市值排頭的巨鱷，正在破萬億市值的賽道上衝刺。 截止發稿時的市值分別為：蘋果約 9501 億美元，亞馬遜約 8231 億美元，微軟約 7852 億美元，同時谷歌市值也達到約 7915 億美元。然而動輒就要破萬億的這些科技股，是否存在泡沫呢？

在當下，我認為就算破了萬億，這樣的估值也不泡沫，因為他們真值這個價。那他們為啥能值這麼高的價暱？且問且慢聽，下面從兩個方面講起。

估值，主要看兩個因子：現在 + 未來

一、現在擁有價值

蘋果，主要產品有電腦、手機、個人數位方面等，10 年前蘋果公司推出 iPhone 3G。自此，智慧手機的發展開啟了新的時代，iPhone 成為了引領業界的標杆產品。而同時蘋果電腦、筆記本、iPad、iPod 等產品同樣是業界的最高標杆，而且這標杆一做就是 10 年，至今分量不減。

亞馬遜，目前已成為全球商品品種最多的網上零售商和全球第 2 大網際網路公司，一家常年虧損卻做到了全球第二大市值的奇葩公司。

微軟，作為個人計算機軟體開發的先導，以研發、製造、授權和提供廣泛的電腦軟體服務業務為主。最為著名和暢銷的產品為 Microsoft Windows 作業系統和 Microsoft Office 系列軟體。相信大家「沒吃過豬肉也見過豬肉，微軟的東西你至少見過吧」，他是目前是全球最大的電腦軟體提供商。

他們都是老牌勁旅，也都是在各自所擅長的領域裡各領風騷達數十年不動搖，至今堅挺。在過去十年的「網際網路人口紅利期」中獲取了大量的收益，成就了自己現在的偉業。

二、未來潛在價值

說到估值，自然就得在現有基礎之上，對未來進行分析加預判。比如說，

蘋果的未來，在一貫如此追求完美、極致的理念下，其產品會繼續為其帶來巨大吸引力與收益，於此同時蘋果的未來趨於連線生活，連線世界。VR、物聯網、無人駕駛汽車，在這幾方面，蘋果大量的儲備力量與專利，意圖再次引領世界，蘋果已在俄勒岡州秘密設立硬體實驗室並從英特爾等公司挖人。

亞馬遜的未來，是雲計算。大資料時代到來了，大資料是未來的海洋，而云計算就是人類征服和利用這個海洋的最佳工具。自從 2006 年推出亞馬遜雲計算以來，由於競爭策略出色，使得亞馬遜在此項業務中不但規模擴張迅速，而且在行業中遙遙領先。

微軟的未來，2017 年 11 月 1 日， 在北京舉行的 2017 微軟技術暨生態大會上，微軟公司執行長薩提亞 納德拉宣佈，未來微軟將重點聚焦混合現實、人工智慧、量子計算三大技術方向，同時還宣佈，由世紀互聯在中國運營的 Microsoft Azure 的雲計算規模將在未來 6 個月完成三倍擴容，加之剛剛 6 月 4 日霸氣側漏 75 億美元收購 GitHub ，這標誌著微軟正在迴歸公司創立之初的本源，也是相比於十年前公司決策的重大轉變。如今擁抱開源，未來可期。

綜合上述可見，無論是當下的幾頭巨獸已經有硬實力創高股，還是對未來下一個網際網路時代之大資料、雲計算、人工智慧時代的明銳之見，巨頭們儼然早已領先同行一個身位開始了大刀闊斧，所以說現在的高價科技股真不是泡沫，看得見的市值只不過是他們真正價值的一個體現而已。

先看看這三家公司賺不賺錢：

1 APPLE

蘋果公司去年的淨利潤達到483億美元；而目前的市值是9500億美元，不過才20倍多一些的市盈率，高麼？對於一家高科技的公司來說，這樣的市值並不算太高，所以也就不存在泡沫一說。

2 MicroSoft

微軟去年的淨利潤為212億美元，目前的市值7851億美元，這個市盈率大概在30-40倍左右。營業收入大概在900億美元左右，相比較蘋果來說，還是差得很多；

但是微軟在電腦作業系統領域的地位是壟斷性的，目前還沒有能夠動搖其地位的公司，而且隨著經濟的發展，未來網際網路的應用還有大幅上漲空間。

3 AMZN

亞馬遜則差很多，2017年的淨利潤才30億美元，但是需要注意的是營業收入接近1800美元，市值大約為8200億美元。

有營收，有利潤，有前景，哪來的泡沫。

隨著科技股的一路上漲，關於科技股泡藕的論調也是層出不窮，參差不齊。

蘋果手機銷量保持領先，營收持續增長，註定不是泡沫

蘋果在2017財年總收入為2292億美元，同比增長6%，除了中華地區外，蘋果在各個地區的運營部門都實現了營收增長。



其次，蘋果在全球手機銷量佔據第二，此外還有MacBook、Beate、Apple Watch 3等硬體和自家的ios系統支撐，形成了較為完整的生態鏈。

並且蘋果在2018第一季度的營收為882.9億美元，比去年同期的783.51億美元增長了13%。



亞馬遜

因為股票漲幅的原因，亞馬遜創始人貝索斯以1120億美元的淨資產超越了蓋茨和巴菲特，登上福布斯富豪榜首位。



亞馬遜和阿里一樣是做電商的，但是和亞馬遜相比，阿里的市值相差太大。把兩家公司近兩年的資料做一個對比，就會發現，市值和總營收遠超阿里的亞馬遜，淨利潤卻被阿里一年年拉大。



亞馬遜多年來一直不主動盈利，而是把賺來的錢全部用於擴張業務，類似於京東商城的網上商城業務、淘寶的第三方服務、AWS業務、線下實體店業務等等。利用自身的技術優勢，結合虛擬現實，使人們能夠在挑選或購買商品的時候有身臨其境的感覺。

微軟是全世界最大的軟體供應商，流水的富豪，鐵打的蓋茨。



上圖是今年5月全球PC作業系統市場份額，微軟家族總共佔比88.03%，此外還不包括電腦個人業務、VR業務、人工智慧等等。

到目前為止，科技主導的地位才剛剛開始，因為零售業務和基礎設施等傳統行業在科技時代的簇擁下，都在被迫加入網際網路，並升級各種裝置。隨著5G的發展，人工智慧等創新也會帶來新的增長。

科學技術是第一生產力，不管是現在還是未來，科技都能輕而易舉 改變人類的生活。

我覺得存不存在泡沫，要考慮美股現在正在處於歷史高位的背景，而且由於特朗普的政策呢，具有一定的不確定性，這是大的國際經濟背景。

至於美國的科技公司，具體到每一家公司，那麼每個公司的情況不一樣，自然而然它的估值理論就不一樣。比如說，就拿我比較熟悉的蘋果公司為例，它的市盈率就比較偏低，差不多是16，但是公司的現金流和盈利情況都非常的可觀，蘋果手機風靡全球，也受到了各國人民的喜愛。如果你說這樣的一個市值存在泡沫的話，那麼我覺得是不公平的。

至於其他公司你也可以得出自己的一個模型。