央行進行買賣債券的操作，就是回購

回購分為正回購，逆回購。

正回購:央行把債券抵押給銀行，借錢出來，等於銀行借錢給央行，那麼銀行手裡錢少了，利率會走高。

逆回購:央行把債券從銀行收回，解除有價證券質押的交易行為，並付本金及利息，銀行有錢了，市場貸款利率就會降低，代表著貨幣政策寬鬆。

區別:逆回購是向市場投放貨幣。

正回購是從市場收回貨幣。

回購是央行公開市場操作的一種工具，用來調節短期社會總需求和貨幣供應量的工具。這裡需要強調一點，回購操作是中央銀行對一級交易商買賣有價證券的交易。下面是一級交易商的概念。

國債一級自營商，是指具備一定資格條件，經財政部、華人民銀行和中國證監會共同稽核確認的銀行、證券公司和其他非銀行金融機構。其主要職能是參與財政部國債招標發行，開展分銷、零售業務，促進國債發行，維護國債市場順暢運轉。

回購分為正回購和逆回購。

當經濟過熱時，中央銀行賣出政府債券回籠貨幣，使貨幣流通量減少，導致利息率上升，促使投資減少，達到壓縮社會總需求的目的。

當經濟增長過慢、投資銳減不景氣的狀態時，中央銀行買進政府債券，把貨幣投放市場，使貨幣流通量增加，導致利息率下降，從而刺激投資增長，使總需求擴大。這也就是我們通常所說的央媽放水的一種方式。

可以看的出來正回購和逆回購區別主要在於賣出或者買入有價證券，用來調節市場貨幣需求。

回購市場是指透過回購協議進行短期資金融通的市場。所謂回購協議是指證券持有人在出售證券的同時，與證券購買商約定在一定期限後再按約定價格購回所售證券的協議。例如，某交易商為籌集隔夜資金，將100萬元的國庫券以回購協議賣給甲銀行，售出價為999800元，約定第二天再購回，購回價為100萬元。在這裡，交易商與甲銀行進行的就是一筆回購交易。注意，在回購交易中先出售證券、後購回證券稱為正回購；先購入證券、後出售證券則為逆回購。如該例中交易商所做的即為正回購，而甲銀行所做的則為逆回購。回購交易實際上是一種以有價證券（大多為國債）為抵押品的短期融資活動。在回購交易中，證券持有者通過出售證券融入資金，而證券購買者透過買人證券融出資金。