從固定投資來看，投資完成額增速目前仍舊在下滑，截至2016年10月，全社會固定投資約40萬億，同比增速約8%。和建築業最相關的房地產固定投資累計同比增速目前仍舊在低位徘徊，截至2016年10月房地產開發投資完成額累計同比增速約7%左右，基建投資增速較快，累計同比增速近幾個月一直維持在20%左右的水平，在PPP加速，地產投資增速有可能進一步下滑的情況下，預計2017年基建投資增速中樞將向上提升。

全國固定資產投資完成額增速下滑

房建基建固定資產投資完成額增速下滑

和固定投資完成額不一樣的是，建築業產值和新籤合同額近期出現了一定程度的反彈。建築業總產值累計同比增速在經過2015年10月之後出現了連續幾個月的向上提升，且目前仍舊在向上通道之中，截至2016年9月，建築業整體產值累計同比增速約7%左右。從建築業新籤合同額來及增速來看，新籤合同額累計增速也處於向上提升通道，截至2016年8月，建築業新籤合同額累計同比增速提升至10%左右。原因可能是基建投資加碼，PPP落地加速所致。合同是產值的先行指標，新籤合同的提升將會反映到2017年建築業產值的繼續提升上。

建築業總產值累計同比增速近期出現下滑

建築業新簽訂合同額累計增速仍在提升之中

Q3建築板塊預收創歷史新高，預示Q4建築板塊營收大幅提升預收款和預付款的分析是營收增長的先行指標。從預收款來看，建築板塊2016年前三季度預收賬款平穩增長，增速約10%。但從Q3單季度預收賬款來看，2016年建築板塊Q3預收賬款達到歷史新高，且同比增速高達90%，同樣達到歷史最高水平。

2016年1-9月建築板塊預收賬款同比穩增約10%

2016年Q3單季度預收賬款大增90%達歷史新高

從單季度預收賬款環比來看，當季預收賬款和下一個季度營業收入呈現明顯的正相關關係。例如：1）2015年建築板塊Q2單季度預收賬款92億元，較2015年Q1環比下降，反映到下一個季度2015年Q3的結果是建築板塊2015年Q3單季度營收環比下降2.4%；2）建築板塊2015年Q3單季度預收賬款551億元，環比提升，反映到下一個季度2015年Q4單季度營收環比提升32%左右。依照此相關關係，2016年建築板塊Q3單季度預收賬款1035億元，環比大幅提升，那麼意味著2016年建築板塊Q4單季度營收將很有可能出現環比大幅提升的狀況。

Q3建築板塊預收賬款達歷史最高，預示Q4建築板塊業績將大幅提升

從預付賬款來看，雖然2016年前三季度預付賬款同比略有提升（提升5%左右），但從趨勢上看，建築板塊預付賬款增速較上年同期顯著提升（2015年預付賬款前三季度同比下滑10%），意味著建築板塊公司創收意願的提升。另外，若考查2016年Q3單季度預付賬款情況，2016年Q3單季度預付賬款同比大幅增長近500%，增速為2009年至今的最高值，我們認為這進一步加強了Q4建築板塊業績大增的可能性。

建築板塊前三季預付賬款同比增速顯著提升

建築板塊Q3預付賬款同比暴增500%創歷史最高增速

建築板塊某季度預付賬款環比變化和下一個季度營收環比變化呈現很強的正相關關係。2016年Q3單季度預付賬款環比大幅提升（2016年Q2預付賬款為負116億元，2016年Q3預付賬款為正123億元），再度證明2016年Q4單季度營業收入環比將出現大幅提升的可能性很大。

Q3建築板塊預付賬款環比大幅提升，增強Q4建築板塊業績大增可能性

建築行業各細分子行業中，園林行業表現最為亮眼，在前三季度/Q3單季的營收/淨利潤四項增速中，園林板塊獨佔三項第一，主要因為園林板塊受益於PPP模式的加速推進，訂單驅動下業績較2015年出現明顯反轉。此外，建築設計及大基建藍籌板塊表現也較好。而鋼結構與專用工程表現則靠後。2016年前三季度營收增速排名前三的行業為：智慧工程(20.81%)，園林(14.43%)，建築設計(9.14%)，排名後三的行業為：專用工程(-14.42%)，國際工程(-14.41%)，鋼結構(-10.24%)。

2016年前三季度智慧工程和園林板塊營收增速快

2016Q3單季園林和智慧工程板塊營收增速快

2016年前三季度建築行業各細分子行業中，園林、建築設計、房建工程、大基建藍籌、國際工程的淨利潤增速同比為正，而智慧工程、裝飾幕牆、鋼結構、專用工程的淨利潤增速則回落。其中房建工程因Q1地產鏈回暖，大基建藍籌因基建投資回升，國際工程因受人民幣貶值致使匯兌收益大幅增加。裝飾幕牆板塊整體行情仍承壓；專用工程回落主要因宏觀經濟下行壓力影響以及在供給側改革的背景下，鋼鐵、水泥、化工、冶金等行業產能嚴重過剩。2016年前三季度淨利潤增速排名前三的行業為：園林(98.71%)，建築設計(24.23%)，房建工程(22.94%)，排名後三的行業為：專用工程(-30.75%)，鋼結構(-26.15%)，裝飾幕牆(-10.20%)。

2016年前三季度園林和設計板塊淨利潤增速最快

2016Q3單季度園林和房建工程板塊淨利潤增速最快

2016年前三季度，除建築設計外，建築行業其他細分子行業毛利率水平均有一定幅度提高，其中專用工程、園林、鋼結構、國際工程板塊提升較大，園林板塊主要因受益PPP行情，PPP專案的毛利率一般較高。考察2016Q3單季度，園林、國際工程、建築設計明顯提升（高於2%）。

2016年前三季度專用工程行業毛利率提升10.85%最高

2016年前三季度，除智慧工程、鋼結構外，建築行業各細分子行業淨利率均有一定提升，顯示建築行業整體盈利能力有改善，但因行業屬性緣故，各細分行業有差距，智慧工程淨利率水平最高（達9.28%），大基建藍籌則最低（3%）。2016Q3單季情況，園林淨利率提升最高（達5.83%），受益於PPP模式加速推廣、收入端改善、毛利率提高，且部分公司現金流改善，付款週期縮短、頻率提高致使財務費用降低。

2016年前三季度專用工程淨利率提升4.14%最高

2016年前三季度，裝飾板塊和房建工程板塊應收賬款佔總資產比重在所有子行業中分別為最大和最小，其中裝飾板塊應收賬款佔總資產比重達到58%，房建工程僅為12%，但裝飾板塊回款在好轉。2016Q3裝飾板塊應收賬款佔比為42%，明顯好於2015Q3的55%。

前三季度裝飾幕牆應收賬款佔比最高，房建工程最低

2016年前三季度貨幣資金佔總資產比重最高的行業是國際工程板塊，貨幣資金佔比為27%；而鋼結構、建築設計板塊貨幣資金佔總資產比重最小。但從變化趨勢來看，2016年前三季度智慧工程、專用工程和裝飾幕牆板塊貨幣資金佔比分別提升5.56pp、4.25pp和1.71pp居於前三。2016Q3專用工程、鋼結構和園林板塊貨幣資金佔比提升分別為146pp、46pp和31pp位列前三。

2016年前三季度國際工程板塊貨幣資金佔比最大

2016年前三季度，園林、大基建藍籌、房建工程等細分子行業經營現金流明顯改善，其中大基建藍籌與房建工程實現大幅度扭負為正，主要因大央企加強現金流管理、收付現比狀況好轉，現金流情況改善。園林板塊由於專案開工前期投入墊付工程款項等較多，因此改善情況不及大基建藍籌及房建工程板塊。裝飾幕牆板塊整體現金流情況仍不佳，但相較上年同期有一定改善。

2016年前三季度園林/大基建藍籌/專用工程/建築設計/房建工程/裝飾幕牆經營現金流改善

近年來，舊城（房）改造市場開始躍於時代的舞臺，正成為新一輪“風口”。同時，隨著精裝修政策的落地及城鎮老舊小區改造政策的推行，進一步催熟了舊房市場，萬億級藍海揭面。

建築行業發展前景參照目前國家的發展形勢，全國各個省市都在積極的擴建新城區，開發新的產業園，不管是城市樓盤開發，還是道路維修改造，亦或者園林綠化等等，各個建築領域的產業都在蓬勃發展，有序進展中，在國家的政策不斷的扶持下，相信未來十年，建築前景一定會越來越往更標準，更智慧，更快速，更優質的方向最佳化！大方向其實還是注重基礎建設，當然很多人會有所質疑，我說的為啥這麼肯定未來的方向呢，

因為我掌握很多建築行業的一手資訊啊，資訊不對稱是造成很多從業者看衰建築行業的重要因素之一。其次就是很多人的一個偏見問題。首先聽別人說這個行業不賺錢就不肯潛下心來仔細研究或者是真正的沉下來做做一個評估與分析。綜上所述，這樣一來大家的資訊差越來越大，以訛傳訛的頻率也會越來越高！所以建議就是：既然選擇了這樣一個行業，就看清國家形勢，只要國家發展方向不變，我相信這個行業就一直會有很好的發展！

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建築行業的發展前景還是比較樂觀的，現在大型的地產行業都把手伸到了國外，還有很多填海造房的案例比比皆是，而且中國也在大力發展高速公路，鐵路，機場。

無論你是在施工單位，還是設計院，都會很有前途，但是前提是一定要多多學習，堅持到底，有吃苦耐勞的精神，勤奮好學的幹勁，有時間的話可以考慮考取一建之類的相關證書，畢竟國內還是比較缺少那種頂尖技術人員的。所以不管是建築公司上班的，還是自己當老闆，都不要輕易放棄，要想做好，只有把質量做起來了，口碑好了，自然會在這個領域裡找到自己的價值！