期貨是在規定的時間內進行交割，風險和收益都是無限的，期權也是在規定的時間內交割，風險是有限的，但是收益卻是無限的，如果不懂期權操作的日，千萬不要去操作，因為期權和玩老虎機一樣。

期權合約並不複雜，無非就是買一個未來的權力。拿即將上市的豆粕期權舉例，我們約定兩個月後有權以3000元的價格購買豆粕，就是一個期權合約了。這和期貨合約不同的是，期貨合約意味著你兩個月後無論豆粕是什麼價格，你都必須用約定的價格，也就是3000元去購買，哪怕到時候跌到2000元以下。而期權賦予持有期權合約者的僅僅是權力，當豆粕價格跌得很厲害的時候，我們可以選擇棄權，這張合約就作廢了。你有權力而無義務。換言之，可以“耍賴”。但如果豆粕價格遠遠高於3000的時候，你可以行使你的權力，按照約定好的3000的價格買入。使得自身有選擇的餘地，故而期權被稱之為option，你是可以有選擇的。這種可以見風使舵的權力，對於產業參與者們而言，是可以發揮重大作用的。

還是拿豆粕舉例，上游的榨油廠買入大豆，賣出豆油和豆粕。買大豆的時候豆粕是一個價，生產出來後豆粕是什麼價就不好說了。此時，榨油廠可以持有一張賣出期權。也就是約定在多久之後，有權力是以約定好的價格賣出豆粕。例如，A廠有權力在一個月後以2900的價格賣出豆粕。

我們考慮一下這和賣出一個月後的期貨合約有什麼不同之處。

第一種情況：豆粕價格上漲期貨：無論價格上漲到何種地步，我們必須以建倉的價格交割，作為豆粕的生產者，完全享受不到產品價格上漲帶來的額外收益。並且，豆粕價格的大幅度上漲，會造成保證金追繳的問題。這可能會讓企業在融資問題上猝不及防。期權：價格如果大幅上漲，我們可以選擇不行權。以市場上的高價賣出手上的豆粕。賺取產品價格上漲帶來的收益。並且始終沒有融資問題。

第二種情況：豆粕價格下跌期貨：豆粕價格下跌的時候，我們的豆粕空頭頭寸保護了我們的利潤，我們依然可以以建倉時候的價格賣出豆粕。期權：我們持有的是以2900價格賣出的權力，價格大幅下跌，我們依然可以以2900賣出。在理論上似乎效果類似，但在實操經營上則大大不同。這涉及到保證金的問題。交易所收取保證金的用意主要是防止參與者違約，而買入一張期權的交易者只有權力沒有義務，壓根談不上違約。所以期權的買入者無需繳納保證金，期權合約多貴就付多少錢，無需保證金。期貨則無論多空，都要繳納保證金。我們知道企業運營現金流是非常重要的，在生產過程中的融資財務成本是很重要的一塊，特別對於大宗商品行業，這可不比網際網路創業公司，不是拿VC的錢而主要是銀行授信或者類似的傳統金融渠道。尤其強調財務規劃的確定性並且成本敏感。

期貨：因為未來價格不確定，必須要佔用企業一塊資金做保證金，企業需要資金變多。更令人擔憂的是，在價格發生不利方向波動的時候，需要向交易所追加不少保證金。要是臨時發生大的波動，融資可不是說融就馬上能融到的。選擇一開始保證金超量準備的話，財務成本就會增加了。這給企業套保的實操帶來切實的問題的。期權：持有看跌期權者（賣權），只付期權費，未來價格反向波動再大都不需要追加保證金。而且等量貨物的期權費要比期貨合約的初始最低保證金還低，故而財務成本低，確定性高。

那是不是期權就一定要優於期貨？

並非如此，如果期權嚴格優於期貨的話，就沒有期貨市場了。因為期權賦予持有者左右逢源，見風使舵的權力，故而期權的價格是不低的。期權持有者的交易對手，期權的義務方，或者稱為期權的“寫出方/敲出方”，不收取相當的期權費的話，何必要接受這樣一種“不平等條約”呢。當價格波動劇烈的時候，能見好就收，見勢頭不好就耍賴的一方，自然是大大得佔便宜，彼時的期權費用必然很貴很貴。買入期權會很肉疼，但這不意味著期權很貴的時候，期權對於產業套保就沒有作用了。

我們假設有一家養殖場B，要買入豆粕飼養豬，豆粕價格波動劇烈，期權費很貴。我們可以敲出（賣出）一張豆粕的賣權，也就是剛剛那個榨油廠持有合約的交易對手。假設對於B而言，價格2700是一個很舒服的成本價。B賣出約定價格在2700的期權，賣出期權的意思是承擔某種義務而收入期權費用。如果豆粕價格下跌超過2700，則養殖場有義務以2700的價格全盤吃進交易對手的出貨（賣出）。

情況一：豆粕價格跌穿2700養殖場B有義務以2700的價格買入豆粕，無論彼時價格多賤。2700本來就是舒服的心理價位，能額外收入一筆不菲的期權費。缺點是享受不到額外跌價帶來的好處。情況二：豆粕價格始終沒能跌破2700養殖場B白白收取一筆期權費，其他情況不變。但如果豆粕價格上漲幅度很大的話，高昂的期權費收益也未必能彌補增加的成本。需要注意的是，期權的敲出方因為要承擔義務，是可能違約的，需要向交易所繳納保證金。當然，並不是說下游就一定是期權的敲出方。作為養殖場，期權便宜的時候，可以買入豆粕的買權。我們還是假設約定舒服的成本價是2700。情況一：豆粕價格跌穿2700養殖場B不要買權了，以市場上的低價格買入豆粕進行生產。情況二：豆粕價格在2700以上養殖場以2700的價格買入豆粕，把生產成本給控制住。兩種情況都無須像期貨那樣繳納保證金。目前中國證監會批准的商品期權只有豆粕和白糖，不包括產業鏈上的其他品種。我們假設如果有大豆期權和豆油期權的話，一家榨油廠可以進行的風險管理就很靈活了。我們可以買入大豆的買權控制住成本，然後持有豆油和豆粕的賣權，這樣就能鎖定權力。

當大豆價格上漲帶動豆油豆粕上漲時則可以要求買權行權（執行大豆買權），以低價的成本生產，而不行權下游產品的賣權（不執行豆油和豆粕的賣權），放到現貨市場高價賣。

看錯方向了可以選擇棄權，不至於被交易對手逼倉的時候傾家蕩產要跳樓。逼多的時候，對手盤價格拼了命往下壓，作為多頭，如果融資能力強還能勉強吃下所有貨以圖後計。逼空的時候，對手盤拼命拉高價格，農產品是地裡長出來的，可不是你要多少能有多少的，你作為空頭交不出貨來就完蛋了。但作為持有賣權的投機者，價格漲到天上去也只是棄權，不必到處融資或者求現貨商給貨。

這還只是單純投機一張合約，就如同不同到期日的期貨可以組合出不同的倉位組合。不同時期到期的期權，和約定行權價格不同的期權，買權和賣權可以組合出各種各樣的投機策略。還能和期貨混搭，上下游混搭，各種大有名堂。在進入下一步的詳細介紹之前，我們先理一下已經涉及到的術語和概念。

剛剛舉的例子，合約規定我們有權力在一個月後以3000的價格買入豆粕。

期權的標的物（Underlying）就是豆粕期貨合約。期權的到期日（Expire Date)就是一個月後期權的執行價（Strike Price)就是3000期權的權力是買權，也就是Call；對應的賣權，稱為Put我們可以持有買權，也可以持有賣權。當然我們持有的話，必然是有人和我們做交易對手的（否則我們找誰行權去），我們的對手盤是買權的敲出方和賣權的敲出方。因為買入期權有權力無義務，稱為“權力方”，而賣出期權的稱為“義務方”。權力方不需要繳納保證金，義務方因為存在違約可能，要繳納保證金。如果兌付的義務快要超過保證金了，同樣會被交易所催付保證金。一定要到到期日才能行權的，我們稱為歐式期權。在到期日前任何一天都能要求行權的，稱為美式期權。還有其他的種類不一一介紹了。目前已經上市的上證50ETF期權是歐式的，豆粕和白糖的期權是美式的。但通常美式期權也不經常發生提前行權的事情。因為提前行權相當於放棄了期權的”時間價值“（我們以後慢慢討論），但依需注意這樣的事情發生。

從本質上說，不是一個概念，期貨是買賣商品，期權是買賣權力。在這裡我以買房為例：

假設現在有一套在建商品(期房)，2年後交付。買方與賣方以一百萬價格簽定合約，買方支付一百萬給賣方，賣方在協議到期時（2年後某天）把房子交付給買方。這就形成了期貨交易。

與期貨不同，期權交易的是購買/出售的權力和義務。還是以房子為例：現在有一套房子（期房現房都可以），市值一百萬。買方與賣方籤合同約定，2年後，買方有權力以一百萬的價格買入該房，買方向賣方支付3萬元做為保障（權力金）。即，2年後，買方買入該房的成本為103萬。

期權的權力和義務是分開的，期權的買方（權力方）享有權力，賣方承擔義務。權力方可以選擇行使、轉讓或放棄權力，一但買方要行使權力，則期權的賣方（義務方）必須履行義務。

在衍生品市場，期權分為歐式、美式、亞式期權。可做多做空。期權的標的可以是股票，期貨，國債，基金等。

上圖為阿里巴巴的股票，及其看漲，看跌期權，“Dec 15’17”代表行權日為2017年12月15日，“CALL”代表看漲期權，“PUT”代表看跌期權。“190”代表行權價格。

關於期貨和期權還有很多細節，在這就不說了，你可以在書中瞭解。

簡單形容一下，期貨的買方賣方權利對等，而期權的買方賣方權利不對等，買方擁有將標的資產買入或賣出的權利，而賣方沒有權利只有義務。

期貨:是某種商品如黃金、原油、農產品等現在進行買賣，但是是在將來一定時期進行交收或者交割。交收時間有數月或一年後。現在買賣的是合同或者協議叫期貨合約。

期權:是指以某種商品為標的在以後一定時期買賣雙方以約定的價格進行交易。買方為權利方，賣方為義務方。買方交一定的權利金後可以在約定的時期以約定的價格行使自己的權利。賣方在收到權利金後必需要以約定的時間以約定的價格履行自己的義務。

期權和期貨是最常見的兩種金融衍生品。

正好在回覆《期權是什麼？你瞭解期權嗎？》（https://www.wukong.com/answer/6564292395238686990/）時介紹了什麼是期權，請先參閱。

期貨是買賣雙方在期貨市場上籤訂的一種契約合同。這種合同定時、定量、定價買（Long）賣（Short）某種貨品，包括各種債券、外匯及某種具體實物等等。

可能看著有點兒暈吧，那就用大家最愛的房子來舉個栗子吧：

老劉回國，看到有一棟興建了一半的公寓，外觀大器，非常喜歡。進售樓接待中心問訊，一美女銷售熱情地招呼老劉，說這個樓盤地段好，房價肯定會不斷地漲，半年後竣工，一套公寓估計至少1000萬元。美女對老劉說：“我們現在有一個銷售方案，如果你現在付10萬元訂金，那我們可以簽約，在大樓建成後即使那時房價真漲到1000萬元，甚至更高，你只需支付900萬元，等於你買到就賺到了。不過，要是你那時不想買了，也可以，最多就損失10萬訂金而已。”

這就是典型的買房期權。如果改為買房期貨的話，同樣說好在建成之後以900萬的價格賣給老劉。那到期時，不管房價是漲還是跌，老劉都得支付900萬，無論賺還是虧。

結論，期貨和期權的不同在於：

做期權時，買“買進期權”或買“賣出期權”的那一方，是有權決定是否履行合約的，是可以放棄的；但是，期貨就不一樣了，合約到期時，無論如何，都必須履行之前定下的買賣合同。

期貨跟期權的區別還是很大的：

1，期貨是遠期的合約，在期貨交易所上市後，可以把這個合約拿來買賣，對於買賣雙方來說，都需要交保證金，權力和義務對等。

2，期權的買方有權力買賣合約，而賣方只有義務，根據買方的要求是否行權。賣方是要交保證金以保證履約的。買方付權利金，沒有保證金。賣方收取權利金，也就是期權的價格和單位相乘。

3，期貨和期權都要固定的到期期限。期權的標的是期貨合約，而期貨的標的是實物商品或者股票指數。

期權賭大的你最多賠光！期貨滿倉遇到連續一字板-方向反了，你就不是賠光的問題了，你可能賠光本金後還欠期貨公司一大筆錢！

期權和期貨有什麼區別？

　　從本質上說，不是一個概念，期貨是買賣商品，期權是買賣權力。在這裡我以買房為例：　

　假設現在有一套在建商品期房，2年後交付。買方與賣方以一百萬價格簽定合約，買方支付一百萬給賣方，賣方在協議到期時2年後某天把房子交付給買方。這就形成了期貨交易。

　　與期貨不同，期權交易的是購買/出售的權力和義務。還是以房子為例：現在有一套房子期房現房都可以，市值一百萬。買方與賣方籤合同約定，2年後，買方有權力以一百萬的價格買入該房，買方向賣方支付3萬元做為保障權力金。即，2年後，買方買入該房的成本為103萬。　

　期權的權力和義務是分開的，期權的買方權力方享有權力，賣方承擔義務。權力方可以選擇行使、轉讓或放棄權力，一但買方要行使權力，則期權的賣方義務方必須履行義務。　

　在衍生品市場，期權分為歐式、美式、亞式期權。可做多做空。期權的標的可以是股票，期貨，國債，基金等。

你們怎麼看呢？

做空 兩個非常關鍵的位置；

第一個位置；有2個必要條件；1.趨勢線走平或者拐頭向下。2. 操盤線向下翻綠。

第二個位置；價格向下穿越波段線，在波段線附近逢高做空。

止損的條件；價格回到波段線之上，或者操盤線向上翻紅。

期權和期貨有什麼區別？

期貨:是某種商品如黃金、原油、農產品等現在進行買賣，但是是在將來一定時期進行交收或者交割。交收時間有數月或一年後。現在買賣的是合同或者協議叫期貨合約。　　

期權:是指以某種商品為標的在以後一定時期買賣雙方以約定的價格進行交易。買方為權利方，賣方為義務方。買方交一定的權利金後可以在約定的時期以約定的價格行使自己的權利。賣方在收到權利金後必需要以約定的時間以約定的價格履行自己的義務。

　假設現在有一套在建商品期房，2年後交付。買方與賣方以一百萬價格簽定合約，買方支付一百萬給賣方，賣方在協議到期時2年後某天把房子交付給買方。這就形成了期貨交易。

　　與期貨不同，期權交易的是購買/出售的權力和義務。還是以房子為例：現在有一套房子期房現房都可以，市值一百萬。買方與賣方籤合同約定，2年後，買方有權力以一百萬的價格買入該房，買方向賣方支付3萬元做為保障權力金。即，2年後，買方買入該房的成本為103萬。　

　期權的權力和義務是分開的，期權的買方權力方享有權力，賣方承擔義務。權力方可以選擇行使、轉讓或放棄權力，一但買方要行使權力，則期權的賣方義務方必須履行義務。　

　在衍生品市場，期權分為歐式、美式、亞式期權。可做多做空。期權的標的可以是股票，期貨，國債，基金等。

希望回答可以幫助到有需要的朋友；

期權是在期貨的基礎上衍生出來的，期權的標的物是期貨。

所謂的期貨，指的是未來的貨物。比如玉米期貨1909合約，指的就是2019年9月份的玉米現貨的價格。當然，這個玉米現貨是什麼樣的標準，期貨是有明確規定的。比如水分等。

而期權呢？是買賣期貨的權力。

期權的定義是：期權是衍生品合約，可以讓買方以確定的價格，在確定的到期日前，購買或者出售，某一個期貨品種的權力。

舉個例子，比如下圖：

C1905-C-1860。這就是一個期權的合約，它的意思是，標的物為玉米期貨1905，-C就是看漲期權，而後面的1860就是可以以什麼樣的價格來購買。

這跟上面期權定義結合起來看就是：

一個可以讓買方以1860的價格，在這個期權的到期日（4月8日，合約細則裡有說明）前，買入玉米期貨1905的權力。這裡是買入，所以叫看漲期權。

開倉均價：29.5。這叫權利金，就是你想要擁有這個權力需要付出的價格。你是期權的買入方的話需要交權利金，而如果你是期權的賣方，你就可以收這個權利金，但是你必須要保證對方的權力。就是對方真要以約定好的價格來買，你必須賣給人家。

同樣，我們把剛才的例子變一下，變成：C1905-P-1860。這裡就變成了看跌期權，字面C變成了字面P。

看跌期權就是：一個可以讓買方以1860的價格，在這個期權的到期日（4月8日，合約細則裡有說明）前，賣出玉米期貨1905的權力。

也就是說，期權的本質實際上是一個權力的買賣過程。這個權力是買賣期貨的權力。

這就是大體上的區別。

期權和期貨從字面意思上就可以看出區別，期權交易的是未來的權利，期貨交易的是未來的某種具體的物品或者指數，

期貨是指提供一個市場，投資者可以對某種物品和指數提前進行買賣，可以是工農業商品，也可以是金融品種，

期權是對選擇權的交易，分為四個象限，買漲，買跌，賣漲，賣跌，期權交易的是權利金，透過權利金的漲跌來衡量風險的變化，

期權其實就是保險，跟現實中的保險公司有異曲同工之處，假設某人喜歡登山，在保險公司進行人身安全投保，這人付出的保險金就是權利金，正是因為付出了保險金才擁有索賠的權利，但是這個索賠的權利並不代表一定實行，而且投保人在買保險的時候其實是不願意執行權利的因為那意味著出了事故，

這樣，這個登山者買了保險之後，如果一路平安，這筆保險金就算扔了，如果在登山過程出了意外，那麼這個人就可以向保險公司索賠，保險公司賠償的金額會遠遠大於買保險的錢，

期權的原理跟上述買保險一樣，還是拿果農舉例，果農在蘋果生長期間，花了一筆期權費購買某個價位的看漲期權，這個價位根據果農自己的核算，比如可以是成本價，或者是心理上的盈利價位，不過不能選擇價位太高，因為價Grand SantaFe高，權利金越貴，需要達到一個平衡，

這樣如果以後的蘋果價格上漲，果農就會損失這筆權利金，但是可以用更高的價格賣蘋果，獲取更多收益，如果以後蘋果價格下跌，果農在期權上就會盈利，雖然蘋果在實際銷售時是賠錢的，但是期權盈利可以彌補果農損失，其實就是果農為價格買了保險，漲了沒事，跌了有人賠，

在套期保值上，期權比期貨更靈活，更有利可圖，

期貨和期權都是金融衍生品，簡單的說就是根據基礎資產（金融資產或者實物資產）衍生出來的金融工具。

期權的標的物就是期貨合約，期貨的標的物可以是商品、金融指數、外匯等金融資產。

要說有什麼區別？

第一點，期貨交易的是標準化合約。而期權可以是標準化的場內期權，也可以是定製的場外期權。

第二點，期權具有二元屬性，期權不僅有漲跌的方向，也明確定義了買賣雙方的權利和義務。作為買方我可以支付權利金，以某一價格購買期貨合約。這是一種權利，只要標的期貨合約到那個價格，我就有權利買。而賣方得到權利金，必須履約的義務。買方擁有權利，賣方必須履約，這是義務。

只要價格不到，就無需履約，賣方什麼也沒付出，得到了權利金。當然要是履約了，賣方的虧損是無限大的。買方履約虧損最大額度就是權利金。

也就是買方虧損有限，盈利無限。賣方盈利有限，虧損無限大。

期貨： 我以3000元/噸的價格，賣給你10噸螺紋鋼，明年1月交貨；交貨前，你可以把這個關係轉讓給別人；否則你必須到期收貨交貨款。~【你我各押貨值10%的定金】

期權： 我以30元/噸的價格(權利費)，賣給你【明年1月,以3000元/噸購買10噸螺紋鋼的】權利；到期前你可以將這個權利轉讓給別人，或者到期憑這個權利，購買螺紋鋼；（再或者）到期你也可以浪費這個權利，僅損失30元/噸的權利費。~【你僅支付權利費，我付押金】

期權和期貨有什麼區別？

開啟交易軟體中期權和期貨的行情頁面時，我們很容易發現期權與期貨在合約安排上有很大的不同。期權市場上，期權合約不但有不同月份的區分，還有不同行權價的區分、認購期權與認沽期權的區分。不僅如此，隨著標的資產價格的波動，還有可能掛出新行權價的期權合約，因此期權合約的數量相對較多。而期貨合約只有交割月份的區分，因此相對而言期貨合約數量固定且有限。

另外，投資者在進行期權或期貨交易時可能會被要求交納一筆保證金作為履約保證，但期權與期貨的保證金安排有所不同。期權交易中，買方向賣方支付權利金，但不交納保證金；賣方收到權利金，但要交納保證金，並且隨著標的資產價格的變化，賣方還可能會被要求追加交保證金。而在期貨交易中，買賣雙方在成交時不發生現金收付關係，但均要交納交易保證金。同時，由於實行當日無負債結算制度，買賣雙方每日的持倉保證金也會隨著標的資產價格的變化而變化。

當投資者試圖建立不同的投資策略以應對不同的市場行情時，不難注意到期權與期貨適用的行情與賺取收益的方式也是不同的。通常，如果僅僅進行現貨交易，則只有在市場上行時才能賺取收益。有了期貨合約，在市場上升和下降時，投資者可以分別買入和賣出期貨合約來賺取收益。而在期權市場，投資者不僅可以在行情上升和下降時盈利，也可以在市場大幅波動或橫盤調整時，透過做多或做空波動率的策略賺取收益，還可以利用期權時間價值的流逝來賺取收益。

你好，這位朋友！

以方向性的買方來說，期權不會爆倉，也不存在強平的風險，期貨會面臨頻繁止損。如果方向做反，期權最大虧損就是投入的資金，而期貨要追加保證金，損失不可預計。期權下單時，就知道自己最大虧損是多少錢，而期貨並不能。