其實美國經濟今年陷入衰退的可能性確實很大，但這與美國預算赤字激增的關係並不明顯，美國預算赤字增加更可能是面對衰退的風險，加大財政開支來支撐經濟。

雖然美國經濟資料在1月份表現不錯，但實際上美國經濟的衰退步伐並沒有因此停止，我們可以看到目前從製造業的前瞻性指標和勞動力市場的薪資問題上，可以看出美國經濟已經進入了增長週期的末期，開始轉向衰退，因此美國經濟今年面對衰退的機率非常的大。

另一方面我們可以看到，美國企業債務問題正在積累債務已經超過了2008年的水準，並且在美國股市當中泡沫也非常明顯，不盈利的上市公司比例已經超過了2000年網際網路泡沫時的比例，因此美國今年的風險很大。所以說美國經濟確實已經進入了非常危險的盡力，但事實是這與財政赤字的增加沒有什麼關係。因為美國的財政赤字增加，更多可以透過美國發行國債來進行對沖，對經濟來說沒有那麼大的影響。

為了應對這樣的經濟下行壓力以及化解一部分風險，美國現任政府需要更多的擴大財政赤字來支撐美國經濟。比如說現任美國總統宣佈的稅改2.0也就是減稅刺激，實際上就是一種擴大財政開支的操作。實現這些目的，美國的財政預算就必須增加。

不過需要知道的是美國的財政赤字和債務上限都在不斷的增加，實際上是一種通常的狀況，由於美國的經濟結構和其在世界上的獨特經濟地位，美國每一年的財政赤字和債務上限都會不斷的上升，只不過在現任總統的執政下，財政赤字增加的速度有點兒快而已。

盼著來的不來，因為不可能。

不盼著來的來了，因為是必然。

越是愚蠢的人，越信心滿滿，自以為是。

預算赤字意味著美國政府的支出將繼續遠遠超過稅收收入

超過多少呢？

據國會預算辦公室週二釋出的一份報告，美國政府的預算赤字預計將在2020年達到1.02萬億美元。這將是2012年以來赤字首次突破1萬億美元。奧巴馬總統任期的最後一年（2016），財政赤字為5850億美元。正所謂沒有比較就沒有傷害。

不得不對川普大帝說一聲：厲害了，我的哥！

2017年的減稅和支出的激增共同推動了赤字的擴大。這就令一些預算專家感到擔憂，因為在經濟持續增長期間，赤字通常會收縮，而不是擴大。

國會預算辦公室還預測，美國經濟在2020年將增長2.2%，這是一個健康的增長速度，但低於特朗普政府設定的3%的目標。根據國會預算辦公室的預測，隨著年度赤字的增加，政府持有的總債務預計也將大幅增加，從2020年的約18萬億美元增至2030年的31萬億美元。美國政府必須為這些債務支付利息才能繼續借錢。

在2019年底，國會的兩黨多數派通過了新的支出法案，在接下來的十年裡增加了5000多億美元的赤字。最操蛋的是永久廢除奧巴馬的《平價醫療法案》(Affordable Care Act)下的稅收，其中包括一項針對昂貴醫療計劃的稅收。

此外還有減稅。自減稅法案透過以來，稅收收入增長緩慢，但許多預測人士說，減稅導致預計稅收收入大幅下降。再加上支出的增加，赤字急劇膨脹，迫使財政部不得不借更多的錢來填補差額。

我們說美國赤字危險，就在於其不可持續，未來必然在某一天縮減政府開支。近年來，許多共和黨人放棄了削減開支的呼籲，部分原因是特朗普支援大幅增加預算。在奧巴馬執政期間，許多共和黨人堅持把削減開支作為削減赤字的一種方式。這是一個重要的警告訊號。我們知道，當經濟如此強勁時，赤字佔GDP的比例從未如此之高。

赤字本身是對經濟的支撐，但是削減赤字才是真正的考驗。

財政赤字激增，並不能代表美國經濟危險，二兩之間沒有什麼必然聯絡。只能說財政赤字增加，會造成美財政部資金運轉緊張，美債應運增加，影響金融市場穩定，但並不能說財政赤字增加，美國經濟就危險了。

財政赤字就是財政部的支出遠遠高於收益，造成政府入不敷出，從而形成赤字，為了維持政府正常運作，不得不得舉債，發行國債募集資金。2020財年前四個月赤字已經達到3892億美元，確實值得注意，我們先來看一組資料。

2018財年，美國聯邦政府的財政收入為33290億美元，財政支出高達41080億美元，美國聯邦政府的財政赤字達到了7790億美元。2019財年，美國的財政收入總計約71000億美元，其中聯邦政府收入34620億美元，美國的財政支出持續攀升至44470億美元，美國聯邦政府的財政赤字高達9850億美元。

透過資料我們清晰可以發現，2020財年四個月的財政赤字已經達到2018財年半年的水平，接近2019財年五個月的水平，照此情形，美國今年的財政赤字還會持續增加。而且赤字增長已經超過了GDP增速，債務增長過快也值得注意。（圖中藍色為GDP增長，紅色為美債增漲，單位十億美元）。

根據美國國會預算辦公室的預測，美國財政赤字不斷累積，正在加重美國的債務負擔。筆者認為美國經濟不會因財政赤字問題出現崩潰，但確實是美國經濟不利因素。

從上圖可以看出來，CBO預測到了2030年，公共債務佔GDP的比重都高達98.3%了。聯邦全部債務將高達36.2萬億美元。但美國依然沒有慌亂。因為，美國政府完全可以透過超發美元，解決問題。首先，憑藉美元霸權地位，美國政府、企業和機構的各類債券，本身就具有吸引力。其他國家的投資者，通過出口等方式獲得美元，為了保值增值只能持有美國國債等資產，這就是在給美國低價融資呢。再者，即使各國醒悟了，不想再持有美元資產。但別忘了還有美聯儲可以託底呢。當前美聯儲資產負債表高達4.2萬億美元，持有的各類美國國債和長期機構債就高達了3.8萬億美元。如果他國丟擲美元資產，美聯儲完全可以透過擴張資產負債表來託底美國經濟。畢竟，美元是世界貨幣，美國有足夠的底氣擴充套件資產負債表，讓經濟刺激留在美國國內，讓通脹和氾濫的流動性傳遍世界。所以，在沒有國際替代貨幣的前提下，美國債務再高，也不會出現崩潰的局面。

第一，貨幣信譽問題。 還記得當時特朗普執政之初，信誓旦旦地批評奧巴馬的政府赤字和債務問題。但3年過去了，他做的比奧巴馬還不靠譜。美國不斷擴張的債務，正在削弱他國持有美元資產的信心。加之特朗普政府不斷利用金融體系的特權，對他國進行經濟和金融制裁，這些都在損害長遠的美國信譽。

第二，刺激經濟的財政政策空間受限。從圖中可以看出來，美國政府的錢都花在哪了。社會和醫療保障負擔中，可自由支配支出中的軍事支出大幅擴張，更值得警惕的是，美國政府僅僅是債務利息支出，就高達GDP的1.7%了。所以，美國想要推出二次稅改，大規模基礎設施支出，變得空間很有限，很難推出大規模推動經濟的措施。換言之，如果再遇上2008年那樣的金融危機，即使透過美聯儲可以透過擴張資產負債表應對，但美國債務如山，利息支出陡增，削弱美國財政刺激經濟的空間。

第三，利息嚴重擠佔財政支出。最後還是想再強調一下債務利息問題。到2030利息支出佔GDP的2.6%，到2050年可能佔到支出聯邦一年支出的四分之一。這樣的政府還能幹什麼。那時美國只能透過兩個途徑解決債務問題，宣佈針對主要債主的國家緊急狀態，透過各種找茬沒收該國在美各類資產。第二條路就是二戰前後那樣，來場地區摩擦乃至區域性戰爭。都大打仗成敵對國了，欠的錢就真的不用換了。