2019年亞洲貨幣升值最大的是泰國的泰銖，升值了5.6%，給泰國的經濟帶來了負面影響，特別是支柱產業如旅遊業和出口產業下降很大。

其原因是泰國政府在金融貨幣和資本市場上管控失策，宏觀經濟調整不力致使經濟加速下滑造成的。

2019年已經過去，所以各國貨幣表現如何已塵埃落定，今年表現最好的亞洲貨幣是泰國的泰銖，累積同比升值了4.1%。需要指出的是，美元是世界貨幣，很多國家的貨幣是與美元掛鉤的，因此表中各國貨幣的升值貶值是相對美元來說的。去年美元表現比較強勢，大部分國家貨幣兌美元出現了貶值情況，而泰銖卻升值了4.1%，表現很好。中國的人民幣則貶值了4.07%。

影響匯率的因素很多，比如利率，通貨膨脹，國家的政治和每個國家的經濟等，泰銖為什麼表現那麼好，也是受多種因素影響的，比如泰國經常賬戶盈餘表現良好，外匯儲備充盈，低通脹水平低，境外熱錢湧入等。

但是泰銖持續上漲，對泰國經濟發展並非是一件好事，因為不利於泰國出口和旅遊業，出口和旅遊業是拉動泰國經濟增長的主要動力之一，因此泰銖如果繼續升值，反而會影響泰國經濟發展。

下圖是直接標價法下美元對亞洲各國的匯率數值在2019年的變動情況。直接標價法下的匯率數值變動和貨幣的升值貶值方向是相反的，即數值下降，貨幣是升值的，所以需要進行轉換（資料來自於英為財情）。

可以看到，亞洲貨幣在2019年升值貶值差不多對半分，其中泰銖是升值最大的，升值了6.04%，人民幣貶值了1.47%，烏茲別克貶值最大，貶值了12.32%。

下面來了解一下泰銖升值的原因。

　泰銖持續升值是多方因素造成的，首先，泰國位於東盟的地緣中心位置，一個小時的航程就可以從曼谷抵達多個東盟國家的首都。每年有超過5000萬人在曼谷素旺娜蓬國際機場穿行，泰國還是亞洲著名的旅遊勝地和醫療勝地，每年不少於200萬人來泰國醫療旅遊。如此便利的環境，龐大的人口市場，是任何東南亞國家所達不到的，也是任何一個外來置業的投資客所青睞的繁榮大背景。

其次，泰國自2014年9月以來，經常賬戶盈餘持續呈現順差，說明泰國的淨資產與外來投資都在持續增加。加上旅遊業收入，有效降低了美國貨幣緊縮政策與中美貿易摩擦帶來的衝擊，這些都支撐泰銖走強。

此外，國際信用評級機構穆迪和惠譽極有可能在未來12個月內將泰國的主權信用評級從BBB+上調至A-。

但是，強勁的貨幣升值也衝擊著泰國的出口業、旅遊業和房地產業。泰國央行出臺了多項包括減少短期債券投資、減少對外華人賬戶限制以及降息的措施。希望以此減緩泰銖升值，但目前看來這些措施似乎沒有太大成效。

大反彈！印度盧比成亞洲第二好的貨幣！

【財經ABC】訊：在經歷了一年中大部分時間的持續下滑之後，受到重創的印度貨幣正在緩慢而穩定地逆轉。

截止11月29日收盤，匯率報價為1美元兌69.85盧比，標誌著盧比三個月來首次跌破70關口。而這一水平是在今年8月首次突破的。

然而，在過去幾周裡，由於外國和國內因素的綜合作用，印度貨幣走強，這些因素包括：全球原油價格一直走軟、印度央行(RBI)可能透過外匯儲備干預市場、低通脹等等。

因此，在11月，印度盧比升值5%，成為亞洲本月表現第二好的貨幣，繼印尼盧比之後。但即便在升值之後，盧比今年迄今仍下跌8.5%，依舊是2018年亞洲表現最差的貨幣。

然而，Quartz的財經專家認為，最糟糕的時刻可能已經過去，盧比可能仍將低於71關口。

為什麼印度盧比從貶值變升值？2個原因！

如【財經ABC】此前多次提及，在今年中的大部分時間裡，油價一直在上漲，而這也成為盧比的主要痛處。當然，這並不令人驚訝，因為印度大約80%的石油需求是透過進口來滿足的，而且這些進口是以美元支付的。

據一牛財經的行情資料顯示，在十月份，原油一度突破了每桶85美元，這是四年多來的首次，甚至有望突破每桶100美元的關口。

不過，自那以後，原油下跌了近25%，現在仍在徘徊61美元附近。

對此，世界評級機構CARE首席經濟學家馬丹·薩巴納維斯(Madan SabNavis)表示：“影響盧比和該國經濟狀況的最重要的全球因素是原油價格上漲。而美國對伊朗的制裁又進一步影響原油價格，並給盧比帶來更大壓力。“

盧布走跌的另一個因素是美元走強，從而侵蝕了包括盧比在內的新興市場貨幣的價值。結果，海外投資者紛紛撤出印度，這也進一步壓低了印度盧比的匯率。

當然，在11月份，這種情況也發生了逆轉，外國證券投資者對包括印度在內的新興市場的債券和股票市場的投資有所改善。

“現在，所有持有美元的人都開始拋售美元，因此美元的供求狀況有所改善，這給包括盧比在內的其他貨幣帶來了寬慰，”金融服務集團——IDFC的首席經濟學家潘英(Indranil Pani)進一步解釋道。

如上，正所謂“成也蕭何敗也蕭何”，美元和油價之前一直施壓印度盧比，而現在隨著二者開始變化，印度盧比也開始變化！

美聯儲也來“助攻”印度盧比？

最後，美聯儲也助攻印度盧比的反彈，特別是本週早些時候，美聯儲(Fed)的一些言論也推高了盧比的匯率。

據一牛財經的財經日曆顯示，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾(JeromePowell)11月28日表示，美國經濟前景穩固，當前的政策利率“略低於”中性水平。

這對於預期美聯儲將大幅加息的匯市來說，這些言論是安撫他們緊張情緒的“良藥”。在美聯儲採取溫和立場之後，盧比升值了。

如上所述，美國較低的利率也限制了市場對投資者的吸引力，投資者現在可能不會繼續撤出印度市場。實際上，在11月，扭轉了連續兩個月的淨流出。

儘管有這些積極的跡象，但盧比不會失控地走強，特別是考慮到印度將於2019年舉行大選，市場預計仍將動盪不安。

對此，潘英補充說：“12月11日，Chhattisgarh、Mizoram、Rajasthan、Telangana和Madhya Pradesh的選舉結果將公佈，這將是市場的一個關鍵點。此外，這也將為2019年的一度選舉定下基調，而且選舉結果也將對外匯市場產生重要影響。