過去的東南亞國家馬來西亞、汶萊、印度尼西亞等地所產沉香多集中在新加坡交易，故統稱為星洲沉香。1990年以前是沉香的重要出產國，主要銷往中東及臺灣。

星洲沉香多為鷹木類樹種，其中以印尼（印度尼西亞）為最大宗。大多分佈於加里曼丹（包括昆殿、達拉幹、馬尼拉）、蘇門答臘、伊利安（包括馬拉OK、加雅不達）、巴布亞等。所產沉香品質堅硬、油脂豐厚；因多巨木，非常適合用於傢俱材料、雕刻藝品與製成手珠、項鍊；供觀賞、佩戴、把玩，用途極為廣泛，是沉香產區中使用價值較高的種類。星洲沉香只要優質夠，大多能沉水，且油脂中無白色活性纖維，晶瑩剔透，非常美觀。

1960至1990間臺灣用香除了惠安的緬甸、泰國外，大部分的進口香材都為星洲沉香，常見沉水高檔品相。因宗教信仰關係，多用於制香材料或佛像雕刻。油質豐富的香材用於佛像雕刻時，特別能顯示出安靜、莊嚴的氣場能量。

近年來星洲沉香仍是沉香市場上佔有率最高的。巨木類的沉香多來自印尼，但通常油脂含量低，僅有一層薄薄的皮油，內部則為纖維；若為生木，因含水量高，有些亦會沉水，但大約經過五年的自然乾燥後，失重通常會超過40%，甚至高達60%。體積越大，失重越驚人，因此只要超過十公斤重的巨木，完全乾燥後幾乎都不會沉水，所以若要選擇星洲沉香作為收藏之用，最好是經過五年以上脫水完成（也就是老料），且重量在一公斤以內的沉水老貨，較有機會是永遠沉水的沉香。當然，老料的價格也會比新料昂貴！

沉香本質上是沉香樹因病變或外部受傷後開始結香的變化結果，本身會經歷漫長的生長期，至少需要幾年至十幾年的時間，但一塊優質的沉香木要數十年甚至上百年才能形成，因此產量極少，市場供不應求，因此十分珍貴，具有很高的收藏價值。

原因很簡單，決定沉香的品質有兩個重要方面不可或缺。一是韻味，二是油性。醇化度決定其香品的韻味，而韻味跟其結香醇化的年限有很大的關聯度。目前市面流通的沉香料，人工的居多，而野生的老料真品奇缺，這正是行家追逐野生老料的根本原因。

“老料”對於沉香，也是一種品質的象徵。現代各地區的沉香產量都已見底，像傳統的海南、越南、高棉這些優質產區已經基本不見出產，即便還有少量產出，質量也大不如前，而“老料”就意味著是很久之前收集而來，而“那時候”的香品、香質要優於現在許多。題主想真正瞭解沉香，可以買一本《破解沉香投資收藏謎中謎》，裡面對沉香介紹的非常詳細！