可以肯定的是疫情並不會對世界經濟造成如此大的影響，會造成影響的是恐慌本身，美股正在十年長牛的高點，本來就有調整的需求，疫情只是觸發條件，要理性看待市場暴跌，雖然兩週熔斷3次，但絕對不會天天如此，市場一定會慢慢企穩，最終迴歸理性，最終被低估的企業和市場一定會迴歸價值，幾個月以後回頭看，不論美股還是國內市場，疫情都只是一朵浪花

特定的時間碰上特定的事件

美股大跌主要有三大原因:

1、美國股市原來處在階段性高點；

2、新冠疫情全球蔓延，重創世界經濟，從而拖累美股；

3、沙特俄羅斯大打石油“價格戰”，讓美股經濟雪上加霜，成了加速美股暴跌的導火索。

美股下跌，這次疫情只是導火索，美國的經濟近幾年已經出現問題，股市下跌很正常，美國目前已經結束了十年長牛，進入技術性熊市，這對中國股市長期來說是利好。

主要是美國的經濟結構問題，其消費在整個經濟結構中超過80％，新冠病毒影響最大的就是消費。

同時，經濟是一個相互聯絡的生態系統，牽一髮而動全身。消費的改變，或者需求與供給的改變，將影響整個經濟結構，使經濟發展進入一個看得見的下行週期和趨勢，造成了一種不可逆轉的傷害。

當然，還有其它的一些因素。導致了美國股市的慘不忍睹。

跌幅大不假

美股依然處在高位

當前在擠泡沫

並沒有傷筋動骨

故，密切關注後市的走向

#凌遠長著#

未來股票價格會繼續下跌幾天，幾周，幾個月？這樣的問題是不對的，因為這完全無法回答。因為之前提到，我們對此病毒完全無法判斷，因此我們也無法判斷市場會對其反應如何。我們知道近7個交易日市場下跌了13%。因此無論說未來7天市場會繼續下跌13%或上漲13%，都毫無理由。因為投資人心理的變化會起更大的作用。（之所以說是更大的，因為隨著事態的發展，投資人心理也會深受其影響，而事態如何發展我們完全無法預料，投資人預期是否已經反映到股價中也無法預料。）

聰明的投資應當永遠考慮價格與價值之間的關係。換句話說，我關注的不是“市場是否繼續下跌”，而是“市場下跌造成的資產定價是否正確，或者說，資產基於基本面的判斷是被定價過高，還是過低？”我非常相信價格相對於價值的判斷是長期投資的最可靠方法（也正是經過以上的討論，你會發現對短期判斷並沒有任何幫助）

我要事先承認弄清楚公司的內在價值絕對不是意見簡單或事先準備好的事情。尤其考慮到病毒影響會導致未來的世界會與以往的世界大有不同，價值的判斷是否會難上加難？短期內，我不這樣認為。我們應該知道新冠病毒不是1918年西班牙病毒的再次來襲（5億人，1/3的全球人口受到感染，2-5千萬致死，包括67.5萬美華人(history.com) 。這個更像一個季節性的疾病，就像流感，我們已經受影響多年並且研製出疫苗，知道如何應對。每年的流感都會造成3-6萬美華人致死。儘管流感非常嚴重，但不是不可控的危害。

美國股票市場從頂部下跌了13%，這是非常大的下跌。如果說美國的商業世界以及其現金流將比2月19日減少13%，那是非常驚人的。雖然這句話會讓人感覺我認為現在市場是被低估的，但並非如此。如果過去市場是被高估的，那麼現在僅僅是較少被高估；也可能是合理估值，甚至是低估的，但是並非如此。

我認為市場2周前是被或多或少高估的。這意味著今天，儘管短期商業會受損，當前價格更靠近其合理定價，但是不是低估。直接用數字說話，就是在下跌之前，標普500的PE值是19左右，比二戰後的平均值高20%左右（用此平均值是否適用仍然備受爭議）。因此，下跌13%後，你不得不說PE值離合理估值越來越近。（除非今年利潤與與其相比差距很大）

買入？賣出？持有？我認為買入一些是可以的，因為股票更便宜了。但是全倉買入是毫無邏輯可言的，因為我們無法預知未來負面事件會如何。如果是我的話，我會搞清楚我會搞清楚你想要在市場到底部的時候，你能拿住多少，無論底部有多深，然後把這部分買入股票。股票也有可能一路上揚，你可能會慶幸你買了一些股票。或者股票一路下滑，你也可以手頭留有現金，可以買入更多。這就是你接受你無法預知未來如何的時候， 你通常會做的事情。

美股不斷重新整理最大跌幅，從超過2000點，到2300點，再到接近3000點的下跌的幅度，道瓊斯指數正在加速改變美股股市的前景。

這是08年以來美股股市最糟糕的時期。即使在08年的金融危機時期，市場惡化的程度也沒有達到當下的前景，巨幅的下跌還在繼續，市場的恐慌還在上升，拋售和套現驟增，美國股市可能已經進入了金融危機以來最壞的階段了。

重要的是，美聯儲不合時機的緊急降息的行動，使美國聯邦基金利率下降至零利率環境，並且雙管齊下執行了7000億美元的資產負債計劃的擴張，美元流動性寬鬆的前景，和延遲於市場的政策措施的效果，都對股市的下跌沒有起到任何阻力的作用，股市還在進行地下跌。

美聯儲的一系列操作之後，對於美國股市會不會就是飲鴆止渴呢？

從美股道瓊斯技術圖示上可以看到，每當深幅下跌後往往伴隨了較大幅度上漲的陽線，市場的反應沒有得到統一，逢低買入的行為還在發生，多頭不死，拼命的頑抗，使空頭的籌碼找到了下家，才是瘋狂的拋售達到了無以復加的地步。

在新冠疫情在美國爆發後，除了美聯儲表現的極為恐懼之外，美股聯邦政府似乎在經濟政策上沒有人會作為，這可能市場最大的恐懼了。當美國經濟出現了近十年強勁上升後的拐點時候，美國聯邦政府除了吆喝美聯儲降息之外，沒有任何的應對的政策措施。這使市場懷疑美聯邦的政策的有限，和美聯儲已經工具箱售罄後，如果新冠疫情沒有得到有效的控制，而是繼續蔓延至較長的時間，美聯邦和美聯儲如何應對的能力將會非常有限。

市場的擔憂並不是沒有道理，因為疫情仍然沒有得到有效的控制，而美聯邦依然沒有好的辦法應對疫情的蔓延。對於疫情的未知的不確定性，市場的擔憂不斷上升。

08年金融危機時期，美國透過系列的政策措施，加速了危機對外國的轉移。

但是，疫情造成經濟的損傷，是一種內在的影響力。消費下降，失業增加，供應鏈斷裂，這些都是切膚之痛，沒有辦法轉移的。

而美國股市還在下跌，包括美聯儲的政策工具，都沒有起到應該的效果。

而這恰恰是美聯儲的生猛的操作，以及不合時機的時間，反而印證了美國正在走向更壞的地步。而這些反而證明的東西，削減了美聯儲政策效益。

雖然這些政策被市場解讀為利好的，但是美聯儲下得藥方可能不適合市場真正的情況，也可能政策的力度相對當下的恐慌的情況猶不及的地方，所以市場沒有買賬美聯儲的貨幣政策，而是等待美聯邦更多的經濟政策。

現金流，持有現金的相反向著更廣的範圍蔓延，就像新冠疫情一樣。

所以，股市的修復幻想藥較長的時間，這個時間節點就是多頭用完了手裡的現金，空頭再也無利可圖的時候，市場的情緒在資本的驅逐之下，會出現改善，市場才會慢慢地恢復至正規了。

美國道瓊斯指數，不斷擴大的下跌幅度，和正在加速的表現，都足以證明這一切的可能性。美國股市已經進入一個最糟糕的階段，美國經濟在疫情的衝擊之下出現了拐點。

核心原因：美股已經讓全球投資者喪失信心了！美國讓全球人都失望了，特朗普讓美國疫情不受控制了！美國未來會怎麼樣？沒有人有正面信心，都是負面的，所以暴跌一個接著一個！

美國作為全球第一大經濟體，美元相對又是全球貨幣，其針對全球金融市場有著重要影響力。自己也要負責任，對全球金融市場的責任。實際上呢？面對疫情蔓延的警告，傲慢自大，沒有沒方向，動作停滯遲緩，前期也採取太多預防措施，現在的措施也不給力，未來穩定市場的措施也不一定足夠有效。

看看過程，就明白美國已經喪失了金融市場的靈動性：

在3月8日，疫情開始在美國快速蔓延，給了美股第一次熔斷暴擊，美聯儲和美國都仍然不以為然，特朗普僅僅寫個推文。在3月9日，再一次大幅下跌，金融市場再給一次暴擊，美聯儲才有了輕微反映，號稱要給流動性。緊接著在3月12日，第二次暴擊熔斷，將美國震醒過來了，發現事情不對勁，特朗普講話了，以為講完世界就回去了，結果沒用！在14日起，開始提出防治疫情，要求美聯儲出臺各項救市措施。美股大漲了一次。

但是太遲緩了，雖然美聯儲將存款準備金率降到0，將基礎利率也降到0，又放水7000億美元，但是投資者信心已經喪失，反彈沒有力度，就是想出逃啊。

在週一16日美股從開盤開始，直接進行了第三次熔斷。美股開盤熔斷後，就一直在低位執行，道指收跌約3000點，跌近13%，創三年以來新低，並創2008年以來最大單日跌幅。波音跌近24%，領跌道指。標普500指數跌近12%，納指收跌12.3%，三大股指無一倖免。

其實未來美國金融市場只要明確以下兩個訊號，才可能逐步穩定。

1.此次疫情各項關鍵指標的明確化，尤其何時達到感染頂峰和去世率。其實這個邏輯也很簡單，只有在病毒的日感染率達到峰值以後，所有未來預測都有意義了，那麼金融市場就能觸底了，就可以穩定下來。在2003年的非@典危機中，也是在感染病例達到頂峰的一週以後，金融市場跌至谷底，之後逐步走出來。

2.美聯儲沒救市工具了，那麼美國政府在財政方面繼續救市把。需要採取更多刺激措施，拉住股市的下跌勢頭。看看現在，就區區500億的救助、7000億的流動性釋放能夠嗎？別忘記了，美國是個22萬億美元的巨大經濟體啊！

最後結論是：老老實實學習中國抗疫把。再學學中國為防治疫情采取的整套多項金融措施，釋放了多達2萬多億的流動性，現在還在給各行各業給予不斷的扶持政策，同時積極控制疫情，這不就成功走出來了。中小企業的政策給予和扶持經濟復甦也是重要的救助事情。

特朗普不要總是表揚自己，還得好好做踏實工作把！

昨晚道指擊穿20000點，美股暴跌趨勢已定。。

美國的疫情到底是什麼情況，靈敏的華爾街肯定是有更精準的情報系統，所以面對美聯儲拼命救市，投機商還是踩踏逃亡，屍橫遍野的同時預示著疫情會擊垮美國的多個系統。。

首先垮塌的是醫療系統，美國昂貴的醫療機構平時就消耗掉三萬億美元，現在疫情帶來的工作量是正常值的數倍，特朗普不拿錢給全民免費醫療，醫療機構肯定是沒有辦法，只能是投降。。

之後垮塌的是債券和股票體系，股票跌已經確認熊市，波音等等大企業的企業債跟著就要違約，至於頁岩油的企業債更是垃圾債會爆倉。。

之後是軍費體系會垮塌，救命、救股市債市、維持7500億軍費三選一，民主黨肯定是要帶領憤怒的選民攻擊軍費，美國大兵被迫回國參與醫療救援，美國的全球駐軍就此垮塌，和蘇聯解體的多米諾骨牌效應是類似的。。

最後是美元貶值。。出現這些情況之後，以購買力計算，美元幣值就不穩定了，一個口罩如果中國有產能賣五塊錢，而美國沒有產能賣五美元甚至五十美元，本質上就是美元在貶值。。