受經濟刺激法案影響 美股連續三日上漲

　　當地時間3月26日，儘管美國全國首次申請失業救濟人數創下新高，但由於參議院透過2萬億大規模經濟刺激法案，應對新冠肺炎疫情，週四交易日美股繼續第三天上揚。

　　截至收盤，道瓊斯工業平均指數報收22552.17點，上漲1351.62點，漲幅6.38%。標普500指數報收2630.07點，上漲154.51點，漲幅6.24%。納斯達克指數報收7797.54點，上漲413.24點，漲幅5.6%。其中，道瓊斯指數和標普500指數連續三天上漲，道指在過去三天中上漲了大約20%。具體來看，波音、沃爾格林藥房和耐克領跑大盤，上漲均超過了7%。公用事業和房地產是標普500指數中表現最好的板塊，均上漲5％以上。

　　在開盤前，美國勞工部發布資料稱上週失業救濟金申請飆升至328萬，創下歷史新高，但該失業資料比部分華爾街預測數字要好。此外，25日晚參議院一致通過了一項2萬億美元的經濟救濟計劃，以緩解新冠肺炎疫情暴發帶來的衝擊。該刺激法案目前已提交眾議院，將在週五上午以語音表決的方式推動透過。眾議院議長佩洛西表示，該法案將在兩黨的大力支援下獲得透過。 在她發表評論後，股票觸及盤中高點。

　　強勁！反彈！美股“三連陽”，道指漲超1300點！背後推手竟是“壞訊息”？

　　美國時間週四，美股呈現第三天的強勁反彈，實現了自1931年以來漲幅最大的“三連陽”行情。其中，道指上漲超過1300點，收漲6.38%，三個交易日以來反彈了超過20%；標普500指數上漲6.2%；同時納斯達克綜合指數也上漲了5.6%。

　　美國失業資料創紀錄 但仍在市場預期中 反成“定心丸”

　　26日的一個重要資料指標是就業資料。在前一週，美國首次申請失業救濟人數達到了創下紀錄的328萬人，環比飆升了1067%，甚至是之前歷史最高紀錄的接近5倍。

　　為什麼這樣一個壞訊息反而推動美股上漲了呢？其實在這裡要考慮到“市場預期”的這個概念。華爾街上有一句話叫做“熊市死於壞訊息”。意思是，金融市場和實時的經濟情況並不是平行的，金融市場具有前瞻性、多數時候走在訊息的前面。因此，好訊息和壞訊息都是相對“市場預期”而言的。比如說，當壞訊息塵埃落定後，投資者發現，這比市場之前預料到的最壞情況要好一些，那麼這個時候，“壞訊息”就成了“相對的好訊息”。因此，不能以“訊息”本身判斷是利空還是利多，而應該以“市場本身已經考慮到了多少”作為判斷標準。比如說，這次的就業資料，此前市場考慮到的資料是100萬到400萬人失業，雖然這個資料預期的跨度前所未有的大，但最壞的情況是400萬人。資料出臺，328萬人，因此是好於最差的情況，不確定性消失，使得市場“買預期賣新聞”，使得這個有史以來最差的就業資料反而變成了市場的一顆定心丸。

　　鮑威爾：美聯儲沒有耗盡“彈藥”

　　此外，接近2萬億美元的財政刺激計劃，預計於週五在眾議院投票。在26日盤中，眾議院發言人佩洛西表示，這個法案會在“兩黨的大力支援下”透過。她的評論毫無疑問給予了26日股市進一步的支撐。同時，美聯儲主席鮑威爾週四上午在接受NBC的採訪時表示，美聯儲會繼續大力支援美國經濟中的信貸流動，而他表示，美聯儲還沒有耗盡彈藥。因此鮑威爾的發言也是另外一個利好因素。

　　市場人士：“踩踏式”拋售或已結束

　　接下來，可能大家最關心的一個問題就是，美股此輪的暴跌行情到底部了嗎？其實華爾街上的聲音也非常紛雜，我們摘取幾個觀點和邏輯跟大家分享。首先，不少交易員在看到道指“三連陽”之後的觀點認為，26日的行情可能告訴我們的一個事情是：現在判斷此輪下跌的底部是不是還太早了，但可能，“踩踏式”的瘋狂拋售已經結束。

　　交易員們總結的說法叫“股災中的踩踏式暴跌都是相似的，而反彈各有各的不同”。意思是，當股市暴跌出現瘋狂、非理性的拋售時，大盤中恐慌心理都是類似的，羊群效應都是相似的，被迫平倉加劇跌幅都是類似的，因此，此輪的快速下挫和歷史上的幾輪美股股災在下跌時的走勢相關度也是非常的高，但歷史資料也告訴我們，每一次上漲時的基本面都不一樣，因此，歷史大資料的相關性很多時候在大盤開始上漲的時候就會消失。

　　分析人士：波動震盪或將持續 取決於疫情惡化程度

　　如果市場達成了“非理性拋售已經過去”這個共識，接下來會是V型反彈還是來回震盪甚至不排除再跌回此前的底部呢？分析師們認為目前的不確定性仍然存在，而26日的就業資料就是第一個對市場情緒的壓力測試。比如說，美國最大的金融機構之一，保德信金融集團的首席市場策略師克羅斯比就認為，當市場形成共識，認為“事情沒有想象中的那麼壞”，這才是底部形成的堅實基礎。

　　另外，華爾街著名的投資分析員博克瓦爾也表示說，他覺得底部應該已經到來了，但我們不會看到一個迅速的V型反彈，接下來可能會看到市場用相當長一段時間來消化不同的訊息，來回波動震盪。比如說，市場可能已經“計價”了疫情對經濟帶來的惡劣影響，因此高失業率、經濟衰退等因素已經不是絕對的壞訊息了，但如果疫情惡化的程度比人們之前預期的更加糟糕，比如說，銀行出現系統性風險，地區疫情出現失控，或疫苗要等更久的時間才能出現，那麼這些就會是導致股價繼續重挫的“絕對壞訊息”。而這個時候，投資者們的風險承受能力到底有多少，就成了人們何時入場的一個重要決定因素。

於26日以影片會議方式召開G20領導人特別峰會，G20領導人峰會發布了聯合宣告。

據聯合宣告，G20正向全球經濟注入5萬億美元。與此同時，要達到保護生命；保障人民就業和收入；恢復信心，保持金融穩定，恢復增長和恢復強勁；儘量減少對貿易和全球供應鏈的干擾；向所有需要援助的國家提供幫助；協調公共衛生和財政措施等六大目標。

習近平呼籲二十國集團成員採取共同舉措，減免關稅、取消壁壘、暢通貿易，發出有力訊號，提振世界經濟復甦士氣。我們應該制定二十國集團行動計劃，並就抗疫宏觀政策協調及時作出必要的機制性溝通和安排。

G20正在向全球經濟注入5萬億美元，作為有針對性的財政政策、經濟措施和保障計劃的一部分，以應對這一流行病對社會、經濟和金融影響。繼續實施大膽的大規模財政支援。G20的集體行動將擴大其影響，確保一致性，發揮協同效應。這種反應的規模和範圍將使全球經濟重新站穩腳跟，併為保護就業和恢復增長奠定堅實的基礎。

G20要求各國財長和央行行長定期協調，針對COVID-19制定G20行動計劃，並與國際組織密切合作，迅速提供適當的國際財政援助。支援各國中央銀行根據其任務規定採取的非常措施。各國央行已採取行動，支援向家庭和企業提供信貸，促進金融穩定，並增加全球市場的流動性。歡迎各國央行延長掉期安排。支援為確保金融體系持續反哺經濟而採取的監管措施，並歡迎金融穩定委員會（FSB）協調這些措施。

歡迎貨幣基金組織和世界銀行採取行動。作為全球協調對策的一部分，最充分地支援有需要的國家使用所有工具，並請它們定期向20國集團通報這一流行病的影響、它們的對策和政策建議。G20將繼續處理低收入國家因這一大流行病而產生的債務脆弱性風險。G20還要求國際勞工組織和經濟合作與發展組織監測這一流行病對就業的影響。

在G20聯合宣告釋出之後，全球市場反應非常正面。美國股市再度大漲。截至發稿時間，道指漲幅擴大至1200點，漲幅超過5%，波音漲約16%領跑其成分股，美國運通漲超9%，可口可樂漲超8%，藍籌股蘋果漲超2%；納指漲近4%，標普500指數漲近5%。歐洲市場亦由殺跌轉為全線翻紅。

　　美國時間週四，道瓊斯指數收於22552.17點，上漲1351點，漲幅6.4%，創下1931年以來的最大三日漲幅。過去三天，道瓊斯指數累計上漲了20%以上。

　　標準普爾500指數收於2630.07點，上漲6.2%，也連漲三天。納斯達克綜合指數收於7797.54點，上漲5.6%。

　　在美國股市週四交易中，科技股普遍上漲，蘋果股價收於258.44美元，上漲了5.26%；谷歌母公司Alphabet股價收於1161.75美元，上漲了5.38%；亞馬遜收於1955.49美元，上漲了3.9%；微軟收於156.11美元，上漲了6.26%；Facebook收於163.34美元，上漲了4.56%；甲骨文收於50.48美元，上漲了9.88%；IBM收於112.89美元，上漲了6.65%；奈飛（Netflix）收於362.99美元，上漲了6.02%；特斯拉收於528.16美元，下跌了2.06%；優步（Uber）漲7.37%；Lyft漲7.12%。

　　美股中的晶片龍頭股普遍大漲，英特爾收於55.61美元，上漲了8.49%；英偉達收於257.24美元，上漲了4.73%；德州儀器收於107.76美元，上漲了8.67%；博通收於243.17美元，上漲了11.78%；高通收於68.98美元，上漲了10.15%；AMD收於47.50美元，上漲了6.43%；美光科技漲5.39%；應用材料公司漲9.99%。

　　波音、雪佛龍和沃爾格林（Walgreens）推動了道瓊斯指數的上漲，三家公司的股價漲幅均超過10%。公用事業和房地產是標準普爾500指數中表現最好的板塊，收盤均上漲逾7%。

　　就在美股開盤前一小時，美國勞工部報告稱，上週首次申請失業救濟人數飆升至328萬人，創下歷史新高。這個資料大大突破了美國“大衰退”時期創下的66.5萬人的峰值，以及在1982年10月創下的69.5萬人的歷史最高紀錄。然而，這一資料仍好於華爾街此前最悲觀的估計。例如，花旗集團曾預計這一資料將飆升至400萬人。

　　布萊克利諮詢集團（Bleakley Advisory Group）首席投資官彼得·布克瓦（Peter Boockvar）在一份報告中稱：“我們都能感受到由這個該死病毒引起的痛苦和經濟損失，但是因為我們是如此接近渡過最糟糕的傳播期，我們需要開始想像社會重啟將是什麼樣子。”

現在的爆漲是對前段時間暴跌的修復，也是對美國國內一系列政策，特別是無限量寬鬆政策和二十國集團將啟動總價值5萬億美元的經濟計劃，以應對疫情對全球社會、經濟和金融帶來的負面影響，並支援各國中央銀行採取措施促進金融穩定和增強全球市場的流動性的綜合反應！

但是世界疫情並未真正控制，世界疫情高峰還未到來，這個時候，世界各國，除了攜手合作，共同抗擊疫情外，別無選擇！只有真正把疫情控制住了，那麼經濟才有可能復甦，投資者才有信心，股市才有可能走穩！！

3月25日談成兩萬億美元刺激政策，大眾對市場的信心逐漸迴歸，刺激美股大漲，引發歐洲股市大漲，也可以說超跌反彈。