價投？在國內能完全的按照林奇或者巴菲特又或者格雷厄姆的方式來嗎？顯然是不能的。就拿最簡單的一點，他們在股價低於淨資產的2/3時買入股票，同時向下買入看空期權對沖風險，看空期權在哪裡？根本就沒有！

國內股評們嘴裡的價投，根本就是偽價投，因為根本就缺乏相應的風險對沖的機制。別告訴我說越跌越買，你能有多少錢來做這個事情？

你會說巴菲特成功了，巴菲特的成功不在於他是價投，在於他有全球最廉價的槓桿資金來供給他的投資。他買到了好公司沒錯，關鍵是他生在了美國，生在了一個全世界人民供養的大牛市。就像北京的房價高不是因為北京的房子比別人家蓋的好，是因為北京擁有全國的資源在供養。

你也會說今年是價投的年份，全華人民高喊價值投資，這個實在太可笑，幾十家基金抱成團取暖，大家都擠在一個小屋子裡出不來，現在是安全的，如果哪天屋子裡著了火，逃命的時候，不踩死幾個是不可能的。

價值投資？可笑，在國內高喊價值投資的都是一群股評們，嘴裡喊著的根本就是偽價投！看看那個喊茅臺300，500，700，現在喊1000的傢伙，沒錯，將來茅臺真的上萬億，可是也和他一點關係都沒有，200多，他就被茅臺的洗盤洗走了。這能叫眼高手低嗎？

交易是神聖的事情，不許一群偽價投玷汙！

價值投資需要股民受得了寂寞， 別的股大漲自己的沒動時不要羨慕， 要有足夠堅強的信念， 自己的股票深跌時相信價格是圍繞價值波動的， 需要對財富有清醒的認識， 知道沒有免費的午餐， 相信複利不相信暴利， 知道自己能力有限只掙與能力相匹配的收益。 看起來很簡單，做起來非常難。 股民進股市都是為了暴利去的， 希望每天都有漲停， 這種心態讓他們不能接受價值投資， 或者沒辦法堅持價值投資。

首先要高畫質楚什麼是價值投資，我主張價值投資，但現在的股市提暢真的是價值投資嗎？我看未必。在機構的忽悠下，現在只有大盤股才有價值，小盤股再好也沒價值，難道只有買大盤股才叫價值投資嗎？這種扭曲的價值投資讓人怎麼接受。

其實，不能說是難以接受價值投資，要不然巴菲特也不會那麼受推崇，哈撒韋的股票也不可能突破30萬美元/股，成為全球最貴的股票。準確來說，應該是大部分股民都能接受價值投資但都難以做到價值投資。

進行價值投資的大前提是你要有眼光，能夠看到未來的機遇，而因為知識層面的缺乏大多數人都不具備這種遠見。

對於價值投資者而言，他們需要透過對已有的訊息、政策進行一個深入的分析，從宏觀經濟政策分析到未來哪個行業的發展空間更大，確定行業之後在從對行業資訊和券商研報進行分析，從那麼多產業中選擇細分產業，產業確定之後在比較各家上市公司哪家的發展前景比較好，這其中需要看無數的研報、訊息、政策和財報分析，工作量很大而且需要具備較為專業的知識儲備，這兩點普通散戶都無法做到。

而在做完上述的分析之後，價值投資者還需要對選定的上市公司的股票進行技術分析確定買入點，並且在股價的波動過程中保持內心的古井無波。關於這一點，絕大多數的散戶都做不到，散戶的普遍特點是“這山望著那山高”，永遠在忙忙碌碌的追逐熱點，沒有定性，也不去積極地去尋找熱點。

所以說，因為價值投資的複雜性和散戶的特性導致了大多數散戶都很難做到價值投資。

首先我也是一個股民，我覺得大部分人都接受價值投資的理念，甚至可以說很多人都能做的很好，但是大家為什麼都去沒去做呢？我認為有幾點：一大部分的人都缺乏大局觀、大視野，二大部分的人都缺乏恆心與定力！價值投資大部分都是長線持有，有多少人能接受5年後翻倍呢！看著別人的股一個月就翻倍，早就把價值投資拋腦後去了！

所謂價值投資實際上就是偽命題：一、何為價值？二、如果按照盈利或低市盈率為標準，那麼股民只要搜尋F10就可以投資獲益，這樣的炒股誰會輸錢？連學生也會，三、股票的魅力是不確定。

在回答這個問題之前，首先需要討論一下什麼是價值投資？買低估值的藍籌股是價值投資嗎？那麼買高估值高成長的中小市值股票算不算價值投資呢？價值投資是否意味著要伴隨企業成長，長期持有呢？如果說在大眾眼裡巴菲特是踐行價值投資的代表人物，那麼其他知名基金經理，比如彼得林奇的投資風格算不算價值投資呢？矯情這個問題，想說的是價值投資，看似簡單的一個概念，所包含的意義和內容可能不象大眾想象中的那麼簡單，這裡面關鍵是對企業價值的分析和判斷，而對企業價值的認知，不同人有不同的視角，並且是隨著時間的變化而變化的。即便是一些現在眾所周知的價值投資的標杆，比如貴州茅臺，人們在不同的時間階段對它也有不同的價值判斷。在它剛上市的那幾年，市值最低也就幾十億不到百億，估值在30倍PE以上，相當於現在的中小市值成長股，在2007股價最高的時候股價漲了20多倍，估值達到了80倍PE，這期間公司的淨利潤從2001年的3個多億漲到2007年的28億，從2008年到2010年，以及2013到2016年，這兩端時間公司的利潤增長都出現了顯著放緩，分別對應著白酒行業的兩次行業性的調整和低迷，2016年以後高階白酒率先復甦公司利潤再次進入新的高增長期，到2017年公司淨利潤可能會達到250億。在兩次行業低迷的時期，公司的股價在2007-2008年腰斬過一次，2012-2014年又腰斬過一次。從茅臺的案例看，在2007年以前買入茅臺的投資者，以及2014年以後買入茅臺的投資者，是成功的價值投資者，但是在2007-2008年和2012-2014年買入茅臺的投資者，都是損失慘重，2007-2008年下跌更重要的原因是公司估值太貴，2012-2014年下跌更重要的原因是白酒塑化劑事件和政府限制三公消費對白酒消費產生的負面影響。從茅臺的例子可以看出，成功的價值投資者，也要分析公司的基本面所處在的階段，是在上升期還是下降期，並結合公司所處在不同的階段動態的評估公司的價值，在高速成長的上升期，哪怕估值貴一些，也是成功的價值投資，而在成長性下降甚至基本面惡化的階段，即便估值看上去便宜了，也未必是好的價值投資。

600068葛洲壩，一週無緣無故跌了10個點。10倍市盈率，百分之二十六複合年利潤增長率，1800億在手訂單，環保產業當今的最朝陽產業。這種股票都可以匪夷所思的跌成這個樣子，你還講價值投資？誰信你誰就是傻子！科大訊飛200倍市盈率還低，後年葛洲壩5倍市盈率還高，誰主沉浮？肯定不是價值規律而是強權！

價值投資並不容易，價值投資的背後，是研究能力和在研究基礎上的洞察能力的比拼。

可以說，股票的價值評判更不容易，雖然法規對上市公司的資訊公開和透明要求，在所有公司組織裡屬最高，但即便上市公司的資訊公開合規，要想透過公開資訊準確分析公司，也並不容易，何況證券市場的不合規甚至欺詐屢見不鮮。對公開資訊的故意欺騙誤導解讀，更強層出不窮。

可以說證券市場充滿欺詐誤導，所以，要想研究清楚目標公司，非常困難，需要對財務、甚至產品、產品市場有準確的把握能力。

不幸，絕大多數股民是沒有這種能力的，所以他們寧願從趨勢、從博弈心理和內幕訊息角度去炒股。

在當前股票市場，價格投機的交易者，要遠遠大於價值投資的投資者，這種現象的原因是多方面的。

一、基礎不紮實

既然要進行價值投資，那就需要有正確的價值投資理念，這恰恰是大部分股民最缺乏的知識。有的人，也知道要進行價值投資，但卻不知道從何處下手，最後只好聽股評，聽訊息，靠訊息和概念題材買賣股票。大部分股民，沒有自己獨立的思考，怎麼可能不被主力的“鼓手們”控制了思維？

如果一個股民連對企業估值的基本方法都不會，不能辨別投資和投機的區別，是談不上價值投資的。

二、環境不理想

中國股市設立的初衷，就是給國企解困的，既然是困難的企業，可想而知本身生存能力就弱，要為投資這帶來回報，這有多難！一些企業大而不倒，僵而不死，就是靠融資圈錢度日。有沒有

股市在中國設立時間不長，一些執行機制等制度還不完善，給一些人可趁之機。樂視網這樣的公司究竟某些高管，涉不涉及詐騙？違規套現，惡意掏空，中飽私囊，操縱股市等違法成本太低。

一些主力機構和資金，也沒有樹立很好的榜樣，而是利用資金優勢，做著投機的操作。一批一批割韭菜，已經讓很多股民深惡痛絕。

三、心態不平和

抱著投機暴富的心態進入股市，也是很多股民虧損的重要原因。

不會估值，不懂技術，追漲殺跌，滿倉炒作，不知止損，這五大因素，是很多股民難以根絕的陋習。

上週的暴跌，加上這兩天的強勁反彈，又會讓很多股民一時衝動滿倉殺入，根本不看看當前的大趨勢。

四、資金跟不上

大部分股民的資金量是有效的，即使價值投資進入，一旦虧損，也很難在低位補倉。這和巴菲特不一樣，他有源源不斷的低成本資金優勢。

有價值嗎？絕大部分時候，如果某個股票籌碼都被收集到大機構手裡的時候，那時候也可能是故事滿天飛的時候，都是被大機構與上市公司合夥包裝最華麗的時候，也同樣是價格最高的時候，也是哪些吹鼓手拼命宣傳價值投資的時候，就是要讓大批聽故事的股民們賣單的時候，所以大部分股民都是如此被套在高高的山崗上，時間長了受害者多了在欺騙就難了……

就像小孩子喜歡吃零食不喜歡吃飯一樣，零食味道好(概念股漲的猛，貌似來錢快)，但沒什麼營養，吃了不長個，小孩子(大多數股民)思想不成熟，就認為零食好吃，吃著爽！爽是爽越吃身體越孱弱，等過幾年，發現自己又瘦又小，再想起來吃主食(價值投資)，可能就來不及了！

難以接受價值投資是因為很多股民不願意或花不起那個時間成本。

大部分股民追求的是短時間高回報，而價值投資需要用大量的時間去等待，選出一隻合適的股票後要耐心等待買入的時機，可能要等幾年，買入後要拿得住，公司基本面不發生變化就拿著，可能要長時間忍受虧損。

這樣的時間成本如果不是閒錢等不起，忍受長時間的虧損對很多股民就等同於投資失敗。

這個問題問的不錯，其實在大A股裡有60%的股民是不懂什麼是真正的價值投資的，還有30%的股民是相信接受價值投資的，但是他們做不到價值投資。

什麼是價值投資，價值投資的意義就是在股票市場裡找到一個好的公司，在它的股價遭到打壓或者偏離正常價格的時候進行投入，並且耐心等待價值的提現和股價的迴歸或者爆發！用一個簡單的比喻來形容價值投資就是：如果你有一口大鍋，那麼正好你又在鍋的中央，其實你會發現無論你朝著什麼方向爬，你一定會越爬越高！而價值投資無非就是在於尋找那個中央

價值投資最痛苦的莫過於等待和克服恐懼

等待一個價值的出現是非常痛苦的和磨練人性的，為什麼這樣說呢？因為每次價值投資的體現一定是在市場熊市中後期和恐慌中產生的，所以大部分散戶是難以接受這個事實的，散戶的特性就是喜歡追漲殺跌，交易策略收到情緒影響的，當大牛市來臨的時候大家一般都是極度貪婪的，當熊市來的時候大家則是極度消極的，所以做出來的操作相對也是錯誤的。

價值投資其次很痛苦的就是需要長時間的堅持持有

要知道就單單這個長期持有就可以滅了全股市裡99%的人，在股市裡哪類散戶做多？做投機的，做博弈的，他們的持股數量多，持股時間短，少則一天多則1-2星期，你讓他們拿個3年試試，絕對不做到的。有些散戶可能被套牢能拿個1年，但是一旦解套，拋的比誰都快，這也就是為什麼大多數散戶做不到價值投資的原因

偉大的股神巴菲特說，他完全不能看透一週，一月甚至一年的走勢，他沒這個本事，所以他只能做長期價值投資，那為什麼有那麼多散戶卻自認為比巴菲特聰明呢？

時間是好生意的朋友，爛生意的敵人。如果長期持有一個爛生意，就算買得再便宜，最後也只能取得很爛的收益。如果長期持有好生意，就算買得貴了一些，只要長期持有，還是會取得出色的收益。我可以給大家舉出更多我自己買便宜貨的愚蠢行為，但我相信你早已明白：以一般的價格買下一家非同一般的好公司要比用非同一般的好價格買下一家一般的公司要好得多。現在當我們投資公司或股票時，我們不但會堅持尋找一流的公司，同時這些公司還要有一流的管理層。

要是你真能看懂生意，你擁有的生意不應該超過六個。要是你能找到六個好生意，就已經足夠分散了，用不著再分散了，而且你能賺很多錢。我敢保證，你不把錢投到你最看好的那個生意，而是再去做第七個生意，肯定會掉到溝裡。靠第七個最好的主意發家的人很少，靠最好的主意發家的人很多。所以，我說任何人，在資金量一般的情況下，要是對自己要投資的生意確實瞭解，六個就很多了，換了是我的話，我可能就選三個我最看好的。我本人不搞分散。我認識的投資比較成功的人，都不搞分散。

投資者真正需要具備的條件：“雖然市場人士整體而言是理性的，但他們有時會做瘋狂的事。要把握住機會，並不需要大智慧、經濟學學位或者熟知華爾街的術語，比如阿爾法和貝塔。投資者只需要看重一些簡單的基本面，不要去理會群體的恐慌或狂熱。投資者必須不介意別人認為自己沒什麼想象力甚至看起來很傻。”

1、價值投資相對難以入手和深入

證券市場的分析流派中，其中就有基本面分析和技術面分析。從相對難易角度，技術面分析是比較好入手的，而基本面分析需要涉及眾多的知識和研究，不是一般人能搞清楚的。而要深入的瞭解價值投資及其相關屬性，就更加不容易了。很多證券公司的研究院搞的一項工作就是基本面的研究，而這些人多數為研究生以上學歷。

2、也並非所有人都不懂價值投資 只是歷來的市場讓人們對價值投資失去信心

回顧20多年來的中國股市，除了2016年下半年以來的所謂價值投資之外，多數時間都是投機市場。大肆的炒作、輪流的坐莊，無論基本面的好壞，只要有資金的追捧，股價就會被拉上天。而那些長期具備價值、估值較低的標點在很長一段時間內都沒有太好的表現。因此也造成了大家公認的“價值無用”的表象，大家接受程度普遍較低；

3、投資者多數散戶 短週期喜好下價值投資不適合

中國證券市場多為散戶，散戶大多喜歡短線操作，而且頻繁交易，這種短週期的操作對於價值投資來說基本無用，很多時候僅是憑藉資金、訊息以及技術面的分析就決定了一隻股票的命運。所以，這個也是操作偏好決定的。

不是股民不接受，而是機構媒體等聯手傳播炒概念，目的就是割韭菜，試想大家都價值投資了，卷商賺什麼？機構媒體股評吃什麼？比如散戶買人淨資產下的銀行，機構不進來拉昇股價會漲嗎？銀行是淨資產頂上去的股價，中國的機構，個人賭性大，15、16年的教訓還會重複上演。

先不說他們懂不懂，就說懂的人吧，難道懂的人就真正懂嗎？很籠統的一句“價值投資”，裡面的內涵精髓還有很多細節，是誰想懂就能懂的嗎？巴菲特在投資的路上也是到處碰壁 以至於年過花甲才歪打正著撞上了“價值投資”成就了舉世聞名的股神巴菲特，都說成功是可以複製的，難道他就孤家寡人一個，就沒有嫡系好親嗎？讓巴菲特有能力按他原來的投資方法再造就一個新巴菲特出來，你認為他能辦得到嗎？如果能那你聽說過勝過老巴菲特的 新巴菲特嗎？被譽為股神的人很多，但人們一提到股市似乎同時就想到巴菲特，好像還沒有真正勝過巴的後來人吧！牛股年年有 一隻股票真正大幅拉昇往往幾年只有一兩次的機會，你要做的就是攢足了勁 好好的耐心等待個股的這一兩次機會，等到了抓住了，利潤拿到手 再尋找下一個類似的機會 ，不出兩三年你也不亞於巴老頭，你每天都想忙忙乎乎的總是擔心錯過任何一次的機會，往往你就會錯過真正的好機會，別說你要不亞於巴老頭了 ，就連買菜的大媽你都不如哪！

隨便看一個走勢圖吧，不看圖無異於閉著眼睛瞎說：深康佳A ，這是從2010年1月到現在18年 5月1號的走勢壓縮圖，這期間能讓你有大的利潤可賺的你認為是哪一段？

最好的利潤2015年的4月3號 到15年的6月10 幾乎是持續拉昇144%

既然踏入股市 到底應該怎麼做，怎麼才能做的更好，你也別想著和巴老頭子比，你先讓自己感覺自己了不起了再說吧！

是的，他們不懂價值投資。絕大部分股民都聽說過價值投資，但是都不知道什麼是價值投資。我是價值投資的踐行者，目前做了三年，綜合贏利才30%，暫時還不是很成功，投資者都以賺錢來說話，因此你們可能不信我，我也不能拍胸脯說我一定對。來跟你們交流，請耐心勿噴。

把錢存銀行能夠獲得無風險的利息收益，而進行投資是要面對風險，要彌補這個風險，因此希望投資獲得的收益要高過銀行的收益，並且越高越好。如果不能夠獲得比銀行更高的收益，就失去了投資的理由，不如存銀行裡去。

因此從企業家的角度來說，企業的經營利潤必須比銀行收益要高，否則就沒有開辦企業的理由。持股的股東若不能夠獲得比銀行更高的收益，就會把股票拋掉，去尋找別的投資機會。

作為一個散戶，也要以企業家和大股東相同的眼光看待自己每一分錢的投資，以獲得企業經營的收益為目的，而不是去追尋k線的每一個波峰與波谷。