正好之前回復了《什麼是“金融衍生品”？（https://www.wukong.com/answer/6784401869042090253/）》和《金融衍生品都有哪些？（https://www.wukong.com/answer/6784405478928548110/）》，請先參閱。

再接著談。

歷史上最早開發出來的雛形金融衍生品，大約是1865年芝加哥穀物交易所取代沿用了15年的遠期合同，推出的一項 “期貨合約”標準化協議。

20世紀70年代，佈雷頓森林體系崩潰，以美元為中心的固定匯率制瓦解。在金融自由化浪潮衝擊下，匯率和利率劇烈動盪；金融機構、企業和個人隨時面臨因匯率和利率被動而造成損失的巨大風險，這就引發金融業創新開拓工具，金融衍生產品市場應運而起，迅速發展。

1972年5月，美國芝加哥商品交易所國際貨幣市場率先推出了英鎊、德國馬克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳洲元等6種外匯期貨合約，初衷是以匯率趨向為目標的保值避險金融創新工具，開創了現代金融衍生品的先河。此後金融期貨、期權、互換、衍生證券等多種衍生產品在國際市場上興起，具有管理風險、槓桿效應等功能，有效地彌補了傳統金融市場上的不足，促進了國際金融市場的發展。

金融衍生產品是對沖資產風險的好方法。衍生品的高槓杆性就是將巨大的風險轉移給了願意承擔的人手中，這類交易者稱為投機者（Speculator），而規避風險的一方稱為套期保值者（Hedger），還有另外一類交易者稱為套利者(Arbitrageur）。

金融衍生工具和股票等證券重大區別是，證券市場投資人在升值時普遍得益，下跌時無可逃脫（如導致美國大蕭條的1929年華爾街股災）；金融衍生品市場則為零和遊戲（Zero-Sum Game）。金融衍生品買賣只是財富的再分配，並不創造新的經濟價值；和賭博一樣，在同一時段內所有贏家所賺的錢，與所有輸家所賠的錢相等；這就是說，衍生品市場有人賺多少錢就必定有人輸多少錢，只有莊家抽頭穩賺不賠。

先談到這兒，將在回覆下一個相關問題《金融衍生品和衍生品是不是一個概念？（https://www.wukong.com/answer/6785141859090956557/）》中繼續談。

點到為止吧。

金融衍生產品的作用：規避風險，價格發現。

參與者以契約的模式，這是一種高度發達的信用基礎上的經濟合同形式。把風險轉嫁到願意承擔的人手裡，多方力量的參與，形成對方的競爭合作關係，促進價格發現。

但是任何事情都是有兩面性的。

作為金融市場成熟的標誌，發達的金融衍生品市場可以在市場經濟發展過程中發揮極為重要作用。從宏觀方面來說，發展金融衍生品市場可以顯著提升金融市場寬度和深度、最佳化資源配置效率；從微觀方面來說，金融衍生品能夠為投資者提供規避風險、發現資產價格、對資產進行套期保值的金融工具。

金融衍生品不僅可以滿足客戶精確定價、靈活避險的需求，還能有效增加市場流動性，降低交易成本，有利於改善資本市場投融資功能，同時還有利於提高金融市場的彈性，從而有效支援實體經濟發展。美國獨立經濟智庫米爾肯學會2014年的研究表明：在過去10年間，金融衍生品的普及使美國實際GDP提高了1.1個百分點，就業率上升了0.6個百分點。

金融衍生品可有效提升金融市場的寬度和深度，同時促進資本形成。例如股指期貨的發展就能很好促進股票市場穩健執行。一個波動劇烈、風險巨大的市場很難吸引長期投資者進入市場。而沒有長期資金入市，金融市場將缺乏足夠的規模和承載能力。社會資金也就難以透過金融市場轉化為長期資本。而權益類衍生品從交易執行和資訊傳遞兩方面，保證了其平抑現貨市場波動的能力。股指期貨的發展將能有效提升股市的深度和流動性。

例如，當股市走低時，透過期貨市場的賣空機制代替在現貨市場直接拋售股票，從而分流股市拋壓，客觀上緩解了股市下跌的壓力。其次，股指期貨市場為風險厭惡者提供了轉移風險的途徑。對於風險厭惡的投資者而言，可以利用期貨市場的套期保值功能，將股市波動的風險轉嫁給偏好風險的投機者，從而大大提高了市場整體的風險承受能力。最後，股指期貨市場T+0交易制度、資金效率高等特點均提高了避險的執行效率。

美國股市各類長期資金持有的股票資產達到14萬億美元，接近美國股票市值的一半。股指期貨、期權等衍生品為社保等各類長期資金提供了風險隔離牆，使它們不必在意市場的一時漲跌，專注於尋找具有發展前景的企業長線投資，讓資金到資本的橋樑更加寬闊通暢，極大地促進了資本形成，成為經濟增長的有力推手。

金融衍生品可為投資者提供規避風險和資產保值的金融工具。例如，利率風險是很多金融資產，尤其是長期低風險資產會面臨的主要風險，而利率類金融衍生品可以有效起到規避風險和資產保值作用。目前中國利率市場化程序已經初步完成，市場利率的波動會更加頻繁和劇烈。隨著利率期貨品種的發行和交易，投資者擁有了可以快速、高效進行風險規避和資產保值的工具。同時，國債期貨的上市交易有助於形成完整的、市場化的收益率曲線，從而為貨幣政策提供決策資訊，改善貨幣政策的傳導效率和貨幣政策執行的市場條件和基礎。

金融衍生品可有效降低企業和金融機構的經營成本、實現穩健經營。例如，隨著全球市場一體化和中國市場經濟改革程序不斷推進，企業越來越多的暴露在匯率風險和投入、產出物的價格風險中。而使用金融衍生品可以有效降低企業經營成本，幫助企業實現穩健經營。企業可以透過匯率衍生品工具的應用，規避進出口貿易過程中產生的匯率風險，從而達到控制企業成本，穩定利潤收益曲線的目的，最終能夠在市場競爭中具備特定優勢。

總體來看，目前中國正處於要繼續深化金融體制改革、健全促進宏觀經濟穩定、支援實體經濟發展的現代金融體系建設過程中，金融衍生品市場的發展有重要的意義。首先，發展金融衍生品有利於進一步提升中國金融市場的資源配置效率；其次，發展金融衍生品能助推中國利率和匯率市場化改革程序；再次，是有利於推動中國經濟創新驅動、轉型發展。最後，金融衍生品市場的發展能夠提高中國經濟在全球經濟中的地位和綜合競爭力。在開放條件下發展金融衍生產品市場並牢牢掌握市場控制權對於維護中國金融安全有著十分重要的戰略意義。

金融衍生品的產生是源自於規避逐漸放大的金融風險，但除此之外，金融衍生品還有其他兩個方面的作用。

（一）價值發現：金融衍生品的價格變動取決於標的變數的價格變動，而金融衍生品的價格發現功能有利於標的價格更加符合價值規律，有利於對現貨市場的價格進行合理的調節。現貨市場和期貨市場的價格是密切相關且一定程度上是正相關的，金融衍生品的市場供需狀況往往可以幫助現貨市場建立起均衡價格，形成能夠反映真實供求關係和商品價值的合理價格體系。

（二）風險轉移：金融衍生品交易是將現貨市場上的交易風險進行打包創造出新的衍生金融資產和衍生金融工具，最後將金融衍生品和風險重新分配轉移到其他持有金融衍生品的經濟體中。金融衍生品的出現只是減少了某部分經濟行為的風險，而將風險以新的方式重新轉移到其他經濟部分去，經濟體系的總風險並未因此而降低。

最主要的意義是套期保值。

1.隨著金融市場的發展，各種金融產品層出不窮，風險也隨之加大，於是為了防範既有的風險，就出現了衍生品，包括期貨，期權等。舉個簡單的例子：你是做鋼材生意的，所以你需要經常囤積大量現貨，但是你擔心未來鋼材的價格會下跌，這時就可以在期貨市場買入對應的空單，以對沖未來價格下跌帶來的損失。

2.雖然衍生品的出發點是套期保值，但是凡事都有兩面性，隨著發展自然出現了很多以此投機的人。在加上衍生品多是合約與權利的交易，槓桿的特徵更明顯，於是我們就看到了一個風險與收益更高的投機市場。

總的來說，金融衍生品是金融市場發展的必然產物，我們應該合理的利用它。

回答這個問題要從金融衍生品說起。

金融衍生品是一種雙方或者多放約定合約的一種金融工具。主要有，期貨，期權，金融掉期等。

金融衍生品市場是為這些合約提供交易的場所。這個場所可以是廣義的，這可是俠義的。

金融衍生品市場的意義主要是價值發現，轉嫁風險，套期保值，最佳化資源配置等。

價值發現

金融衍生品市場的參與者，透過價格博弈，更容易形成有效價格。

轉嫁風險

市場的參與者，可以透過金融衍生品市場將風險提前轉嫁出去。

套期保值

市場的參與者可以透過金融衍生品市場，提前鎖定利潤。

最佳化資源配置

市場化的自動調節，可以提高資源的配置效率。

（一）金融衍生品的定義

金融衍生品包括期權、期貨、遠期以及互換。它是與原生金融工具相對的一個概念，其價值取決於基礎資產價值的變化。

標準化合約是指實現就將標的物的價格、交易時間以及交易方式進行標準化，例如期貨合約就是標準化的合約，是由期貨交易所實現確定的。規定在未來某一時間以及固定的地點對某一特定的商品進行交割。與標準化合約相對應的概念是非標轉化合約，非標轉化的合約的約定主體是交易的雙方，從這點來看，非標準化合約相對於錶轉化合約具有很強的靈活性。遠期協議就是非標轉化的合約，空頭與多頭以協議的方式在未來對某一資產進行買賣。期權的合約可以是標準化的合約，也可以是非標轉化的合約，期規定了在未來某一時間或者在這之前對某一資產進行買賣的權利。掉期合約是在未來的某個時間合約的當事人將現金流進行互換的合約。

（二）金融衍生品的功能

金融衍生品是根據已經存在的金融活動來進行設計，他們在金融市場中的作用非常的大。能夠為客戶很大程度的管理業務上存在的風險。投機套利以及規避風險時金融衍生品最重要的兩大功能。金融衍生品市場能夠將不同的參與者集合起來，這就帶來了多種關於基礎資產的價格信，這對於整個市場效率的提升以及市場透明度的提高都是非常有利的，所以金融衍生品的另外一個功能就是價格發現。

金融衍生品的作用如下：

1、金融衍生品的功能主要包括規避風險、發現價格、套期保值、提高金融創新能力等。

2、能夠幫助金融機構管理者更好地進行風險控制。

3、金融衍生品在最佳化資源配置、降低國家總體的金融風險、吸納社會閒置資金、有效地增加市場的流動性、提高交易效率等方面起著很大作用。

金融衍生品，是市場風險對沖的工具，能夠更平順，代價更低的去讓投資者對沖自己手中的頭寸。但衍生品是把雙刃劍，用好了，可以對沖風險甚至提高收益，用不好，則會出現大的虧損。就拿期貨來說，他的主要作用是套期保值，價格發現，對實體經濟和現貨商有很大的促進作用。衍生品是一個繁榮的金融市場不可缺少的組成部分。