貴州茅臺地現在的股價和市值已經到了，當初讓你愛理不理，現在讓你高攀不起的階段了。也就是說現在無論你能夠持有貴州茅臺的酒，還是貴州茅臺的股票，都可以算得上是小資級別了。

幾年前禁酒令的時候，貴州茅臺的股價才只有不到100元，短短几年的時候，現在的貴州茅臺已經達到了1.2萬億的市值，股價突破過1000元的大關。買一手貴州茅臺等同於需要花上10萬元的人民幣。

而對於貴州茅臺的53度飛天茅臺酒來說，價格更是漲幅驚人。去年2018年的時候，還可以以1499元的出廠價格搶購幾瓶，如今2019年，市場已經出現了嚴重的供不應求，一平飛天茅臺的價格更是炒到了2499元才能入手。不得不說，買不起啊！

那麼是什麼邏輯能夠支援飛天茅臺的萬億市值呢？我認為有幾個方面；

1）人口紅利，中國有14億的人口，有14億張嘴和14億的消費衝動！

2018全國人均消費近2萬，一半花在吃住上，醫療消費增速第一！消費結構可劃分為食品菸酒、衣著、居住、生活用品及服務、交通通訊、教育文化娛樂、醫療保健以及其他用品及服務八大類，2018年八大消費金額皆在增長。

2）投資行業格局改善後，頭部企業盈利增速遠高於收入增速的階段。

三聚氰胺事件後，乳製品行業集中度加速提升，2010年至今，伊利股份主營業務收入複合增長率為14%，而淨利潤複合增長率為29%。

而貴州茅臺的主營業務收入複合增長率為30%，年均淨利潤複合增長率40%！

正因為消費市場巨大，給予公司的收入和利潤頗豐，所以才導致了公司業績節節攀升，股價自然水漲船高！畢竟營收和利潤的增速是支撐股價上漲的有力資料，更是機構喜歡扎堆買入的理由！

3）消費的升級，以及白酒行業的高速增長性!

近幾年來，我國消費行業是全球最具有競爭力的行業之一，居民人均收入增長、需求提升、消費者結構改變等將成為消費企業持續成長的長期動力。

從2002年的6000消費支出，到2008年的10000左右消費支出，再到2018年的26000左右消費支出，我們可以看到的是2002年至2018年，我國城鎮居民消費支出從6000元增長至26000元，複合增長率為10%。

那麼隨著居民收入和消費規模的提升，居民消費也呈現高階化趨勢。大家腰包有錢了，心裡不慌了，老百姓當然願意消費，消費市場的空間自然再度被開啟！

4）機構扎堆，抱團取暖！！

自2017年3月份以來的最近兩年，外資也開始加入了國內機構的隊伍。偏好流入的行業呈現高度的集中性，食品飲料、家用電器、醫藥生物等大消費最受青睞。

在二級行業上，白電、白酒的持倉比重在各自一級行業中佔絕對優勢。所以說，現在的貴州茅臺更多的是機構扎堆，少數資金說了算的局面，那麼上不上漲完全是看這些資金的“臉色”！

那麼，現在的問題是，貴州茅臺還值不值得買入佈局，持有呢？

我認為現在的貴州茅臺處於的是一個階段性的高位，並沒有太大的價值，反而漲幅越大，風險越高！投資者更應該理性，知道漲出來的風險和跌出來的價值這個道理！原因有幾點：

第一個原因，從估值來說

2007年時茅臺動態市盈率(PE)101倍，回頭看靜態73倍，如今動態約28倍；中國平安2007年時動態150倍，現在靜態13倍PE；萬科、招行，12年前都是40多倍市盈率，現在都10倍左右，甚至以下！

這是目前大批機構，私募，甚至散戶持有茅臺的理由！！但是，有一個最大的問題是，這樣的業績，這樣的市盈率能夠保持嗎？投資是要看未來的！如果按照今天的資料來看，今天是可以買入的，但是如果從5-10年後的角度來考慮呢？？可能，結果就完全不一樣了！

目前的貴州茅臺市盈率TTM為33.12 而近十年裡最低為8.83，平均值為24.27，所以當超越10年平均市盈率TT值越多的時候，往往意味著階段位置風險越大的情況。

第二個原因，從週期來看

我們可以發現，A股每一輪的概念炒作都是有周期的！

在2007年的牛市裡金融，黃金成為了當時的主流炒作產品；

但是2008年牛市結束以後，風向開始調頭；

到了2011-2013年的熊市週期裡，消費概念被機構抱團取暖；

而在2014-2015年的牛市裡，網際網路成為了當時的主流炒作概念；

但是當2016-2019年的熊市週期裡，機構再一次抱團了大消費概念股。

所以，我們可以看到，每一次的消費概念股崛起，上證50類，權重類倍抱團取暖，就是一個熊市的週期！而每一次熊市的退去，往往預示著抱團取暖的行情也即將結束！另一方面，每次抱團真正瓦解前，會有1-2次假摔，但之後評估了業績趨勢後又會重新抱團，並比上一次更加堅定，因此，抱團板塊的超額收益每一次假摔後都是加速上行的。

對於抱團取暖的定義來看，持續加倉並持有一個板塊接近至超過30%，視為“抱團”。類似的情況發生過四次分別是：

2007Q1-2010Q1 抱團金融持續13個季度；

2009Q3-2012Q3 第一次消費抱團持續13個季度；

2013Q1-2016Q1 抱團資訊科技持續13個季度；

如果從2017Q1算正式開始抱團，目前只持續了10個季度。

最後的總結

綜合來看，目前來看核心資產已經存在一定的溢價，以白馬股指數為例，當前該指數總體PE為15倍，整體估值水平雖不高，但較年初的11倍已經上行近50%，這種貴可能短期內仍能持續，但隨著核心資產的價效比逐漸降低，未來將逐漸迴歸高風險、低收益的局面！

因此，一定要警惕前期漲幅巨大，甚至股價處於歷史高位的消費股“最後狂歡”！目前的貴州茅臺有支撐萬億的底氣，但是想要再次翻倍，甚至出現大幅上漲，恐怕短期的幾年裡難以持續！

貴州茅臺無疑是一家不錯的公司，但是公司市值萬億，我認為是中國經濟的一大悲哀。貴州茅臺根本不值萬億，所以也就無所謂底層的邏輯。

2018年中國的GDP不到90萬億元，一個茅臺上市公司 市值（還不算上其非上市部分）就佔了中國GDP的10%。即使是普通人，想想，這可能嗎？

茅臺是單體糧食-即高粱釀製。一斤飛天茅臺的主要原料是5斤高粱和水，再優質的高粱或水，成本多少，相信大家也能估計得出來。恰恰是這5斤高粱和水，運用了所謂的當地的獨特地理氣候條件，加上“無以倫比”釀酒師，就可以生產出一瓶市場賣價2000多元的飛天茅臺。

茅臺酒的價值到底在哪裡，導致5斤高粱+水可以賣出2000多元？是不是茅臺酒有某種特殊功效，可以醫病救人？非也；是不是茅臺酒特別好喝，味道媲美瑤池瓊漿？非也。

那麼，作為一款飲品，市值萬億，如此昂貴，究竟為何？原來，在很多人眼裡，買茅臺可以請客，宴請和被宴請者，無論是否是真的品酒人，都會因為桌上的茅臺，而感到倍有面子，該求辦的事情就能辦了；囤積茅臺酒，在很多人眼裡，看上去可以增值，炒高了價格，可以發點財。似乎，只要中國的傳統和文化不變，茅臺酒就可以這麼值錢了。

檢視貴州茅臺的財報，可以知道，茅臺的銷量絕大部分是國人在消費（絕大部分被囤積了，小部分被請客喝掉了），茅臺賺的就是國人的錢。

大膽設想下，萬億市值的茅臺一夜間不存在了，中國的經濟或綜合國力是否會受到嚴重的打擊？不要說中國移動、中國平安、中國石化同樣萬億的巨頭，就是市值不到3000億的中國中車倒閉，對中國經濟和綜合國力的影響也遠比茅臺酒大吧。

支撐美帝全球軍事霸權的洛克希德馬丁的市值也只有6000億，一個茅臺相當於1.77個洛克希德公司，呵呵。

所以說，當消費者不再願意向茅臺酒繳納智商稅的時候，也就是茅臺酒這個高飛的氣球破裂的時候。不要說萬億市值，恐怕千億也難保吧。

近代四大泡沫，藏獒、普洱茶、冬蟲夏草、茅臺。本來是生活用品，一旦普通老百姓沒能力消費了，就是金融品，而金融品的屬性就是泡沫。坐等泡沫破裂。

因為它的品牌文化，歷史悠久，在1915年巴拿馬萬國展會上獲得金獎，從此蜚聲中外，並與蘇格蘭威士忌，法國科涅克白蘭地齊名成為世界三大蒸餾名酒之一。

目前，它由於其高貴的形象，已經牢牢佔據了國內高階酒的市場，在高階酒市場上沒有競爭對手。

茅臺賣的貴不僅是因為茅臺的品質，同時也是因為它的稀缺性，生產必須要在茅臺鎮，其他地方生產不出來，這是因為當地特殊的氣候環境在釀酒過程中起到決定性作用。

它的生產原料為當地的優質小麥和糯高粱，取水點為赤水河，因為其有獨有的生態環境，所以無法複製，從空間上造就了它的稀缺性。

另外，釀造過程同樣複雜，從第一年端午採曲，用小麥製作酒麴，到重陽節下沙，然後還需要經歷7次取酒。這7次取出來的酒，就叫做基酒。基酒不能喝，要按照醬味，醇甜味和窖底歸類裝壇儲存3年，然後勾兌。

勾兌是將三中基酒按某種比例混合，再加上一些老酒和調味酒，然後再重新裝壇繼續儲存半年到一年，形成可以銷售的酒。所以一瓶的生產時間要到4至5年，從時間上造就了它的稀缺性。

它的邏輯就是有稀缺性造就很強大的護城河。

就目前近幾年的形勢，鑑於500毫升53度飛天茅臺的神話，鑑於黃牛黨的囤積奇居，鑑於很多人沒有得喝過飛天茅臺酒，鑑於大家都希望茅臺不倒……那麼，希望茅臺酒壯士斷腕，脫胎換骨，徹底改革現有的銷售模式。

怎麼改？

現在茅臺酒不是說供不應求嗎？不是說出廠價才960元嗎？不是說茅臺酒廠是民族品牌是國寶嗎？那麼請茅臺酒把所有經銷商全部砍掉，直接按1200元/瓶，直接賣給全國人民，就是直接銷售到消費者手中。按戶口本及身份證登記銷售，每個家庭一瓶。這樣茅臺股份有限公司的利潤更高，對國家對人民對茅臺酒廠都是一件功德無量的壯舉。

全國大概也就是4億個家庭。具體可以按以下步驟進行：

茅臺酒每年的產量大約是8000萬瓶，每年每個家庭供應1瓶，一年就可以滿足了8000萬個家品嚐茅臺酒的好奇心了。這樣，五年下來，全國人民基本上每一個家庭都可以品嚐到這個傳說中的飛天茅臺酒了。

按照這個模式堅持幾年，等全國人民都品嚐過了，等茅臺酒廠擴建的產能釋放出來了，到時候還可以根據市場需求再做調整。

只有這樣，全國人民才會真正的喜歡茅臺，維護茅臺，茅臺酒才能夠持續穩定的發展。否則，茅臺酒絕對不能持續穩定發展，絕對要走下神壇。

儘管現在茅臺酒一瓶難求，但危機是依然存在的。

現在的飛天茅臺酒如日中天，炙手可熱，令同行望塵莫及。再加上企業、經銷商、黃牛黨的囤積奇居與不斷炒作，也令很多吃瓜群眾望洋興嘆。

365行，從世界五百強到中國五百強，沒有一個企業像茅臺這樣惡炒的。從各大自媒體平臺來看，已激起眾怒。這叫物極必反。水能載舟亦能覆舟，茅臺酒如果不引起重視，非常危險。

酒是拿來喝的，不是拿來炒的。

酒是糧食做的，釀酒技術又不是什麼高精尖科技，完全可以源源不斷大規模生產，不是生活必需品，不是不可再生資源。實在沒必要再去忽悠了。

我們千萬不要認為一個超級企業就不可能有危機，很多前車之鑑足以顛覆了我們的思維。曾經的攝影巨頭柯達、富士、佳能，曾經的中國移動簡訊收費，曾經的長虹、康佳、小天鵝家電等都是前車之鑑。

這是一個偉大的時代，不順應潮流，瞬間你就變成浮雲！

因中國人民，喜歡吃吃喝喝，雖然小老姓喝不起茅臺，但可以送人茅臺，過過心理滿足。茅臺灑廠只有一家，產量不夠，全國人民想喝喝不上，酒少人多，因為物以稀為貴，所以茅臺酒就貴了，因為茅臺酒貴，所以茅臺就有萬億市值，是中國第一股，是實至名歸。

1、需求旺盛：出廠價1499元所有渠道都買不到，而其他酒，隨便買還打折，茅臺機場憑登機牌可買2瓶，經銷商普遍加價800元以上

2、提價空間巨大，參照1

3、歷史上一直是貴的，可以查歷史零售價與收入比

4、品牌價值，一百年後茅臺還是一樣牛，百年後現在上市公司有幾家存在？

5、收藏價值，醬香酒越陳越好！其他香型都不如。

本質上，就是一瓶糧食酒。成本多大？

炒起來的，其中，消費虛榮感是根本！

如果，國家馬上把五糧液定為國宴用酒，把矛臺拿下來，一下子就完犢子了。，:

底層邏輯就是炒作所謂商業模式，炒作所謂無形資產，打造白酒中的戰鬥機！

但是白酒就是白酒，99%酒精+水！對身體健康害大於弊！因此高高在上的表面實則是在玩一場皇帝新衣的遊戲！

一瓶糧食酒。成本也就20-30元！功能抵不過白乾泡藥酒！

幾種情況會導致價值迴歸：一、經濟危機來臨！所有股票都會跌得一塌糊塗。茅臺也不例外！二、股市處於漫漫熊市。三、機構出貨完成。四、報團機構分崩離析。 五、其他因素

很簡單，可以收藏保值，重要為了交際，老闆喝我招待什麼。這一回800-750元左右，可以買了，當然，長期收益率不會很高。

有六成股票在國資委！是不能賣的，還有兩成在基金等長線收藏家中，市場流通大約二億股！靠這兩億股能砸嗎？別想茅臺股價回到二百，然後每股分紅送你十七元，比放高利貸還賺！

茅臺近三年的淨利潤實際是呈逐年下降之勢的，之所以萬億市值，在於其符合資本市場的高度預期與一貫的市場知譽度與穩定性，特別適合作為機構的壓艙石。

實際中國電網，南方電網，中國移動等，也都具備這一屬性，且比茅臺更好，更不要說中國菸草，一旦上市作為機構壓艙石，能甩茅臺八條街。

只不過國企央企一堆婆婆，尊重上級領導，不見得尊重市場與投資人，多是行政賦予的壟斷地位帶來的超額利潤，貌似強大，實際多是巨嬰。不像茅臺是市場競爭出來的市場地位，這樣的好標的不多，甚至是稀缺。

茅臺的知譽度，茅臺在白酒行業供不應求的唯一性，常年業績增長的穩定性，年年堅持分紅的持續性，賦予了茅臺的故事性與一致預期。

茅臺市值高不在於其成長性與業績增速，在於其已經被賦予了一定的金融屬性，投資屬性。

北上廣深的房漲的快，不是因為剛需，就是因為被賦予了金融屬性，有投資價值。

茅臺是一樣的，市盈市淨，毛利淨利，都是表象，本質是其被賦予了金融屬性，成為機構最敢放心持有的壓艙石了，淨資產收益率連年降低，不耽誤市值連年上去。

持有茅臺與買房是一樣的，而房產的貴賤，可不是由建築材料成本決定的，全國建築材料都一個價，但有投資價值的只有人口持續淨流入，被賦予了金融投資屬性的北上廣深最值錢。

茅臺就是房市裡的北上廣深，具備唯一性，其他白酒實際都是蹭流量的。

只有茅臺是指導價1499，但2499也買不到，只能搶房一樣搶的。其他白酒指導價2499，實際1499能賣出去就不錯。

茅臺是白酒行業中唯一值得長期持有，唯一具備長期投資價值，真正長漲又抗跌的真龍頭。

隨意在市場上挑二十種白酒，收藏二十年，估計二十年後只有茅臺能翻二十倍，其他的別說升值跑贏茅臺，沒過期壞掉就不錯。

這就是茅臺的價值，經得起時間的考驗，特別好的壓艙石。

一瓶酒，40元成本，賣1499元，每股淨資產118元，毛利36倍，去年每股分紅17元。茅臺公司一家市值超過貴州的GDP，這可是硬實力。

茅臺連續跌停到百元以下也正常！因為不管把茅臺身價、股價炒多高，但是實際上它就是導致消化道癌症的一類致癌物！這是科學研究早就證實了的！

國酒某臺，香飄世界;

價格昂貴，兩千多塊。

華人尊崇，權貴嗜愛；

酒精勾兌，酒麴腳踩。

香精香料、腳氣bai帶、

汗水真菌、醬香添彩。

百姓興嘆，液體黃金；

買者不喝，喝者不買。

疏通關係，非你莫屬；

請客送禮，難以取代。

損風敗德，傷身致癌；

倡行奢靡，助長腐敗。

你能擋住核彈？

你能安寧海臺？

你能揚中國威？

你能稱雄世界？

本來區區致瘋致癌普通乙醇液，

炒成哄哄牛逼牛氣億萬身價財！

千金難買一茅臺，

舉國尊崇實可哀。

弘揚奢糜倡腐敗，

暢通後門助斂財。

買者不喝做糖彈，

飲客可以權換來。

驚聞總工評院士，

杜康一怒掀棺材！

松兄和一首

醬香院士女茅臺

無科無技世人哀

糧食發酵本腐敗

華麗轉身便生財

財大氣粗超兩彈

榮耀頭銜招即來

兩院喜添酒院士

倒笑埋汰曰汰埋

山人再一首:

千金難買一茅臺，

腐化風氣又致癌。

酒囊嗜你喪人格，

貪官藉此斂孽財。

衛國你能擋核彈？

興邦你可安海臺？

中華復興創偉業，

科技興國贏未來！

金松再和

科技聖殿醉茅臺

兩院格調太悲哀

科學風氣已腐敗

不尚人才捧錢財

牛頓掀棺割卵彈

霍金摔椅罵娘來

國是家事兩院士

盡除妖孽快深埋。

不管把茅臺身價、股價炒多高，國際科學家早就證實了:它就是導致消化道癌症的一類致癌物！1

有人說，茅臺酒的市值上萬億，是中國經濟的一種悲哀。我想問，如果茅臺酒的市值僅在一元，或者退市，就是中國經濟騰飛希望或者是標誌嗎？中國的悲哀，就是這種腦殘太多。我們期望中國多出一些類似於茅臺集團之類的企業，他們業績優良，管理嚴謹，為國家努力納稅。