中銀研究在2016年12月16日釋出的《宏觀觀察》中，曾舉出印度廢鈔對印度經濟金融體系的影響：

2016 年11 月8 日，印度總理莫迪宣佈在今年年底之前廢除舊版500及1000盧比紙幣，代之以新版500 和2000 盧比紙幣，其主要目的是為了打擊腐敗和地下經濟。並且由於印度居民用現金搶兌黃金，印度政府還同時下令清查民宅，每位已婚、未婚女性分別可以持有500克和250克黃金，男性的限額為每人100克，所有超出這一限額以外的黃金都將被列為非法持有並被充公。

如今政策實施已半年多，印度經濟金融體系受到較大影響，支付交易體系、零售業、製造業均受衝擊，盧比貶值加劇國際收支逆差，經濟增速放緩。

但是印度廢鈔有著非“如此不可”的原因。

長期以來，洗錢、黑錢、假幣、逃稅等一直是印度的“老大難”問題，近年來更有愈演愈烈之勢。許多印度富人以現金形式將資金轉移至國外，連一些寺廟和修行場所都被捲入洗錢賭球的“地下錢莊”。據估計，2002-2011年約有3440億美元非法資金流出。2013年，印度政府高官稱，僅有不到3%的印度人繳納個稅。據報道，遊離於正規渠道外的 “黑色經濟”佔印度GDP的比重達20%-25%。

腐敗、地下經濟等問題的存在使得政府稅收大量流失，國家財力嚴重不足，無法進行基礎設施建設。莫迪上臺後，花大力氣進行反腐、打擊地下經濟，取得了一定成效，但問題仍然非常嚴重。有研究估計，此次莫迪政府推出廢鈔政策將增加300億美元的額外稅收來大幅減少政府的財政赤字。

廢鈔運動對打擊地下經濟起到了一定效果。在印度，購買或修建房地產是最為常見的洗錢手段，據預計印度約有15%-20%的房地產交易中包含非法資金。有報告稱，莫迪的政策對房地產市場打擊明顯，不確定性及需求急劇下滑可能造成孟買、古爾岡這樣的發達城市房價在明年最多下跌30%。此外，大量沒有銀行賬戶的人去銀行開戶，再加上對來源不明收入加徵60%的稅，偷稅漏稅的情況會有所減少。據相關機構估計，廢鈔已經使印度47城市11月的稅收收入達到了去年同期的2.5倍。

然而，上有政策下有對策。印度1978年也曾採取過類似行動，但最後未達預期。這次廢鈔政策公佈後，許多富人以10%-25%的佣金作為報酬，將錢存入窮人賬戶後再加以返還，此舉將使政策效果受到削弱。

廢鈔可以一次性打擊腐敗和黑色經濟，但是它顯然無法觸動產生那些現象的深層社會及政治原因。只要滋生腐敗和逃稅的動力依然存在，它們總能在印度的體制中找到縫隙，捲土重來。換句話說，通常需要經過長期改革來實現的目標，莫迪政府似乎要用休克療法的一錘子買賣來解決。這顯然是不可能的。

名義上是打擊貪腐、防洗黑錢。搞突然襲擊才能有殺傷力，但是應對措施不好，連老百姓和外國遊客都受到了衝擊，當然也不排除反對勢力和利益方刻意操作輿論誤導百姓，以至於造成恐慌、騎虎難下。

話說回來阿三是個神奇的國度，一個經常開掛的國家，封號什麼的一點也不奇怪，要理解。

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當時印度官方突然宣佈幾個小時之後，面額為五百和一千盧布的紙幣退出流通，原因是什麼呢？除了上面有朋友回答提到的腐敗問題外，這個做法最深刻的原因就是稅收問題。

要知道，如果印度徵稅的方式能像中國一樣是透過銀行、工商，那印度稅收就肯定不低。但問題是如果大家都不透過銀行這個平臺的話，印度政府是無法收稅的。為了要避免稅務，大量的印度民眾就選擇用現金來交易，導致政府無法收稅。這就是印度政府推行的這麼荒謬的政策的背後的最重要的原因。

當然，這個事情對印度的投資環境，對外資來說，這是一個極大的影響，而且是極壞的影響。這個做法呢等於把莫迪政府製作的一些努力白費了，大家會觀望這個事情到底會這麼樣，然後再做決定。為了準備發行這個新的貨幣，所有銀行九月九號就停業一天，而且那個取款機也停 用了一天，那這樣有什麼問題？這個貨幣的政策是影響千家萬戶的，沒錯，裡面很多人是偷稅漏稅的，但是裡面也有大量的群眾也受這次事情的影響，等於他們的財富是岌岌可危的。

廢鈔並沒有改變產生腐敗的體制，也並沒有消滅產生黑錢的土壤。廢了舊鈔，腐敗並沒有消失，一樣還會用新鈔繼續腐敗，這樣的措施只是短時間內起到一定的作用。目前來看，唯一的收益是短時間內增加了稅收。其他沒有什麼作用，是個弊大於利的昏招。

證明理想很豐滿，現實很骨感。想透過一個簡單的措施解決一個複雜的社會問題，必然是不能成功的。大量證據表明西方式民主的政治人物透過簡單的直接選舉進入政府擔任領導職務被證明是不靠譜的。

不是學經濟學的所以講不出太宏觀的內容，就說一點個人親身感受吧。

不得不承認莫迪是個手腕很硬，做事頗有些決斷的人。毫無預兆的廢鈔，一方面是要打擊黑錢腐敗，另一方面是要“構建電子支付社會”。

印度是16年11月廢鈔，當時在印度的朋友說廢鈔的幾天連飯都吃飯的錢都沒有了，店面也是各種關門。我17年1月回去了一下。廢鈔的影響當時已經緩和了很多，基本上看不到銀行跟前排長隊的場景了。和之前相比的區別就是，在加爾各答換人民幣的時候，一次不能超過5000盧比（相當70多美元吧），一週只能換1次錢。不過在德里換錢時就沒有這樣的限制。另外，加爾各答有的旅館明確標出了只收現金，不接受信用卡以及外幣支付，確實讓人感到非常不便。

再有就是，確實電子支付軟體 Paytm的普及度變高了，連賣茶的小攤子都有了Paytm的標誌。似乎在大城市裡電子支付還是非常流行的，不知道在農村貫徹得怎樣。因為農村用智慧機的人非常少，我三年前去中央邦的農村時，發現大部分人還在用中中國產的老年機。

當時我手裡還有4000塊廢掉的印度盧比，已經過了兌換的期限。德里和加爾各答各有一所銀行還可以換錢，但是必須要求是印度護照，並且出具證明說明在廢鈔期間不住國內。最後還是交給了一個當時恰巧在中國學中文的印度朋友解決了。

問了一下身邊的印度朋友，大約有一半以上的人認為這一步是正確的，只是做的太早，因為印度總體的情況還是達不到全民電子支付，而用這個方式打擊黑錢也並不徹底，畢竟有權勢的人，還是會透過其他方式來腐敗；而這場運動裡輸得最慘的，只能是底層人民。