價值——雪茄煙蒂式投資，發掘那些被低估的價值
如果你有一座經濟城堡，人們會來佔領城堡，把你趕走，所以你最好擁有護城河。——沃倫·巴菲特
巴菲特並不是很喜歡上大學，因為他認為學校那些枯燥的理論，並不能讓自己獲利多少。可是他的表現卻讓所有人出乎意料，為了能夠儘快的畢業，巴菲特一直在學習，每次考試都會提前15分鐘到考場，所以最後僅僅只用了三年，就獲得了足夠的學分。畢業之後，巴菲特申請哈佛商學院，期待能夠學到更多有關商業的知識，僅僅10分鐘的面試之後，面試官說：“忘了它吧，你沒有被錄取”，可是巴菲特卻認為這是他遇到過最好的機會。
之後巴菲特向哥倫比亞大學的多德教授寫了一封信，表示自己非常期待能夠在哥倫比亞大學學習，然後就被錄取。本傑明·格拉漢姆教授對巴菲特的投資理念產生了很大的影響。巴菲特在格拉漢姆教授身上學到了兩件最重要的東西。其中一項就是巴菲特投資的兩大原則：規則一，不要賠錢；規則二，不要忘記規則一。另一件最重要的東西是，格拉漢姆教授是價值投資概念的創始人，尋找價值被低估的公司，區別於趨勢投資。價值投資認為：股票價格圍繞“內在價值”上下波動，當股票價格低於內在價值時，就出現了投資機會。而趨勢投資則是以股票的上漲或下跌來作為購買的依據。
1956年，巴菲特回到家鄉奧馬哈，幾個月之後，巴菲特同自己的家庭成員一起創辦了合夥企業，巴菲特填寫每一張支票，填寫了11張所得稅申報單，為各種企業購買股票，並且花錢買了許多便宜的可交易證券。巴菲特在一次演講中他曾經說過：“你滿地找雪茄煙蒂，終於你找到一個溼透了的，令人討厭的菸蒂，看上去還能抽上一口。你把它撿起來，抽上最後一口，然後扔了，接著找下一個。這聽上去一點都不優雅，但是如果你找的是一口免費的雪茄煙，這方法還值得做。”這種價值遠超過價格的安全保障，就是本傑明·格拉漢姆的學術精華——“雪茄煙蒂式投資”。
投資的技巧就是，坐在那裡觀察球場，等待最佳擊球區域的球。——沃倫·巴菲特
要想在成千上萬的股票當中進行篩選，可不是一件容易的事情，因為你需要考慮許多的事情，那麼巴菲特是如何篩選股票的呢？泰德·威廉姆斯是過去70年來唯一一個單個季賽打出400次安打的棒球運動員。在《擊球的科學》中，他闡述了他的技巧：他把擊打區劃分為77個棒球那麼大的格子，只有球飛到能打出安打的區域他才會揮棒，即使他有可能因此而三振出局，因為揮棒去打那些“差”格子會大大降低他的成功率。在所有的公司中，並不需要每一個都看準，僅僅只需要看準其中的幾個就可以。巴菲特說：“投資的技巧就是，坐在那裡觀察球場，等待最佳擊球區域的球，不用考慮別人怎麼說。”
價值——雪茄煙蒂式投資，發掘那些被低估的價值
如果你有一座經濟城堡，人們會來佔領城堡，把你趕走，所以你最好擁有護城河。——沃倫·巴菲特
巴菲特並不是很喜歡上大學，因為他認為學校那些枯燥的理論，並不能讓自己獲利多少。可是他的表現卻讓所有人出乎意料，為了能夠儘快的畢業，巴菲特一直在學習，每次考試都會提前15分鐘到考場，所以最後僅僅只用了三年，就獲得了足夠的學分。畢業之後，巴菲特申請哈佛商學院，期待能夠學到更多有關商業的知識，僅僅10分鐘的面試之後，面試官說：“忘了它吧，你沒有被錄取”，可是巴菲特卻認為這是他遇到過最好的機會。
之後巴菲特向哥倫比亞大學的多德教授寫了一封信，表示自己非常期待能夠在哥倫比亞大學學習，然後就被錄取。本傑明·格拉漢姆教授對巴菲特的投資理念產生了很大的影響。巴菲特在格拉漢姆教授身上學到了兩件最重要的東西。其中一項就是巴菲特投資的兩大原則：規則一，不要賠錢；規則二，不要忘記規則一。另一件最重要的東西是，格拉漢姆教授是價值投資概念的創始人，尋找價值被低估的公司，區別於趨勢投資。價值投資認為：股票價格圍繞“內在價值”上下波動，當股票價格低於內在價值時，就出現了投資機會。而趨勢投資則是以股票的上漲或下跌來作為購買的依據。
1956年，巴菲特回到家鄉奧馬哈，幾個月之後，巴菲特同自己的家庭成員一起創辦了合夥企業，巴菲特填寫每一張支票，填寫了11張所得稅申報單，為各種企業購買股票，並且花錢買了許多便宜的可交易證券。巴菲特在一次演講中他曾經說過：“你滿地找雪茄煙蒂，終於你找到一個溼透了的，令人討厭的菸蒂，看上去還能抽上一口。你把它撿起來，抽上最後一口，然後扔了，接著找下一個。這聽上去一點都不優雅，但是如果你找的是一口免費的雪茄煙，這方法還值得做。”這種價值遠超過價格的安全保障，就是本傑明·格拉漢姆的學術精華——“雪茄煙蒂式投資”。
選擇——即便身經百戰也難免會有失手，好的聲譽會助你解圍投資的技巧就是，坐在那裡觀察球場，等待最佳擊球區域的球。——沃倫·巴菲特
要想在成千上萬的股票當中進行篩選，可不是一件容易的事情，因為你需要考慮許多的事情，那麼巴菲特是如何篩選股票的呢？泰德·威廉姆斯是過去70年來唯一一個單個季賽打出400次安打的棒球運動員。在《擊球的科學》中，他闡述了他的技巧：他把擊打區劃分為77個棒球那麼大的格子，只有球飛到能打出安打的區域他才會揮棒，即使他有可能因此而三振出局，因為揮棒去打那些“差”格子會大大降低他的成功率。在所有的公司中，並不需要每一個都看準，僅僅只需要看準其中的幾個就可以。巴菲特說：“投資的技巧就是，坐在那裡觀察球場，等待最佳擊球區域的球，不用考慮別人怎麼說。”