不對。

首先我們分析一下美股。

為什麼美股實質跌破兩萬點後會很危險？不是簡單因為這裡是重要的整數關口，有很強的情緒預期，比這個更關鍵的是跌破兩萬點之後會引發槓桿資金強平，會引發公司債拋售導致回購資金的反向賣出踩踏螺旋。

為什麼是兩萬點呢？

因為兩萬點是在2017年初突破的，也就是說跌破兩萬點後，首先近三年的浮盈盤全部蒸發了，會使過去公司回購股票產生的收益歸零甚至浮虧，會惡化美上市公司財務狀況。

其次這三年大量發行公司債進行回購，規模是最高的三年，總量超過三萬億，現在這些回購股票全部被套開始浮虧，這會使得美股上市公司的收益率大幅下降，公司債評級下調，收益率也會大跌，而公司債被拋售和到期時必須支付本息，這些公司哪還有現金，只能拋售之前回購的股票回籠資金，進而觸發負迴圈。

第三美股市場的主要參與者是機構投資者，其中大量的對沖基金透過國債市場加槓桿，在股票市場按低風險模型進行對沖投資，在平時市場波動率下這些模型是萬無一失的，甚至風險略高的時候也可以對沖掉主要風險，但是萬萬沒想到還會有流動性擠兌的時候，像歐洲市場還有禁止做空的行政指令，這種時候風險對沖策略會失效，風險敞口瞬間暴露，風控唯一能做的就是降頭寸降風險。而兩萬點，已經足以讓去年重啟寬鬆以來的新資金爆倉好幾回了。

就這幾部分資金在兩萬點以下，每多呆一天風險就會增加一分，我沒有模型去估算他們能堅持多久，但美聯儲應該有，我猜五到十個交易日可能就會到達極限，而美國疫情現在才剛開始爬坡，半個月內不可能有緩解，只會越來越嚴重。這週末如果美聯儲還不出手用十萬億級別的放水救市，而任由這種恐慌情緒蔓延，下週恐怕就得好幾個十萬億了。

過去美國屢試不爽的經驗是，美國製造危機，全球美元迴流，國外的泡沫紛紛爆破，然後從美股倒手出來的資金去國外抄底優質資產，等危機過後用這些資產彌補總體的資產收益率。

這一次環顧全球，能夠幫美國補這個虧空的只有中國的房地產，但現在這個架勢，美股都已經先下來，倒在中房前面了。

再說美元指數。

美元指數竟然突破了103，不到十個交易日，從95以下暴漲至將近104，這麼短時間內，這麼大漲幅，上一次出現還是在2008年10月份，也就是上次經濟危機爆發之後。

可以想見現在全球的美元流動性緊缺程度。美元指數暴漲是有大量的賣出其他貨幣買入美元，推升了美元價格。而這些美元的主要構成很明顯並不是投機資金，因為其他主要市場也在暴跌。這些美元主要是上面分析的美股市場的參與者在全球的其他資產配置，現在這些參與者的本土市場出現了流動性危機，需要賣出其在其他國家的資產回美救主，但是快速的流出有可能致使一些國家跟隨出現擠兌美元，資本流出，這會導致金融危機。

所以在昨天，3月19日，美聯儲和澳洲、巴西、丹麥、南韓、墨西哥、挪威、紐西蘭、新加坡、瑞典等九國央行建立臨時美元互換機制。此前美聯儲已經和歐洲、日本、英國、瑞士、加拿大這五大央行建立此類機制，以為美元流動性提供支援。

上述這些國家應該是不用擔心出現美元流動性導致的金融危機了，其中唯一令人略感意外的是巴西，巴西是我們的唯二的兩大大豆進口國之一，還有大量礦產出口中國，巴西拿到互換資格意味著他的後路在對面。

對於其他國家，如果因為美元迴流導致爆雷怎麼辦？沒關係，還有國際貨幣基金組織IMF在後面拿鐮刀等著呢。

美國想的還是挺周全，剩下的國家裡，中國就不用惦記了，上合組織成員國有中國提供貸款，大概也惦記不上。剩下中東國家，又很土豪。再就只有東南亞和南美諸國了，東南亞的國家在中國家門口，中國跟東盟有經貿協議，正全面推進RCEP，這一次不可能再像1998亞洲金融危機時讓美國剪羊毛了。

南美是美國後院，主要是跟非洲國家一樣，沒啥油水，不夠美國塞牙縫，加強金融控制倒是可以，要補虧空續命更不可能了。唯一的辦法，就是先把這一關緩過去，回頭看看是選日本還是歐洲，幹票大的。

不對，是流動性枯竭造成的恐慌引發的擠兌。美元資產這個月從來都被拋棄的物件。在下一波美股熔斷出現的時候，美元遲早會熬不住出現恐慌性下跌的。美元一旦恢復了流動性。那麼市場上的頹勢就會被激發出來。經濟危機就會醞釀了。。。還有三個月的膠著期呢？急什麼？看美元的柔韌性怎麼樣吧。現在都已經把護法都請出來了。應該是被嚇得不輕的。銀行差點被擠兌破產了。

美股天天熔斷，股民根本逃不出來，只有賣的，沒有買的。最後股民全死在裡頭，玩槓桿的投機股民，更要跳樓。搶反彈的死的最慘，因為落下的是刀，要的是股民的命。

只有大騙子巴菲特有雄厚資本，能及時逃出，把損失轉嫁給普通股民。

2020年，美股會從30000點跌到9000點，跌去70％，跌回2008年起點，當然也可能跌到6000點原點。

巴菲特就在大底6000點到9000點左右，偷走美國股民的股票法碼。老騙子巴菲特就是這樣搶光普通股民的錢，被搶的股民，還稱大騙子莊家巴菲特是“股神”。什麼股神，就是一個美國超級大騙子，他一輩子騙別人錢，沒幹過一件光明正大的事，沒說過一句真話。他說的話都是圈套和設的陷阱。

我不這麼看。

美股哪是價格波動變大呀，波動幅度比以前更大是一方面，但最主要的還是美股最近的下跌，真特麼兇猛，解饞。

但是，這不會導致投機資本流入而使美元走強。

儘管包括我在內的華人、以及大量其他國家的人，都不願意承認，但終歸，這個美元畢竟還是很強大——哪怕我們一直在抵制。

於是，疫情引發的“全球資產貶值”的背景下，“貨幣避險哪家強呢？”——

美元還是強勢地位居第一，其次，瑞郎與日元。

瑞郎一直以來是“瑞士央行巴不得其適度再貶值一點”更好，但是，全世界的資金都信他，所以強。

而美元，就強得和別人不一樣，長時間的霸主交椅坐著，已經與多國經濟建立了不可分割的“利益互聯”關係，加之美聯儲高明的手腕，以及更多的原因，致使他就是強得如此長久。

尤其是在“全球不穩定的時刻”，美元的相對強勢，更顯得“無幣可比”！

綜上，我有理由認為，美元的強，根本原因不在於股市（的資金）……

市場是合力的結果一天的成交額一個市場就近十萬億不是某個團體天天能搞的，市場有市場的規律懂的人如我們知道春夏秋冬一樣知道什麼時候幹什麼事，這次下跌如A服5178下跌程式一樣大約位置在2015年7月8日的檔口，不是裡面的人別亂搞會傷身的

投機資本快進快出，資金量相對於正常的資金交易量來說佔比很小，對美元走勢影響不大。美元指數是一籃子貨幣加權指數，其他貨幣相對於美元更弱，美元指數是一個相對概念。

肯定不對

這是因為新型冠狀病毒肺炎大流行引發的經濟衝擊，從而使得經濟活動陷入停滯，企業正在為應對現金短缺做準備。許多企業開始使用銀行提供的信貸安排，這些貸款擠佔了資產負債表中的空間，限制了金融集團在金融市場中運營的能力。

這隻會加劇要求整個金融市場降低風險的壓力，從而形成惡性迴圈。倍受壓力的市場環境嚴重限制了企業發行公司債券、甚至是在短期融資市場——如美國商業票據市場——以合理成本獲得融資的能力。無法對債務進行再融資和展期是企業普遍動用銀行授信額度的最好解釋。

另外就全球而言，自1月下旬以來，新興市場資金外流規模“已經是全球金融危機期間的兩倍，也就是說美元出現大規模擠兌。

由此可見，無論美國企業還是亞洲、歐洲都對美元融資的需求很大。所以美聯儲仍需實行量化寬鬆政策和擴大給其他國家的貨幣互換額度來滿足目前缺口。

誰會跳美股這個坑，現在的美股抄底越抄越低，開個寶馬車進去，騎個腳踏車出來，已經不錯了，誰敢現在去美股賭博，不死也要脫層皮，本想抱個雞進去，掙個雞蛋養家過日子，結果蛋沒吃幾個，雞沒了。

這種說法是不對的。原因如下：

一、目前為止，美國股市跌幅超過30%，但相比十年牛市積累的泡沫，還不夠，美股至少還要跌30%。所以，資本流入抄底一說自然難成立。

二、美元指數上漲，其主要原因：一是美國股市快速暴跌，市場流動性衰竭，導致基金贖回，槓桿投機追加保證金。突然大增的美元需求，致使美元指數上漲。二是、美元作為世界硬通貨幣，是避險資產。新冠疫情的全球暴發，導致人們對經濟衰退擔憂。紛紛透過增持美元來抵禦經濟衰退的風險。

我們再來看看美元指數如果持續上漲會怎樣？美元指數上漲，其實就是美元升值，其他貨幣相應會加速貶值。關注匯市的朋友一定會發現，美元對人民幣匯率最近一直上漲，，說明人民幣一直在貶值。其他國家的貨幣貶值，會加速美元流入美國。美國政府透過零利率，量貨寬鬆，票據回購，向市場大量注入美元。這樣，美國的企業，華爾街的金融巨頭就等於接近零成本的使用美元去抄底其他國家的資產，大賺特賺。從而，把美國美國金融危機的風險轉移給別國。大家回顧2008年美國次貸危機，就知道現在美國的這撥操作就是當時翻本。對這樣的美國，大家有什麼看法？歡迎評論。