按照理論上來說，一國股市下跌，其貨幣貶值才算正常。因為股市下跌，會讓國際資本出現流出，而在國際資本流出時，本國的貨幣就會被拋售，尤其對美國這樣比較開放的市場來說，資本的流動更自由。況且，美國本月還進行了兩次大幅降息，將其貸款基準利率直接就降到了0，除此之外還大肆發行貨幣購債。而無論是降息還是發行貨幣購債，都是在放寬貨幣政策，理論也是會造成貨幣貶值的。然而美元表現出來的，卻是不一般的強勢。

其實從美國股市開始下跌以來，美元指數也不是一點都沒跌，直到3月10日以前，美元指數都是一直在跌的，跟美股的走勢如出一轍。轉折點出現在3月10日，從3月10日以來，美元指數便開啟大漲模式，短短几天時間不僅將前面的跌幅盡數收復，還一舉創下過去3年來最高。然而美國股市在這段時間裡，仍然是下跌不止。

美元指數為什麼大漲？

首先，美元大漲的其中一個原因，或許正與美股的暴跌有關。一方面，在美股暴跌之下，一些利用槓桿做多美股的資本，不僅損失慘重，可能還會面臨爆倉的風險，而一旦爆倉就難有翻身機會了。所以為了避免爆倉，此次就急需補充保證金，從而對美元的需求就會增加。

另一方面，美股暴跌也給了做空資本賺錢的機會，為了賺的更多也有可能會加大槓桿，增加對美元的需求，剛好美國的大幅降息，可以用很低的成本就能融到錢，此時不搏還待何時？

此外，美股暴跌，引發市場避險情緒，而此時要避險，持有美元現金無疑是最好的選擇，從而也會增加對美元的需求。

所以，美元之所以無視美股暴跌而大漲，主要是因為美股持續大跌導致對美元的需求量增加所致。由於大家都在囤積美元，從而引發美元流動性緊張。因為現在的市場本就反常，也就不能以正常的眼光去看待美元的漲跌了。

除此之外，或許也跟歐元的弱勢有一定關係。在國際支付市場和全球外匯儲備資產上，歐元是唯一能與美元扳扳手腕的貨幣，所以美元與歐元的走勢基本都是相反的，歐元一旦強勢美元就變得弱勢，反之美元便表現強勢。

目前新冠疫情正在全球肆虐，而歐洲已經成了最嚴重地區，疫情對歐洲進擊的影響可能比美國還要嚴重，讓歐元走弱，反之美元就變得強勢了。

不過，美元的強勢或許也難一直持續下去。等這段時間過去，美元流動性不那麼緊張，且美國經濟對美元的影響開始表現出來，美元可能就強勢不起來了。

個人覺得不大可行，這次大統領推行的量化寬鬆不限量，也就是無底線操作，會讓美元產生信用危機。

尤其是這和美國疫情發展情況息息相關，如果美國能夠迅速控制住疫情，那麼美元可能還是一個不錯的避險貨幣。但是如果現在就實行這樣的寬鬆政策，效果上又不理想，每天一兩萬的增加確診人數，美股大跌，數次熔斷就是對川統領貨幣政策的迴應。評論人士說這是還沒上戰場就打光了子彈，很是恰當的比喻。

應該來說，現在疫情和世界大戰並無區別，這一次美國不能像一戰二戰那樣躲上幾年，等大家都打皮了，來下山摘桃子。美國目前的表現很糟糕，很可能使得美元進一步弱化，相反人民幣國際化地位進一步提升，這是大國的信用保障。