區別大了，賣出看漲期權是作為期權的賣方，潛在收益是期權買方的權利金，潛在損失無限；而買入看跌期權是作為期權的買方，潛在損失是付給期權賣方的權利金，潛在收益則是無限的。

舉個簡單的生活例子：比如華為剛出了P40手機，但4月8日之前連價格都沒有確定，那麼就開始預售，支付100元，就可以預訂購買權，而這當中，這個P40就是期貨，因為它還沒有生產出來，是未來的一個貨品，而你支付的是100元得到的購買權，其實就是期權，這個購買權你可以行使也可以不行使，比如P40的最終定價超出你的預期，那麼你可以放棄，符合或低於則可以行使。

當然這個是生活中的案例，不一定與金融中的期貨與期權的概念完全吻合，但反映的基本理念是一致的。

再來說這個賣出看漲期權和買入看跌期權，這裡就假設P40的未來價格是浮動的（實際上在二手市場就是浮動的，可能高於官方價，也可能低於官方價）。

那麼看漲期權就是指在協議規定的有效期內，協議持有人按規定的價格和數量購進股票的權利。期權購買者購進這種買進期權，是因為他對股票價格看漲，將來可獲利。認為P40未來價格是漲的，所以我提前鎖定價格，如果P40真的漲了，那麼購買看漲期權的人行權後就賺了。如果未來實際價格跌了，那麼就不行權。

而賣出看漲期權就是看漲期權的持有者將這個權利出售來獲益。比如P40價格一直上漲，而持有者最後不想買P40，那麼它可以將這個權利出售給需要的人也獲益。

那麼看跌期權其實就是看漲期權的對稱，在將來某一天或一定時期內，按規定的價格和數量，賣出某種有價證券的權利。客戶購入賣出期權後，有權在規定的日期或期限內，按契約規定的價格、數量向“賣出期權”的賣出者賣出某種有價證券。

所以相當於如何P40未來價格下跌，那麼買入者還是可以以鎖定的價格出售。

首先說一下期權是一種金融衍生品，有對應的標的物，執行價格和執行日期。

理解了期權的解釋，那麼先來說說買入看跌期權（以標的物股票為例子）。假如阿里巴巴現在股價是200美元，我預計6個月後阿里巴巴的股價會跌到150美元。那麼此時此刻我可以去市場買入一個阿里巴巴的看跌期權（一般買一個期權的成本較少比如說2美元），執行價格為200美元。這樣我就花了2美元，擁有了一個阿里巴巴的看跌期權，如果半年後阿里巴巴的股票價格真的跌到了150美元，那麼我就可以拿這個期權去賣家哪裡兌現，賺50美元（扣除我購買時的成本2美元，淨利潤48美元），當然一般只要半年後阿里巴巴的股價小於198美元，我都不會虧錢。但是萬一不幸的是，半年後阿里巴巴的股價漲了，漲到了250美元，那麼作為期權的擁有者，我可以不行權。說白了，我只損失兩塊錢，阿里巴巴股價漲了50塊錢跟我一點關係都沒有，也就是說我不會有多餘的損失。附件圖一表示，買入看漲期權的利潤圖，股價下跌，買家獲利（最大獲利為股價跌到0），股價上漲，買家最多虧損為當時購買期權的手續費。

再來說一下賣出看漲期權，賣出看漲期權是站在賣家的角度。還是以上面的列子，賣家手裡有一張阿里巴巴的看漲期權（執行價格200美元），以2美元賣給了一位買家（此時賣家收到2美元）。如果6個月後股票真的漲了，比如到300美元，那麼這時候買家就會來找賣家，要求賣家支付給買家100（300-200）美元的收益。此時這個賣出看漲期權的賣家就虧損了98美元（2-100=-98）。如果非常不幸，在這半年內，股票瘋漲，那麼賣家的虧損是沒有上限的，股價漲的越多，賣家賠的越多。。。。相反如果半年內股票價格是下跌（小於200美元），那麼此時的買家就不會找賣家行權，賣家自然就可以賺取一開始收到的2美元。附件圖二表示，賣出看漲期權，當股價上漲，賣家的虧損沒有上限(即profit，利潤可以負的無限往下 ，虧損)，當股價下跌，賣家的收益是確定有限的，即最初收到的期權費。

傳統意義上講，買方的盈利無限，虧損有限。假如：一張期權合約價格200，一旦大盤大漲，買入認購期權可能盈利幾倍、幾十倍，甚至上百倍。即便做錯方向，期權合約價格由200跌到0，最大虧損也就200元。傳統意義上講，場內期權賣方盈利有限，虧損無限。假如：同樣是200的一個期權合約，從200跌到0，做賣方就盈利200元，且最大盈利200元。如果價格從200升高，那期權賣方就在虧損，200漲到400，那就虧200，漲到1000，那就虧800。證券公司採用賣方保證金模式，如果做賣方，200的合約，可能需要1000的保證金，而且隨著賬戶虧損，還要不斷追加保證金。

透過對比，很多人會覺得幹嘛要做賣方，風險那麼高。其實不然，不要被證券公司的規則給忽悠。首先期權的價格由時間價值和內在價值組成，期權合約都有固定的到期日，隨著到期日臨近，時間價值不斷減少。假如大盤長期橫盤，波動不大，無論你買漲買跌都可能虧損，因為時間價值在減小。此時，期權賣方確躺著賺錢。從長期來看，賣方賺錢的機率比買方大很多。賣方理論上說是虧損無限，但是我們可以及時止損，控制風險。如果透過券商系統進行賣方交易需要交數倍的保證金，所以一般只有大型機構才會選擇做賣方。

前者是認購義務倉 ， 不看好上漲，回報有限，需要較多保證金。後者是認沽權利倉，預估後市下跌，回報可能極大，可能損失的就是權利金。

期權的核心意義，就是用有限的資金來撬動更多的錢來炒股，最大損失是期權費，收益理論上是無限大。

這是買入方的權利，賣出方正好相反。這就是買入方和賣出方的區別。

賣出看漲期權和買入看跌期權，同樣都是看空後市，認為會下跌，但它們的風險和收益相差極大。

買入看漲期權最大損失是期權費，收益理論上是無限大。

賣出看跌期權損失理論上是無限大，收益就是期權費。

買入方是有行權的權利，賣出方是有行權的義務。

賣出看漲期權和買入看跌期權，有什麼區別？

期權是企業規避風險的工具，概念理論就省了，看一個小故事。

兩種方法，賣出看漲期權、買入看跌期權。

如果西瓜的市價<4元，假設市價3元，購買方不行權，因為沒人那麼傻，願意用4元買一個3元的西瓜，所以你的淨收益是（3-4+1）元，（3-4）是出售西瓜的損失，+1是賣出看漲期權的收益，結果不虧不賺。

如果西瓜的市價<4元，假設市價3元，你行權就是以4元的價格賣出一個3元的西瓜，這時候你的淨收益就是（4-3-1）元，（4-3）是出售西瓜的收益，-1是購買看跌期權的損失，仍然不虧不賺。

期權就是一項權利，對買入方來說，這項權利最大的特色就是可選擇，有利就行使，沒利就不行使。

賣出方獲取買入方不行權的收益（期權價格），當然就承擔了買入方行權的風險。

賣出看漲期權和買入看跌期權同屬於看空的做操作，他們還是有很多不同點的。

期權買方所需付出的資金只有同等期權價值的權利金。期權賣方所需付出的資金比較高，需要繳納保證金，一般為期權價值的2到3倍。

期權買方的最大風險就是損失掉購買期權時付出的權利金。期權賣方的最大風險理論上是無限的，如果期權價格暴漲，那麼期權賣方的損失將是非常巨大的。有不少大公司做期權賣方最終鉅虧的例子。

期權買方的收益理論上是無限的，如果期權價格暴漲，期權買方的收益是非常驚人的。期權賣方的最大收益就是全部的權利金。

看上去似乎期權賣方吃盡了虧，根本就是冒著巨大的風險，卻只能獲得很少的收益，那為什麼還會有人願意做期權賣方呢？

期權價值=內在價值+時間價值

在期權到期日之前，所有的期權都有時間價值，理論上所有的虛值期權都有可能變為實值期權，也就是都有可能會有內在價值；反之亦成立。期權到期時，時間價值將歸零。

看漲期權賣方就是認定標的物不可能在到期日之前達到行權價格，從而賺取穩定的時間價值。

事實上長期賣出期權是的收益是非常穩定的，因為時間價值每天都在減少；而長期買入期權發生虧損是非常正常的，也是因為時間價值每天在減少。

既然長期買入期權是不利的，如果不想冒很大風險，又想獲得巨大收益，該怎麼操作呢？

在大節假日之前或者震盪期末尾，極有可能出現大行情之前買入期權，最有可能給期權買方帶來低風險的巨大收益，五到十倍的獲利在期權市場不是什麼新鮮事！

從現實意義上來說，賣出看漲表示——不看漲；買入看跌表示——看跌。所以，前者表示漲不上去，後者表示要跌下去，這是對行情觀點上的差異。

如果要細緻分析這兩個期權交易的具體差別，就要說到期權的希臘字母了。每一個期權頭寸，都可以用5個希臘字母來刻畫它，分別是：

delta：刻畫標的價格變化對期權價格的影響；

gamma：刻畫標的價格變化速度對期權價格的影響；

vega：刻畫標的價格波動率對期權價格的影響；

theta：刻畫時間對期權價格的影響；

rho：客戶利率對期權價格的影響。

通常情況下，在我們的的交易週期內，利率波動不大，所以一般我們實際交易中不太考慮rho的影響，而前面4個都是很關鍵的因素。

如果一個期權的delta>0，那麼當標的價格上漲時，期權價格也會上漲，反之就會下跌。

透過這4個希臘字母，我們就可以很容易對照賣出看漲期權和買入看跌期權的區別了。

賣出看漲期權：負delta，負gamma，負vega，正theta；

買入看跌期權：負delta，正gamma，正vega，負theta。

可以看出，兩者只有delta是相同的，我估計這就是題主問這個問題的原因，因為當標的價格變化時，賣出看漲和買入看跌在delta這一個維度上，是相同的。

但是，在另外幾個希臘字母維度上，兩者是截然相反的。比如當標的價格變化很快時，賣出看漲期權在gamma這個維度上會虧錢，而買入看跌期權在gamma這個維度上會賺錢。

我從純投機的角度（沒有帶現貨的策略）來分析：

賣出看漲期權，獲得負delta，負gamma，負vega，以及正theta，也就是說在標的小幅下跌，或者波動率下降時，對你比較有利，同時還可以收取時間價值。

但是如果出現巨大的波動，尤其是暴漲行情，推升波動率的時候，你就會非常被動。

這是6月底大盤上漲時，認購的狀態，從最低90多一張，漲到9000，賣認購一張最多可以虧8900元，這就是方向和波動率疊加的效果。

說回到買入看跌期權，同樣是擁有負delta，但是獲得正gamma，正vega，以及負的theta。

在標的小幅波動或者殺波的時候，極其不利，因為還要每天消耗時間價值，虧損會特別快。

但是如果預期是大波動，不管是暴漲還是暴跌，對你都是非常有利的。

綜合來看，如果是判斷小波動，尤其是有殺波預期，賣出看漲期權。

如果是判斷大波動，有起波預期，買入看跌期權。

期權賣出與買入的權利不對等，這是主要差別。買入期權因花費期權費而擁有行使權，購買者可以後續標的資產價格是否有利決定是否行權；賣出者只有義務，沒有權利；

如果買賣後標的資產價格趨勢向下，則二者正收益，賣出看漲期權收益≤權利金；買入看跌期權收益＝價差收益-權利金；

如果買賣後標的資產價格趨勢向上，賣出看漲期權虧損=價差虧損+權利金；買入看跌期權虧損＝權利金（即放棄行權，無奈賠掉權利金）；

通常，雖然買入者所獲收益可能遠比賣出者多，但贏的機率卻比較小，投資者需自己斟酌。

附上圖