一般情況下，黃金是避險資產的選擇之一。當整個市場越陷入恐慌的時候，就越容易選擇購買硬通貨來規避風險，雖然現在金本位已經不存在了，但誰又能輕易推翻幾千年來黃金在人類心中的崇高地位呢？所以正常情況下，在市場恐慌的時候應該很多人都會買入黃金，促成黃金價格上漲。

但是為什麼最近在新冠疫情的影響下，全球股市暴跌、各類大宗商品表現疲軟的情況下，黃金價格卻也不斷下跌，並未體現出其避險屬性呢？

這是因為市場已經沒有多餘的錢去買黃金了。僅從美股來看，幾次的熔斷，首先槓桿投資者面臨著追加保證金的問題，他們需要平倉黃金頭寸來補充保證金，更別提有錢買黃金了。而這次新冠疫情對幾乎所有的經濟體都產生很大的衝擊，無論是當下的經濟損失還是為將來做準備，大家都需要購買美元來應對流動性問題。對於他們來說投資黃金並非一個很好的選擇。最近美股狂瀉，美聯儲利率那麼低，但是美元指數卻狂漲，就是因為相比於歐元、人民幣等，大家覺得美元更穩定，紛紛買入美元避險（所以美國才無論如何都不願意歐陽、人民幣崛起）。

可以說，這次新冠疫情可能給全球經濟帶來的損失是非常嚴重的，避險情緒已經超出了正常情況下“賣出股票等資產買入黃金避險的”的常規操作了。所以最近市場拋售黃金，是為了美元融資，就不難理解了。

全球新冠肺炎疫情在歐美地區的大爆發，引發市場對經濟衰退擔憂加劇。儘管美聯儲領先全球央行採取緊急降息等行動，但是市場還是恐慌地拋售一切——股市、匯市、商品全線崩跌，而流動性危機，刺激美元的融資需求，提振美元狂飆，一度衝破103關口。美元狂飆，再加上市場恐慌性拋售一切，現金為王的環境下，無疑使得金銀等貴金屬拋壓沉重。

個人觀點，不是。市場拋售黃金我個人認為是流動性出現嚴重問題，黃金和美元在市場環境正常的情況下可以實現很好的對沖，但是在現在的環境下，流動性大度下降(簡單說，就是市場中的錢越來越少)，很多人手裡的黃金並不能及時兌換成現金，所以黃金已經不能成為有效的避險方式，所以黃金才也被大規模拋售。

作為傳統的避險資產黃金，近期遭受市場的拋售，在全球疫情公共衛生危機事件中，黃金的避險功能喪失，導致黃金價格一路走低。

什麼原因導致市場拋售黃金呢？

做為二十多年職業投資人，和大家分享對這個問題的個人觀點。

首先明確一點，市場拋售黃金不是為了刺激美元融資需求。

其次，黃金仍然是最具避險的資產。

全球疫情危機發生後，導致歐美股市史詩的爆跌，在這個市場背景下，大多投資機構出現了流動性風險。急需補和緩解由於股市暴跌導致的流動性壓力，因此，這些大金融機構，則優先選擇贖回流動性較好的資產，這就造成黃金流動性降低。

正是這個原因，全球黃金市場受到了大金融機構的拋售影響，引發黃金價格大幅回落，從黃金價格走勢可以看出，進入三月中旬以後，黃金價格一路走低，恰好和了疫情危機吻合。

據上述分析，可以得出結論，市場拋售黃金主要原因，是持有大量黃金資產的大金金融機構，因股市暴跌導致股票資產大幅縮水，而拋售黃金資產，用以緩解資金流動性的結果。並非為了刺激美元融資需求。

前段時候由於股市暴跌，導致股市倉位受到威脅，投資者紛紛把手中的黃金拋售形成資金流用來保證股市的安全。這樣一來，黃金原本的避險屬性已經轉變為商品屬性，現金流入股市，進一步保證股市安全，提升了美元的走勢，也有一定程度上刺激了美元的融資需求！

美聯儲為了應對當下的一個疫情和相關經濟發展的態勢，紛紛採取寬容的貨幣政策，這樣就導致了市場增強了信心，這樣一來就進一步提高了美元融資需求，進一步提升美元的走勢，一定程度上打壓了金價，也是有助於增強美元的融資需求！

總的來說，美元的融資需求會導致黃金被拋售，同時也會進一步藉助美聯儲的行為刺激美元，提升融資需求！

準確的講，各國均需要錢救市，而美元是硬通貨，包括美國在內，都需要美元救市，最快的辦法，不就是拿黃金換美元嗎？救市的多了，黃金降價，美元升值，就是這個道理！

聰明的人將會丟擲資產，換來美元，然後越早把資產換成黃金越好，因為美元已經進入巨大風險不確定性時期。所有人都會認識到，美元沒有黃金讓人心理有底，但是如果你債務纏身，那可能也沒機會買入黃金了。