1、期貨黃金做空的原因

由於期貨黃金的雙向交易機制，買漲買跌都能賺錢，所以說無論期貨黃金價格上漲還是下跌，投資者們都能從中盈利，做空只是其中的一種盈利手法。

2、關注市場行情

在市場上，影響期貨黃金走勢的因素有很多，如國際經濟、政治、軍事等因素，都會對黃金價格產生影響。以美元走勢為例，當美元上漲時，黃金價格下跌，適合做空。所以及時關注市場變化，也是一種做空技巧。

3、看準趨勢線

黃金趨勢線是投資者們在投資中最常用到的工具之一，不管是橫盤箱體趨勢還是三角形趨勢，當K線下破趨勢線時，同時出現陰包陽狀態，說明有做空的優勢，黃金後市有很大下行的可能性，投資者們可以看準機會做空單。

4、抓住MA(移動平均線)

除了要看準趨勢線之外，抓住移動平均線成空頭排列的機會做空，也是一種盈利可能性較大的技巧。通常來說，若MA空頭排列在4小時圖或日線圖之類時間間隔大的K線圖中出現，投資者或迎來金價較大幅度的跌勢。

5、止盈止損

在操作的時候，要謹慎做單，設定止盈止損價位，既要保住本金，也要保住已得利潤，做好風險管理工作，才能永續性的投資盈利。

期權交易屬於期貨的升級版，是更加靈活和可以多種組合的金融衍生品。做空黃金期權一般有兩種方式，買入看跌期權和賣出看漲期權，兩種方式都可以做空黃金，但意義有所差別，責任也不同。買入看跌黃金期權，對應如果黃金大跌可能更加有利；賣出看漲黃金期權，可能黃金小幅下跌更加有利。要根據市場的具體情況做出具體的判斷，不應生搬硬套。

瞭解了期權的做空機制，就知道期權是如何做空黃金的了。書本上的解釋比較抽象，我們透過情景設定來理解一下這個問題。

假如現在的黃金價格是1500美金/盎司。你覺得金價貴了，並預計一年後會跌到1000美金。如果這個時候你把手上持有的黃金賣出，並在1年後買回同樣數量的黃金，就可以在持有黃金數量不變的情況下，獲利500美金/盎司。這就是套利，也是人們做空的主要動機。

可問題是，你手上並沒有黃金，怎麼辦？非常巧，你有個鄰居非常看好黃金的價格，他覺得金價會在一年後漲到2000美金。你可以找到你的鄰居，跟他簽訂一份協議。按照協議約定，一年後你有權利以1500美金的價格賣給鄰居10盎司的黃金。這份協議就是一份看跌期權（又稱認沽期權），你透過持有一份看跌期權實現了做空黃金的目的。

如果協議的約定是，1年後鄰居有權以1500美金的價格向你買入10盎司黃金，那就相當於你賣出了一份認購期權。這兩者的區別在於，期權的持有者有權利毀約，但要付出期權費。如果你賣出認購期權，把選擇權交給鄰居，價格跌到1000鄰居必然反悔。

市場當中有成千上萬的交易者，我們買入認沽期權和賣出認購期權都可以實現做空的目的。兩者的區別在於，買入認沽期權，黃金價格不跌反漲，你可以違約。黃金價格跌倒1000，或者更低，你的獲利空間比較大。但賣出認購期權，黃金不跌反漲，期權的買入方要求執行合約，你的損失會非常大。這也是期權最主要的特徵，權力不對等。

以上就是期權做空黃金的原理，真實的市場要比這個要複雜。同時提醒大家，期權是風險很高的金融衍生品，投資需謹慎。

買入認沽期權的收益（虧損）預期是怎樣的？

收益：當標的證券下跌時獲得收益。標的證券價格下跌越多，收益越大，標的證券價格跌到0元時，收益達到最大值。

虧損：承擔有限的損失。如果標的證券價格上漲，高於行權價格，認沽期權買方可以選擇不行權，那麼最大的損失就是其支付的全部權利金。

買入認沽期權的收益（虧損）主要取決於合約標的價格與行權價格之間的差額。

做空黃金一般是指在黃金現貨投資中，預期黃金的價格會下跌，買跌不買漲。

中國的股票只能買漲，但是現貨和期貨，包括股指期貨，還有期權交易，均是雙向操作。

交易期權有很多種策略。從做多做空角度，可以簡單講：期權有看漲期權和看跌期權兩種，只是它可以針對標的品種、不同的月份合約與不同的執行價格而有細分。交易期權你可以做賣方也可以做買方，還可以同時雙向交易。在期權交易中做空黃金，你可以買入看跌期權，或者賣出看漲期權，也可以同時交易減少交易成本放大交易倍數。你還可以買相對高價位看跌期權，同時賣相對低價位看跌期權作為熊市看跌組合。

做空就是先賣貨，後買貨。在黃金漲到高位時，你預測會下來，這時可以先賣出合約，等到低位下來買回黃金。假如黃金價格下跌，你可以在低價位買回高價位時賣出的黃金，以此賺取價格下跌的差價。當然，如果黃金價格上漲，你需要付出更高的價格買回你賣出的黃金，從而形成虧損。

期權做空黃金

一定要疫情逐步緩和才能操作。這個是大前提。

期權做空黃金

1. 買入看跌期權

現在波動率很好，價格不便宜，隨著時間呢流逝，時間價值會損失很大。但是利潤上不封頂理論上。

2. 賣出看漲期權

因為認為會跌，所以可以賣出看漲期權，會收入一比可觀的期權費，但是需要的保證金壓力大，點位控制不好，容易爆倉。

3. 1.2合併操作，進行適度搭配，看跌後可有效降低期權費，將盈利鎖定在一個範圍內。時機很重要。

4. 拐點出現，買入看跌黃金，買入看漲白銀，適當配比，做空金銀比也是可以的。

5. 大事件發生前做空黃金虛值，做多黃金虛值同事下單，也是一種策略。

12月13日，上海期貨交易所（以下簡稱上期所）釋出《關於黃金期權上市交易有關事項的通知》，宣佈“黃金期權自2019年12月20日（週五）起上市交易”。

《每日經濟新聞》記者注意到，黃金期權交易個人客戶的適當性標準可以簡單概括為“四有一無”，具體包括主體要求、資金要求、知識要求、經驗要求、信譽要求等。已開通其他期權交易許可權的客戶，在同一期貨公司可自動獲得黃金期權交易許可權。在其他期貨公司申請黃金期權交易許可權時僅需對其違法違規等情況進行稽核。

黃金期權合約“好事成雙”

《每日經濟新聞》記者注意到，黃金期權掛牌合約全部是雙數月份，即AU2004、AU2006、AU2008、AU2010和AU2012對應的期權合約。交易所披露了這樣規定的理由：“目前上期所黃金期貨合約的交割月份為最近三個連續月份的合約以及最近13個月以內的雙月合約，相應地，黃金期權的合約月份也是最近三個連續月份的合約以及最近13個月以內的雙月合約。”

業內人士指出，期權合約對應黃金期貨雙數月份合約，這個可以算是最獨特的設計，有點“好事兒成雙”的意思。

記者根據12月13日的結算價估算，假設上市時間是週一，黃金“AU2002C行權價格”系列期權合約的數量大約有15個（注意掛牌期權合約標的並不包括AU2002期貨合約，記者只是為了方便計算），黃金“AU2002P行權價格”系列期權合約的數量也大約有15個。實際上，根據上期所披露，掛牌合約對應的期貨標的合約一共有5個，所以預計將有150個左右的期權合約同時在2019年12月20日起上市交易。（僅是預估，真實的掛牌期貨合約數量要等到12月19日收盤後，根據結算價才能算出來。）

業內人士認為，當初鐵礦石期權上市首日共推出了10個系列252個合約，黃金期權合約數量從系列上看要少一半，但是每個系列的合約數量可能要略多於鐵礦石期權。

記者注意到，目前，黃金期貨的主力合約是“AU2006”，預計以“AU2006”為標的的期權合約系列成交將更活躍，或將成為主力期權合約系列，成為市場資金博弈和關注的焦點。根據鐵礦石期權交易的經驗，“AU2006”的掛牌基準價可能將是一系列黃金期貨合約的掛牌基準價。投資者12月19日收盤後，最好透過交易軟體查詢每個期權合約的具體掛牌基準價。

每次最大下單數量100手

同日，上期所正式釋出了黃金期貨期權合約，交易單位為1手黃金期貨合約，每次最大下單數量100手，交易手續費為2元/手，平今倉暫免收交易手續費。行權（履約）手續費為2元/手，行權前期權自對沖手續費為2元/手，行權後期貨自對沖暫免收手續費；做市商期權自對沖暫免收手續費。看漲期權交易程式碼：AU-合約月份-C-行權價格；看跌期權交易程式碼：AU-合約月份-P-行權價格。黃金期權漲跌停板幅度與黃金期貨合約漲跌停板幅度相同。

黃金期權實行做市商制度。非期貨公司會員和客戶可以向做市商詢價，做市商收到詢價請求後，會在規定時間內對相應期權合約進行迴應報價。黃金期權做市商僅在標的為偶數月份的期權上有迴應詢價義務。

但這並不意味著投資者詢價後一定會收到迴應，對奇數月份合約詢價，可能無法得到迴應。同時，做市商僅需要對一定比例的詢價請求進行迴應，這意味著做市商可以不對某些詢價給出迴應。

實值期權自動行權也可申請放棄

記者注意到，黃金期權的合約標的物是上期所的黃金期貨合約（1000克），分為看漲期權和看跌期權。舉個例子：如期權合約AU2104C248的標的物是AU2104期貨合約，AU2104C248的投資者行權（履約）後將獲得AU2104期貨合約。黃金期權是期貨期權不是現貨期權，對期貨合約進行套保的保險策略可以理解成為期貨持倉買份“保險”。

期權交易規則顯示，到期日，實質期權自動執行行權，平值期權和虛值期權自動放棄，不過投資者可以放棄。投資者可以透過交易客戶端提出行權申請、放棄申請，也可以聯絡會員單位，透過會服系統提出行權申請、放棄申請。

上期所12月13日披露：“在到期日，交易所根據黃金期權合約行權價、標的黃金期貨合約當日結算價判斷該期權合約是否為實值期權。若為實值期權，交易所會自動為該期權執行行權，平值期權和虛值期權自動放棄。為滿足投資者的特殊需求，交易所為投資者留有申請渠道。投資者可以對實值期權提出放棄申請，對平值、虛值期權提出行權申請。”

什麼人能參與黃金期權？

上期所披露的資訊顯示：“投資者申請黃金期權交易許可權，可前往期貨公司評估其是否滿足開通期權交易許可權的適當性要求。若符合，則可獲取黃金期權交易許可權。”個人客戶的適當性標準可以簡單概括為“四有一無”，具體包括主體要求、資金要求、知識要求、經驗要求、信譽要求等。

資金要求：申請開立交易編碼或者開通交易許可權前連續5個交易日保證金賬戶可用資金餘額均不低於人民幣10萬元。知識要求：具備期貨交易基礎知識，瞭解相關業務規則，目前期貨公司會員透過知識測試的方式瞭解客戶知識水平。信譽要求：不存在嚴重不良誠信記錄、被有權監管機關宣佈為期貨市場禁止進入者和法律、法規、規章、交易所業務規則禁止或者限制從事期貨交易的情形。

上期所同時指出，已透過境內交易所其他上市品種適當性評估並開通交易許可權的客戶，在同一期貨公司可自動獲得黃金期權交易許可權。已透過境內交易所其他上市品種適當性評估並開通交易許可權的客戶，在其他期貨公司申請黃金期權交易許可權時可豁免基礎知識要求、交易經歷要求、資金要求，但是還需要對其違法違規等情況進行稽核。