美聯儲退出量化寬鬆刺激的預期觸發市場恐慌。英國、德國和法國主要股市跌幅一度超過2%。此前，亞洲和美國股市出現拋售情況。希臘和義大利的舉債利息上漲和投資者逃避風險，把黃金價格推至更高。

《金融時報》稱，分析師邁克爾?鮑爾表示，“即使沒有大宗商品的低迷，美國收緊貨幣政策對新興市場而言也是一個危險的時刻”， “令人想起巴菲特的妙語——只有退潮的時候，才能知道誰在裸泳。”

美國解除貨幣刺激的做法推高了美元匯率，而多數大宗商品是以美元計價的。美元升值使得以美元計價的大宗商品對買家更加昂貴，進而給賣家帶來降價的壓力。價格下降拖累了大宗商品出口國，如巴西、俄羅斯和智利的經濟增長。

大宗商品價格不斷下跌，已經導致各方下調新興市場的經濟增長預測。對於亞太地區的新興經濟體，國際金融協會預測第四季度的增長將放緩至6.8%，低於第三季度7%的增幅。在很多分析師的眼裡，未來取決於美聯儲如何走下一步。如果它快速轉向更為鷹派的貨幣政策，最終上調美元利率，其結果對新興市場可能是嚴峻的。

不過，即便有種種負面訊號，令人抱有希望的跡象也是有的。不斷下跌的大宗商品價格導致許多新興國家通脹壓力消退，使央行擁有保持寬鬆貨幣政策的迴旋餘地。同時，儘管美聯儲已經終止資產購買計劃，但日本央行仍忙於購買政府債券。如果歐元區經濟增長繼續令人失望，歐洲央行也可能效仿。流動性充裕的時代遠遠沒有結束。

美聯儲推出了史無前例的無限量QE，其將提供一個傳導機制，這將有助於降低融資成本、緩解企業還債壓力、降低市場流動性風險。就流動性而言，美聯儲的動作是有效的，從市場的反應也能看出來。美元指數快速跳水，離岸人民幣直線拉昇，黃金、美債亦狂拉，亞洲股市一片歡騰，這就表明因流動性危機導致的賣盤套現壓力得到緩解。雖然美股週一晚間依舊收跌，但很大一方面是因美國應對疫情的第三輪緊急經濟援助計劃再遇阻，但週二美股期貨出現拉昇。

美聯儲於昨天也就是3月23號宣佈將繼續購買美國國債和抵押貸款支援證券來支援市場穩定，而且是無限量的印錢，大家都知道美元是世界貨幣，而且是真正的世界貨幣，在這個階段無限量印錢就是抄世界的低，在全世界購買大量的高質量資產，在美國來說也就是用紙來換資產，也就是記錄的一串串數字，美聯儲這樣搞簡直就是厚顏無恥。

讓我們來認識一下QE，它是簡稱，全稱為“Quantitative Easing”，這個名詞中文就是“量化寬鬆”。這個詞聽著有點耳熟，也就是常說”寬鬆的貨幣政策“，就跟貨幣相關的。

QE也有副作用，比如會引發貨幣貶值，通貨膨脹，貧富差距擴大等副作用，不過就從美國來說，QE計劃無疑是成功的，當然其中有一個關鍵點就是美元是世界貨幣，所以即便貶值也不會對美國造成大的傷害，但是若其他國家想學他們搞QE可就不容易了，學的不好不僅會導致本國貨幣貶值，嚴重時還將引發貨幣危機。

南美的委內瑞拉就是一例，錢越印越多，錢也越來越不值錢，越不值錢越要印，最終導致惡性通貨膨脹，國家經濟頻臨崩潰。

QE雖好，可不要貪杯了！

量化寬鬆通俗來說就是聯儲局會每月固定印刷一定數量的貨幣，然後用這些印刷好的貨幣拿來向市場回收債券，那麼這些貨幣就會流通到市場，一般為流通到銀行，那麼銀行手上多了現金，就能借貸給企業發展，企業有錢發展就能擴充，擴充就需要人手，需要人手就需要招聘，失業率就會下跌，經濟就會復甦。

其實中國貨幣乘數也一直都在持續擴大，只是美聯儲這次是無限量的，QE更多的是改善金融體系運轉和資金傳導渠道，從美債、黃金和Libor-OIS的反映來看，聯儲正在逐漸實現改善流動性的目的，當然，股市也會受到一定的支撐。

當然不斷的印美元，美元肯定貶值了，從市場上的反應就看出來，美元貶值，相對的其他國家的錢就會升值。

美聯儲開始了無底線的量化寬鬆。

美聯儲23日，宣佈將繼續購買美國國債和抵押貸款支援證券，以支援市場平穩執行，不設額度上限相當於開放式的量化寬鬆政策。

你缺多少1萬億夠不夠？不夠的話，10萬億夠不夠，10萬億還不夠，,100萬億夠不夠，把市場嚇住了。

美聯儲的意思就是說：你要多少錢，我給你印多少錢，沒有上限。這個事情啊，也不能光說任美聯儲，其實咱們也曾經幹過。

2015年的七月份，應該是7月8號那天。7月8號那一天，那央行就曾經說將向證金公司釋放無限的流動性，那個時候老股民應該都知道啊，咱們的股市暴跌，央行要就是。

結果怎麼樣呢？也沒有救起來，無限的流動性也沒有把股市就起來。截止3月23號美股的走勢。美股道瓊斯指數下跌3.04%收18591點，這個訊息剛出的時候，我看了一下美股的期貨走勢，是直線往上拉，各種資產價格也上漲，包括匯率，美元也是下跌，各個國家的匯率都在上漲，包括黃金也上漲了。

但是這個利好的訊息呢，沒有持續多長時間。

我們接下來分析一下，美聯儲為什麼會發這個訊息啊？

其實這個訊息是為了給市場釋放一種信心，我們知道資本市場，其實他最缺的就是信心。

所以說呢，美聯儲這一招有用沒用的，認為對股市恢復信心還是會起到一定作用的，可能會在很短的時間之內，把這個持續下跌的勢頭能夠得到遏制，但是從常期起來看，美股下跌的原因並不在於流動性不足。

而在於疫情和投資者的信心，這才是根本。只有說美國國內包括世界金融市場，形勢平穩了。美股自然也就起來並不是流動一定的問題。

美聯儲無限量增發貨幣，是人類社會發展到特定歷史階段的必然現象。全球各個主權國家也可以無限量增發貨幣。增發貨幣保護了產能，保障了人民生活。

現代科技使各種產能成千上萬倍地增長，產能過剩是必然結果。只有無限量增發貨幣，貨幣政策逐步過渡到按需分配。

這是人類社會的進步。國際貿易，將演化為產能合作，本質上是商品交換。匯率必須以商品進出口基本平衡為原則。逆差國貨幣貶值，順差國貨幣升值。

全球各國都無限量增發貨幣，實質上打破了資本主義經濟框架。是全球和平發展的最佳選擇。企業可以零稅改，公務員工資，醫療事業，教育事業，養老事業，都可以增發貨幣解決。一個工人養活一大家的時代正在到來。

這屆聯儲水平應該是最低的，當然有部分責任應有特朗普承擔，不可否認。對從去年就開始的對沖基金流動性短缺造成的拆借利率攀升警惕不夠且沒抓住要害，以至於這次疫情及石油危機爆發時慌亂失措，用大水漫灌的降息方式既沒有對症下藥又浪費了寶貴的彈藥，說明聯儲對市場的認知遠低於伯南克時代。關鍵核心是高收益債、及以VIX為定錨設計的風險資產的廣泛應用，它們皆以股與債對沖的風險迴避為手段，而完全忽略了股債雙殺的小機率風險，而這次疫情與石油正好引爆了小機率風險造成槓桿連環爆。如果聯儲一開始就對高收益債及公司債券還有對沖基金進行救助，成本會小很多，當然要冒一定政治風險。結論，這屆聯儲既沒膽又沒識。俺喜歡特朗普，還希望他連任，他的胡搞斷送的是美元最後的信用，美國的精英們的心在流血，俺很高興。

通貨膨脹，美元資產貶值都在所難免，我們應該在近一個時期進行以貨換貨的貿易，儘可能減少美元貿易，同時將手中美元逐步換成黃金或石油，並減持美元美債，只有這樣操作才可能減少我們的損失，美國佬這是在飲鴆止渴，是對美元和美債持有人不負責的行為，我們能做的只能是減少損失。

昨晚美股暴漲，但趨勢告訴我們，黃金似乎已經坐上了火箭發射器。從日K線來看，道瓊斯#股票# #美股# 雖然大漲但是依然在下降通道之內，報復性反彈後必有反覆磨底的過程。而#黃金# 卻已經站上了1630美元，從K線來看，黃金已經進入一輪新的升勢！#A股#

無賴的美聯儲

當地時間23日，美聯儲宣佈，將繼續購買美國國債和抵押貸款支援證券以支撐美國經濟抵禦新冠肺炎疫情衝擊，支援市場平穩執行，不設額度上限，相當於開放式的量化寬鬆政策。

美聯儲還宣佈一系列新措施，以支援信貸流動，特別是資金流向家庭和企業。

這些措施包括建立總額達3000億美元的融資專案以加強僱主、消費者和企業的信貸流動，美國財政部將透過其外匯穩定基金對此提供300億美元支援；

設立兩項流動性工具支援向大型企業發放信貸；

建立定期資產支援證券貸款工具，支援資金向消費者和企業流動。

我還是大白話翻譯一下吧。

所謂無上限量化寬鬆就是放水到什麼程度完全是美國根據自身情況而定。

舉個例子，本來市場只有100塊錢，現在美國說不行，我自己情況很危險，就往市場裡新印了100塊錢，池子裡的錢增加了一倍。

如果美元只是美國自身的貨幣還好，它自己怎麼作都沒事，但它全球貨幣。

意味著美國甩鍋，全球一起負擔！

那麼直接危害就是你的資產貶值了一半。

同理如果美國印了900塊錢進來，你的資產就貶值了90%！

回購國債也是一個道理，

它給你的只是一堆早就貶值的“紙張”而已！

美國量化寬鬆後，全球多個國家也一定會同步跟進。

既然你注水，我為什麼不能注水呢？

不過有一點需要注意的是，如果本次美國不加印鈔票，與美國保持密切關係的小弟們很有可能熬不下去！

為什麼？

美國國內經濟預期一團糟，股市熔斷接熔斷，很多公司不得不從其他市場抽身以維持需要，也就是說會導致美元迴流。

這一點股票市場暴跌如此，黃金市場暴跌也是如此，大宗市場暴跌更是如此。

短時間，美元大量流出對有些國家可能會造成致命傷害，

比如匯市崩盤、股市崩盤！

最終引發連鎖反應。

不同的是，大家想到了美國注水，但沒想到美國這麼個注水法。

也是夠無恥的！

無上限放水的美聯儲再次暴露了自己的無下限德行。

市場就是個水池子，即便每年可以新增一點，但短時間內是無法承受太多的“水”！

放出去的水遲早還是要收回來，否則一定會帶來內澇。

2008年也是美國開啟的QE放水龍頭，結果呢？

10年後的2018年才開始縮表，中間經歷了什麼，只想說一句：

“鬼才知道我經歷了什麼！”

但這次不一樣，無上限的QE難道真的要靠可能已經不存在的美聯儲職業道德感約束？

想多了估計。

不管美聯儲是否真的會按無上限的方式放水，至少目前效果已經顯現了。

看看昨夜的美股，說坐火箭漲都不誇張吧：

道瓊斯更是創下了1933年以後單日最大漲幅記錄！

可以確定的是，美國的小弟們一定會緊隨其後退出各自版本的QE政策。

而我們也不例外。

如果一個池子已經開始注水了，無法避免的情況下解決辦法只有一個：

加速注水。

這樣才能提前讓內澇到來。

美國看股市，我們看什麼？

難道又一次是房產？

我不知道！

從目前國際市場的預期來看，美國金融市場中的利率期貨走勢暗示交易商完全消化了美聯儲下月降息25個基點的可能性，且預期7月之後至少再降息兩次的可能性在增加。

雖然國際市場對於美國下半年的降息次數爭議很大，但是美聯儲下半年至少要降息一次的觀點市場是認同的。另外，美聯儲已經確定今年第四季度停止縮表並開始擴表，這都說明美聯儲至少在今年第四季度會開始放鬆銀根，至於量化寬鬆的力度還有待進一步觀察。

如果美聯儲重啟QE政策，有幾個方面的問題會凸顯：1、美元匯率貶值；2、通脹上行；3、美元資產溢價，若過高則會出現泡沫趨勢；4、國債等債券收益率收窄；5、國際資本與國內資本流出美國；6、美國商品出口會有所增長；7、加重國際貨幣競爭等。

美聯儲如果重新開啟量寬，美元的流動性會增強，M2增速會加快，這會導致美元貶值；而美元由於對國際大宗商品具有定價權，所以美元一旦貶值容易推動商品價格上漲，會推動美國國內與國際通脹抬頭。

通脹上行就會支援美國的資產價格上漲，原本美股就處於歷史最高峰，資產價格若進一步上漲，風險溢價會擴張，美國就存在資產泡沫傾向，金融風險敞口將會擴大；而利率下降會收窄美債等收益率，這會降低國際資本投資美債的熱情。鑑於美國風險資產泡沫趨勢與美債收益率的降低，會促使國際資本避險流出美國，而美國本土資本也會因借貸成本下降而流向國際。國際間因流動性增強，經濟增長會加快，熱錢過剩，市場投機現象會加重，通脹上行會加速，甚至會出現經濟過熱現象。

由於美元貶值會使美國產品更加便宜，所以會強化美國商品的國際競爭力，會促進美國商品出口，從而縮窄貿易逆差。

但是美元貶值強化出口就會導致歐洲與日本等國家的商品減少出口，而歐洲與日本目前經濟都不景氣，所以也會與美國競相量化寬鬆，從而形成新的匯率競爭浪潮，彼此競相貶值，這對全球經濟會構成嚴重威脅。美歐日不僅會透過匯率轉嫁債務，還容易導致全球通脹趨勢惡化，這會把全球經濟帶入金融風暴之中。