你首先要證明。有人願意貼錢賣神油。這樣契約才成立。否則就是詐騙，用沒有的東西詐騙。不用給錢。詐騙，虛假交易。殺豬盤。大宗交易期貨，做到負。意味著需要從新開個了。信用才是垃圾負數。

中行原油寶是不能實物交割的、他沒有這個屬性。

期貨分兩種：

一；實物期貨交易、比如石油、黃金、鐵礦石等產品、到期後可以交割實物、你到期覺得不願意買賣、可以抱回家。

二：期貨的衍生品、就是俗稱的紙上石油、就是炒個數字、沒法交割、到期要麼移倉、要麼結算。沒法交割的。

你說到把油拉回國、你炒的是實物期貨是可以的、但是這就複雜了、一系列問題、你的要有油船運輸、回來得有倉庫儲存。你就幾千桶、或者幾十萬桶運回來豆腐都盤成肉價了、個人是不現實的。

目前國家也沒有政策支援個人可以進口石油的、原油回來後沒法直接消費、還得提煉、難道你還辦個煉油廠嘛？

這些問題都棘手、所以投資者一般都選擇紙石油買賣就是這個道理。

國內投資者購買的原油寶屬於紙原油，是不能交割的，但中行手上的多頭籌碼，按期貨交易所的規則，到了交割日後是可以交割原油的。

但問題是，中行沒有原油進口資格（中國好像只有兩桶油有這資格），也沒有油庫和油輪（據說都爆滿了，根本無法訂到）可以儲存和運回原油。也就是說，中行根本沒有交割的資格和能力！

先不說中行原油寶這類期貨合約是強制現金交割合約。即便可以實物交割，當交割成本特別高時，也必然會造成市場不平衡，創造極其驚人的價格。因為市場一方受交割能力不足而放棄抵抗，另一方就佔絕對上風。為了能夠擺脫困局，弱勢一方的被逼平倉行為還會強化趨勢。

即使假設中行交易的期貨合約可以實物交割，在庫欣的現貨交割活動也必然演化為一出新的鬧劇，且中行為之付出的倉儲物流成本也會遠高於其獲得的利益。隨不可能發生，但想想也是極其可怕的，會比現金交割更可怕，損失更大。

這類現金交割模式的金融機構參與者，往往帶來鉅額持倉，與現貨市場規模的極不匹配，在合適時機必然造成混亂。期現套利是一種標準化套利，實物交割也是制約過度投機的基石，但基石出問題時才是真的大問題。現金交割模式必然增強投機性。

朋友們好，原油寶可真的虧了不少，話說回來，要是想標題中說的，把原油實物交割，還是負價，一噸倒貼幾十美元，豈不是撈回來，還能賺一筆嗎。明確回覆：運回來，想都不用想。

第1個難點，沒有一點準備，來不及。

中行原油寶的交割，平倉交割的前一天，根本就沒有時間辦理手續。所以說有備無患。沒有任何準備的情況下，只能看著，天上的餡餅落在別的地方了。

第2個難點，不具備相關資質。

原油屬於戰略物資，進出口有嚴格的許可證管理制度。中行是金融銀行，對原油也只是想著，掛鉤交易套利賺錢，根本就沒有原油進出口資質。用咱老百姓的話想，就是現在去辦證，三年兩年，也不知能辦下來不能，就是這邊辦下了，原油是戰略物資，美國那邊，是不是允許你運走，又是一個未知數。這又給交割，買下負價格的原油，這個大餡餅，設定了一道難關。

第三個大難點，運輸費用高昂，需要專業的儲存油庫，需求下降沒有使用者。

如上圖，美國本土的部分地圖。圖中紅圈就是德克薩斯（西），芝商所原油交割點，庫欣市，大致所在，距離沿海港口遙遠，而德克薩斯州，在美國，又素以民風彪悍著稱。

芝商所的原油交割點在，美國西部內陸，德克薩斯，庫欣市，距離沿海港口路途遙遠。首先汽車運輸火車運輸不現實。只能透過石油管道，然後聯絡油輪，還需要有中轉庫目的地油庫。現在受疫情影響，原油消耗量劇烈下降，價格下跌，原有儲存庫爆滿，根本無處卸貨。這又是一個運輸難點。

第4個難點，各種稅費，又是一筆鉅額開支。

原油的價格其實不高，成本只能說略高於水。之所以，油價高主要是各種稅費，這麼大一筆交易又，本來就沒有準備，再出一大筆鉅額開支，一時之間，也不容易籌集資金。

綜上所述：中行原油寶，是無法進行實物交割的。而實際上，真正的原油交易大鱷，遊資，也正是從這一點出發來設計，這個套的：先修改規則看看誰沒有反應，沒有警覺，接下來正常交易，進一步迷惑，最後一天，大刀落下，史無前例的負價收割。這實在反應已經來不及了。

因此，中行很想把原油買下交割，芝商所也願意給他，但是，這一切都在石油大鱷的設計之中，一個個難點，把交割的道路堵住了。否則想想，原油價格怎麼可能為負呢。吃一塹長一智：坐在凳子上，買空，賣空，兩頭賺錢，並不像想象的那麼容易，有可能要擔很大的風險。還是實實在在的交易靠譜。

中行不可能實現實物交割

看似當美油期貨價格跌到-37.63美元之後，只要中行選擇現貨交割就賺大了，不僅拉回了原油，做空者還要倒貼-37.63美元/桶給中行。

但是實際上，無論中行還是中行授權國內兩桶油企業去拉油都是極度不現實的，我們來看一下芝加哥交易所對於現貨交割的苛刻條件：

1，只有幾個具有現貨交割條件的交易商才具備現貨交割的資格，例如必須有油庫、管道、油品相關儲存資質等；

2，現貨交割必須在美國本土的庫欣市進行，不得采用海上運輸。所以所謂的授權兩桶油去拉油是不現實的，對方會拒絕交割；3，現貨交割必須是管道交割，而油路管道早就被看空者租賃一空了，沒有一寸管道屬於中行。

小結：基於以上三條，可以這麼說，無論是中行自己，還是中行授權兩桶油，亦或是國內散戶自己去拉油，100%不可能。華爾街能肆無忌憚的將油價狙擊到負值，就是看透了中行沒有現貨交割的可能，所以從這一點來看，顯然華爾街資本大鱷更瞭解交易規則、更瞭解對面的對手。

中行除了賣掉合約，沒有別的選擇。

此次中行原油寶事件給我們的提醒

中行原油寶之前一直運營的順風順水，那是因為疫情沒有爆發之前，現貨原油價格處於相對穩定狀態，芝加哥交易所也未允許油價負值的出現，所以總體來說風險相對可控。但是疫情之後顯然各類資本市場上出現的“黑天鵝”事件另廣大投資者大呼驚訝，從“活久見”的美股10天4次熔斷，到美油期貨跌到史無前例的負值，這一切似乎在宣示著未來金融市場將會持續維持動盪，所有入市投資者不僅將面臨本金100%的重大損失，而且可能將會面臨穿倉“倒貼”的風險。

此次事件給國內包括中行在內的各銀行和各類金融機構提了個醒，所有的金融衍生品，特別是國外期貨、股市、基金等衍生而來的所謂“理財產品”，一定要慎重引入、慎重“創新”，所有的理財產品風險性務必嚴格把關，避免再次出現類似於原油寶穿倉的事件，避免國外資本對國內散戶財富的收割。

中行的原油寶根本就不是期貨，就是一種賭博。因為投資者的單子壓根就沒有下到CME（芝加哥商品交易所）。如果下到CME，符合交割的條件，在到期日前三天申報，是可以把原油拉回來的。但是投資者的單子壓根就沒進CME，只是進入了中行的口袋。

要了解這點，就要明白做市商和競價方式。競價方式的典型就是A股（CME也是採取這種方式），有人賣同時有人買才能成交，買賣雙方的成交價和成交量是一樣的。

做市商就是有人坐莊，所有的人都是以莊家（中行）為對手單，投資者買入和賣出的金額肯定是不一樣的（典型的就是外匯交易）。投資者賣相當於中行在買，投資者買相當於中行在賣。只是說中行用的報價是CME的報價，其他地方和CME一點關係都沒。所以說原油寶交易中，投資者虧的錢是虧給中行了（當然如果做空，也是賺的中行的錢）。

中行壓根沒有期貨交易的資格！！！如果這事發生在民營企業，早把法人法辦了，還敢要錢。發生在共和國長子身上，那就要講政治，看影響了，法律可以靠邊站了。

實物交割的成本可能是原油價格的多倍，中國銀行也完全沒有收貨的能力和準備。

中行不服軟不行。

一定要強烈要求中國銀行全額退還保證金，即由中國銀行全額承擔中行原油寶的全部損失，理由很簡單，這是一個違法違規的不合格產品，強烈建議中行原油寶投資者抱團打官司，一定要追回全部損失，一定要有這個認識，現在一切還來得及，現在一切還不晚。

銀行APP紙原油產品的設計有本質的缺陷。所有銀行的賬戶原油產品本質上都是期貨，期貨是應該有投資門檻的，期貨不應該賣給普通大眾，無論如何在任何情況下，銀行都不應該去賣期貨產品。

中國銀行的具體操作也有問題。

中行作為中國原油投資者的代表之一，夥同全世界的原油多頭投資者一起，被一股潛伏在暗處的勢力合法合規地、完美地大屠殺。

2020年4月15日，遠在美國的芝加哥商品交易所（下稱芝商所，CME）修改了一條交易規則，為一起油價黑天鵝事件埋下了伏筆。芝商所是全球最大的期貨期權市場。 因為新冠肺炎在全世界蔓延，石油價格出現前所未有的劇烈波動，甚至首次出現負油價（儲存、環保等交易成本高昂），芝商所允許期貨合約的期權可以負值交易結算。 這條修改的規則，改變了一群中國投資人的命運。 “4月15日之前，全世界做空（原油期貨）都是到0為止，15日允許出現負值。”。 參見文章《中行原油寶：誰該背這個鉅虧的鍋？》。

https://www.toutiao.com/i6820002421352169988/

中行原油寶的雷，多日前我已經預警……