財政赤引發貨幣澎漲，貨幣貶值是必然，其毒厲害深遠，況且會出現長時間很多不良的後遺症。老百姓絕對逃不過災難，

財政赤字貨幣化 就是政府借錢不還

經濟體中最大的玩家-政府只借不還，意味著政府只往實體經濟中釋放貨幣 而不回收貨幣 肯定會引發通脹

正常來說，政府沒錢用了，需要透過發行政府債券向社會融資，這不會帶來基礎貨幣的增量，但是財政赤字貨幣化則完全不同，由於央行直接購買債券，這就會帶來基礎貨幣的增量。

雖然財政赤字貨幣化主要是一些經濟體在應對經濟危機或金融危機時期的非常手段，但是這樣的手段一旦開閘就很難關閉，美歐日等都是典型的例證。在次貸危機中美歐日的量化寬鬆貨幣政策中就包含有財政赤字貨幣化的問題，即使次貸危機結束之後，歐日透過財政赤字貨幣化所投放的基礎貨幣也沒有回籠，美國也只是回籠一部分。而在此次衛安危機中，為了防止金融危機與經濟危機的爆發，美歐日將危機全盤貨幣化，這其中也包含了大規模的財政赤字貨幣化行為，從而形成了嚴重的貨幣超發的現象。

財政赤字貨幣化實質上是信用貨幣嚴重失信的過程，在這條路的遠方就是貨幣的“辛巴維（威）化”，所以長期來看必然會帶來通脹、高通脹乃至惡性通脹。

貨幣超發原本是一個貨幣嚴重貶值的過程，但是當前由於美元、歐元、英鎊與日元四大國際貨幣都處於嚴重的超發週期，彼此對沖，這使四大國際貨幣彼此之間的匯率保持了相對的穩定，形成了劣幣平衡，而劣幣平衡將會導致發達經濟體更瘋狂的印鈔行為，這是國際貨幣體系的巨大漏洞所導致的，但這樣的劣幣平衡是國際貨幣體系危機的表現，也是發達經濟體向全球瘋狂轉嫁債務危機的過程，後期隨著全球經濟的逐漸恢復，貨幣效應就會逐漸顯現，通脹也會隨之而來。

當前受衛安危機的衝擊，全球經濟陷入嚴重衰退，由於全球的供應鏈與產業鏈遭受沉重打擊，所以貨幣週轉率明顯下降，再加上美歐日超發的貨幣主要流入金融體系，這種情況下貨幣效應暫時還難以顯現，但是未來衛安危機若得以控制的話，經濟開始恢復，服務業與製造業景氣度上升，這時貨幣週轉率就會加速，那麼超發的貨幣效應必然會顯現出來，會在國際大宗商品以及居民核心物價等方面形成通脹現象。

財政赤字貨幣化意味著兩個重要趨勢：一是發達經濟體越來越依賴印鈔度日，二是發達經濟體的債務會越來越嚴重。這一趨勢導致的必然結果就是信用貨幣與債務的雙坍塌，這必然會帶來通脹乃至惡性通脹。嚴格意義上來說，財政赤字貨幣化就是信用貨幣失信的過程，就是造通脹的過程。

朋友們好，明確回覆：是財政赤字貨幣化不一定會引發通脹。是否能夠引發通脹，主要與赤字貨幣化的方式有關。運用得當不僅不會引發通脹，還有可能促進經濟的恢復和增長，一舉多贏。

先來，最精要，瞭解什麼是財政赤字，及赤字貨幣化：

1，財政赤字：顧名思義，記賬的時候紅字。會記賬的朋友都知道，一旦有了虧空，入不敷出，往往需要用紅筆來記。財政也是如此，當一定時期，例如一個財政年度，國民經濟各方面的支出，大於收入，就會出現虧空，咱老百姓話講，有了窟窿，於是用紅筆記上。入不敷出嘛時時警示自己，的想法補上。

2，財政赤字貨幣化：顧名思義把窟窿，想法變成錢堵上。錢從哪兒來，學問就大了，可以印鈔票，可以借錢，可以省吃儉用。還可以寅吃卯糧，不同的方法後果自然不同。

小結：瞭解了這些基礎，為分析是否引發通脹提供了基礎。

其次，來分析，財政赤字貨幣化，會否引發通脹：

1，採取發行國債的方式：這屬於向大家借錢，來推動經濟發展。例如，最近熱炒的，發行特別國債，不會引發通脹。因為這是借來的錢，沒有增加實際的貨幣流通，只是改變了用途，正所謂好鋼用在刀刃上來發展經濟。

2，採取印鈔增加貨幣量的方式：改變了貨幣和商品的比例，稀釋了社會財富，使大家的購買力縮水，既有財富貶值。雖然籌集了資金，發展了經濟，但是通脹也難以避免。

3，採取勤儉節約的方式：精簡各項支出，厲行節約，這種方式，不會引發通貨膨脹，但對社會經濟的促進作用，有一個緩慢的過程，實行起來困難較大。

小結：財政赤字貨幣化，會否引發通脹，與不同的方式有關。

最後，來總結分析：

赤字財政貨幣化，會否引發通脹，與他的具體實行方式有關。而赤字財政貨幣化的方式，又與經濟社會發展的，某些階段，具體情況有關。

運用得當，不僅不會引發通脹，反而會，集中社會資源，促進國民經濟的良性恢復和發展。反之亦然。

通常我們說，某某事項是把雙刃劍，既有有利的一面，也有不利的一面。但財政赤字貨幣化這件事真就不能叫雙刃劍了，那是飲鴆止渴，必死無疑的事，因為在這一點上，完全不能相信人性會點到即止，淺嘗輒止，對讓自己舒服的事必定是越來越依賴，進入死迴圈，最終走向一條不歸路。

政赤字貨幣化可以有兩種解讀。一種是由政府發行國債和地方債，然後央行直接購買，無需經過商業銀行這一環節，從而將流動性注入政府財政，暫時性緩解財政危機，債務到期後，再由政府負責償還。另一種則是更惡劣的情況，那就是連債都不發了，財政上赤字多少，就由央行直接印鈔來填補虧空，真正的無錨印鈔。

前一種是美國當局一直在做的，美聯儲直接購買美國國債和地方債，為財政注入流動性，到期之後再發行新債來償還舊債，故而多年來債務規模越來越大。但美國可以這樣做的前提是美元是世界貨幣，美債不僅美聯儲自己會買，更多的份額其實是世界其他國家的央行共同給分擔了，因此美債規模即使再擴張，只要世界各國仍然認可美元世界貨幣的地位，那麼由此帶來的美元通脹壓力就會輸出分流到世界各國，造成世界性大通脹，而美國國內的通脹是溫和可控的。

這一點是中國目前尚無法做到的，因為人民幣的國際地位還沒達到那樣的位置，除非有一場世界大戰，中國能徹底取代了美國的世界老大地位才可以考慮。

假如一味學習美國搞這一套，結果很有可能變成中國央行一家的獨角戲，其他國家捧場的很少。這樣一來，缺少了中間金融市場這一最起碼的監督環節，中債的公信力將大打折扣，進而會導致人們陷入對國家信用的質疑，政府的錯誤由央行直接買單，那人們還努力工作幹什麼？躺倒等政府向央行借債，直接印錢就夠了。

發行債務還可以說政府有償還的決心，即便是借新債還舊債，通脹情況也還在一定的可控範圍內，因為那樣的債務利率必然很低，貨幣貶值的速度至少在前期還不算太嚴重。可一旦連發債都懶得發了，直接由央行填補赤字，進入無錨印鈔這條不歸路，那麼可鑑的前車不單有近在眼前的辛巴維（威），還有70多年前讓華人刻苦銘心的國民政府金元券時代。

最後再來說題主的問題，財政赤字貨幣化會不會引發通脹。

要知道，央行統計資料中的M0、M1和M2，都是由各個商業銀行彙總來的資料，而直接由央行發行的叫做基礎貨幣。基礎貨幣的發行數量是由錨定的標的物來決定的，最大的一塊是外匯儲備，約佔三分之二，第二大的是對商業銀行的債權（也就是各種金融債），國債排第三位，不是央行直接購買的，而是金融機構向央行借款的抵押物，最後才是黃金儲備及其他。

假如央行開始直接購買政府債務，可想而知，用不了多久，央行資負表中佔據最大份額的就會變成對政府的債權，進入印鈔的失控狀態。基礎貨幣規模擴大，由於貨幣乘數的作用，勢必帶來M2的無限擴張，造成國內通貨膨脹失速，匯率失守崩潰，再度進入金圓券時代。其結果不可想象。

所謂財政赤字貨幣化（Monetization of Financial Deficit）又稱政府債務貨幣化，意指以增發國債為核心的積極財政政策導致經濟體系中貨幣供量的增加。財政赤字貨幣化下中央銀行透過發行貨幣的方式為財政融資，其結果導致貨幣供給量的增加。

首先要說的是，我至少在十年前開始就反覆指出，如果靠寬鬆貨幣能解決根本問題的話，那麼世界上所有的經濟問題，就都不是問題了；要是政府救市能夠解救經濟危機的話，經濟危機就不會發生了。特別是政府用寬鬆貨幣來救市，哪怕是最不得已的行為，往往造成的結果是：小病變大病，可以醫治的病，被拖成不治之症。原因很簡單，因為寬鬆貨幣本來就是歐美目前經濟危機的根源，用造成危機的根源來解救危機，可能嗎？!

這些年來歐美多數國家奉行新凱恩斯主義，將寬鬆貨幣，甚至過度信貸當成了常態，就好似吸食鴉片一般上了癮，形成了一個接著一個的經濟危機。危機顯現之初，往往還想戒毒，但由於上癮已深，別說戒毒，哪怕一時減少用量就會渾身不適。只能繼續恢復用量，繼續吸食鴉片，甚至不斷加大劑量，特別在此次Pandemic（全球大瘟疫）之中，迄今已難以自拔，使得經濟情況深陷大衰退之境地。

說到底，當前全球經濟的弊病，不是簡簡單單靠放鬆貨幣的政策就能緩解的。所謂一鼓作氣再而衰三而竭，單純依靠貨幣政策來拉動經濟，已經不可能發揮作用。

再回到這個問題本身，財政赤字貨幣化會引發通脹嗎？

那倒不一定，在這點上，弗萊德曼比凱恩斯看得更精準，需要具體情況具體分析，事實也是如此，危機之後，很多情況之下反而會通縮。

特別是這次，當這場危機來臨之際，我們正面臨著高私人債務水平、低利率和持續低通脹。而疫情所造成的經濟影響與一場大規模戰爭所造成的影響有所不同。戰爭會導致經濟重組，並摧毀物質資本。而這次大瘟疫是透過抑制依賴人與人之間密切接觸的供給和需求從而縮小了經濟規模。其直接影響看上去反倒是強烈通縮性的：失業率飆升，大宗商品價格暴跌，支出大量減少，預防性儲蓄大幅增加。消費模式發生瞭如此巨大的變化，以至於通脹指數變得毫無意義。

比如，美國的物價正在下跌。美國3月的PCE（個人消費支出）價格指數下降7.5%，而4月的CPI（居民消費價格指數)的降幅為2008年12月以來最大；日本4月份的核心消費物價就同比下跌了0.2%。還有，今年油價暴跌，反映出全球需求快速下滑、幾乎所有大宗商品都在降價——主要的大宗商品價格指數CRB（路透商品研究局指數）自今年1月以來下跌三分之一……

再強調一下，其實經濟危機根源和要解決的問題，歸根到底還是分配機制所引出的貧富懸殊的問題。

因此，暫時不用考慮通貨膨脹這個問題了，再次警示，全球同此涼熱，只要有一個地方的疫情沒有結束，這次大瘟疫就沒有結束。對於普通百姓而言，守住現金，守住工作，能健康地度過今年就是人生贏家了，其他都暫時別想了，點到為止吧。

先說結論，財政赤字貨幣化肯定會影發通脹。

財政赤字就是財政部收入不抵支出，必然會被上債務。人民銀行直接借錢給財政部，衝抵赤字。也就是政府的左手向印鈔的右手借錢，債務到期後回籠的可能性不大。

而且很可能開了這個口子，財政部嚐到甜頭，下次可能還這麼操作。就像一個吸鴉片的人一樣，時不時想來一口。

憑空向市場投入這麼多錢，肯定會引起物價上漲的。貨幣政策委員會委員馬駿表示，“財政赤字貨幣化”這個口子一旦開了，就是從根本上放棄了對政府財政行為的最後一道防線。

央行原副行長吳曉靈和另一位央行官員盛松認為只有當目前的財政和貨幣政策完全失靈時才需要考慮貨幣赤字化，而目前沒有實施赤字貨幣化的必要性。

怎麼解決財政赤字的問題呢，我認為有三條途徑。

一、.就像很多網友回答的那樣，精兵簡政，減少三公支出。教育、醫療、社保、公共衛生方面的支出不斷不能減，還應該增加支出的比例。二、發行國債，由老百姓購買而不能直接由人民銀行購買。中國居民儲蓄比例還是比較高的，發行國債，老百姓閒餘資金能賺個國債收益。國債到期後，央行回籠貨幣，不至於引起通貨膨脹。這其實也就是吳曉靈說的目前貨幣政策還有空間操作。三、減少某一項支出。根據網路資訊看，財政部每年的外交支出佔比挺大的，而且這幾年增長速度很快。有興趣的讀者可以自己網上搜索一下，我沒有得出確切結論，這裡不多引申了。我這裡拋下磚希望引來讀者朋友們的玉。

通脹一直存在，不管什麼情況引起的通脹，記住在中國都是有序的通貨膨脹，不管印了多少人民幣在中國還是有序的通貨膨脹，華人這點比外華人聰明市場上一旦人民幣印的太多了，央行會作為存款儲備金收回來，然後再慢慢投入市場，因為有序的通貨膨脹可以刺激經濟也能搞活經濟，這一點已經被近20年的實際經驗所證實了。