會有人買，而且買的人可能會更多。債券的收益主要有2個，一是持有期的債券自身的利息，二是買賣價差。如果債券發行後，市場利率逐漸上升，則債券的價格就會下跌，反之，則債券的價格就會上漲。如果價格持續上漲，超過了債券面值+持有到期的收益，就會出現負利率，就是所謂負利率債券。當前，全球金融市場波動巨大，資金為了避險，就要去尋找更安全的市場，同時這個市場容量要足夠巨大。能容納巨量避險資金的市場，只有債券市場。目前全球債券市場，最受市場認可且存量巨大的債券當屬美國國債，因此購買美國國債的需求迅速擴大，導致價格節節攀升，出現負利率。負利率，並不意味著購買人就一定虧損，大部分債券交易都是為了獲取買賣差價而不是持有到期獲取債券利息，隨著全球風險的加劇，債券的價格進一步上漲，到時候賣出，一樣可以獲取鉅額收益。

美國國債收益率持續創下歷史新低，應該會有很多人買。30年期美國國債的收益率直線下跌，一度暴跌36個基點，至1.18%的歷史低點。美聯儲前主席格林斯潘當日接受彭博社電話採訪時表示，30年期美債收益率可能變為負值，加入全球逾14萬億美元負收益率債券的行列。

格林斯潘稱：“收益率可以低到什麼程度實際上沒有限制，即使到零也非底線。負收益率是可能的。”

他分析認為，甚至是新冠病毒暴發前，隨著人們的壽命越來越長，並在此期間尋找在看似安全的證券上進行投資，30年期美債收益率已經出現了非常顯著的下降。

這不是格林斯潘第一次表達他對負利率債券的開放態度。

去年8月，德國首次以零利率發行20億歐元的30年期超長國債（2050年到期）。格林斯潘便對此表示，債券市場內有一種國際套利正在推動長期國債收益率下降。隨著全球負收益率政府債券規模超過15萬億美元，即便國債收益率跌至負值也沒什麼大不了。

野村證券全球研究團隊認為，新冠病毒疫情正迅速演化為一場全球危機。就貨幣政策而言，因為歐洲央行和日本央行的政策空間有限，當前唯一可迅速採用有效政策手段的只有美聯儲。因而該機構預測美聯儲至少還將降息50個基點，如果情況更糟，那麼將有可能降息125個基點至零利率下限。

據芝商所美聯儲觀察工具的資料也在劇烈變化截至發稿，市場押注美聯儲3月將至少降息75個基點：押注降息75個基點的機率為67.5%，押注降息100個基點的機率上升至32.5%，，，，，

會有的，目前為止，因為美國國債仍是全球流動性最高的、規模最大的國際流動資本市場，尤其是在全球經濟增速放緩且大環境不佳的背景下，再加上疫情的影響（WHO已經宣佈為全球“大流行病”），今年主要發達經濟體的國債尤其是美債還會成為資金避險的重要場地，所以說照樣有人買，正因為債券遭搶購，因此票面利率不高。

實際上，儘管債券收益率為負，但只要市場利率繼續下行（美聯儲降息及全球降息預期下），國債價格也在一直走高，從而導致其收益率不斷下降。但投資者正好可以從債券價格的上升中獲得收益。

此外，就算債券的票面利率為負，但只要預期市場利率能夠下降至較低的水平，那麼投資者也可以透過債券價格上升帶來的收益抵消票面利息的損失。

▶一、債券收益指什麼？

投資者持有債券而獲得的收益途徑主要有以下兩種:

第一種，就是按期獲得的利息；

第二種，就是債券價格變化而帶來的收益。

順便說一下，債券收益率的概念？

▶二、投資者為何會持有負利率的債券？

2、債券價格、債券收益率與市場利率的關係。債券收益率與市場利率呈現正相關關係，但債券價格則是與市場利率為負相關關係。

請大家注意:當市場利率走高時，會造成前期發行的債券價格下跌，原因就在於後發的債券收益會更高。反之，債券價格的下跌會反之債券收益率的上升。

總之，隨著美國經濟衰退跡象的逐漸顯現，全球經濟下行壓力加大以及貿易等不確定性增加的情況下，投資者再次湧向避險資產的趨勢很明顯，會進一步推動全球負收益率債券存量再創新高。事實上，除了美國財政部擬發行“超長期國債”的方案以外，美國聯邦政府去年就曾提出由美聯儲實行“零利率”甚至“負利率”，緊接著再開展“債務重組”的設想，來緩解當前其鉅額債務的風險。

舉例就是借錢不要付息 還能獲利。

如果把錢交給銀行十年，取款時一分錢利息也不給，反而要你付點費用，這叫做負利率。

如果讓你把錢交給政府，出現上述的情況，就是負利率的國債。

這個過程完全心甘情願，抱著這樣想法的，不止你一個，大家都搶著拿錢給政府，還要搖號排隊。這種情況常意味著經濟不順利，投資環境惡化，威脅本金。換句話說：寧可不要回報，甚至付點費用，也要把錢放在安全的地方。

全球資產收益率創下500年最低水平

2015年4月9日：

l 瑞士政府成為有史以來首個以負利率發行國債的政府。投資者以-0.055%的收益率購買了2.3251億瑞郎的國債，這筆錢到2025年才能償還。

2016年：

l 德國10年國債收益率-0.035%

l 日本10年國債-0.205%

上半年，全球約10萬億美元國債進入負利率，暗示著不低的金融風險。（如果按1萬元110克計算，10萬億紙幣，大約5000噸多一些）。債券之王格羅斯說，全球資產收益率已經創下近500年最低水平。債券價格已經高到畸形，“這是一顆未來某一天會爆炸的超新星”。

最後為什麼有人要買負利率債券

投資者可以把錢埋到後院的土堆裡，這樣保證本金，也不用交費。

如果是幾百萬，這不失一個好辦法。當然前提是，埋錢時不要被隔壁老王看到，還要小心蟻食鼠啃。如果幾千萬，幾個億，甚至更多，這個辦法有點笨。

買入負利率國債的，常常是聰明的機構，無外乎幾個原因：

一、大型金融機構，資產配置的需要：大機構都需要穩健的債券，特別是國債，來對沖市場的風險。因此儘管負利率，這部分標配是機構的“剛需”，失之東隅，得之扶桑。在高收益部分的資產，可以彌補負利率的虧損；

二、買入長期國債，不等於持有到期：在十年存續期內，國債利率會發生變化，甚至收益率變得更低，這時拋售可以獲得利差收益。

三、外國國債可能獲得匯差收益：今年最成功的投資交易是：換日元，並且買入日本國債。日本國債，年初至今價格已經上漲5.7%，而日元今年升值20%，半年合計收益達25.7%，是全球今年最成功的交易。負利率債券這個話題，也是表明了市場對風險的擔心，同時由於債券價格漲得過多，負利率債券本身也面臨風險，“樹總不能長到天上去”。近期，債券市場泡沫論，甚囂塵上。

但平心而論，只要市場風險的警報不解除，債券的泡沫就不會破滅。但是泡沫始終是泡沫，終有一天會被刺破！

對於這個問題發表一下看法；

前段時間，我國財政部成功在法國發行了40億歐元的主權債券，雖然最低利率只有0.197%，但仍然獲得了超過200億資金的認購。這麼低的利率居然有這麼多人搶著買，在我們看來或許會感到不可思議。要知道，目前有不少歐洲國家的國債收益率甚至都是負的，如果從負收益的國債都有人買再來看我國的主權債被搶購，就不會覺得奇怪了。

目前，歐洲地區的德國、法國、義大利、西班牙等主要國家，基本都存在負收益率的國債，德國甚至只剩下25年和30年的國債收益率沒有變成負了。而亞洲地區的日本，大部分的國債收益率也都是負的。這些國債顯然都有人買，否則收益率早就漲上去了。那些買負收益率國債的人，到底圖個啥呢？

為什麼負收益的國債也有人買？

一類購買者，可能是因為有避險需求。國債是一種相當安全的資產，因為違約的機率很低，基本不存在錢拿不回來的可能。所以當市場中的金融風險在增加時，買入國債就能讓資金規避風險。比如在股市不好的時候，把股市中的資金抽出來用於買國債，就能規避股市的風險了。此時儘管國債的收益率為負，但如果不買國債買其他資產，可能還會虧得更多。

另一類購買者，可能主要是為了賺取差價收益。國債的收益率為負，並不是說買了國債之後還得向國家倒付利息，而是因為國債的價格高於其面值，以這個價格買入國債之後，到期時的總收益是負的。比如國債的現價為110元/張，到期償還時以面值100/張償還，此時買入國債，到期的收益率就是負的。

不過，由於國債一般可以在證券市場交易，所以其價格會有所變化。只要能以較低的價格買，較高的價格賣，就算它的到期收益率為負，也同樣可以賺錢。

還有一類購買者，屬於既不看收益也不是為避險的，這一類購買者就是各國的央行。在美國、日本及歐洲一些國家，央行都是國債的主要買家之一。從2008年金融危機以來，這些國家的央行在很長時間裡都在不停地發行貨幣購買資產，其中最典型的例子就是日本，其大部分的國債都持有在日本央行手中，這也使得日本央行的資產達到了576萬億日本，比日本一年的GDP總量還多。

一國央行購買國債，很顯然首先考慮的不是收益和規避風險，而是主要為了向市場投放貨幣，以推動經濟增長。所以就算國債的收益為負，也擋不住它們買國債的決心。

對於這些負收益率國債都有人買的國債，最羨慕的或許要屬美國了。美國現在的國債已經超過了23萬億美元，每年僅利息就要5000多億美元，如果美國國債的收益率降至負數也能有人買的話，那對美國政府來來說壓力就會大大減輕，甚至可以肆無忌憚的發債了。然而美國這麼龐大的債務，已經讓不少國家有所警惕，甚至開始拋售，如果其國債收益率真降為負，那還會有人買嗎？

不是發行時負利率。舉例，當時你發行了一張一年利息是4%的債券，100塊錢一張，一年就是4塊利息，發行後，有人覺的我101買你的，賺近3元就行，有很多人看好他，不斷搶購，假如賣104元就是零利率，超過104買就是負利率，只所以買，是看好他能升值。這樣簡單的解釋能明白嗎

不請自來。即便是出現負利率，美國國債還是會有人買的。

3月9日，美國國債收益率持續下跌，10年期國債期貨收益率盤中跌至0.4140%，30年期國債收益率跌破0.8%，均創歷史新低。

同樣最近這段時間，美股已經開啟暴跌，出現了第三次熔斷，道瓊斯工業平均指數和標普500指數雙雙創下了自1987年股災以來的最大單日百分比跌幅，道指收跌約2352點，也創下了史上最大下跌點數；同時受到沙特、俄羅斯原有增產的影響，油價出現暴跌，3月9日紐約市場布倫特原油期貨報33.22美元/桶；國際金價更令人瞠目結舌的是黃金也開啟了暴跌模式，倫敦金價也出現了以美元計的收盤價為1585.63美元/盎司，當日下跌3.60%；以往出現這中情況時，大宗商品會有較大幅度漲幅，目前大宗商品也出現較大跌幅；同一時間內時間上所有屬性資產同時大跌（不動產除外），這在過去的時候是重來沒有發生過的。即便是這麼低的利率美國國債，在市場上仍然受到瘋搶。

即便是負利率了，依然會有大量的投資者會去購買美國國債，因為世界上所有資產都在跌，而購買美國國債的跌幅是最小的。兩權相害取其輕，這個最基本也是最簡單的道理大家都懂的，這也是避險資金瘋狂買入美國國債的主要原因之一。

綜上所述，即便是出現負利率，美國國債還是會有人買的。這是多方面考量的結果，至於題主提問沒人買會如何？這個還真不好說，短期之內發生的機率極低，真的有那樣的情況，也沒有人能夠預測。

如果是從以往的角度來看，美國無論怎麼降息，都不可能出現負利率，因為在日本和歐洲降息到負利率的階段，美國政府曾經公開宣佈，無論如何都不會降息到負利率。但是，此次疫情直接戳爆了美國內部積存依舊的問題，目前看來，已經隱約有了經濟危機的徵兆，並且一旦爆發經濟危機，影響的規模和嚴重程度，絕對不會低於08年。

在這樣的背景下，美國到底有沒有可能降息到負利率就有了一定的討論價值，首先，美國缺少疫情管控的必要手段，到目前為之，疫情在美國傳播相當嚴重，但是，美國政府一直都沒有出臺行之有效的政策，導致美國大部分民眾對於經濟都持絕望的態度。其次，美國的子彈已經基本打空了，美國作為超級經濟強國，在疫情到來、美股爆發的大環境下，除了降息、量化寬鬆之外，竟然再沒有其他配套的措施推出，最近，又宣佈無限量QE，這表明美國對於美元的流動性和市場的活力已經持絕望的態度。後面，如果民眾對於經濟的資訊無法快速拉昇，那麼美聯儲很有可能會選擇繼續降息，鑑於目前利率已經為零的情況來看，極有可能成為負利率。

目前，全球金融都處在震盪中，不安的情緒一直在擴散，全球經濟下行，疫情什麼時間能得到緩解，能夠緩解到什麼地步，將會是目前破局的重要一步。如果疫情不能得到及時緩解，那麼，美聯儲很有可能會採取繼續降息的策略，使利率成為負利率。在經濟全球化高度發展的今天，一旦美國降至負利率，那麼勢必會影響全球範圍內其他國家的貨幣政策和經濟發展。不過大家也可以放行，在美聯儲降息以來，央行就採取相應的利率政策，用LPR利率代替了固定利率。

說到底，今年會是很難的一年，各行各樣，都一定要做好準備啊。