降準是為了支援實體經濟發展，加大對中小微企業的支援力度，降低實際成本。為了穩定經濟，更快恢復生產的有利措施。。。

此次定向降準的物件，主要面向農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行等中小銀行。其目的是引導這些中小銀行向受疫情影響較重的中小企業及相關產業提供貸款。

此次降準的具體實施，根據官方檔案，此次降准將在本月和下月分兩次執行，防止單次釋放量資金量過大造成市場無法正常消化，確保實施效果的有效性。

另外，降低企業及個人融資成本也是我國經濟政策的重中之重，預計此次降準會對4月LPR市場報價利率下行起到引導作用。

2020年4月3日，央行決定對中小銀行定向降準1個百分點，釋放長期資金約4000億元；同時宣佈將下調金融機構的超額存款準備金利率。對央行的政策，可以從以下幾個方面進行解讀：

首先，本次央行的定向降準，主要針對的是中小銀行。受新冠疫情的影響，很多中小微企業面臨巨大的資金壓力，為了支援中小微企業度過難關，讓更多的中小銀行有資金實力向小微企業放貸，所以對其降準。

其次，本次降準，對實體經濟有重大的利好，給銀行降低了資金成本，變相的傳導給小微企業，使小微企業的貸款利率降低，從而降低小微企業的資金成本。

再次，在一定程度上，也提振了股市的信心。近期全球的股市都處在動盪期，各國央行都在為本國的股市站臺，我國的央行也不例外。

最後，不得不說的是樓市，只要央行降準，對樓市都是利好，此次也不例外，房地產行業涉及面廣，不能有大的波動，只要房地產行業穩定就好了，所以國家沒有必要專門出臺政策支援，這種變相的政策支援足以。

央行於4月3日公佈對中小銀行定向降準，釋放長期資金4000億，這是加強全球宏觀政策協調的體現，有力支援實體經濟，有效增加中小銀行支援實體經濟的穩定資金來源，對沖疫情影響、支援小微企業和民營企業有重要意義，對穩定經濟增長有重要作用，對股票市場穩定有正面影響。 是非常及時的重大利好政策，是一場及時雨，與美聯儲、英國央行、歐洲央行等協同行動，對穩定全球股市亦有正面幫助。

中國人民銀行決定對農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，於4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，共釋放長期資金約4000億元。中國人民銀行決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。

央行“精準滴灌”、結構引導的思路非常明確，意在引導資金流向實體，緩解小微企業當前的流動性困境。展望後續政策，其普遍認為後續貨幣政策工具和空間都仍充裕，全面降準仍然可期。

這是年內央行第三次降準了。可見由於疫情對經濟的影響，政府反應及時且針對性極強！

首先是對中小型企業的幫扶。以及中小銀行。短端利率的下行至少可以部分降低銀行的負債成本，緩解降息引導貸款利率下降對銀行息差的壓力。降準釋放的流動性也讓銀行有了更多的負債，肯定要配更多的資產。

對於股市樓市，短期是對信心極大的提振。長期資金面的寬容，無意是長期的利好。

首先搞清楚降準是什麼東西，可能不瞭解經濟的人都不清楚，什麼玩意降準，降息，跟我有啥關係。那我們來用最通俗的話講一下，降準是啥。

降準就是降低銀行存款準備金率，存款準備金率降低了，銀行的錢就少了，那麼錢哪去了呢？當然就流向了市場，市場上錢多了，那些企業主們有了現金流，相當於身體有了血液，企業就活了起來。企業活了，市場就繁榮了，人們就開始買買買，有利於促進經濟發展，你就更想去掙錢。

瞭解了以後我們再來看看，4月3日央行宣佈定向降準，釋放長期資金4000億。其目的就是為了促進市場。但是本次是定向降準，主要針對的是中小銀行，所以可以看出國家的重心是透過中小銀行來扶持中小微企業的抗風險能力。

第一，定向降準增加中小銀行資金實力的同時降低資金成本，目的是推動中小銀行向中小微企業發放貸款，進而促進經濟恢復。

前面說到了，本次降準是針對於中小銀行，包括農村信用社，農村商業銀行，農村合作銀行等。

符合本次降準的銀行有4000家，數量龐大，佔據全國銀行總數量的99%。另外這些銀行真真正正的是立足於當地，紮根於基層，是真正服務於中小微企業的重要力量。

第二，下調金融機構在銀行超額準備金率是鼓勵銀行放貸。

除了定向降準，央行決定在4月7日起將金融機構在銀行超額存款準備金率從0.72%下調到0.35%。該結果必然會導致商業銀行的存款收益減少，也是變相鼓勵商業銀行進行貸款，貸給企業發展。

自今年開始，我國進行了三次降準：

1月1日宣佈全面降準0.5%，釋放長期資金8000億，主要是應對春節流動性緊張問題。

3月13日宣佈實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1.5個百分點，釋放長期資金5500億元，主要目的是對沖疫情。

而4月3日，僅僅時隔了21天，央行再次定向降準，釋放長期資金4000億。

透過三次快節奏的降準，可以看到疫情對經濟的衝擊是很嚴重的，另一方面也體現了貨幣政策更加積極。相信市場經濟很快就會恢復，我們可以跟以前一樣，每天逛街了。

如何看待這次降準

首先，這次央行下調超額準備金率這個事情是超預期的，是08年後第一次下調。可見現在央行基本已經釋放一個訊號，現在就是要面對經濟危機的挑戰了。

其次，這次在下調定向準備金率的同時，出了這個招。主要是為了告訴銀行，你們不要再把錢存在我央行了，我要把利息調低，你們趕緊把錢給我往市場上撒出去，要聽話。說明，央行也害怕放水不起作用。

第三，今天央行副行長開會，還說了句話，不讓中國市場出現錢荒，我們的錢荒暫時和美國不太一樣，美國是暴跌後金融市場缺水引起的現金補庫需求旺盛，人人要現金補倉避險，錢不夠。我們呢？沒訂單、沒收入、沒錢花，美國水撤離，導致暫時缺水。所以央行要想盡辦法把錢儘量給中小企業，讓他們趕緊賺錢，把國內的水轉起來。

錢放出來，要動起來才是錢，如果不動就是死錢，如果進房地產，那是毒水

這次降準是預期內的事情！為什麼這樣說，我們一起來看看：

週二，國常會明確，增加中小銀行再貸款再貼現額度1萬億元，進一步實施對中小銀行定向降準，引導中小銀行將獲得的全部資金以優惠利率向中小微企業貸款，擴大涉農、外貿和受疫情影響較重產業的信貸投放。支援金融機構發行3000億元小微金融債券用於發放小微貸款，引導公司信用類債券淨融資比上年多增1萬億元，促進中小微企業全年應收賬款融資8000億元。

其實在週二國務院常務會議就已經明確降準事項，週五一般都是降準落地的時點。央行副行長劉國強會上說到：

下一步，穩健的貨幣政策要更加註重靈活適度。堅持底線思維，根據疫情防控和經濟形勢的階段性變化，把握好政策力度重點和節奏，把支援實體經濟恢復發展放到更加突出的位置。加強貨幣政策總量、逆週期調節，同時處理好穩增長、防風險和控通脹的關係，實現M2和社會融資規模的增速與名義GDP增速基本匹配並且略高。充分考慮中小微企業特點和目前面臨的約束條件，落實好出臺的各項應對措施，幫助企業渡過難關。加強國際合作，多渠道做好預期引導工作。那麼，降準目的何在？

目的肯定是穩經濟，幫助中小企業渡過難關。進一步降低中小銀行存款準備金率，將增加中小銀行的資金實力，有助於引導其以更優惠的利率向中小微企業發放貸款，擴大涉農、外貿和受疫情影響較嚴重產業的信貸投放，增強對實體經濟恢復和發展的支援力度。

降準對房地產市場有影響嗎？

“房住不炒”寶劍高懸，房地產趨勢性機會已經沒有了，最多是結構性機會，比如長三角、珠三角等地區存在巨量人口流入，那房地產還有點機會。

降準了會不會降息？

答案是會的，預計4月20日1年期LPR報價有望下調20bp，5年期則有望下調10bp。本週一，央行超預期下調OMO利率20bp，考慮到利率走廊傳導的一致性，4月20日LPR也肯定會降息的。

降準對股市有什麼影響？

這次的降準對我們股市來說是重大的利好，不出所料的話，下一個交易日的股市必會高開，反彈的時間相比之前將進一步提前，但是這裡要提醒大家，風險依舊存在。大家謹慎操作，謹防被套。

首先，我們來回顧下事件。4月3日，為支援實體經濟發展，促進加大中小微企業的支援力度，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定對農村信用社/農村商業銀行/農村合作銀行/村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，於4月15日和5月15日分兩次實施到位，共釋放長期資金約4000億元。同時，中國人民銀行決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調0.35%。

什麼是存款準備金？

儲戶把錢存在銀行裡，銀行再放貸出去，然後形成企業，個人的各種貸款，支援消費生產。但是，每天都有不同的儲戶有提現需求，所以銀行必需留存一部分存款來支援儲戶的提現需求，這部分錢就叫做存款準備金。所以控制存款準備金的比率，就可以控制整個社會的信貸規模。

此次定向為什麼選擇中小銀行？

我們可以看到此次定向降準主要包括兩類機構，一是農村商業銀行，農村合作銀行等農村金融機構，二是省級行政區域內經營的城市商業銀行，都是中小銀行，經統計累計有近4000家銀行，佔比我國銀行總數的99%，數量眾多，分佈廣泛。中國從15年之後，資金放水是非常依賴中小銀行，中小銀行對當地中小企業，城投公司和經濟發展起到了一個巨大的推動作用。所以這次定向降準鎖定中小銀行，最主要的原因就是為了支援這次受疫情影響的各中小企業，有效增加中小企業的穩定資金來源，從而支援實體經濟的發展。

定向降準對我們個人有什麼影響？

中國人民銀行出於對國家宏觀經濟的調控選擇了降準。那央行降準後，對我們個人有什麼影響呢？有新的機會嗎？我們且來分析。降低存款準備金，也就是央行給經濟放水，市面上錢變多了，投資機會也會變多，這時候大家都歡天喜地，這是重大利好訊息。所以，股市預期變好，會有上漲機會，這時候對我們個人來說，如果手持有股票，基金，不出意外的話，假期結束，週二開盤將會有利潤入手。

希望以上內容對您有幫助！

內容提要

1、本次貨幣政策調整，包括對中小銀行定向降準1個百分點，及下調IOER 37BP至0.35%。既有“量”的調整，也有“價”的調整。

2、本次定向降準的意義主要體現在四點：加大對中小微企業的支援力度；進一步緩釋疫情對經濟的衝擊；進一步推動貸款利率下調；進一步推動資金利率下行。另外，下調IOER，也將開啟資金利率的下限。

以下是正文

4月3日，中國人民銀行宣佈，決定對農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，於4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，共釋放長期資金約4000億元。中國人民銀行決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。

也就是說，本次貨幣政策調整，既有準備金率這種“量”的下調，也有超額準備金利率，這種“價”的下調。超額準備金是銀行在繳足法定準備金之後，自願存放在央行的錢，由銀行自主支配。超額準備金利率，即央行對超額準備金支付的利率。超額準備金利率，是無風險的保底利率，所以一般被視為銀行間資金利率的下限。

本次貨幣政策調整並非沒有預兆，2020年3月31日，國務院常務會議要求，進一步實施對中小銀行的定向降準。我們先大概回顧一下，2018年以來的幾次主要降準的情況如下。

表：2018年以來的幾次主要降準的情況

從上圖可以看到，過去兩年間，一共有六次主要降準，但是降準的目的，可以分為兩類。2018年初至2019年1月的四次降準中，有三次是為了置換中期借貸便利。2019年9月以來的三次，是為了降低社會融資實際成本。具體而言，本次降準有如下意義：

1、加大對中小微企業的支援力度。本次降準公告中，重點提到“促進加大對中小微企業的支援力度”，這是以前的公告中，未曾提及的。而在國常會中，也明確要求“引導中小銀行將獲得的全部資金，以優惠利率向量大面廣的中小微企業提供貸款。”

2、進一步緩釋疫情對經濟的衝擊。3月份，在國內疫情逐步可控的同時，疫情在海外爆發，3月PMI資料顯示，疫情將對我們的進出口帶來持續的負面衝擊。因此國常會明確要求“引導中小銀行支援擴大對涉農、外貿和受疫情影響較重產業的信貸投放。”

3、進一步推動貸款利率下調。327政治局會議中，對下一階段貨幣政策的要求是：引導貸款市場利率下行。根據央行新聞稿，此次降準降低銀行資金成本每年約60億元，相當於一年節約成本4BP左右。再結合本週一的OMO操作利率下調20BP，都是為了引導LPR繼續下調。

4、進一步推動資金利率下行。我們將過去六次降準的時點記為原點，來看看降準前、後30個工作日資金面的變動。從下圖可以看到，降準對資金利率下行，有較為明顯的推動作用。過去一個月的資金利率，已經出現了單邊下行，預計資金面將進一步寬鬆。D