石油大戰的背景：美國經濟持續增長了10年，一直走強的股市令特朗普驕傲無比。這10年，美國股市沒有經歷過像樣的調整，風險已經不言而喻。即便美聯儲宣佈降息50個基點，還是出現大幅下跌，股市直接暴跌會讓特朗普異常尷尬，那麼油價大幅下跌成了股市調整的最好藉口。為啥？從美國長期國債跟短期債券收益率曲線倒掛看得出，投資者在拋售短債購買30年的長期國債，他們對美國一兩年經濟不看好的預期越來越嚴重。

特朗普不能直接給美聯儲下令透過降息來刺激經濟增長，只能隔空喊話。美聯儲決定利率主要看物價水平，由於石油價格很大程度上決定了物價高低，特朗普一直希望壓低國際油價水平。即便沙特出現多起國際事件，特朗普依然同沙特王室保持良好關係，根源還是想借此壓低油價。更為重要的是美國頁岩氣技術的成熟，讓美國從最大的石油進口國變成能源輸出國，成為油價暴跌的另一根源。

在這一場全球利益博弈的格局之下，石油價格戰爭的持續會將俄羅斯等國家拖入衰退的泥潭。可最終如何收場呢？妥協將是石油輸出國們走向多贏拯救自己的唯一選擇。疫情控制後產業鏈的復甦會增加多石油消費的需求，原油的暴跌為美聯儲的進一步降息找到了一個突破口。

從歷次石油價格戰爭來看，那些用油體量大的石油進口國家將會獲益。首先，國際油價下跌造就原油進口的最好時點，是增加原油戰略儲備的好時機。其次，油價下跌對國內耗油量大的工業、交通運輸、農業等多個產業直接降低成本。最後，油價下跌有利於消費者消費支出，刺激經濟增長。

沙特阿美打石油價格戰，主要是產油國之間市場份額和價格之間的博弈。

至於為什麼透過價格戰的方式博弈，我們要知道最近原油價格暴跌的原因。

表面原因是由於全球疫情影響，原油進口國對原油的總體需求減弱。

比如中國是主要原油進口國，第一季度大家都不出門，企業也沒復工，對石油的需求減少，

Opec是石油輸出國組織，就是沙特帶著生產石油的小弟們成立的“廠牌”。

“+”的主要是以俄羅斯大佬成立的非opec“廠牌”。

由於疫情大家不去市場買白菜了，

消費者少，白菜多，白菜供大於求，就會變得便宜。

因為物以稀為貴，到時候白菜價格就高了，

其中一個大佬說“你們隨意，我不減產”。

因為沒有減產的大佬明年菜多比同行多，可以搶佔更多的市場份額。

可是，其他產油國都不想讓出市場份額，決定都不減產，於是會議談崩了，

這就是剛才OPEC+的故事。

沙特的的底氣就是超低的產油成本

最先丟市場份額的是不敢玩這場價格戰的產油國，所以現階段是石油寡頭和小產油國無論如何都要打價格戰，保護自己的份額。

當原油價格在跌到20-30美元區間一桶的時候，大部分產油國為了保份額玩兒只能快速結束戰鬥，戰鬥不會拖很久。

價格低於20美元一桶，就沒有產油國能能挺得住了

不過沙特“能”。

沙特經濟結構單一，為了維護既得利益，透過OPEC找俄羅斯一起減產，俄羅斯不幹，原油暴跌，可以打壓美國的頁岩氣產業。美國頁岩氣產業倒掉，利於以後控制原油價格。原油美元計價。

在沙烏地阿拉伯打響價格戰的第一槍後，油價暴跌高達30%，創下自上世紀90年代初海灣戰爭以來的最大單日跌幅。

沙特威脅要降低原油價格並提高產量，促使國際石油市場布倫特原油價格跌至每桶31.02美元（27.36歐元）的低位。美國基準的西德克薩斯中質原油價格跌至每桶27.71美元。

但為什麼全球最大的出口國在冠狀病毒危機的影響下決定採取如此激進的行動？這對更廣泛的石油工業意味著什麼？

為什麼沙烏地阿拉伯要發動價格戰？

面對已經擾亂全球經濟活動的冠狀病毒疫情，沙烏地阿拉伯曾希望帶領歐佩克和俄羅斯進一步削減石油產量，以支援原油價格。但當俄羅斯在這項計劃上猶豫不決時，這個海灣國家卻轉向了一個自2016年以來一直與之合作的盟友，以支撐石油市場。

沙特的迴應是提高產量，並以大幅折扣提供原油。這是為了懲罰俄羅斯放棄所謂的歐佩克+聯盟。

沙烏地阿拉伯可能也希望鞏固其作為全球最大石油出口國的地位。此舉表明，沙特願意公開與俄羅斯和其他成本較高的生產國交鋒。

歐佩克達成了減產的共識。俄羅斯對此表示反對，並說從4月1日起，每個人都可以隨心所欲地生產。因此，沙特也在行使自己的權利。

在王儲穆罕默德·本·薩勒曼的領導下，沙特在感到有必要堅持自己的立場時，以冒險和不可預測的舉動而聞名。

俄羅斯為什麼不同意減產？

俄羅斯也一直熱衷於測試美國頁岩工業。它認為，減產只會給一個行業提供一條生命線，這個行業的增長已使美國成為世界上最大的石油生產國，以俄羅斯為代價贏得了客戶。

美國對俄羅斯能源公司的制裁，包括上個月針對國有石油巨頭俄羅斯石油公司貿易部門的制裁，以及試圖停止通往德國的Nord Stream 2天然氣管道，都激怒了克里姆林宮。

儘管美國頁岩在過去十年中有所增長，但它一直難以盈利。俄羅斯認為有機會損害美國石油工業。

俄羅斯石油公司的一位發言人週日說：“由於歐佩克+協議的一再延長而減少的石油總量在世界市場上被美國頁岩油完全迅速地取代。”

沙烏地阿拉伯可能與俄羅斯達成協議的做法是，要麼接受要麼放棄，要求與俄羅斯一道，每天再減少150萬桶石油，將總產量削減至360萬，約佔全球供應量的4%。

美國頁岩氣工業將如何發展？

價格暴跌發生在美國頁岩油的困難時期。雖然過去十年產量飆升，超過了俄羅斯和沙烏地阿拉伯，但該行業已耗盡了借來的現金，疏遠了投資者。

這使得它很容易受到價格下跌的影響。自今年年初以來，油價的大幅下跌使任何剩餘的擴張計劃都陷入了緊張之中。

然而，對生產的打擊可能是無聲的。構成美國頁岩氣行業大部分的許多小型獨立生產商以更高的價格對沖了產量。供應不太可能立即下降。

歐亞集團中東和北非業務負責人艾哈姆卡邁爾表示：“我們認為，美國頁岩產量的下降速度不會快到足以證明俄羅斯遏制頁岩氣的觀點是正確的。”

但許多頁岩氣生產商可能難以獲得新的融資來償還現有債務。能源公司發行的許多垃圾債券——那些評級低於投資級別的債券——都是在陷入困境的地區進行交易的。

對美國總統特朗普來說，價格暴跌帶來了一個難題。油價下跌是他向選民推銷的重要內容，他經常呼籲歐佩克降低油價。但價格長期下跌可能會給德克薩斯州和北達科他州等能源生產州帶來經濟麻煩。