其實很簡單

天使投資是針對創業初期進行投資的階段。這個階段主要是看創業者的專案和團隊是否有發展潛力，有創意的Idea，該階段的資金基本上用於產品的開發。

A輪投資主要看該團隊有沒有好的產品或者商業模式。經過天使投資，團隊的產品和商業模式已經初見雛形，這個是決定是否能獲取A輪投資的關鍵。

B輪投資主要看資料。經過前面資金的投入，市場的運作，產品的業務發展已經初見規模，這個時候資料顯得尤其重要，既是對產品過去的成長總結也是對未來市場發展的趨勢指標。

C輪主要看是否盈利。產品在市場擴張到C輪的時候，企業應該已經到了盈利的階段，這個時候如果能順利拿到C輪融資就即將上市。

對一家創業公司而言，很多還有D輪E輪融資，每一次的融資都比前一次融資增大倍數，讓投資人可以套現盈利。

一般創業型公司公司的融資需要經過天使輪、A輪、B輪、C輪、甚至D輪、E輪、F輪等，然後成為上市公司。A輪融資：發生在公司初創期，是指公司有了產品初步的模樣...

天使輪：擁有為使用者提供初級產品和服務的能力，可建立初步的運營體系；

A輪：公司起步，有了初步的模型；

B輪：公司偏於成熟，開始盈利。

從企業成立到上市大概要經過這麼幾個階段，天使投資、A輪、B輪、C輪、D輪等階段，活下來的企業最終都會經過一個階段，那就是PE(私募股權基金)，下面來詳細說說吧。

私募股權基金的起源:

認識他嗎？對，哥倫布，他是私募股權基金的開拓者，當時，他為了找到亞洲新大陸(其實是為了找黃金和香葉(一種調料)，向西班牙女王借款3萬美元(記不清楚了)，僱傭了幾十個人，開啟了航海路線，這筆錢就是用分成的方式回報給西班牙女王的，各佔一定比例。也叫天使投資。

初創期:天使投資

這張圖都是成功的天使投資人，特別是艾隆馬斯克，本拉登就是馬斯克投資的一家雷達公司找到的，薛蠻子是紅二代，在中國比較出名，曾經因為涉黃事件被大家熟知，而且，他最後悔的事情就是沒投資馬雲，曾經做過馬雲的助理還是日文翻譯(忘記了)。

成長期:創業風投

IDG，大家應該清楚了，在國內很出名。宜信被它投資的時候，官網直接橫幅:我拿到了IDG的投資，很是風光，再有就是暴風、小米等等這些公司

發展期:VC

孫正義投資了很多類似的企業，包括阿里，明星投資的也很多、孫儷、趙薇、胡海泉、黃曉明、國民老公王思聰等等。

PE: 私募股權基金

企業到了這個階段就該摘果子了，想要上市就得走PE這個階段，(有兩個原因1、前期投資的人想要變現，2，企業為了再融資擴大規模)。

上市肯定要有一個模式，對吧，那就是有限合夥，有限合夥有兩個要素，人和錢，於是就有了下面這個模式

一個管理人和多個合夥人。

就這樣，經過PE對接的證券公司，會給個企業一個報價範圍，然後就是進入股市。

簡單點說容易明白：

天使投資是在你一無所有但是有規劃有腦子的時候看好你，並給予你資金幫助的人。

A輪投資是在你公司略有起色，想進一步發展給你擴張所需要的資金的人。

B輪投資是你已經發展起來，在行業裡略有小成，想更一步去發展壯大的時候入股你公司的人。

更詳細直白的區別看這裡：

天使投資，天使一直是美好的代名詞。當你是一個有為青年，有思想，有野心，有規劃，想創業賺錢，已經做好了相應規劃，唯獨缺乏啟動資金的時候，萬事俱備只欠東風，天使出現了。為啥叫天使投資呢，因為你現在說的一切都是空話，有沒有能力做起來SEI也不知道，投資你跟賭博差不多。但是人家看好你呀，所以投資一些錢讓你啟動你的規劃，他們佔有相應的股份就行。出力就交個你了。成了呢，人家收益可觀。不成呢，就當迴天使好人了。（親戚，朋友，錢多到不在乎的大佬比較符合天使投資人的身份，天使投資一般資金量比較少。）

A輪融資，你的公司已經開始運作你的專案了，一切都有了個雛形。大概框架是構建起來了。但是想進一步發展，讓專案發展壯大，還需要在投入一些資本。此時你的公司已經走上了正規，有了自己的團隊和商業模式，一切未來可期，投資你比天使階段風險要小很多。這個時候你獲得的投資就是A輪融資。（也就是在你公司成功組建，產品開始研發，團隊開始運作，一切有模有樣的時候，第一次獲得的融資。）

B輪融資，前面的努力已經初現成果，你的公司和產品已經略有小成，在行業裡有了一席立足之地。研發能力和經營資料都還可以。前面的總結為後續的發展帶來了希望之光。但是想要實現盈利和上市還需要進一步發展。此時你拿到的擴張融資，也是你公司成立之後的第二輪融資，就是B輪融資。

一家企業的生命週期至少經歷5個階段：萌芽，誕生，發展，繁榮，衰退。在天使投資之前應該還有一個篩選過程，行話就是所謂的種子輪。也就是PPT專案的篩選。在天使輪階段的創業專案一般都完成了工商註冊，並且擁有為使用者提供初級產品和服務的能力。這個階段可以產生一定的營業收入，產生現金流。一些機構就開始押注專案，如果押中的話，投資回報非常可觀。而A輪投資是在投資者眼中相對優質的專案，這個階段的專案已經有了比較清晰的商業模式和品牌榮譽。可以穩定地產生盈利能力，有比較好的發展前景。B輪投資以及之後的投資是快速將公司做大做強。這個階段的企業已經擁有相當的知名度，行業口碑良好，這輪投資是幫助企業快速佔領市場，提升團隊的專業能力，為IPO上市做準備。

我是創業的人。這麼多年，與各種各樣的投資人有著不同層面的接觸。

我來說說天使投資、A輪投資B輪投資是怎樣區分的

按照專案的發展階段，投資一般分為種子輪、天使輪、A輪B輪

什麼時候是種子輪呢？

一般指的是專案立項之後到產生收入之前的融資

甚至，你可以說是憑著幾張BP、專案什麼的都沒有落地的，這時候拿到的融資，叫做種子輪

種子輪投資一般不多。幾萬到100萬之間吧。

不過，要融到種子輪，沒有一些人脈或者背景，想都不要想。

如果你是三無，那麼，老老實實的做產品做專案吧，把業務早點上線，做到產生收入。

天使投資其實比較寬泛。包括種子投資，也包括種子輪之後到A輪之前的投資

從專案幾張紙開始到盈利，甚至於盈利之後，都可以算作天使投資。

天使投資的規模不大，幾萬幾十萬幾百萬都可以。

A輪融資，一般指的是：公司已經大規模盈利了或者商業模式已經獲得驗證的時候的融資

A輪融資一般幾百萬到幾千萬不等。

A輪的時候，種子投資或者天使投資一般會要求退出；當然，也有看好的，會一直加持。

B輪融資指的是公司發展較快，持續大規模盈利的時候的融資

此時候的融資，主要目的是為了快速擴大專案規模，以達到快速上市的目的。

B輪融資額度規模較大，一般幾千萬到多少億不等。

幾種投資，主要按照專案的發展階段來區分。

專案發展早期，介入的是天使投資。小投資公司或個人投資者可以搞定。

發展中期，介入的是A輪，pre-A。中型投資公司，VC可以搞定

中後期，是B輪，或者C輪等。私募基金等介入。

一場疫情，讓我們深刻地體會到：世界充滿了諸多的不穩定性。前段時間，美國標普500指數大跌7%，再次觸發熔斷機制，暫停交易15分鐘，這也是美國股市歷史上第五次，近10天內的第四次熔斷。人生中比較靠譜的投資究竟是什麼？巴菲特曾在採訪中，給出一條人生建議：學會投資自己，沒有人能夠奪走你自身學到的東西，每一個人，都有讓自己變得更好的權利。

天使投資、A 輪投資和 B 輪投資是怎樣區分的？

種子：沒有團隊，只有想法，1-2個創始人，要一筆錢。投資額100-300萬人民幣不等，幫助公司啟動。公司估值不會超過1500萬人民幣。天使：團隊基本有了，大概3-5人，做了一段時間，產品馬上要Demo了，可以內部看到。投資額300-600萬，估值1500-3000萬人民幣左右。Pre-A：A輪前最後一輪，產品已經上線，但是還沒有太多資料表現，需要融一筆錢支撐團隊繼續驗證。融資額600-1000萬元，公司估值3000-5000萬元人民幣左右。A輪：基本產品模型已經跑通，需要資本來繼續擴量。融資額1000-3000萬元人民幣，公司估值5000萬-1.5億人民幣左右。B輪：產品已經迅速上量，需要驗證商業模式，即賺錢的能力。這一階段的融資額在1000萬-3000萬美金之間，公司估值在3-6億人民幣左右。C輪：商業模式驗證成功，透過資本上量壓倒對手，因為已經驗證了規模化的賺錢能力，所以理論上應該是最後一輪融資。C輪和C輪之後的公司估值很難預計，只能用規模化的盈利能力作為衡量標準。融資額基本靠談，靠企業根據自己業務發展預測的財務報表進行評估。Pre-IPO：為了解決公司在報會和被併購前的最後一次現金需要，進行的融資，這個時候大多數需要的是有資源的投資方，而不僅僅是財務投資者，還有券商投行對企業業務進行梳理，為企業進入資本市場上市和併購做準備。

私募投資基金是以彙集資金+有效管理，並透過對實體經濟投資實現增值及收益的商業活動，也是在高風險下博取收益的商業活動。這種風險不單是指基金或投資人的損失風險，也包含基金管理人商譽及間接收益的損失風險。這也就意味著，基金管理人不單需要對投資標的有極強的辨識能力（包括遠期收益機會的判斷、預估和風險的種類及爆發機率的瞭解與判斷）和系統且有效的風險防控及救濟措施。

一、 風險控制前提之私募投資基金盈利的基本邏輯

私募投資基金必然透過所投資的實體業務獲取增值及收益，而其投資標的一般是企業股權。如下圖：

二、 投資環節的風險類別

既然透過實體經營業務，那麼，投資風險防範、控制以及救濟機制的設計則應當以對所投資標的經營業務本身風險為基礎。瞭解投資標的風險是基金管理人作出投資價值判斷以及風險控制機制的前提。

首先，投資風險必然是對投資預期造成不利影響的實踐或因素，正如基金向投資人進行的風險揭示一樣，基金投資於標的企業同樣面臨著類似的風險。對於被投資企業而言，其風險也可以分為一般風險和特殊風險。

所謂一般風險無外乎是：

特殊風險我們可以看出，因投資企業的行業特性、經營方式、管理機制等等因素導致對不同被投資企業的投資產生不盡相同的特殊風險。

三、 優秀的風控從來不單是依靠對賭

對賭、估值調整等機制亦或是“兜底擔保”這樣的措施，並不是股權基金投資風險控制的唯一選擇，甚至不是最優選擇。基金需要透過實業經營實現投資回籠及收益，那麼就需要充分了解所投資實業的各類風險且做好風險發生時的救濟籌劃。透過對成功私募基金經典投資案例的分析，我們可以看出，資金提供只是實現投資收益的第一步，成功的私募基金管理人往往在資金之外，為被投資企業提供著那些最為重要、最為關鍵的支援

一般說，第一次投資屬於a輪投資，沒有達到預計效果，且再加點投資就可能成功的時候，就出現了追加投資，這個追加的投資，就是b輪投資了。

或者，一開始就確定分幾期投資，這就可能出現a輪b輪c輪等投資次序。

天使輪過了就基本上是A輪，A輪之後基本上就是B輪。對於初創公司，投資人更看重模式和創始人!所謂三分投專案，七分投人!

簡單理解：天使輪屬於有建立的團隊，產品，早期的基礎模型。A輪已是有開始成熟的規模運營方式，商業模式，B輪在以上的情況下擴大體系和市場。

天使投資：

有一天，你擁有了一粒種子，這是一粒神奇的芝麻種子，可以長出像土豆那麼大的芝麻，但是種植這顆芝麻需要一塊非常肥沃的土地，而購買這塊地需要花費20萬元，但你手裡沒有這麼多錢，你就去找了一位天使投資人，你把這個事情告訴了他，他給你了30萬元，讓你去買地，買肥料來種植這顆芝麻，約定佔有30%的股份。這就是天使投資，這時候你公司的估值是100萬。

A輪：

芝麻種進去了，經過細心的照料，這顆芝麻確實結出了土豆那麼大的芝麻，這時候你想培育更多的種子，和買更多的地去種植這種新型芝麻，於是你找到了一個投資機構，他們給了你500萬，約定佔有25%的股份。這就是A輪融資，這時候你公司的估值是2000萬，那麼此時相當於之前的天使投資人的投資已經翻了20倍。當然天使投資所面臨的風險也更大，因為他給你30萬的時候，你連一塊地都沒有，也不知道這粒種子是否會發芽。

B輪：

上市：

在你的不斷努力下，公司有了更快的發展，透過賣土豆大芝麻也賺了豐厚的收益，然後你想投入更多的人力物力發揚這件事，把土豆芝麻研發成西瓜芝麻，把自己種植演變成出售種子而讓更多的人來種植，透過賣芝麻演變成把土豆芝麻進行深加工，做成芝麻油，芝麻醬，芝麻保健品。然後你的這個美好的故事得到了認可，你成功上市了... 市值100億。

最初的天使投資人透過30萬元的投資獲得了1萬倍的收益。這就是為什麼天使投資失敗率那麼高，投資10個專案7個8個都會夭折失敗，但只要有一個成功的，就是賺的，這就看做天使投資的人是否有發現千里馬的眼光。

雖說創業成功機率低，但是，一旦上去，就是頂尖人士啊，有想法，有實力的，就幹吧。

天使投資一般是家人，朋友或朋友的朋友投的，因為這個時候你可能只是有想法，還沒有團隊，產品，甚至商業計劃書都沒有，所以叫天使投資，這個階段的投資風險最大，但一旦成功，回報也是最高的。國內比較知名的天使投資人有真格基金的徐小平，創新工場的李開復，薛蠻子等等。天使投資的規模通常在100萬到1000萬之間。

一般公司C輪之後，就有上市的計劃了，但也有例外，比如小米，之前已經進行了五輪投資，如如今才計劃上市。更有些5輪之後還未上市的，比如滴滴，美團等。

不過，延遲上市的確也有好處，小米現在上市後估值預計能達到1000億美元，要知道，小米是從2010年才開始創立的，完全從線上開始成長為一個巨無霸。

如今這個時代，雖然不少人在說實體不好乾，但是我們卻發現，越來越多的公司都實現了上市，很多都是剛成立沒多久，比如說三隻松鼠，御泥坊等網紅店，也紛紛上市了，一旦上市，創始人至少都是數十億的身家，比打工，做生意什麼的快多了。

雖說創業成功機率低，但是，一旦上去，就是頂尖人士啊，有想法，有實力的，就幹吧。

天使投資(AI)：天使投資所投的是一些非常早期的專案，有些甚至沒有一個完整的產品和商業計劃，或者僅僅只有一個概念。天使投資一般在A輪後退出，天使投資是風險投資的一種,投入資金額一般較小。天使投資人通常是3f即家人、朋友和傻瓜(Family、Friend、Fool)

　　風險投資(VC)：VC所投的通常是一些中早期專案，經營模式相對成熟，一般有使用者資料支援，獲得了市場的認可，且盈利能力強，在獲得資金後進一步開拓市場可以繼續爆發式增長。投資節點一般為在死亡之谷(VALLEY OF DEATH)的谷底。VC可以幫助創業公司速提升價值，獲得資本市場的認可，為後續融資奠定基礎。

　　私募基金(PE)：PE所投的通常是一些是Pre-IPO階段的公司，公司已經有了上市的基礎，PE進入之後，通常會幫助公司梳理治理結構、盈利模式、募集專案，以便能使得至少在1-3年內上市。

　　實際上融資輪次並沒有太嚴格的定義。為了突出重點，我們可以透過一句話來解釋：

　　種子輪：僅有一個idea，靠刷臉融資。

　　天使輪：已經起步但尚未完成產品，模式未被驗證。

　　A輪：有團隊、有以產品和資料支撐的商業模式，業內擁有領先地位。

　　B輪：商業模式已經充分被驗證，公司業務快速擴張。

　　C輪：商業模式成熟、擁有大量使用者，在行業中已經取得一定的市場地位。

天使投資、A輪投資和B輪投資可以按照企業成長的週期來區分。

第一階段：種子萌芽期,企業產生的第一個階段叫做種子期，這時的公司還沒有產品或服務，只有一定的想法，處於萌芽階段。

第二階段：天使投資,這個階段叫天使期。當企業有了產品、使用者時，即企業的初創時期，這時可以尋找天使投資人來解決融資問題。其投資量級通常是200萬—800萬人民幣。

第三階段：A輪投資.在第三階段，公司的產品已經成型，業務也開始正常運作。從外部來看，企業在行業內有了一定的知名度，一般已經受到了VC（venture capital）即風險投資機構的關注，可以主動與VC對接。於是Venture Capital就有了風險投資的名字，A輪之後就是B輪。

如果願意的話還可以有C、D、E、F、G輪。

第四階段：B輪投資,第四個階段是B輪投資。這個時候公司已經開始盈利了，進入了穩定成長期。如果做的風生水起的話，一般上一輪的風險投資機構就會主動跟投了，另外希望搭上順風車的新投資機構也會加入，同時還有PE（Private Equity）私募股權投資機構加入。2億以上的投資量級也說明了這輪投資結構的實力和對你企業的信心。

第五階段：C輪投資,這個階段公司的運營狀況已經非常成熟了，盈利飆升，行業領先。C輪主要是為了上市做準備，這一輪主要是PE參投，還有之前與企業情投意合的VC也還會選擇跟投。