康美藥業確實有它的獨特價值，就中藥全產業鏈這一條，就不是康得新能比的。從去年暴雷以來，調查這麼久，存貨應該是真實的，那麼市淨率假不了。這種情況下，如果退市，受傷最重的還是傷痕累累的股民，經營管理層出了問題確實需要嚴懲，而且還要透過法律手段讓他們付出的代價最終賠償到投資者身上。強烈呼籲引進正規化的管理團隊，讓違法者把公司控制權交出來！！！

只能說明康美造假沒那麼嚴重，只有300億而已。一定還有很多上市公司造假而且數額遠高過300億，雖然廣大股民還矇在鼓裡，但是監管層很清楚

這才是最公平公正的處罰，誰違法誰坐牢，廣大中小投資者並沒用錯，也沒有參與造假，如果簡單罰退市並不是罰造假者，而是罰投資者，造假要精準處罰，上市公司本身沒有錯，是大股東在作假，罰沒大股東所以資產拍賣所得退還虧損投資者才是對投資者所謂的保護。

企業不錯還要造假？一個人能造得了假嗎？送的多啦，收的人也多啦，收的人掌權他們會讓康美退市嗎？！動動腦子吧。

大家都知道了，康美藥業重罰60萬，造假300億罰款60萬，高高抬起輕輕落下，十幾萬散戶血本無歸，一言難盡啊！

還是別糾結康美是否退市，這個公司被媒體公佈造假後還淡定又驕橫，遠離它就好。

遠離造假公司，提前識別造假的公司，千萬不要等媒體公佈才知道。

康美造假七八年其實有足夠時間分析出來。

不如花時間去把自己買了的公司，分析分析，會不會存在造假，這種機會可不小，有的公司造假十年面不改色心不跳。反正罰60萬而已，誰怕呢。

所以，對付造假的公司，得靠自己識別，不能依賴於監管，監管只是事後處理，不能事前懲罰，事前識別靠自己。

證監會最近對康美藥業的處罰讓其暫時脫離了退市這把懸於頭頂達摩克利斯之劍，但是並不能說康美的股票就不錯，可以進行炒作了。目前市場上有近4000只股票，其中有不少業績和基本面都非常好的股票，這些股票才應該是成熟投資人關注的標的，而不是去投資一家連續財務造假3年，金額達到300億的誠信缺失的上市公司。

今年3月1號新證券法實行和註冊制的持續推進，對市場上像康美藥業之類的劣質上市公司影響頗大，可以說市場對這類公司會越來越不友好，康美藥業或許在不遠的將來會因為其他市場化的退市條件而退市。

所以題主如果想要投資康美藥業則需要更長時間的觀察，首先關注的是康業藥業的大股東和管理團隊會不會更換，新的管理團隊是否有實質性的改革措施並付諸實施。第二點就是看看康美藥業能不能抗過後期投資者的集體訴訟和商業美譽度受損帶來的長期影響，個人認為這個週期可能會有兩到三年。

當然如果題主只是想進行短期的投機的話，康美藥業現在並不是一個好的選擇，今年st股估值大機率是向下殺的，不要把短期的不是利好的利好當做投資或者投機的依據。

在A股整個食物鏈中，股民就是韭菜，上市公司就是割韭菜的工具，對於他們來說，沒有好壞之分，上市公司，證券公司，投資銀行，交易所等等都是缺一不可都是割韭菜的工具，換位思考，如果是你處在割韭菜而非被割的位置 ，你會把工具丟掉嗎？當然是多多益善。

肯定不是不錯，否則何需造假。

這些年，我們在保護中小投資者提法上不斷更新變化，對財務造假要求嚴懲的管理層方面的提法，管理層的級別也逐漸變高。直至提出了零容忍。

但為什麼各種造假層出不窮，屢禁不止呢？這與對他們的懲罰法罪不相符有關，違法犯罪成本可以忽略不計有關。就這次康美藥業財務造假三百億，最嚴的頂格罰款六十萬就了事，這裡面多大的利潤，有這麼大的利潤，與製毒販毒利益相比高出不知多少倍，而製毒販毒達到一個很小量就要判刑或殺頭，而在資本市場獲取非法利益更多，萬一事發根本不用擔心會被判刑或殺頭，只需在己獲非法利益中拿出九牛一毛，六十萬就可了事。

殺頭的製毒販毒都有人冒著極大風險去做，何況利益更大毫無判刑或殺頭風險的罰酒三杯，所以都想盡一切辦法，排隊上市擠成了堰塞湖，剛把堰塞湖中排隊公司透過常態化發行發行完，新的更大的堰塞湖又很快形成了。己上市這麼多造假圈錢公司，這哪裡是支援實體經濟？為什麼對這麼多各類造假圈錢公司不來真的零容忍？不對廣大股民退賠？這究竟為什麼？

只能說：A股的退市機制還不夠成熟！

證監會對康美藥業違法違規案作出行政處罰及市場禁入決定：對康美藥業責令改正，給予警告，並處以60萬元罰款，對21名責任人員處以10萬元至90萬元不等罰款，對6名主要責任人採取10年至終身證券市場禁入措施。此外，相關中介機構涉嫌違法違規行為正在行政調查審理程式中，證監會已將康美藥業及相關人員涉嫌犯罪行為移送司法機關。

很多人不禁要問，造假300億，處罰60萬元罰款，這代價也太輕了，甚至可以說是在“獎勵”，60萬的處罰是依據2005年修訂的證券法作出的“頂格”處罰。康美藥業涉案違法行為發生時，60萬元罰款已是法律規定的上限。

不退市，可以說是有人歡喜有人憂！歡喜的是，康美藥業的投資者們，假如康美藥業改過自新，用心經營扭虧為盈，尚還有一絲希望。憂的是，其他千千萬萬的投資者們，這樣的處罰這樣的制度對於造假代價太低，企業造假現象不止，散戶投資者指不定哪天就踩了一個巨雷粉身碎骨！

所以說，康美藥業也的確沒有達到退市標準，A股退市的標準是連續三年以上虧損。所以說這是制度的不完善！

證監會對康美藥業造假一案 的定性是；康美藥業有預謀、有組織，長期、系統實施財務欺詐行為，踐踏法治，對市場和投資者毫無敬畏之心，嚴重破壞資本市場健康生態。可見案情性質的惡劣。

確實康美藥業造假金額之大創下了A股一個新紀錄，財務造假300億元，比一個地級市的一年財政收入還要多。

重大違法強制退市有哪些具體情形？

重大資訊披露違法，是指上市公司因資訊披露檔案存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，導致以下嚴重後果：

（1）受到中國證監會行政處罰，並且因違法行為性質惡劣、情節嚴重、市場影響重大，在行政處罰決定書中被認定構成重大違法行為；

（2）因涉嫌違規披露、不披露重要資訊罪被中國證監會依法移送公安機關。

根據上述規定，康美藥業是有可能被退市的，但這一制度執行的不是很到位，一般情況下，並不會執行，而康美藥業追溯起來，並沒有出現三年連續虧損，所以康美藥業退市機率並不大。

所以，在證監會發布處罰結果之後，5月15日ST康美開盤就強勢漲停，收盤還有超過15.3萬手買單在排隊等待買入。在於康美藥業退市警鐘得到一定程度的消除，

儘管康美藥業三年財務造假300億元，但即使扣除財務造假，康美藥業依然是盈利的 ，而且盈利不錯，說明是一家質地較好的公司。16年/17年和18年康美藥業分別虛增營業利潤6.56億元，佔合併利潤表當期披露利潤總額的16.44%，虛增營業利潤12.51億元，佔合併利潤表當期披露利潤總額的25.91%，虛增營業利潤1.65億元，佔合併利潤表當期披露利潤總額的12.11%。

搞不明白，這樣高盈利公司還要財務造假，搞得身敗名裂。

先不要高興得太早，暫時沒退市只是康美運氣好，強監管下處罰還在接力

從目前的處罰看對坑了這麼多股東的管理層處罰還是太輕了！康美藥業雖然乘上了新《證券法》頒佈前的最後一班“造假列車”，涉嫌犯罪行為的相關人員已被移送司法機關，似乎已經塵埃落定，但後續的行政處罰、刑事追責和民事賠償等等，都還在路上。強監管下，2019年8月康美自爆財務造假，留給上市公司的影響卻遠沒有結束。

康美藥業的存貨或許還存在水分，很可能成為康美的下一個雷，康美真實的情況或已資不抵債

康美藥業尚未披露經審計的2019年年報，僅在4月末公佈了一份2019年度主要經營業績報告。

並稱，由於更換會計師事務所、新冠肺炎疫情影響等因素，經審計的年度報告要等到6月18日才能披露。

從主要營業績報告看

毛利大幅下降：2019年的營業收入連2017年的一半都不到，且毛利只有18.2%是上市以來前所未有的。

銷售費用佔比異常高：營收大幅下滑的同時，卻產生了13.42億元的銷售費用，佔收入比重高達11.91%，很不正常！存貨水分還是很大：這是資不抵債的重點。自從2018年末，康美藥業以做賬錯誤為由，更正庫存商品後，存貨金額就大幅提高至342.1億元。2019年末，康美藥業的存貨為318.31億元，減少23.79億元，佔總資產減少的26%，但依然是存貨高企。2019年末公司存貨佔總資產的48.61%，也就是說，康美藥業所有的資產中，存貨就佔了接近一半。

可疑的是，康美藥業2019年初存貨中的庫存商品（已完成生產，處於待售狀態的存貨）高達266.05億元，但公司2019年全年的銷售成本僅92.13億元，另外2019年度公司新採購了近50億元的原材料。這個原理，真是讓人費解，明明有多於銷售額數倍的現貨，卻偏偏要新採購原材料去生產。

資產縮水、經營遇阻，康美藥業的資金壓力將如期而至。

截至2019年末，康美藥業貨幣資金科目僅有5.02億元餘額，但公司的帶息債務合計322.59億元，但資金缺口巨大。

由此產生的財務費用也持續攀升，2019年高達21.98億元，疊加近兩年業績下滑，財務費用佔收入的比重已經達到19.51%，甚至超過了同樣離譜的銷售費用。

揣著僅有的5.02億元，揹負著極差的信用，接下來如何還債，是康美藥業最棘手的問題。

由於主要營業績報告資料均未經審計，待6月18日公佈經審計的財務報表時，或許還有“驚喜”。一旦存貨暴雷，市值已從1390億縮水至140億的醫藥帝國，可能再次坍塌。

康美藥業是A股市場一家優質白馬股，康美確實不錯，造假300億元，頂額處罰60萬元。處罰決定書出來後康美藥業迎來一字漲停，處罰決定書成了重大利好，這又是A股市場一大奇葩事件。

處罰決定書

證監會責令康美藥業改正，給予警告，並處以60萬元罰款，對21名責任人員處以90萬元至10萬元不等罰款，對6名主要責任人採取10年至終身證券市場禁入措施。

涉案的相關中介機構涉嫌違法違規行為正在行政調查審理程式中。同時，證監會稱已將康美藥業及相關人員涉嫌犯罪行為移送司法機關。

從康美藥業處罰決定書可以得知，康美藥業已經從鬼門關走出來了，並沒有讓康美藥業採取強制退市，讓康美藥業繼續留存在A股市場。

但A股市場裡面同樣還有一個康得新，而這個康得新的處罰決定不同，同樣的造假，但結果相差太大了，康得新大機率會觸發強制退市。

康得新也是A股市場的一家優質企業，而康美藥業也是一家優質企業，但兩家優質企業同樣造假，但造假付出的代價相差太大了，一個是罰款60萬，一個是觸發退市，很顯然這種結果很難服眾。

有句話這樣說的“同人不同命，同事不同理”，在股票市場也能找到這句話的真理，也許這才是現實的生活。

總之從康美藥業這種處罰決定書來看，A股制度確實需要完善了，面對這種鉅額造假事件未免處罰太輕了。按照這種處罰力度，康美藥業是首例，後面相信還有更多，這樣就是真的悲劇了。