黃金有商品屬性和貨幣屬性，可抵制通脹，保值功能，經濟危機的時候信用貨幣風險太大，容易出現信用危機，所以大家都選擇投資黃金，因黃金儲備有限，供小於求，價格自然上漲，或者，在金融危機時，各國央行也會增加對黃金的儲備，從而推動黃金的價格上漲。

同時，在金融危機時，股票市場會受金融危機的影響，出現下跌的情況，從而導致股票市場上的資金流出，流入黃金市場，推動黃金的價格上漲。

黃金價格除了受金融危機影響，還會受以下因素影響：

1、供給與需求關係。當市場上對原油和黃金的需求較大時，而供給卻少於需求，則可能會引起黃金、原油的價格上漲，反之，當供給大於需求時，則會引起價格下跌。

2、美元指數。美元走勢與黃金價格呈負相關，美元走弱，黃金價格上漲，美元走強黃金價格下跌，同時，美元指數與原油也呈負相關。

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金融危機時黃金是上漲還是下跌，第一要看金融危機的範圍，第二要看各國政府面對金融危機時如何處置。

以2008年美國金融危機為例，美國金融危機爆發後，迅速演變為全球金融危機，沒有任何一個國家和地區能夠倖免。在金融危機爆發初期，黃金是下跌的，人人自危，賣出金融資產手握現金才是王道。今年的疫情演在全球爆發後，市場的表現也是一樣的，爭先賣出金融資產、手握現金。

類似於08年的這種全球金融危機，解決的辦法只有一個，就是降息。08年金融危機爆發後，美聯儲迅速開啟了幾輪QE，說白了就是印錢，肆無忌憚的印錢，把錢拋向市場，解決流動性危機，讓經濟快速發展，從而解除金融危機。

市場上的錢多了，那麼錢自然就沒有以前那麼值錢了。市場上只有100塊跟市場上有10萬塊，這種購買力是不可同日而語的，類似於90年代10塊錢的購買力跟現在10塊錢購買的對比：90年代1塊錢可以買三個飯碗大的大包子，現在1塊錢能不能買到一個包子還不一定。所以市場上的錢多了，購買力就下降了，而黃金都是用美元結算的，在沒有印錢之前，可能1美元能買1克黃金。市場上的錢多了以後，錢就是不值錢了，可能要5美元才能買1克黃金，基於黃金的商品屬性，在金融危機爆發後，黃金價格會上漲。

最後，黃金還有對抗通脹的屬性、規避風險的功能，當金融危機發生了以後，大家反應過來了，也會爭先購買黃金。因為黃金能避險、能保值，做為一個古老的貨幣，全世界都認可他的貨幣屬性。

綜上所述，在金融危機爆發的初期，黃金是下跌的。當政府出手救市以後，黃金價格是上漲的。

在自然災害，金融危機，地緣衝突，美元崩塌的情況下，金價都會漲，如果國際地緣穩定，國際經濟穩定向好發展，金價則回回歸本有價值，價格穩定。