第一個問題沒明白。

賣五>賣4>賣3>賣2>賣1

買的人多就把低價格的賣1單子清空了。成交價就在賣2-賣5之間。

資料有延遲，可能中間成交價從賣1到賣5，因為賣盤太兇又跌回你看到的“限價”

這主要是沒有搞明白交易規則，其實你這兩個問題牽扯兩個交易規則。一是是債券交易有效競價範圍，一個是證券市場成交規則。

首先第一個，可轉債競價有效範圍。這個有明確規則：連續競價、收盤集合競價的有效競價範圍為最近成交價的上下10%。你說了現在的成交價是178.76元，那麼針對這個時刻競價的有效範圍是160.88-196.64。這個價格區間才是有效報價。雖然可轉債沒有漲幅限制，但是有競價規則。順便說一下，下週一的可轉債也有2%的競價規則，大家需要注意。

第二個問題。掛賣五價格買入比當前價格高，唯一的解釋是，你買入的時候買入數量較多，你的成交後，又有人掛了當前價格的賣單，所以造成你買入價格高於當前價。也就是你成交價格是賣一到賣五的均價，成交後，有人又掛了低於你均價的價格。比方賣一到賣五分別是10 10.1 10.2 10.3 10.4你10.4買，每個價格100股，你10.4買入500股，這樣你相當於你掃單到了10.4元，這樣你的均價是10.2，你買完後有人又掛了10.2以下的賣單，這樣就會造成你買價比現價高。反之你用買五價賣，也會可能造成你賣出價比當前價賣出低的可能。

正好今天佈局了一把長信轉債的投資機會，單日最高暴漲了12%，這裡把可轉債投資的一些收貨分享一下：

1.可轉債本身是企業債，但可以轉為股票，因此，上市的可轉債可像股票一樣報價買賣；不同之處是，可轉債T+0交易機制，意味著當日買的當日可賣。

2.發行方並不希望到期還本付息，更希望轉股，因此，股價高於轉股價時，往往可轉債與正股價格聯動性一致。如果距離可轉債到期為時尚早，其市場交易價格往往存在巨大的炒作泡沫。

3.機構傾向於正股盤子小、10%漲停板的，而可轉債沒有漲跌幅限制。所以呢，今日盤前預判長信轉債能爆發，是瞭解整體行業個股之間的聯動的。

上交所規則：上交所對轉債交易規則有熔斷限制，在熔斷期間報單是無效的。如果同時正股表現不行，等解除熔斷可能出現暴跌，具體可以參考新春轉債表現；若上海集合競價結果漲幅20%，則開盤後30分鐘後繼續連續競價，如果觸發30%漲幅則停盤至14:57,最後三分鐘無漲跌幅限制；但是若集合競價結果漲幅30%，則直接停盤至14：57，最後三分鐘解除熔斷無漲跌幅限制；

深市規則：上市首日集合競價的有效競價範圍為發行價的上下30%；連續競價、收盤集合競價的有效競價範圍為最近成交價的上下10%；（2）非上市首日開盤集合競價的有效競價範圍為前收盤價的上下10%；連續競價、收盤集合競價的有效競價範圍為最近成交價的上下10%；最後值得一提的是，超過有效競價範圍的委託，滬市直接廢單，深市保留委託單，直至價格觸發後才釋放出來等待成交。

一、可轉債上市停牌規則：

上海可轉債：

1、首次上漲20%，停牌30分鐘，再次漲到30%，停牌到14:57分，14:57分開盤交易

2、首次上漲30%，甚至大於30%，直接停牌到14：57分，14:57分開盤交易

3,、如果上漲20%或者30%，停牌時間大於14:57分，那麼14:57分也要開盤

4、停牌期間，所有掛單均為廢單。

深圳可轉債：

1、首次上漲20%，停牌30分鐘

2、首次上漲30，停牌30分鐘

3,、如果上漲20%停牌30分後，接著上漲到30%，那也接著停牌30分鐘，然後再漲就沒有停牌了

4、上漲20%或者30%停牌時間大於14:57分，那麼14:57分也必須要開盤交易

5、停牌期間，所有掛單，均有效，但是需要價格觸發才能釋放出來

二、可轉債競價規則：

上海可轉債：

1、開盤集合競價範圍為前收盤價的70%-150%，也就是說最低70元，最高150元

3、無尾盤集合競價，也就是14:57--15:00是交易時間。

深圳可轉債：

1、上市首日集合競價範圍是發行價的正負30%，也就是說最低70元，最高150元

2、其餘時間段的競價範圍均為最近成交價的正負10%

3、有尾盤集合競價，也就是14:57--15:00是集合競價階段

上海可轉債集合競價時間段是9:15-9:25，其中9:15-9:20這個時間段是可以掛單也可以撤單，在9:20-9:25這個時間段是允許掛單，不允許撤單。

深圳可轉債集合競價時間段是9:15-9:25和14:57-15:00，其中14:57-15:00這個時間段可掛單可撤單。