直播行業自誕生以來，便是群雄混戰，但隨著這幾年直播行業的洗牌，擁有最多頭部主播的鬥魚和虎牙，漸漸成為這個行業的翹楚。而今年鬥魚的上市，將兩公司的差距逐漸縮小，誰才能成為最後贏家更是懸念十足。

從盈利能力來看，鬥魚正在逐步縮小與虎牙之間的差距。2018年年末，鬥魚的營收規模與虎牙的營收規模相比有3.45億的差距。但是，在2019年，鬥魚的營收增速加快，第一季度營收增速達到28.36%，第二季度營收增速達到25.79%。經過2019年前兩個季度的高速增長，目前鬥魚的營收規模和虎牙營收規模的差距縮小到1.38億元。且自2019年以來，鬥魚付費使用者數量多於虎牙，且付費使用者數量差距在不斷拉大。

鬥魚資料快速增長的背後，卻隱藏著巨大的隱患。據不完全統計，今年已有張大仙、青蛙、包子、久哥哥、神超等名氣主播從鬥魚跳槽到虎牙平臺。昨晚，虎牙官方再次釋出訊息稱，虎牙已經拿下來2020年到2023年的LCK獨家播放權。

而主播資源流失，隨之而來的便是流量的大幅下滑。最明顯的表現便是在股市上，截至10月22日收盤，鬥魚股價報7.33美元，市值為23.79億，較上市當日市值跌去36.3%。值得注意的是，10月17日晚，鬥魚股價曾大跌10.2%，痛失2.83億美元市值，算上8月13日，鬥魚大跌10.98%，短短3個月，鬥魚已經經歷了兩次暴跌。實際上，自鬥魚上市以來，經歷上市第二日11.8美元的短期新高後，股價便一路震盪下行。

目前來看，雖然鬥魚股價不斷下跌，但是由於直播行業盈利模式過於單一，且過度依賴頭部主播，未來究竟誰能笑到最後，還不得而知。

截止到2019年10月31日，鬥魚每股股價7.91美元，而虎牙的股價將近鬥魚的三倍。

但是從財報來看，鬥魚的營收要高於虎牙的，之所以鬥魚股價的估值這麼低，主要是因為鬥魚上市的時機不好，正好趕上了美股中概股集體式微。

我們可以發現目前各直播平臺已經不再是高價搶人的階段了，天價主播越來越少，而平臺對主播禮物流水要要求也越來越高，完不成指標主播的工資也會大打折扣，說明直播行業已經從頭部主播強勢轉入了直播平臺強勢的階段。

而鬥魚平臺的造星能力明顯更強，很多大主播離開鬥魚後逐漸銷聲匿跡了，說明鬥魚平臺的使用者數量更高，而且社群氛圍和彈幕氛圍也更濃厚，流水的主播，鐵打的觀眾。

造星能力就不是一個級別的，鬥魚總有新主播崛起，這點是虎牙比不了的，而且很多從鬥魚跳槽出去的主播最終都回到了鬥魚，說明鬥魚是有實力的。而且鬥魚直播涉獵面更廣，這點很佔便宜，像星際2、DOTA2鬥魚幾乎有絕對優勢，而虎牙在這上面差很多。