資本市場的恐慌指數下降，只是危機之中暴漲後的暫時平緩。猶豫美歐政府對疫情的危險性認識不足，加上他們的傲慢與偏見，他們的疫情繼續失控。所以，恐慌指數緩和幾天後還會繼續升高。與此同時，美國推出無限量QE之後，主要國家先後推出金融寬鬆政策，世界這處在前所未有的寬鬆浪潮之中，而這將導致全球通貨膨脹。通貨膨脹是金價持續上揚的沃土，前所未有的QE和通脹，將促使黃金呈現波浪式的持續上漲。

下調空間不大，目前美元無限量化寬鬆政策會導致全世界貨幣貶值的風險，這樣的話黃金反而是最好的避險投資標的，這輪疫情對世界經濟的破壞性還沒有完全釋放出來，所以黃金後續走高只是個時間問題

觀察3月份恐慌指數和黃金價格的相關性為-0.64，屬於負向關，因此恐慌指數降溫對於金價來說會呈現上漲的走勢，但是現在投資人已經習慣了恐慌，因此恐慌指數出現回撥，對金價走勢更重要的影響來自於美元走勢和實際利率的走勢，美聯儲無限量印鈔的政策將會讓金價保有繼續上漲的動能，實際利率短期因為油價的大跌而不容易再向下，觀察後續沙特與俄羅斯的談判是否達成協議讓油價上漲，在這兩個因素疊加之下，金價中長期還是看漲。

金價下調的空間有限，畢竟價值擺在那裡。從黃金正可以正式交易以來，黃金的走勢，從長期來看都是上漲的。這也跟它的特殊屬性有關。而且各國的黃金儲備是作為其國家綜合國力和財力的體現，是應對該國抗風險抗通脹能力的重要衡量指標。雖然此次疫情導致黃金有所下跌，但是等市場經濟穩定行情會黃金會重拾升勢，會一直上漲。

資本市場恐慌，是年後疫情的爆發集聚起來的，目前屬於高位且震盪，目前直接受疫情發展和石油戰爭所影響。來看一下恐慌指數和黃金走勢的對比圖：

兩者並沒有非常明顯的正相關關係。

簡單說一下原因：

第一，突發事件會造成恐慌情緒上升，恐慌情緒上升也是會造成金價的波動，但是當事件以被所有人所知，這叫習慣成自然，金價走勢就會鈍化了

第二，外圍因素有很多，現在恐慌指數下降了，都覺得金價會下調，這是因為考慮的太片面。目前全球為了因對疫情，降低恐慌，向市場投入了大量的流動性，導致貨幣貶值，金價上漲。完全抵消了恐慌導致的金價回落預期。

第三，黃金是保值增值的產品，有其獨立的走勢（長期穩定向上），突發事件、特定的歷史時期會有短暫劇震，但總體走勢不會受太大影響的。

所以，綜上所述，金價長期穩中向上，短期恐慌所造成的影響不大。

目前全球資本市場恐慌指數的確有所降溫，但目前仍維持在高位區域，後市隨著疫情的動態變化，不排除還有再次衝高。

本月中旬，隨著美股斷崖式的下跌，恐慌指數快速飆升，至3月16日達到階段性高點82.69，在美聯儲和全球央行聯手大放水之後，市場恐慌情緒有所緩解，流動性擠兌危機暫時性解除，恐慌指數也隨著下行至3月31日達到53.54.

受此影響，黃金結束前四個交易日的高位震盪開啟下跌週期，昨日下跌3.17%，今日截止目前探低迴升。

就黃金當前的執行態勢，溯源認為金價進一步下跌的空間有限，1560至1580就是區間就會止跌企穩重拾升勢。

為什麼？

1、在和平時期，黃金本質上就是一種徹頭徹尾的投機工具，黃金市場的參與者中，各國央行是最大的玩家，主導著中期趨勢，短期完全完全是國際資本情緒性主動，隨機波動很正常。

而全球央行除了俄羅斯暫停買入動作外，其餘國家一直處於增持狀態。例如我過的黃金儲備就穩步增長。

2、技術層面，黃金在今年1月份突破前期平臺後，意欲重新開啟去上漲趨勢，只是由於疫情擾動，帶來全球投資者擔憂全球經濟走勢，從而無差別拋售資產，黃金遭被動拋售，當下恐慌情緒緩解，黃金必將不如正常的上漲週期中。

其次1月份是突破之後，即使遭受疫情和美股下跌影響，也很快在1500上方企穩，然後形成了一個新的平臺，該平臺下邊緣就是1560上下。

基本面疊加技術面，黃金進一步回撥的空間被封殺，或在目前為止震盪震盪之後重啟上漲節奏。

目前，由於美國方面有望推出一個高達2萬億美元的基建法案，這令投資情緒繼續受到支撐，這樣就會讓市場部分資金從黃金市場轉向股市。這樣一來，就會導致黃金資金流失，導致漲勢不足，黃金可能出現較大回調。

隨著全球資本市場恐慌指數出現降溫，那麼市場的恐慌心態就會不斷持平，這樣一來就給市場投資者帶來信心，也會不斷轉向考慮做其他的投資專案。這樣就會導致，黃金的避險作用削弱，黃金可能會出現一個回撥行情！

總的來說，目前由於市場恐慌情緒不斷降溫，這樣有利於恢復市場信心，黃金資金出逃，削弱了黃金的避險作用，黃金可能會出現一個回撥的趨勢！