世界黃金協會發布的《2019年黃金市場總結及2020年趨勢展望概要》(下稱《概要》)指出，總體而言，對於2020年的黃金市場，黃金投資需求仍將保持強勁，同時各國央行也將繼續保持其淨購金趨勢。

“對於投資者而言，2019年並不平靜。雖然全球股市尤其美股多次創歷史新高，但經濟和地緣政治風險加劇導致了多次重大回調。在多方因素作用下，第三季度金價遠高於1500美元/盎司。”《概要》稱。

“在2020年，黃金依然具備上漲的潛力。”上海邁柯榮資訊諮詢有限責任公司董事長徐陽在接受《證券日報》記者採訪時表示，目前來看，雖然支撐黃金上漲的風險因素都有所減弱，但並沒有完全消除。市場普遍預期美聯儲將在2020年至少降息一次，貿易形勢的不確定性猶存，再加上2020年是美國的大選年。種種利好因素都將繼續支撐黃金價格。

在2019年6月份，黃金價格曾創下了近6年來的新高，不過，在10月份-11月份也出現了幾次暴跌的現象。整體上看，投資黃金在2019年的回報率遠超於過去10年的平均水平，年漲幅達到了近20%。機構投資者在2019年時對於投資貴金屬也有很多動作。

在2017年第四季度，14只公募FOF獲得批覆，截至2019年第二季度，這14只公募FOF中已經有5只FOF投資於黃金ETF（僅統計FOF前十大持倉），其中，黃金ETF最高配置比例為9.9%，平均配置比例為5.8%。另外，有的基金投資相對靈活，除了配置黃金ETF，也配置了黃金珠寶企業和黃金礦業公司的股票基金。

此外，全球央行買進黃金的量越來越大，央行買家的數量也在穩步增長。目前，黃金已經是全球央行第三大官方儲備資產。

2020年貴金屬價格大機率震盪走高，只要政治經濟和市場風險仍舊存在，無論機構和個人投資者都存在避險需求，願意投資配置貴金屬。但在資產投資結構中，可能面臨風險承受能力和把握風險能力的不同，因而可能會有不同的投資風格。

簡單一句黃金價格不是由突發事件決定的，雖然波動是。黃金價值是穩定的 法幣才是不穩定的。 黃金價格最終上升是因為法幣的爛印。這才是事物的本質 投資黃金一定要明白這點

同意。在全球經濟低增長、高債務、低利率環境下，債務危機爆發是大機率事件，由此形成的預期導致投資者現金保有量持續增加，於是我們可以看到一方面放水在加量、另一方面現金緊缺的奇怪現象，這導致美元指數短期加速上漲、黃金震盪跟隨的情形，直至危機爆發，美元指數進入拐點、股市進入拐點然後向下而去，此時更大的貨幣放水力度降臨、貨幣信用負利率；而黃金作為零利率資產，在初期現金短缺下回踩進入最低拐點，然後在避險情緒影響下向上絕塵而去。

事實擺在眼前！

今年3月中旬，已經深V了一次！

目前，已經快速反轉並在4月初突破近7年高點！

這個深Ⅴ已經完成！

往後的數月內，無限放水之後，還想再來深V，機率比較小！

接下來的數月內，震盪上漲是大機率事件！！

一定會有深度回踩，技術面指標多次背離，基本面表面看是負利率零利率，實際卻是通縮，通縮下任何商品都是降價的。

只能說這個分析師說對了，因為黃金在年初的時候，因為疫情的影響大跌，一波從1700深度回撥到了1455，但是你看現在黃金已經擊穿2000美元。預計短期內的黃金還有一波加速行情，最終能夠到達哪裡？這個，我不敢給你一個明確的目標，也許是2300美元也許是2500美元也許更高。

當前黃金已處在牛市之中，牛市中總有回撥，我想你說的回踩，應該是深度回撥吧，可能會有，但按照歷史規律深度回撥機率比較小，當前是一個亂世。

1.古有“亂世買黃金”的說法，古人誠不欺我！當前國際局勢水深火熱，資本市場對中東局勢的擔憂以及美聯儲降息預期不斷加強，使得黃金從五月底開啟了一段牛市。但從6月24日至今已經一月有餘，黃金的走勢一直在高位震盪。除非有突發的利好，使得國際局勢取得重大進展，黃金走勢才會深回踩，否則黃金的走勢仍將震盪或尋求突破。

2.進入7月，國際局勢仍處在劇烈動盪之中，地區衝突和區域性戰爭持續不斷，尤其是中東局勢還在不斷惡化。伊朗與西方國家的矛盾仍在加劇。正是由於對這種局勢的擔憂才成就了黃金市場的所謂牛市。所以，目前來看，個人認為不管黃金是否會持續爆發，但至少不會深回踩。對於黃金投資者來說，目前可能是比較好的建倉時機。

黃金在突破六年震盪的箱體之後，形態上已經具備中長期強勢，雖然可能因短線指標偏高而有所調整，但是黃金價格大幅回撥的可能性比較小，這是由三個最基本的要素所決定的，一是黃金的整體供求關係發生扭轉；二是國際金融風險係數偏高；三是全球貨幣增量供給。

即便當前美國在貿易保護主義上有所讓步，而使全球經濟增速有所提高，也無法向下大幅修正黃金價格，這是因為全球金融處在高風險區域，經濟的適當增速已經無法彌補金融上的黑洞，全球虛擬經濟的高速擴張使國際金融市場槓桿率過高，資本空轉問題過於嚴重，國際市場操縱性越來越強，所謂的市場經濟已經向極端化發展，國際金融資產定價已經嚴重脫離實體經濟根本要素，全球金融體系明顯處於高風險週期，而美國等轉嫁債務危機的風險也日益提高，黃金必然成為對沖未來金融風險乃至危機的主力，因此黃金價格中短期難以出現大幅度回撥。

譬如當前全球多數重要股市都處於歷史最高區域，拉大了全球金融風險敞口，全球證券市場風暴只是時間問題而已，這必然要求各國央行以及一部分國際資本逐步增持黃金儲備，以增強避險的厚度，所以黃金的每次回撥都會帶來國際市場增量資金進場，黃金多頭在今明兩年都會成為市場的主力，多頭持倉穩定，這種情況下黃金空頭很無力，很難出現深跌。

至關重要的是，因發展中國家通脹的走高以及全球科技業發展對黃金工業需求的增長，全球的黃金供求關係已經有所改變。因中國與印度等國家先後施行寬鬆貨幣政策，發展中國家內部通脹明顯上行，這導致一些居民購買黃金對沖通脹的情緒上升，而且個人黃金首飾消費也有所增長，這使黃金前幾年供略大於求的局面改觀，黃金基本回到了供求平衡的關係。而由於全球高科技行業的快速發展，對黃金工業需求增長，再加上各國央行與國際黃金ETF的增持，今年第一季度全球黃金需求增長至1053.3噸，同比增長7％，這說明黃金價格的上漲有供求關係支撐。

而全球許多國家央行也在持續黃金儲備，譬如中國6月末黃金儲備為6194萬盎司，連續7個月增持黃金，這說明美國的貿易保護主義嚴重地干擾了全球經濟發展，為降低美國的干擾，許多國家都在逐步去美元化，如俄羅斯、印度等國家央行也在增持黃金，而去美元化強調各國央行調降美元儲備結構，這個趨勢將是長期過程，因此會支撐黃金長期價格。

另外，全球貨幣供給增長將是黃金價格上漲的最核心推動力，由於當前全球主要經濟體基本上都採用寬鬆貨幣政策，如歐盟、中國、日本、印度等，即使美國本月不降息，今年9月之後美聯儲也確定停止縮表，轉而擴表，全球貨幣供給將會繼續保持增量，這是黃金難以下行的核心因素。因此黃金價格很難出現所謂的大幅調整。

目前對利多黃金的因素比較集中，經濟與金融風險、美國貿易壁壘、美聯儲降息預期、全球普遍採用量化寬鬆貨幣政策、全球貨幣體系不穩定因素增強、國際去美元化、地區安全、英國脫歐、歐盟脫美、多國央行運回儲藏在美聯儲的黃金與增持黃金儲備等等，由於黃金利多因素過多，因此黃金價格目前很難出現較大幅度調整。