一般情況下，軍工的股票價格比較穩定，主要原因是，一軍工在一般情況下業務比較穩定，不會大起大落，客戶比較單一。雖然競爭不是很大，相對穩定，利潤水平也比較低。投資主體主要是國家，參與的主體比較少，限制性門檻比較多，一般不會成為牛股。

股市不就靠炒熱度吸引韭菜嗎，軍工他們不敢隨便釋出虛假訊息，容易被搞，在監管不嚴的領域割割韭菜就夠賺了，沒必要冒險。

軍工股近年來一直表現比較低迷，出現牛股的機會確實比較少。

軍工股往往涉及到一些軍事機密的行業，如果從市場需求看，軍工可以說大家比較陌生，比如做航天航空一類的軍工股，人們完全不熟悉，也就是聽說而已，沒有親身感受，即使有題材，也不容易大爆發。例如002465海格通訊，從事衛星導航，涉足5G，業績也相當的好，但是因為它所從事的衛星導航的運作模式，大家並不熟悉，因為帶有機密性質，也不可能去深入瞭解。作為5g類的股，在其他股票表現的時候，它幾乎全年都沒有多大表現。軍工股的特殊屬性，使它的業績和生產過程撲朔迷離，即使愛去調研的機構，估計也不可能深入去了解，這樣就很難有機構深入的去佈局及操作。軍工股因為商業涉及面比較窄，商業性質相對來說偏低，這也就造成了它的業績很難得突飛猛進，發生巨大的變化。例如600855航天長峰，前期因為做呼吸機概念的原因有過大漲，但它的業績是虧損的，所以缺乏長期持久的炒作，牛股最需要永續性。牛股並非兩三個漲停就叫牛股，真正的牛股是要翻倍才行。軍工股因為行業特點，普通的遊資去炒作它往往會讓各方比較敏感，容易成為操縱股市的物件，因而受到處罰。目前處在和平時期，軍工企業的需求並非極其的旺盛，難以引發業績的大幅增長和成為題材熱點。

從軍工股的特殊屬性上來說，難以觸發大的熱點，難以有業績上的大爆發，加上它的生產和產品遠離普通股民的生活感受，認知度不高，另外，業績透明度也不是很高，確定性不強，所以一般情況下很難出現大牛股。

俗語說，熊市三大寶：軍工，黃金，農業。

一，每一次軍工板塊的崛起，都和地緣政治的不穩定有關，但地緣政治的不穩定，也只是小區域性的動盪。大環境下，主張世界和平,倡導共同發展,是各國發展的共同主題。

但並非所有的軍工板塊都沒有牛股，近年來軍工領域的低軌衛星通訊應用時機已經成熟，並且成為投資熱點。而且在世界範圍內低軌衛星和頻譜資源的競爭越發激烈。軌道和頻譜是通訊衛星能夠正常執行的先行條件，國外公司紛紛推出規模龐大的低軌衛星系統方案來搶佔有限的低軌衛星軌道和頻譜資源。

二，中美貿易戰的打響，使得自主可控成為了當今國內科技領域的關鍵點，中國一定會持續大力發展自己的北斗導航系統，而且未來低軌通訊衛星組網建設規模將超百億。

三，目前實際板塊來看，北斗導航和低軌衛星，屬於軍工的一個新分支，而且走勢並不弱。

世界出現戰亂的時候，往往對大盤構成很大壓力，也就是說，在戰亂期間大盤很難上漲，往往是動盪，甚至會有回撥，這樣個股也往往漲不上去，跟著大盤震盪調整，軍工個股也很難逆勢獨立上漲，一般情況下也會出現調整回落，這就是軍工無牛股的基本邏輯，換句話說，軍工牛股必須要獨立於大盤逆勢上漲，這才會出現軍工牛股。

軍工股是與軍火相關的，大到太空梭，小到軍工材料零件，這樣的個股一般稱為軍工板塊，這些個股有一個顯著的特點，就是全球有戰亂就會上漲，道理自然很簡單，就是打仗了需要消耗軍火，所以會拉動軍工股的業績，特別是一些專業性很強的軍工個股，往往會受益於世界各地的戰亂，一些資金也會推波助瀾，出現一波行情。

但是，世界出現戰亂的時候，往往對大盤構成很大壓力，也就是說，在戰亂期間大盤很難上漲，往往是動盪，甚至會有回撥，這樣個股也往往漲不上去，跟著大盤震盪調整，軍工個股也很難逆勢獨立上漲，一般情況下也會出現調整回落，這就是軍工無牛股的基本邏輯，換句話說，軍工牛股必須要獨立於大盤逆勢上漲，這才會出現軍工牛股。

一般情況下，軍工板塊往往不是專業性很強的武器製造商，更多的是軍工產業鏈上的公司，雖然受益於世界各地戰亂會有上漲，但又很難擺脫大盤動盪調整，也就是說很難走出獨立行情來，所以大部分軍工板塊，往往是沾了軍工產業鏈的光，在戰亂出現後有所表現，但往往難以持續，很快就關燈熄火了。

舉一個例子，美國伊拉克戰爭期間，美國股市裡的軍工股，也沒有走出大牛行情，像波音，洛克希德馬丁，這些都是很專業的武器製造商，大到軍機，小到輕重武器，甚至戰車炮彈導彈，這些公司都發了戰爭財，但是在股市裡也沒有很獨特的行情，當時美國要求盟國助戰，主要是提供資金，美軍用這些資金買武器導彈，很多國家捐助資金，這些資金最後流入了軍火商的腰包，並沒有給股民多少分紅。

還有阿富汗戰爭，美國打這兩場戰爭總共花了3萬億美元，這些資金最後進入股民分紅得多少錢？但是除了養肥了軍火製造商，股民並沒有多少收益，沒有幾個美國股民靠軍工股發了大財，軍工股的表現雖強於一般股票，但並沒有出現什麼十倍大牛股之類的，所以，軍工無牛股在世界各國都相似，專業性強的軍工股固然如此，一般產業鏈公司就更可想而知了。

巴菲特就對軍工股不感興趣，從來沒聽說過巴菲特直接入股軍工股，可見投資大師也是深諳其中道理，不是追漲殺跌的看短期行情的，這就是一般情況下，軍工無牛股的真正邏輯，在中國股市也是如此，國有專業軍工公司還未上市，產業鏈公司收益有限，往往都是短期行情，炒一波算一波，很難出現大牛股，這種分析解釋是比較圓滿的。

但是，大行情來了個股都牛，軍工股也會出現跟隨大盤上漲，甚至會有兩三倍的收益，這就是牛市行情了，牛市來了豬都飛上天了，何況軍工股呢！所以軍工無牛股不是絕對的，在一些大牛市行情中，軍工股的表現也不差於其他股票，當然這樣的行情是買什麼都漲的，又沒有必要非得盯著軍工股了，軍工無牛股說的是一般情況，在沉悶的市場裡，不要指望世界各地有點戰火就把軍工股拉起來，那是不現實的。

軍工無牛股，個人覺得原因有以下兩個方面：

第一，軍工股由於其特殊性，很多收益並不能公開，或者說收益不好，所以，軍工股不能看收益。軍工股就不能像連續高速盈利的大白馬股那樣穩定增長。為啥白酒、家電、醫藥的龍頭股能連續很多年上漲，走出大牛，就是因為這些大白馬股能連續高速穩定增長，很多機構扎堆。很多散戶恨貴州茅臺的上漲，認為沒什麼技術可言，股價那麼高，甚至很多散戶認為茅臺不跌，大盤不漲。這種看法是錯誤的，上市公司不管經營什麼業務，只要是合法業務，能持續穩定增長就是好公司，大資金只有買了貴州茅臺這樣的股票，才能長期穩定盈利。而反觀軍工股呢？從賬面上看，很多軍工股並不能做到像大白馬藍籌一樣持續穩定高速增長，機構買的不多，股價是需要資金推動上去的，沒有機構扎堆，長期拿著不動，軍工股怎麼能形成長期大牛！

第二，軍工股多是靠事件推動的題材股。例如，周邊局勢不穩，產生摩擦了，或者重大節日閱兵，或者發射火箭成功了，軍工股就衝一把。這些都是遊資在潛伏，事件發生了，遊資就拉高出貨，剩下一地雞毛，股價自然就跌下來了。這些事件不可能一直持續發生啊，也許一年有那麼幾次的，軍工股也就不可能一直漲，所以軍工股形成不了大牛股。

總之，軍工股不是貴州茅臺那樣的大白馬股，而是事件推動的題材股，而且是小題材，所以軍工無牛股的。

成為牛股的前提是成長性，而且長期高額派息分紅，譬如貴州茅臺。

而軍工股做不到這一點。絕大多數軍工企業是國有壟斷行業，訂單穩定，按需生產，利潤空間當然不會有大起大落。所以，軍工股要想成為牛股，基本不可能。

軍工利潤決定了業績，國資委要求軍工利潤不超過5%，現在規定10%左右。而且由於保密，效能原因，軍工產品投入保密，實驗的費用巨大，絕不是一般硬體企業能承受的。而且軍工單位人員工資一般，積極性偏低，做事比較懶散，不可能存在爆炸性突破。

各行各業都會湧現出大牛股，軍工也不例外，只是時機問題罷了，當然和平年代軍工出現牛股的機會相對少點，只要外界不安定，那就是軍工走強的時機了，