看十年期國債收益率走勢，還有央行有沒有動則，什麼降準，逆回購降息啊，lpr調降，低息抗疫債券啊，都會促進債市重新反彈，今天已經9號了，20號就是lpr公佈日，到時候就知道了，不過現在利率還在上升，所以債券基金捱打是免不了的了

純債基金的淨值是根據債卷價格決定，債卷價格又跟隨大市環境，目前主要還是受疫情影響，整體經濟環境差，沒有刺激性經濟策略，生產力不夠，所以下跌也是正常的。

不過反過來說，疫情結束，全球經濟發展恢復，再配合刺激政策，經濟恢復速度肯定是很快的，目前已經五月份了，市場已經有回暖趨勢，接下來就看國外什麼時候能把疫情完全控制下來了，如果根據疫情時間推算，八九月可以有一定回升，拿純債基金還是要看長期收益，不用在乎這一兩個月的下跌損失

純債基金還能跌多久？目前來看保守估計跌到月底是肯定的！

目前主要有兩大理由支撐純債下跌：

1. 股市持續逼空

隨著米國股市持續反彈加上國內疫情控制之後逐步復工復產影響A股持續反彈，大有突破3000點的架勢！隨之本來投資債券避險的資金持續流入股市，抽血效應明顯！

股市做多，債市必然做空！

2. Lpr利率持續高位

央行每月20日公佈的Lpr基準利率持續高位執行，並沒有跟隨米國大幅降息的徵兆！在很大程度上壓制了純債基金收益率！

從長遠來看，Lpr市場利率下行是必然的！所以純債基金下行空間有限！

具體時間是難以預測的，但繼續下跌的可能性更大，而且可能一段時間債券收益不會太好看，需要等待中國10年期國債收益率回到正常水平才是投資的債券的時候。

參照下圖，我簡單說說我的邏輯。

1、利息收入

既債券持有到期所獲得的票面利率。

2、價差收入

債券一般在銀行和滬深交易所交易，因流動性、市場利率、信用情況等價格有所波動，但一般而言影響較大的利率，利率上升，債券價格下降，利率下降，債券價格上升。

我們可以從上圖看到，收益率已經到底部，那麼接下來利率上升機率就會更大，利率上升，我們手上的債券價格就會下跌，下跌幅度大於利息，就會給我們造成虧損。

而且一般來說長債受利率影響大，短債受利率影響較小。

同時之前降息很大原因是因為疫情，國家想增加流動性，讓市場有更多的錢週轉，現在我們已經慢慢從疫情的陰霾中走出來了，也就基本不存在降息的逾期了，因此國債收益率上升的機率就大大增加。

所以，總的來說，債市下跌的可能性較大，現在不是投資債券的好時候。如果給個參照的話，等待國債收益率回到3可以少量投資短債，3.5可以適當少量配置長債，4可以正常配置長債，5的話，買買買就完事了。當然我只是給個參考，好是自己多學學。

投資是認知的變現，你懂多少就會得到多少，就算運氣好，一時賺了，混久了，總是要還的