為了降低疫情對於經濟帶來的負面影響，支援經濟的穩定和增長，全球多個國家開啟進入“降息潮”模式。

首先，美聯儲歷史性的再次進入“零利率”時代。

臺北時間3月16日凌晨，美聯儲將聯邦基金利率目標區間下調1個百分點到0%至0.25%之間，並啟動7000億美元量化寬鬆計劃，以保護美國經濟免受新冠肺炎疫情影響。

這一幕似曾相識。

為應對經濟危機衝擊，2008年11月23日,美聯儲首次公佈將購買機構債和MBS,標誌著首輪量化寬鬆政策的開始。此後的12月16日，美聯儲為應對金融危機，也曾將聯邦基金利率即商業銀行間隔夜拆借利率從1%降至歷史最低點——0至0.25%。

財信證券首席經濟學家伍超明認為，美聯儲將把聯邦基金利率大幅降低100個基點至0-0.25%的區間，是在市場預期範圍之內的，但啟動量化寬鬆政策是超市場預期的。

除此之外，美聯儲還宣佈將從3月26日起將存款準備金率下調至零。同時，從3月16日起將一級信貸利率下調150個基點至0.25%，以幫助滿足家庭和企業信貸需求。

對於美聯儲此次降息，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，美聯儲再次緊急降息，並將政策利率降至2008-09年全球金融危機暴發後的零水準狀態，主要體現兩重含義：

一是表明美聯儲對新冠疫情對美國及全球經濟可能造成的衝擊抱有極為嚴峻的預期。零利率政策再現、大規模QE重啟意味著，美聯儲已將此次疫情對宏觀經濟的衝擊與之前的全球金融危機等量齊觀。

二是顯示美聯儲正在採取“先發制人”式的行動，試圖在疫情造成的破壞性影響到來之前，最大限度緩解其對經濟的衝擊烈度，其中一個重點是穩住金融市場。近期疫情引發國際資本市場劇烈波動下行，是美聯儲連續採取緊急行動的直接動因。

在財信證券首席經濟學家伍超明看來，對全球疫情防控來說，當前最重要的事情是採取有效防控措施穩定疫情，貨幣政策對疫情防控而言是一把鈍刀，或許能起到一定程度的安撫作用，但不能決定資本市場發展趨勢，只要疫情沒有得到穩定，資本市場波動就不會停止。只有疫情得到有效防控，才能穩定投資者預期，前期採取的寬鬆貨幣政策才能對疫後經濟起到對沖作用。

王青估計，未來歐洲央行、日本央行的貨幣寬鬆措施將會加碼，包括新興經濟體在內的更多國家將採取更大幅度的降息行動，零利率國家將會迅速擴容。

除了美聯儲，多個國家進入了“降息潮”

今日早間，紐西蘭聯儲緊急降息75個基點。隨後紐西蘭聯儲主席奧爾召開新聞釋出會表示，疫情將在接下來的一年裡對紐西蘭民眾和經濟造成嚴重的影響，為進一步推出貨幣刺激措施提供了理由。

此外，今日香港金管局也宣佈將基準利率下調至0.86%；澳門金管局宣佈將澳門貼現窗基本利率下調至1.50%。

此前，3月14日，加拿大央行緊急降息，將關鍵隔夜利率降低50個基點至0.75%。

3月13日，英國央行會議紀要顯示，疫情將會影響英國的供應和需求。有充分理由進行大幅度降息。如果需要貨幣刺激，將會實施。刺激政策的措施包括降息，量化寬鬆，擴大資助計劃。受油價影響，通脹率可能跌至1%以下。同日，挪威央行緊急下調基準利率50個基點至1%，挪威央行表示，已準備好進一步降息。

3月11日，冰島央行釋出宣告，將7天期存款利率降至2.25%。冰島央行表示，此次降息行動是考慮到新冠肺炎疫情的傳播狀況、經濟前景惡化以及主要央行放鬆貨幣政策等因素。3月4日，沙特央行將回購利率及逆回購利率均下調50個基點。

美聯儲“0利率”時代意味著什麼？會給金融市場帶來哪些改變？

3月16日，中信證券債券研究團隊表示，當利率觸及零利率下限後，造成金融市場風險加劇。因為，在現行的金融體系下，銀行很難以0以下的利率吸納到存款，因此即便是政策負利率的國家，銀行的存款利率也難轉負。從銀行的角度來看，在政策負利率和大規模QE推動的廣譜利率下行的環境下，銀行體系的息差大幅收縮，要覆蓋其本身的成本，必須要提升風險偏好，更多的配置風險較高的資產。這就導致了全球金融市場的風險在不斷提升。

此外，中信證券稱，負利率和低利率的結果不僅僅是金融體系的風險積累，還將對居民的收入結構和財富分配形成深遠的影響。經濟體一旦陷入類似於歐洲和日本的負利率狀態，並透過持續的QE來維持債權的穩定，債權人將長期受益，而債務人會長期受損。在這種情況下，財富被越來越多地聚集到掌握大量金融資產的少數人手中，廣大居民作為經濟體中主要的債務人，財富佔比趨於縮減。財富下降導致需求不足，故而實體投資回報率下降，進而導致財富進一步向金融體系聚集，傾向於脫實向虛。金融與實體，富人與普通人之間的矛盾會越來越突出，而且有可能激發更大的社會矛盾。

粵開證券首席經濟學家李奇霖表示，儘管美聯儲之所以QE，是因為當市場出現流動性風險的時候，美聯儲需要透過貨幣寬鬆對沖流動性風險，防止因流動性壓力產生的拋盤加劇金融市場的不穩定。但實際的作用相對有限，QE也許可以扭轉市場流動性風險，但無論是QE還是降息都無法解決實體經濟的衰退風險，在疫情擴散階段，無論是降息還是QE都無法改變居民部門的消費行為和企業部門的投資行為，因而無法真正拉動實體經濟的總需求，貨幣寬鬆對實體經濟的帶動作用相當有限。

而截至目前，中國央行並未宣佈降息。

3月16日，關於中國央行是否降息，一位評級機構研究人士稱：“目前，中國央行應該降存款基準利率，並同步推動LPR下行。”

儘管央行並未降息，但是上週五宣佈決定於2020年3月16日定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支援發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

對此，王青表示，此次降準主要原因可能有三個：首先，在中國銀行體系中，與國有大行、城商行和農商行相比，股份制銀行的存貸比處於最高水平。根據最新可獲得的年度資料，截至2018年末，46家上市國有大行、股份行、城商行與農商行的整體存貸比分別為72.13%、96.59%、69.41%和70.72%。這意味著在加大信貸投放過程中，股份制銀行面臨更大的可貸資金來源約束，而額外降准將直接提升股份制銀行的信貸投放能力。

對於央行是否會跟隨降息，王青表示，需要指出的是，與美聯儲重現零利率政策相比，未來中國央行的降息行動將較為溫和。在包括防範化解系統性金融風險在內的三大攻堅戰進入決勝之年的背景下，下一步央行貨幣政策力度還將在穩增長、控通脹和防風險之間把握平衡。這意味著央行會繼續堅守不搞大水漫灌立場，年內信貸、社融及M2增速大幅拐頭向上的可能性不大。

伍超明表示，美聯儲降息後，全球其他央行跟隨降息的機率較大，但中國央行是否啟動降息，需要視中國國內情況而定。前期中國已經採取了一些針對性定向措施，如定向降準、再貼現再貸款、專項再貸款等，後期需要根據國內經濟指標反彈情況以及海外經濟對國內影響情況，決定是否需要降息。預計降息機率偏大，但降息幅度是小步幅的。

美股暴跌由下圖可以看的清楚，技術方面分析趨勢年線等等全部走空。

資金上來說，美股牛市，尤其是2014年底開始結束量化寬鬆以來，美國到去年末為止，這段期間能支援美國暴漲的重要因素就是股票回購。上市公司低息借款回購自己公司股票，引起股價飛漲。據統計，回購交易至少佔美股三分之一的交易量。而這部分資金減少的供給也很可觀。

第三疫情是這輪金融危機的導火索。無論有沒有疫情，美股都會見頂暴跌，只是疫情點爆了這個皇帝的新衣。美股十年牛市本身就帶來了很多問題，這些問題都被隱藏了起來，不代表不存在。比如高企的企業負債，尤其是頁岩油公司的負債（高達2500億美元），今年開始大量到期。美國國債上限不斷突破，國內產業結構也出了問題。如果美國不徹底改革的話，很可能這個十年就是美國開始大衰退的開端。

第四交易系統。美股機構佔交易總額的七成，而機構的投資基本是系統和人工智慧監控操作的。再遇到這種行情會加速暴漲暴跌，非理性增加。

第五國際禿鷲。他們的話題比較隱晦，不適合詳說，但是份量卻是很重。

降息這件事，和核武器很像：不出牌才叫王牌，不使用時威力才最大。

我個人盲猜：美國應該是遇到了、或者說是知道了什麼嚴重的資訊；否則美聯儲不會連會議沒開就一次性降至近零利率。

按理說降息應該是超級利好訊號，但今天美股股指期貨卻把它當利空訊號處理；事出無常必有妖，如所料不差，美股還要繼續跌。

希望不是黑天鵝事件。

股市最大的風險在於泡沫，當價格遠超過其內在價值時，風險最高。反之，則是機會。用人為干涉的方式去調節，那是一時的，市場該跌還是會繼續跌。

全球疫情已經嚴重影響到全球經濟形勢。此前美國經濟指標一直為近幾年較好時期，得益於川普上臺後的各項減稅措施及基建投資刺激，對外川普以為美國利益為核心調整外交政策，也暫時性的促成了美國經濟向好。但是全球一體化的今天，美國也無法遊離於世界經濟之外。全球性疫情對世界第三產業及一二季度經濟指標產生嚴重影響，經濟發展預期降低，當生存問題大於發展問題時候，心理上的恐慌已經大於實際經濟衰退產生的影響，如果美國在此之前積極出臺防疫措施和大幅降息，也許效果比現在好。但是歐洲、亞太股市一路狂跌，此時美國即便大幅降息，也難挽大廈之將傾。個人同意川普的觀點，美聯儲還是降息的太晚了，所以沒能挽救既成頹勢。

美聯儲大幅降息，一降到底，後續貨幣政策空間所剩無幾，貨幣政策近乎裸奔。市場預期美國及歐洲新冠肺炎疫情嚴重，美聯儲大幅降息正好驗證這種預期。

一是美聯儲降息放大了恐慌情緒 也許原來市場反應不會那麼大 但投資者看到政策力度這麼大也會慌張 所以短期更想避險

二是利好的落地=利空 美聯儲已經把能使的招都用上了 後面市場會為無招 只能等經濟自然恢復

市場上的錢都進到少數人的口袋裡了，當這些貨幣把某些東西炒高後，最後都要賣掉兌現離開的，再加上今年的疫情，不跌才怪呢！