茅臺公司好不好？好！

茅臺股票能不能買？這個價格決不能買！

特別是別有用心的分析師喊出了“酒黃金”的口號，讓我又聞到了股災的熟悉味道。

買股票本質上是一種投機行為（不要說什麼價值投資，這只是投機的美化說法），既然是投機行為，就要考慮收益率和風險。

接下來又是魔鬼一般的資料分析,先看收益率：

截止2020年4月30日資料，A股2019年股息率最高的第100家公司是寶鋼股份，股息率為4.86%

而貴州茅臺的股息率按照年內最低價計算為170.25/(960.10×10)=1.77%，連top100的一半都不到。

別和我說什麼淨資產收益率，業績增長現金流，上市公司手裡的現金大股東不同意能分到爾等小散手中嗎？

先不評價股票的成長性好不好，現金分紅比例這麼低能撐得起A股帶頭大哥的大身板嗎？

茅臺總市值為1.69萬億（按每股1351元計算），而2019年貴州省GDP為1.67萬億。

牛逼嗎？真牛逼。但是這個基礎上想翻倍有多難？增量資金在哪裡？獲利盤要不要套現？這是一道送分題！

A股的功能是為實體經濟提供直接融資渠道，不支援長期存在一個體量遠超其餘的超級巨無霸白酒企業，以前沒有，未來不會有。更不可能由白酒公司來扛起資本市場的大旗。

其一、茅臺2015年至今已經漲了10.59倍，前六大股東持有73%股份，而且並沒有進行過減持。根據官方資料顯示第一大股東中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司，隸屬貴州省國資委，持有58%的股份。假設減持7%，按每股1000元計算，需要有800億現金來承接這天量的市值。

其二、茅臺酒好，但不能強國興邦。國家鼓勵的是5G、晶片製造、特高壓輸電等等，高科技工業才是中國的未來。大股東都是國有資本，高價減持茅臺，投入新基建領域，這個不是選擇題，是送分題。

其三、茅臺按官方資料，股東數10萬餘，人均1300多萬。所有人都知道機構在茅臺抱團，但是開始跌的時候，大家會不會踩踏，還是齊心協力共赴股災？這好像又是一道送分題。

最後、再好的股票也有漲跌週期，漲得時候一往無前，疊起來也是高山流水。1999年12月，偉大的微軟市值達到創紀錄的6000多億美元，2000年跌幅達到91%。茅臺偉大還是微軟偉大？這是最後一道送分題。

機構力薦高階白酒，買茅臺等於買黃金？一季度貴州茅臺的持續回撥並沒有導致機構對其看空，中泰證券宏觀分析師梁中華高呼“買茅臺等於買黃金”。在他看來，茅臺酒每年供給速度非常緩慢，不會突然大幅增加產量，並且茅臺酒放得越久品質越好，茅臺酒和黃金的特性類似。中信證券表示，2020年業績高確定性增長，看好茅臺憑藉強大的品牌力和稀缺性，表現出更抗週期波動的穩定性，享受估值溢價。上調一年目標價至1500元/股。不僅賣方，私募對茅臺也是信心滿滿。林園在4月份參與私募排排網投資者問答節目時就表示，茅臺沒有泡沫，目前的估值合理偏低，正常的PE應該在60倍以上，林園當時就指出疫情對於白酒股的影響不大，茅臺在未來12個月還要創新高。

高階白酒板塊的投資機會也得到安值投資的認可，安值投資介紹，由於高階酒的龍頭公司行業壁壘較高，且透過自身內部改革未來的發展趨勢仍然明朗，具有一定的佈局價值。乳酪基金也認為高階白酒是一門難得的好生意，高階白酒本質是精神消費的載體，不以成本加成定價，而以消費心理定價，這讓高階白酒品牌可以有非常高的利潤率。從消費趨勢看，消費者對品質、品牌更加重視，“少喝酒，喝好酒”趨勢明顯，另外個人消費比例提高，有效降低了行業週期屬性，使高階白酒的成長有更高的確定性。

貴州茅臺我以前在問答中分析過，因為不分股，是屬於稀缺的資源，而且是國情決定的價格，裡面大部分都是基金，而且是重倉，除非供求出現轉變不然還會有高點的。中國神酒在疫情期間創出新高，也說明了中國的經濟發展質量有一些問題，外國最高股價的公司是科技類，中國是酒企，其實國外的人愛喝酒的比國內還多，為什麼國外酒企股價卻不是最高的呢？和我們的人口紅利有關係，但是再有關係也不至於領先第二名這麼多，貴州茅臺是一個百年老企，製作工藝也很精良，現在很多人說茅臺已經超出了原有的價值，我認為即使茅臺超出了價值，也沒有人願意拋售，除非供需轉變茅臺普通的酒一般要5年才能出廠，而普通的白酒出廠是1-3年，這在製作工藝和年限上就已經領先很多了，而且茅臺是國酒，從清朝就存在的企業，無論從哪個方面來說光茅臺一個品牌的價值就已經值幾百億甚至千億了大家可以從茅臺的報表上看出來，應付賬款，和預收賬款是多麼的好，這說明茅臺是一家多麼強大的企業應付賬款多，說明了你可以先從原料商那裡拿東西，賣出去了再給錢，只有實力雄厚別人信任你的企業才能做到，比如格力預收賬款多，說明了供不應求，你的產品不用先製造出來，別人已經把錢打到你賬戶上了，等你生產出來再給我就行了大家如果有幸去過茅臺廠的話，可以看到拉貨的車很多，而且茅臺不是你拿錢就能買到貨的，所以現在的市場就是供不應求，因為茅臺的產量有限，需求多，所以股價不可能創出低點，未來的走勢也是螺旋式的上漲中國神酒每瓶是1499元（飛天53度）。不是所有人，都能隨便買到的，這就是稀缺性，一股茅臺的價格現在是1324元，和一瓶酒的價格只差了175元，試問在全世界有多少公司可以做到，一股的股價，和實際的商品價格相差無幾茅臺的分析不能靠技術，這裡面有國情的因素，也因為茅臺不分股，只分紅，而中國的百年老企5個手指頭都能數過來，品牌價值深入人心，再加上茅臺的釀造工藝很獨特，造成了供不應求，所以茅臺的股價很高，未來這種供需局面不能被打破的話，茅臺的價格只會螺旋式上升，而裡面的機構太多，都不捨得賣，所以股價大幅度下跌的機率很低。

茅臺股再創新高，說明了資金的防禦性在增強，其他版塊上漲很難，很多大機構抱團在茅臺上，不會造成劇烈下跌，也不會影響業績。

有句話說，茅臺價格不下跌，中國的牛市就不會來臨也許是有一定的道理的，市場上的總量資金就這麼多，如果都在茅臺裡面藏著，其他的股票就得不到相應的資金，當然也就起不來了。也許茅臺股價下來了，牛市真的就不遠了！