經營風險是指企業因經營上的原因而導致利潤變動的風險。指公司的決策人員和管理人員在經營管理中出現失誤而導致公司盈利水平變化從而產生投資者預期收益下降的風險。一般是指由於生產經營上的原因給企業的利潤額或利潤率帶來的不確定性。

影響企業經營風險的主要因素有：產品需求、產品售價、產品成本、調整價格的能力、固定成本的比重。

財務風險是指企業因使用債務資本而產生的在未來收益不確定情況下由主權資本承擔的附加風險。如果企業經營狀況良好，使得企業投資收益率大於負債利息率，則獲得財務槓桿利益，如果企業經營狀況不佳，使得企業投資收益率小於負債利息率，則獲得財務槓桿損失，甚至導致企業破產，這種不確定性就是企業運用負債所承擔的財務風險。

前者是由於生產經營方面原因造成的盈利的不確定性，其大小用經營槓桿係數來衡量;後者是因為負債而造成的不能償還到期債務的可能性，其大小用財務槓桿係數來衡量。

經營風險是指企業在經濟活動過程中由於人為管理不善、決策失誤等原因導致經濟利益損失的機率。通常包括以下幾種情況：

一、管理不善

產品質量問題：產品質量關係到客戶粘度，質量好、口碑佳的產品容易為市場所接納，消費者持續購買力強，為企業實現經濟利益提供了有利條件。如果人為原因，管理不善，偷工減料、以次充好，造成產品質量低劣，企業的經營成果必然受損。產品競爭力問題：當今社會企業間的競爭已到了白熱化的程度。誰的產品具備創新力、差異化、持續滿足客戶日益增長的需求，誰就有掌握了取勝的法寶。反之，產品同質化嚴重，不重視創新開發，忽視顧客需求，那等待你的將是被市場徹底淘汰。產品成本問題：價廉物美是企業核心競爭力之一。產品原材料採購從供應商的甄選到合同簽訂需要貨比三家，產品加工過程做到科學合理。如果缺乏管理，翫忽職守，必然產生浪費，增加產品成本，從而失去產品競爭優勢。

二、決策失誤

市場定位問題：企業成立之前，應組織高階管理人員和專家對市場進行深入調研，運用SWOT（優勢、機會、劣勢、威脅）分析法對產品進行精準定位。反之，企業產品定位不準、市場錯位，企業盈利極為不易。市場敏銳度：企業產品通常要經歷匯入期、成長期、成熟期和衰退期四個階段，每個階段的拐點何時出現？何種形態出現？需要企業高層具有市場敏感度，提前預判，及時作出政策調整，以便風險來臨時早做決策。

財務風險是指企業資金借貸因素給其帶來經濟利益損失的機率。包括，企業向金融機構等第三方借款融資經營，企業資金利潤率小於利息率時，企業盈利就會減少甚至虧損。另外，企業應收賬款壞賬損失，資金難以收回時也會造成財務風險。

企業經營必然同時具有經營風險和財務風險的，如何降低兩者風險，實現企業利潤最大化？這是需要企業家終生研究的課題。

你好！小吏考過注會，剛好對這兩個概念比較熟悉。經營風險就是資金使用不當產生的風險，財務風險就是資金來源產生的風險。

一個企業，需要出資人的出資和向銀行等機構借錢，然後購買廠房、裝置、原材料等，生產商品或者提供服務。從資金的流向來看，企業左手找錢（出資額或者借款），右手花錢（目的是生產商品或者提供服務）。因此有會計等式：資產（資金佔用）=負債（發債或借款）+所有者權益（出資額）（資金來源）。

財務風險是什麼？

財務風險，又稱籌資風險，它是指企業因借入資金（發行債券或者借款）而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤（股東收益）的可變性。我們經常聽說某某企業負債率高，就是錢借多了，或者借的錢利息太高，如民間借貸，有可能掙的錢還不夠還利息，這就是財務風險高。很多好企業，擴張太快，錢借的太多，突然營利減少，資不抵債，倒閉了，很可惜！

經營風險和財務風險的關係

一、經營風險與財務風險的定義剖析

風險，指的是某種現象變化為不利方面的可能性大小。企業風險,從企業籌資者的角度，結合風險的形成原因，將企業風險分為經營風險和財務風險。它們與企業的經濟效益密切關聯，為降低風險應進行風險測量。

1、經營風險的定義

從狹義上講，經營風險是企業從事供、產、銷等商業活動所帶來的風險，亦稱商業風險。從企業設立那天起，商業風險就始終伴隨著企業經營活動，因而是企業的固有風險。商業風險往往是由企業管理層的經營行為(直接操縱)形成的，亦稱管理層經營風險。

從廣義上講，經營風險是由客觀存在的、難以預料或無法控制的因素作用，致使企業未能達到經營目標的風險，除管理層經營風險外，也存在治理層經營風險。治理層經營風險產生於各種具有戰略意義的商業活動之中，主要表現為經營戰略風險、經營行為風險和經營環境風險。經營戰略風險是因企業經營戰略制訂或執行失效而引發的風險。經營行為風險是因經營行為不當而導致的風險，包括專案風險、研發風險、技術風險和人力資源風險等。經營環境風險:是因經營環境發生變化而產生的風險，包括政治風險、法律風險和聲譽風險等。

2、財務風險的定義

從狹義上講，財務風險是企業由負債融資帶來的不確定性引起普通股股東收益變動而難以實現“股東財富最大化”財務目標的風險。狹義財務風險是由企業負債融資引起的，導致企業到期不能還本付息，亦稱負債風險。負債風險產生的根源是財務槓桿，即沒有負債就沒有負債風險，因而是企業的附加風險，且它是由“兩權分離”而引起所有者投資收益的不確定性，亦稱所有者財務風險(所有權級財務風險)。

從廣義上講，財務風險是由客觀存在的、難以預料或無法控制的因素作用，致使企業未能實現“企業價值最大化(相關者利益最大化)”財務目標的風險，除所有者財務風險外，也包括經營者財務風險(經營權級財務風險)。經營者財務風險產生於各種具有財務性質的交易之中，分為財務戰略風險、財務行為風險和財務環境風險。財務戰略風險是因企業財務戰略制訂或執行失效而引發的風險。財務行為風險是因企業財務行為不當而引發的風險，包括融資風險和投資風險。融資風險除負債風險外，是指由於股權融資而引發的風險。投資風險是因投資訣策失誤或投資控制失靈而招致的投資失敗,是現代企業中最大的經營者財務風險。財務環境風險主要包括變現力風險和信用風險。變現力風險亦稱現金流風險或流動性風險，是企業因現金流不足而難以滿足其必要的日常經營支出或者是企業難以將手中的資產及。時變現的風險。信用風險亦稱違約風險，指企業不能按期足額收回應收賬款或者交易對方在賬款到期時不予支付的風險。

二、經營風險與財務風險的內在聯絡

經營風險與財務風險的內在聯絡可以從三個方面來考察:

(一)從經營風險與財務風險的合理搭配看，兩者互逆。

經營風險與財務風險的搭配不外乎四種情況:

一是高經營風險與高財務風險，如創業企業實行高負債比率政策，這種搭配往往不符合債權人的要求而無法實現。

二是高經營風險與低財務風險，如創業企業實行低負債比率政策，這種搭配由於可以同時滿足股東和債權人期望而容易實現。

三是低經營風險與高財務風險，如成熟企業實行高負債比率政策，這種搭配也由於可以同時滿足股東和債權人期望而容易實現。四是低經營風險與低財務風險，如成熟企業實行低負債比率政策，這種搭配往往不符合股東的要求而無法實現。

可見，只有第二、三種情況是合理搭配，要麼是高經營風險與低財務風險配對，要麼是低經營風險與高財務風險配對，也即經營風險與財務風險是一種互逆關係。

(二)從經營風險與財務風險的數量關係看，後者是前者的D/S倍。

解析財務風險與經營風險的數量關係，有五個步驟:

第一步，計算總資產報酬率。總資產報酬率=息稅前利潤+總資產=息稅前利潤十(股權資產+債權資產)，即:

RA=EBIT+A=EBIT+(S+D) (1)式

其中，EBIT是實際發生數，是隨機變數，故RA也是隨機變數。

第二步，計算淨資產報酬率。將(1)式稍作變形，得出淨資產報酬率，即:

RS= (EBIT-I)+S=RA+(RA-KD)D/S (2)式

其中，RS也是隨機變數，即實際報酬率。D/S為財務槓桿，當D=0時，RS=RA。

第三步，計算淨資產期望報酬率。將(2)式兩邊同時取均，得到淨資產的期望報酬率，即:

E(RS)=E(RA)+[E(RA)-KD]D/S (3)式

從(3)式可以得知，當E(RA)>KD時，D/S越大，E(RS)越大，具有正槓桿效應;當E(RA)<KD時，D/S越大，E(RS)越小，具有負槓桿效應。

在有效資本市場下，淨資產的必要報酬率等於其期望報酬率，即:

KS=KA+(KA=KD)D/S (4)式

第四步，計算淨資產報酬率的波動率。將(2)式兩邊同時取方差，得到淨資產報酬率波動率，即:Var(RS)=(1+D/S)Var(RA) (5)式

當D＝0時，Var(RS)=Var(RA)。可見，負債使企業風險增加，負債企業的風險比無負債企業的風險增加了D/S倍。

第五步，解析經營風險與財務風險的關係。根據(5)式，無負債時的資產風險稱為經營風險，即Var(RA) ;有負債時股東承擔的附加風險稱為財務風險，即D/S﹒Var(RA)。可見，在經營風險一定的條件下，財務風險與負債比率成正比，且財務風險是經營風險的D/S倍。

(三)在企業風險定條件下，經營風險與財務風險具有互補關係。

從經營槓桿係數與財務槓桿係數的關係看，經營槓桿係數與財務槓桿係數的乘積等於綜合槓桿係數，即:

DTL=DOL×XDFL

可見，綜合槓桿係數越大，企業風險越大，債權人和股東要求的投資收益率就越高，經營風險和財務風險也相應增大。在實際工作中，企業運用經營槓桿和財務槓桿通常採用各種不同的組合。如果企業較多地使用了財務槓桿，為了維持某一適度的綜合槓桿係數，就會用較低的經營槓桿係數來消除財務槓桿係數過高的影響。反之，如果企業較多地發揮了經營槓桿的作用，就會透過減少使用財務槓桿係數來加以平衡。因此，在綜合槓桿係數一定的條件下，經營槓桿係數與財務槓桿係數具有互補關係。即在企業風險相對穩定的情況下，經營風險與財務風險具有此消彼長關係。

從另一個角度理解：

經營風險是 總經理，業務部門可能直接遇到的麻煩

財務風險是財務部門可能直接遇到的麻煩

通俗的說，經營風險就是政治政策變動、企業決策不當、產品市場不好、內部管控不行等因素帶來的風險。比如華為在美經營受美國政府排擠打壓，就屬於政治原因帶來的經營風險；前段時間海底撈復工後漲價導致市場反應強烈，就屬於企業在產品定價上決策不當帶來的經營風險；以前吊打全球的諾基亞因為對通訊產品發展前瞻性不夠，導致以前爆火的產品被市場淘汰，就屬於產品缺乏競爭力帶來經營風險；還有一些企業文化有問題，投資人相互掣肘扯皮等導致內部管理紊亂，進而產生企業經營上的風險。單純的從產品上分析，企業產品的息稅前利潤越高，固定成本越低，企業的經營風險就越低。同時企業的經營風險最終都會在財務報表中有體現。財務風險主要是因為資本結構不當、商業信用使用不當、現金流量管控不當導致的。比如企業使用有息負債規模較大，產生的利潤不足以支撐應付利息，就屬於資本結構不當；在產品銷售中大量使用商業信用，導致應收賬款過高，對應收賬款缺乏管理，導致計提壞賬過高，影響企業利潤，就屬於商業信用使用不當；對現金流管理缺乏規劃，寅吃卯糧，出現資金鍊斷裂，就屬於現金流量管控不當。單純從資本結構來說，企業的息稅前利潤越低，有息負債利息越高，優先股股利越高，企業的財務風險就越大。

1.簡單回答，財務風險就是借錢借多了，導致需要償還大額的利息；經營風險就是你投了很多本錢，進了一個不轉錢的行業，選擇了一個不賺錢的專案。

2從財務管理學角度，財務風險可以用財務槓桿係數衡量，經營風險可用經營槓桿係數衡量。